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00:25Grazie a tutti.
00:30Allora dai, partiamo subito oggi, prenditi pure il tempo che ti serve perché non ho l'approfondimento sullo short e
00:36perciò possiamo andare tranquilli, passo passo, raccontiamo tutto quello che dobbiamo fare e dobbiamo raccontare ai nostri telespettatori.
00:43Dai, comincia pure, io ti seguo.
00:45Torna proprio bene perché è una settimana molto impegnativa, la settimana scorsa era stata interlocutoria, la settimana che di solito
00:52è a cavallo di fine mese, addirittura di cavallo di fine trimestre, è particolarmente piena di eventi.
01:01Non come il prossimo fine mese quando avremo anche le trimestrali, però ci siamo vicini.
01:07Allora, oggi la prima giornata della settimana è tranquilla, lunedì passerà praticamente senza niente, invece da domani ci si scalda.
01:17Beh, ce l'ha la guarda oggi, è il Parlamento europeo, quindi sì, va bene, va bene, guardai con quella
01:24faccia lì.
01:24Hai guardato l'occhio che è puttana.
01:26Hai ragione.
01:31Andiamo avanti, poi domani mattina invece c'è la Banca Nazionale Australiana e dovrebbe aumentare i tassi, attenzione che passa
01:41da un 4,35 al 4,60, superiore alla Bank of England, superiore alla Federal Reserve che è 3,75
01:51,4,
01:52quindi fa da apripista ai prossimi rialzi che avremo anche sulle altre banche centrali.
02:00E ricordiamo magari il CAD AUD, la parità che abbiamo raggiunto settimana scorsa, te ne sei accorto?
02:08Aspetta, no, no, spiega meglio.
02:11C'è stata la parità tra dollaro australiano e dollaro canadese la settimana scorsa, era 8 anni che non succedeva
02:19e adesso poi bisogna capire un attimino cosa capiterà perché c'è la probabilità che possa anche essere superata questa
02:29parità.
02:29Comunque sono piccolezze del valutario, cose che interessano solo a me e altri tre.
02:36Con questo rialzo la Banca Australiana avrà dei tassi che sono quasi il doppio di quelli canadesi, perché se non
02:43mi sbaglio il Canada è intorno al 2,50.
02:46C'è, sì, sì, un bel divario ancora.
02:49Vanno al 4,60, quindi ci sta il recupero dell'Australia.
02:52Poi, vabbè, con tutto il ciclo delle commodities che stiamo vivendo,
02:56l'Australia è particolarmente avvantaggiata su tutti i minerali, aeronore, rame, eccetera.
03:04Vabbè.
03:05Allora, domani quindi abbiamo la Banca Nazionale Australiana
03:11e abbiamo i primi CPI, i primi prezzi al consumo che escono in Europa
03:17e domani abbiamo una Spagna.
03:19Ricordo che questo mese è stato il mese dello squeeze di tutti i derivati del petrolio,
03:28quindi benzina, diesel.
03:29Quindi la Spagna sarà la prima a evidenziare questi prezzi.
03:35E occhio al diesel, perché Trump, proprio in questo momento,
03:40stiamo valutando il divieto di esportazione del diesel.
03:46Sul diesel ci sono un po' di problemi.
03:49Molti problemi, sì.
03:51Eccolo qua.
03:52Trump, stiamo valutando molto seriamente il divieto di esportazione di diesel.
03:56Prego.
03:58Domani avremo anche degli speaker.
04:01In particolare abbiamo Bar, che è un membro del board della Federal Reserve,
04:09che parla di Economic Outlook.
04:12Questa settimana ci saranno tantissimi speaker sia del board
04:19che dei membri delle Federal Reserve regionali.
04:22Veramente una lista infinita.
04:24Ma pian piano, mercoledì, probabilmente a giornata clou della settimana.
04:29Perché abbiamo tutti i CPI europei, quindi Italia, Francia e Germania,
04:36nella mattina.
04:37E lì ci sarà da divertirsi.
