00:007h19 sur Europe, un très bon début de journée avec Dimitri Pavlenko jusqu'à 9h, c'est l'heure de
00:05l'édito éco.
00:05Bonjour Marc Toiti. Bonjour Dimitri, bonjour Alissa et bonjour à tous.
00:08On a les yeux sur les Etats-Unis ce matin, Marc, à l'occasion des élections de mi-mandat.
00:12Vous nous dites justement qu'en matière d'aide publique, la France est plus dangereuse que les Etats-Unis
00:17qui sont pourtant extrêmement endettés eux aussi. Expliquez-nous.
00:20Tout d'abord, avec plaisir cher Dimitri. Alors en fait, évidemment, tout comme la France,
00:24les Etats-Unis ont aussi abusé de la dette publique.
00:27ainsi que ce soit en France ou aux Etats-Unis, cette dernière avoisine les 120% du PIB.
00:33En revanche, malgré ses errements, l'oncle Sam reste sauvé par deux atouts solides.
00:38Le premier, c'est qu'au contraire de la France, les Etats-Unis ont réussi à transformer leur dette publique
00:43en croissance soutenue.
00:45Regardez les chiffres encore de la croissance en 2026.
00:482,5% aux Etats-Unis contre au mieux 0,2% en France.
00:52Il n'y a pas photo. Sur longue période, c'est encore plus impressionnant.
00:55De 1995 à 2026, tenez-vous bien, le PIB américain a augmenté de 117,4%
01:02contre 58,8% pour son homologue français, quasiment du simple au double.
01:07De même, de 90 à 2025, le PIB par habitant, plus 76% aux Etats-Unis, contre 42% en
01:14France.
01:15Encore plus triste parce qu'on en parle souvent, mais le taux de pauvreté harmonisé
01:18est tombé à 13% aux Etats-Unis, mais a augmenté à 15,4% en France.
01:24De quoi rappeler que la dette publique ne pose pas de problème si elle est soutenable,
01:28c'est-à-dire si elle génère suffisamment de croissance et de revenus,
01:32au moins pour rembourser les intérêts de la dette, ce qui n'est plus le cas en France depuis 2007.
01:37Comment on explique de tels écarts, Marc ?
01:39Eh bien, c'est très simple.
01:40Alors, tout évidemment n'est pas rose aux Etats-Unis, mais grâce à une faible pression fiscale,
01:45mais aussi à des rigidités économiques et administratives limitées,
01:48les Etats-Unis ont pu bénéficier d'une croissance exceptionnelle de l'investissement des entreprises.
01:54Cet investissement a également été favorisé par un financement plus facile,
01:58notamment grâce aux fonds de pension.
02:00N'oublions pas que la plupart des startups américaines,
02:02qui sont aujourd'hui devenues des fleurons mondiaux,
02:04ont été financées initialement par ces fonds d'investissement
02:08qui gèrent justement la retraite des Américains.
02:10L'épargne de ce dernier est ainsi bloquée plusieurs décennies,
02:13ce qui leur permet de prendre des risques.
02:14Enfin, ces écarts de croissance entre les Etats-Unis et la France
02:17s'expliquent aussi par un problème culturel,
02:19le pragmatisme outre-Atlantique contre le dogmatisme chez nous.
02:23Non, et enfin, quel dernier atout de l'oncle Sam, selon vous, Marc ?
02:26Eh bien, c'est très simple, c'est tout simplement le dollar.
02:28En dépit des attaques et des rumeurs,
02:30le dollar reste effectivement la référence du système monétaire international,
02:34notamment parce qu'il représente encore 65% des réserves de change
02:38contre environ 20% pour l'euro et 50% des transactions dans le monde.
02:42Tant que les Etats-Unis disposent de cet avantage, ils sont protégés.
02:46Et c'est-à-dire pourquoi nous avions créé l'euro ?
02:48Malheureusement pour nous, ça n'a pas marché.
02:50Alors bien sûr, un jour le dollar tombera de son piédestal
02:53et sera certainement remplacé, peut-être par le yuan, la devise chinoise.
02:57Et à ce moment-là, nous entrerons dans une crise économique et financière internationale dramatique.
03:02Mais bon, soyez rassurés, ce n'est pas avant une bonne quinzaine d'années.
03:05Une crise tous les dix ans, ça nous suffit.
03:07Donc on va faire celle-là, puis on verra dans dix ans la prochaine.
03:10Signature Europe 1, Marc Toitier. Merci beaucoup Marc.
