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TVTrascrizione
00:10Ben ritrovati a tutti i telespettatori e telespettatrici di classe CNBC, un giovedì borsistico che vede in rosso Milano,
00:19borsa peggiore del vecchio continente perché le altre piazze europee sono invece in territorio lievemente positivo.
00:28Una giornata che vede ancora il sell off del settore tecnologico, ancora una volta si parte dall'Asia, in particolare
00:36il cospi coreano che tocca nuovi minimi per quanto siamo sempre in territorio positivo dall'inizio dell'anno.
00:45Tutto ha ancora una volta come epicentro le vendite che stanno colpendo il tech statunitense per il Nasdaq, ci si
00:53avvia la peggiore settimana dal mese di luglio.
00:58Quali sono i titoli migliori e peggiori della giornata di oggi a piazza affari tra i migliori Leonardo, Telecom, Snam,
01:05Terna e anche Ferrari?
01:07Ma sono i peggiori oggi a colpire, in particolare Tecnoproba. A proposito del tech, qui stiamo parlando di oltre 10
01:14punti percentuali di calo,
01:16si inserisce Saipem, ma poi STM e Prismian, STM direttamente coinvolte nel settore dei semiconduttori.
01:24Prismian ormai è considerato una proxy per il settore di data center, Azimut completa la 5 anni di titoli peggiori,
01:31però, ed è questa la novità, non c'è il sell off sui bond, anzi vediamo i rendimenti scendere.
01:38Lo notiamo anche sul fronte dello spread BTP bond perché siamo in area 106 punti base, ricorderete pochi giorni fa
01:45eravamo a 120 punti base,
01:47siamo in questo momento con una situazione quasi di calma, con il sito di CNBC.com,
01:56proviamo a capire anche le altre asset class perché oggi con il dato del PPI è stato particolarmente importante
02:03monitorare anche quello che sta succedendo sul fronte dei bond, dove guardate il Treasury,
02:11che ieri, subito dopo la pubblicazione del CPI, era al 5,32% segnalando tensione sul mercato obbligazionario
02:20in vista di un possibile nuovo rialzo dei tassi da parte della Fed, lo ritroviamo al 5,07%, davvero controintuitivo.
02:28Allora ci affidiamo a Roberto Brasca, amministratore delegato all'ISEI SGR, per farci spiegare cosa sta succedendo sui mercati.
02:34Ben ritrovato Roberto.
02:36Buonasera, grazie dell'invito.
02:37Corweave, ieri un calo fortissimo, oggi meno 10 punti percentuali CDS che toccano, ricordiamo il credit default swap,
02:48ovvero quella sorta di assicurazione antidefault, toccano i massimi storici CDS di Oracle,
02:54massimi storici CDS di Corweave, dicono che entro i prossimi 5 anni c'è una probabilità del 50% di
02:59default.
03:00Che succede?
03:01La verità è che il futuro non lo conosce nessuno ed è per questo che in presenza di valutazioni
03:09che sono sostenibili solo grazie a una crescita degli utili impressionante, ci sono delle riprese di valore
03:19ogni tanto sul mercato quando gli operatori si dicono forse siamo andati troppo oltre, forse abbiamo rischiato troppo
03:27e certamente questo dubbio è favorito da tassi un po' più alti sulla parte obbligazionaria.
03:34Certamente il fatto che oggi ci sia così tanta moneta in circolazione salva un po',
03:40nel senso che rispetto a altre occasioni in cui i mercati sono andati in sell-off, in total sell-off
03:48però,
03:51di questi tempi il mercato si sposta da una parte e dall'altra, nel senso che come vedete
03:58oggi c'è una grande discesa della parte tecnologica ma per esempio c'è tutto il settore farmaceutico,
04:06healthcare in generale che invece segna dei rialzi.
04:10Le banche non stanno andando male a Wall Street in questo momento, quindi c'è uno spostamento di risorse
04:19per cercare di capire qual è l'asset allocation migliore per affrontare la prossima fase,
04:25perché ci sarà una prossima fase dopo un tale rialzo e non c'è da stupirsi che i titoli che
04:32sono quintuplicati
04:36poi in certe occasioni possano scendere del 10%, è funzionale.
04:40E c'è tale volatilità che neanche il tempo di dire che Core Weaver è arrivata quasi a meno 9
04:45punti percentuali
04:46che ha già ridotto della metà a meno 4% l'andamento.
04:50Chiediamo conferma a chi è proprio sul floor del New York Stock Exchange, la nostra Stefania Spatti.
04:55Il caso Core Weaver, che non è soltanto Core Weaver, diciamo un po' considerato l'epicentro,
05:01ma ci sono tanti altri titoli legati al settore del cloud, legati.
05:07Il caso del PPI, che come il CPI ha battuto le attese, questa non è una buona notizia.
05:12Da dove vuoi partire Stefania?
05:14Partirei dal fatto che questa paura legata all'EiTrade sta facendo riscoprire i treasury
05:21che soltanto la settimana scorsa avevano visto i relativi rendimenti spingersi su nuovi massimi del 2002,
05:27tra i due sepoletti tra rendimenti attraenti e anche una paura che va oltre quella da un'inflazione alta,
05:34sta invece sgonfiando i rendimenti stessi, con per esempio il trentennale al 5,4%
05:39da oltre il 5,7% della settimana scorsa.
05:43Questo nel giorno in cui i prezzi alla produzione a settembre sono arrivati ai massimi del marzo del 2022
05:49con un incremento di 1,3% anno su anno del 6,3% e questi sono i massimi del
05:54dicembre del 2022.
05:56L'unica buona notizia, se vogliamo dal fronte macro, che le vendite al dettaglio il mese scorso
06:02sono state il doppio rispetto alle attese.
06:05Ora, per quanto riguarda la paura da EiTrade, si sta concentrando su quei gruppi cosiddetti
06:12new cloud data center che hanno un modello di business particolare.
06:17Sostanzialmente affittano la loro capacità di talcolo ai gruppi EiEi
06:23e richiedono processori in grande quantità e particolarmente costosi.