04:40Un mio amico olandese è venuto in Italia, l'ho incontrato nel weekend,
04:45mi ha fatto vedere uno scontrino della benzina che ha fatto in autostrada in Germania.
04:50La benzina, noi ci lamentiamo, lui ha pagato 2,98 un litro di benzina.
04:57E ha detto che il diesel viaggia intorno al 3,35-3,40.
05:01Tutto sommato, a noi ci va bene perché i tedeschi stanno pagando il 40% abbondante più che da noi.
05:08Vabbè, noi abbiamo pagato per decenni il 25% in più dell'elettricità.
05:13Vedi che si...
05:14Adesso hai visto la locomotiva tedesca come mai era la locomotiva.
05:19Hai visto come mai era la locomotiva tedesca, ragazzi.
05:22Paghi il 25% meno dell'energia e poi sei la locomotiva.
05:26Ora che i nodi sono arrivati al pettine, non sono più la locomotiva,
05:30adesso diventano il problema dell'Europa.
05:32La lumaca.
05:33Hai capito?
05:35Facile così, mi viene da dire.
05:40E quindi vedremo mercoledì mattina l'impatto sui nostri prezzi al consumo.
05:47Potrebbe segnare, lì bisogna stare attenti sui mercati di bond,
05:51perché sentivo che ne parlavi prima con Paolo.
05:55Lì la tensione permane.
05:57E non so se il BTP adesso rende il 4,41,
06:02ma il picco dei rendimenti l'abbiamo avuto nell'ottobre 2023 con un sonoro 5%.
06:07E la Spagna stamattina ha rotto il rendimento che aveva nell'ottobre 2023 a rialzo.
06:15Quindi, boh, io sono ancora cauto nell'andare lungo obbligazionale.
06:22Chiudo la parentesi.
06:23Nel pomeriggio di mercoledì abbiamo dei dati microamericani.
06:28Abbiamo la seconda revisione del PIL del secondo trimestre americano.
06:34Dovrebbe essere l'uno e mezzo di crescita reale.
06:37Affronto però di un 6,4% di inflazione aggregata,
06:44il cosiddetto deflattore del PIL.
06:46E poi avremo la misura dell'inflazione per il momento scelta dalla Federal Reserve,
06:53che è la PCI, Personal Consumption Expenditure.
06:58Misura che Worsh ha già messo in dubbio.
07:01Infatti, nei suoi cinque gruppi di studio,
07:07c'è un gruppo di studio dedicato a studiare meglio come identificare l'inflazione.
07:13E' un lavoro che stanno facendo in realtà da 20 anni, 30 anni.
07:18E quindi anche durante l'inflazione Covid c'era un ufficio che si occupava di cercare
07:23i migliori e migliori indicazioni dell'inflazione.
07:29E mercoledì c'è anche fine mese.
07:31Che poi non è solo una fine mese, ma anche fine trimestre.
07:35Quindi particolarmente importante, non solo per il ribalancing di posizioni,
07:40soprattutto sui fondi pensioni americani,
07:42che dovranno, a quanto pare, ribilanciare abbastanza pesantemente azionario e obbligazionario.
07:48L'obbligazionario che è crollato è l'azionario che sui massimi storici
07:52probabilmente dovranno iniziare dei flussi di ribilanciamento tra queste due asset class.
08:00Ma anche fine mese, quindi opzioni che scadono in America.
08:05Ormai le opzioni più importanti sono appunto quelle di end of month.
08:09E quindi ci saranno degli aggiustamenti, scadranno tutti questi nozionali di opzioni
08:16e dal primo ottobre si riparte.
08:19E arriviamo a giovedì.
08:20Giovedì è la giornata degli indici, dei direttori, degli acquisti manifatturieri.
08:29Quindi avremo in Europa, in UK e in America i dati sul direttore degli acquisti.
08:41Vedremo cosa indicano.
08:45Questi sono i dati definitivi, i preliminari li abbiamo già avuti qualche giorno fa
08:49e segnalavano una discreta forza da parte del settore manifatturiero in Europa
08:57che pesa circa il 30% e anche in America che pesa solo il 15%.
