00:00Svegliarsi ricchi e il giorno dopo rischiare di perdere tutto.
00:03Benvenuti a Seoul, dove migliaia di piccoli investitori sono saliti sulle montagne russe del Cospi, la borsa sudcoreana.
00:10Ieri l'indice è crollato del 7%, costringendo a sospendere le contrattazioni per 20 minuti
00:16e pensare che nell'ultimo anno il Cospi ha guadagnato circa il 50%, contro il 18% di Piazza Fari
00:22e il 16% dell'S&P 500.
00:24Ma dai massimi di giugno 2026 è arrivato a perdere oltre il 40%.
00:28Otto volante puro, volatilità.
00:31Un numero, il V Cospi, che misura la volatilità dell'indice, è arrivato a superare quota 55% contro il
00:3716,5% del VIX americano.
00:39Secondo la Bank of Korea, tra gennaio e luglio, la deviazione standard dei rendimenti giornalieri ha raggiunto il 4,1%,
00:47il triplo della media dei principali mercati e il valore più alto tra 30 grandi borse.
00:52Prospettato sull'anno significa circa 65%, per intendersi quella del Bitcoin, è al 43%.
00:59Insomma, rendimenti elevati ma un percorso da cardiopalma.
01:03Perché?
01:03La risposta passa da due aziende, Samsung e SKINX.
01:07Insieme pesano per più della metà dell'intero indice.
01:11A giugno 2026 sono arrivati insieme al 55% del Cospi contro il 34% di fine 2025 e circa
01:19il 24% di fine 2024.
01:21Insomma, due aziende in grado di trascinare l'intera borsa.
01:24Producono memorie veloci che alimentano smartphone e data center per AI.
01:29E le memorie sono un settore estremamente ciclico.
01:32Prezzi, domanda e profitti cambiano in fretta, legati a doppio filo all'andamento del sentiment sull'AI.
01:37Dalla Cina avanzano anche concorrenti a basso costo, come CXMT e YMTSC, che scalano sempre più quote di mercato e
01:46aumentano la pressione.
01:47Anche i concorrenti internazionali oscillano in borsa.
01:50Tra maggio e luglio la volatilità annualizzata di Micron, la statunitense, ha raggiunto il 123% contro il 113%
01:57di SKINX e il 96% di Samsung.
02:00Ma il vero punto in Sud Corea è la concentrazione.
02:03E poi ci sono le formiche, come vengono chiamati i piccoli investitori coreani.
02:07Minuscoli da soli, ma potentissimi quando si muovono in massa.
02:11Generano circa il 30-40% degli scambi sul cospi, rispetto al 20% circa di quota retail di Wall
02:18Street.
02:19Molti investono con denaro preso in prestito.
02:21A giugno i finanziamenti a margine hanno superato il 38 mila miliardi di won.
02:26Altri invece utilizzano ETF a leva.
02:28Se un titolo perde il 10% in una giornata, un prodotto a leva 2 può perdere anche il 20%.
02:33Seoul è intervenuta per contenere la speculazione, sospedendo temporaneamente le nuove quotazioni di ETF a leva su singoli titoli.
02:41E questo è il pazzo cospi.
02:42Una borsa trascinata dal boom dell'AI, concentrata su due giganti e alimentata dalle scommesse di milioni di piccoli investitori.
02:49In un paese che da anni registra i tassi di suicidio più alti dell'Ox e dove il presidente è
02:54arrivato a fare pubblici appelli e a continuare a vivere,
02:57queste montagne russe di borsa rischiano di trasformarsi anche in un problema sociale.
03:01Una Corea sempre più pop, anzi K-pop anche in borsa.
03:05Solo che qui, quando la musica si ferma, il conto arriva agli investitori.