06:28Ecco perché queste aziende sono altamente indebitate
06:33e spesso quel debito avviene a tassi più alti della norma
06:37e tra l'altro viene garantito o dai clienti o dai gruppi EiEi stessi.
06:43Capite bene che se qualcosa traballa, quel modello salta
06:46e diventa difficile per queste aziende ripagare il debito.
06:50Ecco perché il credito a rischio di Core Wave è arrivato a livelli record
06:54con una probabilità di default al 60% nei prossimi 5 anni.
06:59Ora, è vero che il gruppo nel secondo trimestre aveva ricavi ancora da incassare
07:04per oltre 100 miliardi di dollari, ma in quello stesso arco temporale
07:08il debito era di 35 miliardi.
07:10Ed ecco perché recentemente uno dei suoi bondi è arrivato a rendimenti di ben il 15%.
07:17Tra l'altro Gartner sostiene che oltre l'80% dei neocloud non esisterà entro il 2030
07:24e sostiene anche che serviranno 8.500 miliardi di dollari di ricavi
07:29per coprire il capex, i costi di finanziamento e quant'altro.
07:33E questi analisti stimano che al massimo ne arriveranno circa 3.600.
07:39Insomma, la coperchina è corta.
07:41L'idea è per sostenere questo modello di business.
07:44C'è da domandarsi se questo resterà un incidente isolato in questo specifico settore
07:50e se questi gruppi che gli appartengono si inventeranno nuovi strumenti
07:56per finanziarsi affidandosi magari alle assicurazioni.
08:00Ma in questo contesto andiamo ad ascoltare Torsten Slock,
08:04il capo economista di Apollo Global Management,
08:06secondo cui l'AI si configura già come una componente importante
08:12per la crescita dell'economia, contribuendo circa a un punto percentuale
08:15del PIL americano.
08:16Ma, dice lui, questa dipendenza può rappresentare un rischio.
08:44Ed intanto Wall Street cerca di limitare i cali
08:48e sperando appunto che forse questo è un caso isolato.
08:52Grazie per la nostra Stefania Aspati.
08:54Tutti i dettagli questa sera con lei, linea Mercati Notte.
08:57Vi ricordo che il dottor Brasca e anche il nostro prossimo ospite
09:02che adesso vi introduco è disposto a rispondere alle vostre domande
09:05via WhatsApp al numero 334-664-3693.
09:10Ripeto, 334-664-3693.
09:15Questo è il nostro canale aperto con i telespettatori e telespettatrici
09:20per le vostre domande.
09:21Il nostro secondo ospite lo presento subito.
09:23Michele Quinto, Country Head, Franklin Templeton.
09:26Ben ritrovato, dottor Quinto.
09:29Buon pomeriggio a tutti.
09:30Allora, ha sentito l'analisi della nostra Stefania Aspati.
09:34Questa è la situazione.
09:35Come investire?
09:37Il Tribond sono diventati una sorta di fly to quality.
09:41Bisogna riprendere in considerazione e investire
09:44proprio su quei titoli che solo pochi giorni fa sembravano da non toccare
09:50o comunque molto pericolosi.
09:52Quali sono le indicazioni pratiche in una giornata,
09:55in una serie di giornate in cui i cambiamenti di fronte
09:59sono all'ordine dei minuti?
10:02Innanzitutto sono contento che sul mercato oggi sia tornata una normalità.
10:07Ci sorprendiamo della normalità a volte
10:10perché quando cala il mercato azionario è normale che i rendimenti obbligazionali scendano
10:15perché il denaro da qualche parte dovrà andare.
10:18Però, tornando al tema, per quanto riguarda l'AI
10:22ci sembra che stiamo oggi attraversando una fase molto importante,
10:26una fase di passaggio dove l'AI da una storia di crescita dei ricavi
10:30sta diventando sempre più un qualcosa dove il costo del capitale
10:34è l'elemento più importante.
10:37Il tema dei CDS sulle infrastrutture, sui neocloud,
10:42sembra emblematico.
10:43Alcune società quotano oggi nel mercato dei bond
10:46costi di finanziamento un potenziale davvero elevato.
10:51Storicamente nel mercato l'obbligazionario ha sempre anticipato un problema.
10:57Perché?
10:57Perché nel bond ci si focalizza sempre di più sui rischi
11:00mentre l'equity è un po' il mercato delle opportunità.
11:03È quello che è avvenuto in questi giorni.
11:05Il mercato del credito ha scontato queste problematiche,
11:09questo passaggio di narrativa dell'AI prima dell'equity.
11:12Oggi lo stiamo affrontando nell'equity,
11:14mentre sta ritornando una normalità nelle obbligazioni.
11:19Questo è normale perché, secondo noi,
11:21il 5,2-5,3 di rendimento sui 3-10 anni
11:26è un valore che si allontana molto dai fondamentali.
11:32Su quei valori, secondo noi,
11:34il mercato obbligazionario dei 3 sugli ha corso troppo.
11:37Ecco perché, ad esempio, noi abbiamo aumentato la duration
11:40in alcuni nostri portafogli.
11:43Proprio perché, secondo noi,
11:44il valore di equilibrio è intorno al 4,6.
11:47Quindi ci sembra che il mercato
11:49stia andando appunto nella direzione di un ritorno
11:52a quelli che sono i fondamentali.
11:55Allora, le domande stanno già arrivando
11:56al numero 334-664-3693.
12:00Parto da Brasca.
12:01L'andamento del dollaro.
12:02Mi sembra una domanda interessante.
12:04Anche perché continuiamo a dire
12:05il dollaro schiaccia sassi.
12:07Adesso invece l'euro si è riportato a 1,12.
12:09Il telespettatore dice dove sarà il 2027,
12:12sfera di cristallo, dove sarà?
12:14Il mercato dei cambi è forse il più difficile di tutti.
