Artana sobre las nuevas medidas del Gobierno

Name: Artana sobre las nuevas medidas del Gobierno
Uploaded: 2024-07-15T11:48:05+00:00
Duration: 5 min 24 s
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Description: Artana sobre las nuevas medidas del Gobierno

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hace 1 año

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00:00¿Una última medida?

00:02En realidad lo que se anunció, lo estaban explicando ustedes recién,

00:06es un mecanismo para que la cantidad de dinero no crezca más en la economía

00:12y para intervenir en la brecha cambiaria y como eso se hace en alguna medida

00:18reduciendo la capacidad del Banco Central como la reserva,

00:24se hizo el anuncio complementario de que se van a girar anticipadamente

00:30los intereses, no todos los vencimientos, pero los intereses de los bonos

00:34que vencen a principios del año que viene.

00:37Ahora, todo esto sale de las reservas, esa es la primera cuestión,

00:41es decir, acá lo que tiene esto de fragilidad es que si había una expectativa

00:46de que cuando se agregue, que la acumulación de reservas es relevante

00:52porque hay tres vencimientos de deuda importantes el año que viene,

00:55tanto el Banco Central como el Tesoro,

00:57eso te corrió un poco ese objetivo.

01:00Por el otro lado tenés el anuncio de la parte de que se va a congelar

01:05la cantidad de dinero o se va a reducir incluso, como decía Willy recién,

01:08y eso debería tender a reducirte la brecha con los dólares alternativos

01:15que sería recalentado bastante.

01:17Ahora, este anuncio se ha hecho en un trimestre donde el propio Presidente

01:22ha dicho que se supone que van a perder reservas, con lo cual

01:25lo que van a intervenir con este mecanismo parecería que va a ser acotado,

01:29es decir, no es un salto al vacío, a eso me refiero,

01:32sino que ahí hay una cuestión de que se anunció en un momento

01:35donde se supone que el Banco Central vende, no compra dólares del mercado

01:39por la propia estacionalidad de los movimientos de divisas.

01:43Así que veremos cómo reaccionan hoy, bueno, no hoy, sino en los próximos días

01:48los mercados, uno debería esperar que la brecha se comprima

01:51y debería esperar algún ruido en la cotización de los bonos,

01:54más allá de que se ha puesto el interés a disposición,

01:57porque, bueno, la pregunta es si no, de dónde van a salir los dólares

02:01para pagar todo esto, que es una pregunta que se hace la gente de afuera,

02:04y a mí siempre me preocupa menos, porque en algún nivel de tipo de cambio

02:08los dólares aparecen, pero que es una pregunta que recurrentemente

02:12se hacen tenedores de bonos del exterior diciendo, bueno,

02:15ustedes tienen un montón de pagos en dólares que hacer,

02:18el Banco Central no tiene reservas, las propias definiciones que usa

02:21el gobierno, cómo los van a pagar, o cómo le van a pagar a los tenedores de bonos,

02:25porque también hay muchos argentinos que tienen bonos.

02:27¿Manotear la plata de los ahorristas en dólares, eso no va a ocurrir?

02:31No, eso, no, a ver, recordemos que una de las cosas que,

02:34además del compromiso fiscal, el compromiso de no emisión,

02:40el presidente ha dicho, una de las primeras cosas que dijo

02:43es que va a honrar el contrato, no manotear cosas,

02:46así que yo diría, ahora, vos también tenés que tener una respuesta para eso.

02:50Ante una pregunta que es incómoda y hay tiempo para responderla,

02:54entonces había gente que decía, bueno, tendrás un programa nuevo

02:56con el Fondo Monetario, eso pareció un poco más distante,

02:58¿estarán dispuestos a flotar sin reserva?

03:01Que puede ser, eso también es otra lectura que uno puede hacer

03:05de los anuncios estos, en la medida que por ahí estamos con esta...

03:11Bueno, si eso ocurre, también, bueno, en algún momento

03:15el mercado de divisas se equilibra, la pregunta es a qué nivel de tipo de cambio,

03:18y eso es lo que te mete por ahí.

03:19¿Entendí bien o entendí mal?

03:21Vos dijiste que esto es un salto al vacío.

03:23No, no, no dije eso.

03:24Ah.

03:25No, no.

03:26Ah, ok, ok.

03:28No, no creo que sea un salto al vacío, lo que yo creo que anunciaron

03:30es un mecanismo para tratar de reducir la brecha cambiaria.

03:34Ok.

03:35No, no creo que sea un salto al vacío.

03:37Ok.

03:38Porque además es una cuestión acotada, porque vos, otra vez,

03:41es un trimestre donde se supone que el Banco Central iba a perder reservas,

03:46por lo tanto, en la medida, es más una cuestión del día a día,

03:50por lo que no se anunció ayer, pero por lo que decía Willy,

03:52yo entiendo lo mismo, si vos tenés un día que compras y vendés 4,

03:57para ponerlo así, el día que compras, contraes la base,

04:01pero no la expandís, no es que cuando opera en reversa,

04:04ellos van a salir a comprar contado con liqui,

04:06entiendo que no va a ser así, por lo tanto, lo que tenés

04:08es que la base se debería reducir a lo largo del trimestre,

04:12porque siempre tenés algún día en el cual compras dólares, ¿no?

04:15Más allá de que el trimestre tenga una perspectiva que haya.

04:19Lo último, un legislador dijo que el Banco Central

04:22no tendrá como pagarle a los bancos si se viene el corralito.

04:26¿Esto te parece una burrada?

04:27No, eso... A ver...

04:30Vamos a ponerlo en estos términos, yo no sé cuál es la idea

04:33que tiene el legislador, pero digamos, lo que vos tenés

04:35es una situación donde los bancos tienen una parte importante

04:38de sus activos en títulos del gobierno.

04:41Esos títulos del gobierno tenían una posibilidad

04:45de hacerse líquidos con estos putz.

04:47Vos vas a cambiar los putz, porque no es bueno tener

04:51esos putz dando vuelta, porque te genera un riesgo de emisión,

04:53y lo que vas a armar es un esquema con esta letra nueva

04:56que van a emitir para tratar de darle una liquidez,

04:58pero no es una cosa... O sea, no cambia la cuestión de fondo.

05:02Yo digo, ojo, porque tampoco hay gente que está haciendo

05:06análisis muy simplistas tratando, por ahí, de generar algún tipo...

05:10Para generar caos, ¿no? Claro, sí.

05:12Eso no... A ver, no te cambia mucho la cosa de una semana hoy

05:16en materia de seguridad de los depósitos.

05:19Ok, ok. Daniel, gracias. Un abrazo enorme.

05:21A ustedes por llamarme. Hasta luego.

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