09:02Ma anche se pesano poco, hanno una componente di prezzi molto potente.
09:11Quindi tutti i prezzi all'input che stanno entrando,
09:15è stato evidente nel dato preliminare americano,
09:20i prezzi all'input stanno salendo molto e quindi sostengono l'inflazione.
09:25Giovedì abbiamo anche due interventi di banchieri centrali americani,
09:31parla Waller e parla Jefferson.
09:34Jefferson è il vicepresidente della Fed, il secondo dopo Worsh.
09:39Di solito è molto parco nei suoi interventi, si sente poche volte parlare.
09:44Stavolta si sbilancia in un interessante intervento dal tema US Economic and Monetary Policy,
09:55quindi politica monetaria e economica americana, quindi vale la pena di sentirlo.
10:01E parlerà anche Waller, Waller invece è molto più loquace,
10:06è anche simpatico, devo dire, lo si ascolta molto volentieri.
10:10E Waller parla di Fed Economic Data, cioè i dati economici della Fed.
10:17Ora, conoscendo e avendo sentito Waller, c'è da aspettarsi qualche spiegazione in più
10:21rispetto alle oscure dichiarazioni di Worsh sotto questo aspetto,
10:26cioè quali dati economici seguirà la Fed,
10:31gli vanno bene i dati del Bureau of Level Statistics, i dati sui CPI.
10:36Magari Waller, incalzato da qualche domanda, non ho ancora visto se c'è anche uno spazio
10:42per domande e risposte, magari ci chiarisce qualche punto.
10:46Non è niente di straordinario, però qualche chiarezza in più potrebbe arrivare.
10:52E arriviamo finalmente a venerdì con il dato macroeconomico più importante della settimana
10:59che sono i dati sulla disoccupazione americana.
11:04L'ultimo dato è stato molto forte, inatteso, più 162 mila nuovi occupati.
11:10Questa volta ci si aspetta di meno, intorno agli 85-90 mila.
11:15Sarà un dato ovviamente attentamente monitorato nei mercati,
11:18per vedere se effettivamente i rialzi che abbiamo avuto nelle ultime due rilevazioni
11:27sono reali o bisogna correggere.
11:32Nello scenario della Fed il mercato del lavoro non è a rischio, non è un problema.
11:38Il problema è l'inflazione e quindi questo ha permesso alla Federal Reserve
11:44di spostarsi nell'attenzionare l'inflazione rispetto al mercato del lavoro
11:50iniziando il rialzo dei tassi che abbiamo visto l'ultimo di 25 mesi sponte
11:53e forse è more to come a altri da arrivare da qui a fine anno.
11:59Quindi, come vedete, è una settimana bella densa.
12:03Oggi, questa volta, ne abbiamo un po' di robe.
12:06Va bene, caro il nostro Antonio Lengua, come stanno andando i volumi?
12:11Questi sconosciuti per il mercato italiano, dico.
12:15Beh, sessioni...
12:17Oggi è partita molto calda, è stata una giornata, i volumi stamattina
12:21erano sopra il settantesimo, ottantesimo percentile,
12:26un pochino su tutte le asse classi, dagli obbligazionali agli azionali.
12:29I bond sempre.
12:31I bond ormai sono due settimane che ogni mattina
12:34sfondano la parte superiore del mio rank.
12:41Stamattina c'è molta attività, soprattutto sugli americani.
12:46Nasdaq, sullo Standard & Poor's e anche Russell.
12:49E anche Russell, che negli ultimi giorni aveva sofferto un po',
12:53oggi sta recuperando un po' in spread rispetto al Nasdaq.
12:56Comunque, stasettimana ne vedremo movimenti piuttosto interessanti, sicuramente.
13:06Caro Antonio Lengua, grazie mille come sempre per la partecipazione
13:09e ritrovarci settimana prossima.
13:11Ciao Antonio, buon lavoro.
13:12A divederci a voi.
13:14Allora, come annunciato, andiamo in pausa
13:15e cominciamo subito con lo spazio dedicato alle vostre domande.
13:18Massimo Intropito con noi.
13:22Massimo Intropito con noi.