12:18Chiaramente oggi in America
12:21abbiamo un'economia senz'altro più forte,
12:28con più crescita rispetto a quella europea
12:30e abbiamo anche dei tassi più alti
12:34sul mercato obbligazionario.
12:37Quindi direi che uno spostamento
12:40verso la forza del dollaro,
12:43del cambio euro-dollaro,
12:44è completamente naturale.
12:48Vedremo andando avanti,
12:50però è difficile che da qui,
12:52stante la situazione,
12:54è difficile che il dollaro scenda molto
12:56rispetto all'euro.
12:57Perché ci sono i fondamentali
12:58perché il dollaro sia un po' più forte.
13:00Dottor Quinto,
13:01questa è una domanda interessante
13:03del telespettatore.
13:05Perché facciamo sempre peggio degli altri?
13:07Penso si stia riferendo a piazza affari.
13:10C'è già una contestazione da parte del dottor Brasca.
13:15No, diciamo che l'Italia, come sapete bene,
13:19è molto influenzata dalla specificità
13:23del nostro mercato azionario,
13:26lì dove soprattutto abbiamo le banche
13:29che lo dominano.
13:31e quindi qualsiasi spostamento nei tassi,
13:37qualsiasi livellamento nei rendimenti
13:40va ad influenzare tanto l'indice.
13:44Credo che sia anche un mercato poco capitalizzato
13:48rispetto agli altri
13:49e quindi eventuali movimenti
13:52nei mercati azionari globali
13:54hanno un'enfasi maggiore
13:55su alcuni nostri titoli.
13:57È un tema più che altro relativo.
13:58Altra domanda, dottor Quinto,
14:01riparto da lei.
14:02Come proteggere i portafogli?
14:06Oggi sta diventando importante,
14:10come dicevo prima,
14:12guardare nuovamente al mercato obbligazionario
14:14e soprattutto lì dove ci sono dei portafogli
14:20che sanno gestire in un modo flessibile
14:22la duration
14:23perché tutti questi spostamenti,
14:26questi trend
14:26che stanno arrivando
14:29dovrebbero consentire ai gestori
14:31di muoversi in un modo veloce
14:34sulle duration.
14:36Rispetto invece ai portafogli equiti,
14:40paradossalmente
14:41noi vediamo il mercato azionario
14:43ancora stabile,
14:44ancora resiliente,
14:45quindi un investimento in quel mercato,
14:50non dico che sia una protezione,
14:52però sicuramente oggi
14:53relativamente agli altri mercati
14:55è ancora un investimento
14:57da un punto di vista rischioso,
15:00un po' più sicuro.
15:01Altra domanda invece questa volta
15:03per il dottor Brasca,
15:05arriva un telespedatore
15:06che ci chiede spesso
15:07se conviene investire in oro.
15:12Quasi tutti i portafogli
15:13hanno una percentuale di oro
15:16storicamente perché l'oro
15:18è una commodity cosiddetta
15:21non correlata.
15:23Non è più tanto vero.
15:25Oggi l'oro sta
15:30facendo un po' l'inverso
15:32di quello che fa il petrolio.
15:34dobbiamo sempre ricordare
15:36che i prezzi
15:38anche del petrolio,
15:40delle commodity
15:42sono prezzi finanziari,
15:44quindi molto spesso
15:46il fisico è un po' diverso.
15:49Nell'oro è più vicino,
15:51l'oro ha fatto un percorso incredibile.
15:54È molto difficile investire sull'oro
15:56perché l'oro non ha un rendimento,
15:59non posso io studiare
16:01una strategia
16:04che applica un'impresa
16:06o capire che cosa fa
16:07la banca centrale
16:09in un certo momento.
16:10Quindi sull'oro
16:13deve essere una percentuale
16:15relativamente piccola
16:17del portafoglio
16:18e bisogna essere pronti
16:19a venderlo
16:20quando le cose van benissimo
16:21e a comprare
16:22quando non lo vuole nessuno.
16:23Chiaro, davvero.
16:25Abbiamo aperto
16:26l'edizione odierna
16:27di report
16:28ricordando il sell-off
16:29oggi sui mercati asiatici
16:32che ha colpito
16:33in particolare il Cospi.
16:35La borsa di Seoul
16:36ha chiuso in profondo rosso
16:37scivolando
16:38circa il 41%
16:39dai massimi di giugno
16:40eppure grazie proprio
16:41alla febbre
16:42dell'EI da inizio anno
16:43resta in positivo.
16:45Ci racconta tutto
16:46al wall
16:46il nostro Davide Lentini.
16:48Dalla corsa ai record
16:50alla fuga dai chip.
16:51La borsa coreana
16:52paga il prezzo
16:53della febbre
16:54dell'intelligenza artificiale.
16:55Il Cospi,
16:56l'indice Cospi
16:56perde un altro
16:577,5%
16:58con le contrattazioni
16:59sospese
17:00per 20 minuti
17:01per arginare le vendite.
17:02Ma per capire
17:03questa caduta
17:04bisogna guardare
17:05da dove è partita.
17:06Il 19 giugno
17:07l'indice
17:08toccava il massimo
17:09storico
17:09intraday.
17:10Eravamo a oltre
17:119.300 punti.
17:12Da gennaio
17:13aveva guadagnato
17:14più del 120%.
17:16Poi
17:16la frenata
17:17la vedete molto bene
17:18i vari rimbalzi
17:19e una nuova accelerazione
17:20a ribasso.
17:21Oggi siamo attorno
17:22ai 5.500 punti
17:23il 41%
17:25sotto il picco
17:26di giugno.
17:26Che cosa è cambiato?
17:27Il mercato sta rivedendo
17:29le aspettative
17:29sull'intelligenza artificiale,
17:31i data center
17:31richiedono
17:32capitali enormi
17:33e i tassi elevati
17:34rendono più costoso
17:35finanziarli.
17:36E intanto
17:37gli investitori
17:38vogliono vedere
17:38gli utili.
17:39Se la spesa rallenta
17:40rischiano di frenare
17:42anche gli ordini
17:42di chip.
17:43E' qui che
17:44Seoul diventa
17:44particolarmente
17:45vulnerabile.
17:46Samsung
17:47ed SK
17:48EINX
17:48giganti
17:49delle memorie
17:50hanno un peso enorme
17:51sul mercato coreano.
17:52Dal 1 luglio
17:53Samsung
17:54ha perso
17:55circa il 38%
17:56lo vedete
17:57nel grafico
17:57con la linea
17:59blu
17:59mentre
18:00SK
18:00EINX
18:01ha perso
18:01il 53%
18:02sono i protagonisti
18:03del boom
18:04che ora subiscono
18:05la revisione
18:06delle aspettative.
18:07Sulle memorie
18:08pesa anche
18:08la concorrenza cinese
18:09più capacità produttiva
18:10significa il rischio
18:12di maggiore offerta
18:13prezzi più bassi
18:14e margini
18:14sotto pressione.
18:15Per questo
18:16gli utili di oggi
18:17anche quando sono
18:18molto forti
18:18possono non bastare
18:20a sostenere le quotazioni.
18:21Eppure
18:21nonostante una caduta
18:23di circa il 41%
18:24dai massimi
18:25il Cospi
18:25conserva un rialzo
18:27da inizio anno
18:27che supera quello
18:28di molte altre borse
18:29è un contrasto
18:30che racconta
18:31quanto fosse stata
18:32eccezionale
18:33la corsa precedente.
18:34Seoul conserva
18:35quasi il 32%
18:37di rialzo
18:38il 31,8%
18:39più del Nikkei
18:40che è intorno
18:40al 28%
18:41più del Nasdaq
18:42vicino al 15%
18:44e dell'S&P 500
18:45al 13%
18:46Shanghai e Hong Kong
18:48sono invece negativo.
18:49Tra queste borse
18:49il Cospi
18:50resta davanti
18:51il crollo
18:52ha ridimensionato
18:52il rally
18:53ma non ha cancellato
18:54il primato
18:54la misura
18:55di quanto
18:55la febbre
18:56sull'intelligenza
18:57artificiale
18:57avesse spinto
18:58le quotazioni.
19:01Dottor Brasca
19:02non sono arrivate
19:02domande
19:03sul Cospi
19:04da parte
19:04dei nostri telespettatori
19:05e delle nostre telespettatrici
19:06ma la domanda è
19:07quando uno dice
19:07meno 41%
19:08dei massimi
19:09magari è un buon momento
19:10per entrare
19:11sì o no?
19:13Ma qua adesso
19:14il meno 41%
19:15è più legato
19:15ai due titoli
19:16dei semiconduttori
19:18è chiaro che
19:19sui semiconduttori
19:21non è tanto
19:23l'economia
19:24coreana
19:25è più
19:26l'economia globale
19:27ed è più
19:27il settore
19:28dell'information technology
19:30è vero però
19:31che
19:33l'Asia
19:34è il continente
19:36dove c'è crescita
19:37oggi
19:37in Europa
19:39non c'è crescita
19:40in America
19:41c'è una crescita
19:44molto
19:47inclinata
19:48su un solo settore
19:49che è quello
19:49tecnologico
19:50in particolare
19:51per lo sviluppo
19:51dell'intelligenza artificiale
19:53abbiamo detto
19:54in questa puntata
19:55tutti i rischi
19:56che comporta
19:56il fatto
19:57di prevedere
19:58di valorizzare
20:01degli utili
20:01così lontani
20:02e così
20:02importanti
20:04sull'Asia
20:05c'è una crescita
20:05vera
20:06e quindi
20:08l'Asia
20:09è importante
20:11nei portafogli
20:12di investimento
20:12è d'accordo
20:13Torquinto
20:14mettere gli emergenti
20:16definendo
20:17se uno è un emergente
20:19fino a un certo punto
20:20in portafoglio
20:22è fondamentale
20:24sono
20:25diventati
20:26ormai
20:27a detta di tutti
20:28una componente
20:29sempre più
20:30importante
20:31del portafoglio
20:32la loro
20:32desidienza
20:33la loro capacità
20:35di generare
20:36crescita
20:37da un certo punto
20:38di vista
20:38anche la loro
20:39distanza
20:39da certe
20:41dinamiche
20:42geopolitiche
20:42che oggi
20:43stanno interessando
20:44soprattutto
20:45il Medio Oriente
20:47e l'Europa
20:49li rendono
20:50particolarmente
20:50attraenti
20:51non soltanto
20:52l'Asia
20:52anche
20:53in Latino America
20:54cioè
20:54tutto ciò
20:56che è legato
20:56all'energia
20:57soprattutto
20:59produttori
21:00di energia
21:01che hanno
21:01una condizione
21:03geopolitica
21:04migliore
21:05di quello
21:06che oggi
21:07sappiamo
21:08proprio
21:08sta accadendo
21:09nelle zone
21:10medio orientali
21:10rappresentano
21:12un forte
21:12valore
21:13nei portafogli
21:14il Brasile
21:16la Colombia
21:18quindi
21:18io direi
21:19che i mercati
21:20emergenti
21:20un po'
21:22globali
21:22rappresentano
21:24un perno
21:25oggi
21:26nella costruzione
21:27dei portafogli
21:28dei clienti
21:29a proposito
21:30di Brasile
21:30ricordiamo
21:3025 di ottobre
21:32il secondo turno
21:33delle elezioni
21:33presidenziali
21:34da monitorare
21:35con attenzione
21:36lo faremo
21:36qui su Classes NBC
21:37grazie a entrambi
21:39i nostri ospiti
21:40grazie a Roberto
21:40Brasca
21:41amministratore delegato
21:42all'ISEI SGR
21:42grazie a voi
21:43grazie a dottor
21:45Michele Quinto
21:46country head
21:46Franklin Templeton
21:48grazie davvero
21:49Michele
21:49a presto
21:51grazie a voi
21:51abbiamo aperto
21:53edizione odierna
21:55di Reporter
21:55ricordando
21:56la situazione
21:57delle AI trade
21:58ma qui a novembre
22:00ci sarà
22:01il debutto
22:02di Antropic
22:03e intanto
22:04a proposito
22:05dello sbarco
22:06è stata presentata
22:07i ricavi trimestrali
22:09da 16,8 miliardi
22:10di dollari
22:11da parte di Antropic
22:12c'è un punto interrogativo
22:13il ritmo di crescita
22:14stellare
22:15stando ai numeri
22:15sta rallentando
22:17facciamo il punto
22:18con la nostra
22:19Maria Vittoria
22:20Zaglio
22:2116 miliardi
22:22e 800 milioni
22:23di dollari
22:24di ricavi
22:24in tre mesi
22:25Antropic
22:26prepara lo sbarco
22:26a Wall Street
22:27mostrando agli investitori
22:28i numeri
22:29della sua crescita
22:30secondo le indiscrezioni
22:31la società di Cloud
22:32ha registrato
22:32nel terzo trimestre
22:33una crescita
22:34di circa
22:34il 45%
22:35rispetto ai tre mesi
22:36precedenti
22:37quando i ricavi
22:38erano a 11,6 miliardi
22:39nel primo trimestre
22:40il fatturato
22:41era di 4,7 miliardi
22:42ricavi dunque
22:43più che triplicati
22:44in sei mesi
22:45e secondo l'FT
22:46la società guidata
22:47da Dario Modei
22:47ha dichiarato
22:48di essere profittevole
22:49su base rettificata
22:50numeri imponenti
22:51ma con un punto interrogativo
22:52il ritmo di crescita
22:53rallenta
22:54dal più 147%
22:56del secondo trimestre
22:57al più 45%
22:59del terzo
22:59e resta sotto le attese
23:01di alcuni investitori
23:02mentre il mercato
23:03si interroga
23:03sulla spesa
23:04e sulla sostenibilità
23:05economica
23:05dello sviluppo
23:06dei modelli
23:07il banco di prova
23:08sarà la quotazione
23:09attesa novembre
23:09prima del ringraziamento
23:10secondo le indiscrezioni
23:12la società
23:12punta a una valutazione
23:13superiore
23:14ai 2 mila miliardi
23:15di dollari
23:15il Wall Street Journal
23:16riporta aspettative
23:17degli investitori
23:18per un fatturato
23:19annualizzato
23:20di 110 miliardi
23:21di dollari
23:21a fine anno
23:22l'ultima valutazione
23:23dello scorso maggio
23:24dopo una raccolta
23:25da 65 miliardi
23:26era di 965 miliardi
23:29di dollari
23:29le incognite restano
23:30proprio sui numeri
23:31perché Antropic
23:31è ancora una società
23:33privata
23:33e la documentazione
23:34per l'IPO
23:34permetterà di approfondire
23:36la contabilizzazione
23:37delle vendite
23:37e i rapporti
23:38con i grandi partner
23:39che la sostengono
23:40la sfida è dimostrare
23:41che i ricavi
23:42possono sostenere
23:43la macchina dell'AI
23:43Antropic
23:44ha impegni per oltre
23:45500 miliardi di dollari
23:46in 10 anni
23:47tra cloud e infrastrutture
23:48il roadshow
23:49per gli investitori
23:50è atteso
23:50nella settimana
23:51del 9 novembre
23:52poi Wall Street
23:53toccherà decidere
23:54quanto valgono
23:55queste promesse
23:57e con Antropic
23:58chiudiamo l'ampia pagina
23:59dedicata
24:00all'AI Trade
24:01apriamo invece
24:02quella sui conti pubblici
24:04ormai tutto pronto
24:05per alzare il velo
24:07sulla manovra
24:082027
24:09proprio nel giorno
24:10in cui inizia
24:11il Consiglio europeo
24:12sta seguendo
24:13i lavori
24:14del Consiglio
24:14il nostro
24:15Rocco Matone
24:16ben ritrovato Rocco
24:17in diretta
24:18dalla Capitale
24:18ti chiederei però
24:19di partire
24:20proprio dalla manovra
24:21Rocco
24:22perché
24:22cominciamo ad avere
24:24dei numeri più precisi
24:26sì Carla
24:28nel documento
24:29programmatico
24:29di bilancio
24:30il governo
24:31prevede
24:31una manovra
24:32di 23,5 miliardi
24:34un testo
24:35in parte
24:36ancora provvisorio
24:37il governo
24:38deve infatti
24:38ancora
24:39definire
24:40con le autorità europee
24:41il perimetro
24:42di attivazione
24:43della clausola
24:44di salvaguardia
24:45nazionale
24:46che autorizza
24:4614,4 miliardi
24:49di euro
24:49di spese in deficit
24:50per il 2027
24:52per spese su difesa
24:53ed energia
24:54al centro
24:55della politica
24:56di bilancio
24:57la tutela
24:58del potere
24:59d'acquisto
24:59delle famiglie
25:00a cui saranno
25:00destinati
25:015 miliardi
25:02e sostegno
25:02alle imprese
25:03per 3,5 miliardi
25:04per rafforzare
25:05competitività
25:06e fornire sostegno
25:07sul tema
25:08del caro energia
25:09sul piano
25:10delle risorse
25:11tra le altre
25:12fonte di finanziamento
25:13la voce più importante
25:14riguarda
25:15il settore finanziario
25:16dal quale il governo
25:16prevede di ottenere
25:175 miliardi di euro
25:19in tre anni
25:20si tratta di un contributo
25:21che dovrebbe
25:22interessare
25:23banche e assicurazioni
25:24anche se il documento
25:25non lo chiarisce
25:26e un'altra parte
25:28delle coperture
25:29arriverà
25:29dalla revisione
25:31della spesa
25:31dei ministeri
25:32che dovranno risparmiare
25:33più o meno
25:341,5 miliardi di euro
25:36da qui al 2029
25:38sono infine previsti
25:39700 milioni di euro
25:41di entrate
25:42provenienti
25:42da misure
25:43in materia
25:44di giochi
25:44e scommesse
25:45Invece
25:46sul fronte
25:47del Consiglio
25:48europeo
25:48oggi prima giornata
25:50c'è stata
25:50questa sorta
25:51di prevertice
25:52degli amici
25:53della coesione
25:55ci spieghi
25:56esattamente
25:56di che cosa
25:57si tratta
25:57intanto
25:58anche Mertz
25:59prova ad alzare
26:00la voce
26:00che cosa sta emergendo
26:02fino a questo momento
26:03Rocco?
26:04Sì
26:05da un lato
26:05abbiamo appunto
26:06i cosiddetti
26:07amici della coesione
26:08è stata di un gruppo
26:09di 17 paesi
26:10di cui fa parte
26:11anche l'Italia
26:12che chiedono
26:13all'Europa
26:15un bilancio
26:15europeo
26:16ambizioso
26:17e capace
26:18di produrre
26:19risultati
26:19in Europa
26:20però si registra
26:20una forte
26:22divisione
26:23dall'altro lato
26:24ci sono i cosiddetti
26:25frugali
26:25il cancelliere tedesco
26:26Merz ha detto
26:27nessuno stato
26:29membro di lui
26:29può permettersi
26:30di versare
26:31contributi
26:32di questa entità
26:33per l'Italia
26:34è da poco
26:34intervenuto
26:35anche Ursini
26:36e su questo
26:36il presidente
26:36Confedus
26:37ha detto
26:37che rafforzare
26:38il bilancio
26:38europeo
26:39significa
26:40mantenere
26:40la competitività
26:42dell'UE
26:42ma non solo
26:45una frattura
26:46sul tema
26:46del bilancio
26:48europeo
26:48c'è una
26:48contrapposizione
26:49che riguarda
26:50anche il tema
26:50dell'energia
26:51in cui
26:52uno dei terreni
26:52di battaglia
26:53è il sistema
26:55ETS
26:55da una parte
26:56i governi
26:57che chiedono
26:58alla Commissione
26:58di intervenire
26:59con misure
27:00più nette
27:01per contrastare
27:02i prezzi
27:02dell'energia
27:03anche a costo
27:04di sacrificare
27:05alcuni obiettivi
27:06della transizione
27:07ecologica
27:08dall'altra parte
27:09i paesi
27:09che invece
27:10sostengono
27:10che la crisi
27:11sia anche
27:12soprattutto
27:13dovuta
27:13all'eccessiva
27:14dipendenza
27:15dai combustibili
27:16fossili
27:16e quindi
27:16chiedono
27:17di
27:17non invertire
27:19la rotta
27:19scarse
27:20le prospettive
27:22disvolte
27:23immediate
27:23in questa prima giornata
27:24di Consiglio
27:25europeo
27:26consiglio
27:27che proseguirà
27:27nella giornata
27:28di domani
27:29a Bruxelles
27:29con i lavori
27:30che inizieranno
27:31con la discussione
27:32sul dossier
27:33ucraina
27:33noi potremo
27:35contare
27:36sulla relazione
27:37del nostro
27:38Rocco
27:39Mattone
27:39che seguirà
27:40anche domani
27:40i lavori
27:41del Consiglio
27:42europeo
27:42buon lavoro
27:43Rocco
28:03grazie
28:03secondo Banca d'Italia
28:05pesa la riduzione
28:06delle disponibilità
28:07liquide
28:07del tesoro
28:08solo in parte
28:09compensata
28:10dal fabbisogno
28:11delle amministrazioni
28:12pubbliche
28:12pari a 10,4 miliardi
28:15a proposito
28:16del debito
28:17pubblico
28:17italiano
28:18domani
28:19arriverà
28:19il giudizio
28:20dell'agenzia
28:21di BRS
28:22abbiamo chiesto
28:24a MFGPT
28:25l'intelligenza artificiale
28:27di classe editori
28:28quali sono
28:28le attese
28:29degli analisti
28:35il sito è quello
28:36di MFGPT.milanofinanza.it
28:39la domanda
28:40lo dicevamo
28:41è
28:41che cosa potrebbe
28:42decidere domani
28:44di BRS
28:45il calendario economico
28:46prevede appunto
28:47per venerdì 16
28:48di ottobre
28:492026
28:50mercati chiusi
28:51quindi post chiusura
28:52di Wall Street
28:52la revisione
28:53del rating sovrano
28:53dell'Italia
28:54da parte di Morningstar
28:55di BRS
28:57lo scenario base
28:58è la conferma
28:59del giudizio
29:00a low
29:01con trend stabile
29:02il consensus
29:03di mercato
29:03puntano a conferma
29:04del giudizio
29:05con l'outlook
29:06stabile
29:07l'upgrade recente
29:08di BRS
29:08ha promosso
29:09l'Italia
29:09nell'area A
29:10dalla tripla B
29:11high
29:11a A
29:12bassa
29:13nell'ottobre
29:14dell'anno scorso
29:15confermando
29:16la valutazione
29:16poi nello scorso
29:18aprile
29:18con trend
29:18appunto stabile
29:19vedete sempre qui
29:20anche la fonte
29:22in questo caso
29:23era l'articolo di Milano
29:24finanza
29:24del 18 aprile
29:252026
29:26rischi bilanciati
29:27l'agenzia adotta
29:28una visione
29:29di rischi equilibrati
29:30nel medio periodo
29:31la graduale convergenza
29:32del deficit
29:33verso i parametri
29:33dell'Unione Europea
29:34compensa
29:35le incertezze
29:36esogene
29:37i driver e i punti
29:39di supporto
29:40tra i fattori positivi
29:40a presidio del merito
29:41di credito italiano
29:42figurano la traiettoria
29:43dei conti pubblici
29:44la resilienza strutturale
29:45la solidità del canale
29:46bancario
29:47e l'ancoraggio
29:48istituzionale
29:49vi invito
29:49vi invito ad approfondire
29:50con il sito
29:51mfgpt.milanofinanza.it
29:55intanto oggi
29:56nel primo investor day
29:58organizzato da
29:59Cassa Depositi
29:59e Prestiti
30:00l'amministratore delegato
30:01Dario Scannapieco
30:02pone l'accento proprio
30:04sulla resilienza
30:05dell'economia italiana
30:07che sta reagendo bene
30:09alle varie sfide
30:10geopolitiche
30:11ed economiche
30:11e sta attraendo
30:13l'attenzione
30:14degli investitori
30:15istituzionali
30:15sentiamo proprio
30:17un dettaglio
30:18del suo intervento
30:19Il messaggio
30:20è quello dei numeri
30:21l'Italia ha conosciuto
30:22una crescita
30:23maggiore
30:24di quella che ci si aspettava
30:25e sta dimostrando
30:26una grande resilienza
30:27c'è una forza
30:28delle medie imprese
30:29che sono capaci
30:30di esportare
30:31e ci sono
30:32dei margini
30:33sull'export
30:33ancora inesplorati
30:34e non raccolti
30:35quindi
30:37ripeto
30:37se uno guarda
30:38l'Italia
30:38oggi
30:39e la sua crescita
30:40io vedo solamente
30:41segnali positivi
30:42ovviamente
30:43il contesto intorno
30:44non è semplice
30:45poi ce ne rendiamo conto
30:46però l'Italia
30:47ha dato una grande
30:47dimostrazione
30:48di flessibilità
30:49E sempre il numero uno
30:51di Cassa Depositi
30:52e Presiti
30:52è stato sollecitato
30:53proprio dai nostri colleghi
30:55sul tema
30:57della partita
30:57di MTS
30:58la piattaforma
31:00elettronica
31:01regolamentata
31:02dedicata
31:02alla negoziazione
31:03all'ingrosso
31:04dei titoli di Stato
31:05e delle obbligazioni
31:06dopo le voci
31:07di un'offerta
31:08di CDP
31:09per MTS
31:09l'amministratore delegato
31:11di Cassa Depositi
31:12e Presiti
31:12durante questo punto stampa
31:14proprio a margine
31:15dell'investor
31:15dei di CDP
31:16qui a Milano
31:17ha commentato
31:18con un
31:19non c'è nulla
31:21però ha aggiunto
31:22che c'è un dialogo
31:23costruttivo
31:24in corso con Euronext
31:25e che è sempre più necessaria
31:27una maggiore
31:27integrazione
31:28dei mercati
31:29ascoltiamo anche
31:30questo passaggio
31:31delle dichiarazioni
31:31di oggi
31:32di Scannapieco
31:32è un inizio
31:34come sa
31:34di un dialogo
31:36perché poi
31:36le proposte
31:37devono avere
31:38un loro iter
31:39però
31:40se l'Europa
31:42deve dire qualche cosa
31:43l'integrazione
31:43dei mercati
31:44e dei capitali
31:45è molto importante
31:47pensate
31:47ai nostri unicorni
31:49diciamo
31:50alle società
31:51venture backed
31:51tutti quanti
31:53si quotano
31:53sul Nasdaq
31:54perché è un mercato
31:54più liquido
31:55quindi è molto importante
31:56avere un mercato
31:57pan-europeo
31:58che possa
31:58offrire
31:59quella profondità
32:00quella liquidità
32:01che permetta
32:02a molte imprese
32:02di non attraversare
32:04l'Atlantico
32:04ma di rimanere
32:05in Europa
32:06e invece
32:07per rimanere
32:08in Italia
32:09abbiamo detto
32:10domani
32:10il giudizio
32:11di Morningstar
32:12di BRS
32:13ma questo arriverà
32:14quando Wall Street
32:15ormai avrà chiuso
32:15i battenti
32:16intorno invece
32:17alle 12
32:1712.30
32:18arriveranno
32:19i tassi
32:20del nuovo
32:21BTP
32:21valore
32:22in collocamento
32:23dal prossimo
32:2419 di ottobre
32:26abbiamo chiesto
32:27la nostra Elisabetta
32:28Piccinini
32:28di fare il punto
32:29su quali sono
32:30gli investitori
32:31che potrebbero
32:32prendere in considerazione
32:33queste due
32:34emissioni gemelle
32:36che il MF
32:37mette a disposizione
32:38del retail
32:38a partire da lunedì
32:39sentiamo il servizio
32:46incassare gli interessi
32:47ogni tre mesi
32:48o aspettare
32:48cinque anni
32:49è la scelta
32:50che si troveranno
32:50davanti i risparmiatori
32:51con i due nuovi
32:52BTP valore
32:53in collocamento
32:54dal 19 ottobre
32:55due titoli di Stato
32:56con la stessa durata
32:57cinque anni
32:58e la stessa scadenza
32:59ottobre
33:002031
33:00ma pensati
33:01per esigenze diverse
33:02il primo
33:03il BTP valore
33:04tradizionale
33:05paga interessi
33:05trimestrali
33:06crescenti nel tempo
33:07con il meccanismo
33:08step up
33:08è adatto
33:09a chi cerca
33:10un'entrata periodica
33:11magari per integrare
33:12stipendio
33:12o pensione
33:13attenzione però
33:14per ottenere
33:15lo stesso risultato
33:16di un investimento
33:17che accumula
33:17gli interessi
33:18bisogna reinvestire
33:19le cedole
33:20se i tassi scendessero
33:21quel reinvestimento
33:22potrebbe rendere meno
33:23il BTP valore
33:25insieme invece
33:26accumula gli interessi
33:27e li paga tutti
33:27alla scadenza
33:28insieme al capitale
33:29è pensato
33:30per chi può lasciare
33:31investiti i risparmi
33:32per cinque anni
33:32magari
33:33in vista di una spesa futura
33:34ma perché scegliere
33:36un nuovo BTP valore
33:37quando sul mercato
33:38si sono già
33:38alternative interessanti
33:40un BTP in scadenza
33:41dicembre 2031
33:42offre oggi
33:43un rendimento
33:43vicino al 4%
33:44lordo annuo
33:45è il riferimento
33:46per le nuove emissioni
33:47che per essere competitive
33:49dovranno offrire
33:50rendimenti simili
33:51chi può investire
33:52più a lungo
33:52trova anche rendimenti
33:53superiori
33:54il BTP
33:55con scadenza
33:55ottobre 2036
33:56ad esempio
33:57offre circa
33:58il 4,6%
33:59lordo annuo
34:00un rendimento
34:01più alto però
34:02non significa
34:02sempre un investimento
34:03migliore
34:04i mercati
34:05guardano
34:05la crescita italiana
34:06è alla tenuta
34:07dei conti pubblici
34:08se le prospettive
34:09peggiorassero
34:10i prezzi
34:10dei BTP
34:10potrebbero scendere
34:12a chi non convengono
34:13soprattutto
34:14a chi potrebbe
34:15aver bisogno
34:15dei soldi
34:16prima dei 5 anni
34:17i titoli
34:17si possono rivendere
34:18ma si rischia
34:19di incassare
34:20meno di quanto
34:20è investito
34:21il BTP
34:21valore insieme
34:22è particolarmente
34:23esposto a queste
34:24oscillazioni
34:25pagando tutti
34:25gli interessi
34:26alla scadenza
34:27il suo prezzo
34:27tende a scendere
34:28di più
34:28quando i tassi salgono
34:29il BTP
34:30valore tradizionale
34:31invece
34:32grazie alle cedole
34:33trimestrali
34:33risente meno
34:36anche di quelle
34:37legate ad eventuali
34:38rialzi
34:38decise dalla BCE
34:39non sono inoltre
34:41titoli pensati
34:41per proteggere
34:42direttamente
34:43dall'inflazione
34:44perché non sono
34:44indicizzati ai prezzi
34:45e chi possiede
34:46già molti titoli
34:47di Stato italiani
34:48dovrebbe valutare
34:49il rischio
34:49di concentrare
34:50ancora di più
34:51i propri risparmi
34:52sul debito pubblico
34:53nazionale
34:59prima di salutarci
35:00i casi del giorno
35:01a piazza affari
35:02Stellantis
35:03che sale
35:04nonostante
35:04Deutsche Bank
35:05abbia tagliato
35:06il target price
35:07dal precedente
35:085,5 a 4,5 euro
35:10ma ha confermato
35:11il giudizio
35:12hold
35:12in attesa
35:13dei conti
35:14prevede
35:15una trimestrale
35:16debole
35:16con i fermi
35:18produttivi
35:18programmati
35:19gli aggiustamenti
35:20delle scorte
35:20che peseranno
35:21sui volumi
35:22e sui margini
35:23Ferretti
35:24invece
35:24JP Morgan
35:25ha ritoccato
35:26al rialzo
35:26il target price
35:27del gruppo
35:28della nautica
35:28di lusso
35:29che passa
35:29dal precedente
35:303,2
35:31al 3,3 euro
35:32il giudizio
35:33resta neutrale
35:34la banca
35:35vede più valore
35:35nel titolo
35:36ma senza cambiare
35:37la propria posizione
35:38attenzione anche
35:39a Leonardo
35:40e Iveco
35:40via libera
35:41della commissione europea
35:42l'acquisizione
35:43da parte di Leonardo
35:44della business
35:45difesa
35:45di Iveco Group
35:46sul resto del gruppo
35:48corre
35:48lo ricordiamo
35:49l'OPA
35:49di Tata Motors
35:50al 14 di ottobre
35:51le adesioni
35:51hanno raggiunto
35:52i 77,4 milioni
35:54di titoli
35:54ovvero
35:54il 28,54%
35:57di quelli
35:58oggetto
35:59dell'offerta
36:00un'offerta
36:00lo ricordiamo
36:01partita il 7 di settembre
36:02che si chiuderà
36:03il prossimo
36:0426 di ottobre
36:05chiudiamo
36:06con il salone
36:07dello studente
36:08al parco
36:09esposizioni
36:10di Novegro
36:10alle porte
36:11di Milano
36:11torna il salone
36:13dello studente
36:13del professore
36:14l'appuntamento
36:16dedicato
36:16all'orientamento
36:17che mette in contatto
36:18studenti
36:19docenti
36:19università
36:20e realtà
36:21della formazione
36:22per aiutare i giovani
36:23a scegliere
36:23il proprio futuro
36:24un'occasione di confronto
36:25anche sul sistema
36:26scolastico italiano
36:28all'evento è intervenuto
36:29il ministro
36:29dell'istruzione
36:30del merito
36:30Giuseppe Valditara
36:31che ha parlato
36:32dei risultati
36:33della scuola italiana
36:34e della dispersione
36:35scolastica
36:35implicita
36:36del fenomeno
36:37che riguarda
36:37gli studenti
36:38che arrivano al diploma
36:39senza aver acquisito
36:40competenze adeguate
36:42sentiamo
36:42le parole del ministro
36:44beh significa
36:45aver recuperato
36:46520.000 ragazzi
36:47dal 2022 ad oggi
36:49ragazzi che prima
36:50non andavano a scuola
36:52ragazzi che
36:53o erano neat
36:55che stavano
36:56magari seduti
36:57sul divano
36:59oppure
36:59che venivano
37:01impiegati
37:02in lavoro nero
37:04qualche caso
37:05anche
37:06che ingrossavano
37:07le fila
37:08della criminalità
37:09520.000 giovani
37:11che oggi
37:12hanno l'opportunità
37:13di realizzarsi
37:14nella vita
37:15ci fermiamo
37:16giusto il tempo
37:17di fare il punto
37:18sulla chiusura
37:18di piazza fare
37:19in questo giovedì
37:20borsistico
37:21e poi ancora una volta
37:22il portafoglio
37:23per gli ultimi mesi
37:24di questo 2026
37:25grazie a tutti