- 23 ore fa
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TVTrascrizione
00:04Musica
00:09Ben tornati a tutti i telespettatori di Classe NBC
00:12Oggi parterre del Roi qua alla fascia training
00:15Perché abbiamo il piacere di avere Giacomo Andreolis, Ven Capital
00:19Buongiorno Giacomo, ben tornato
00:20Buongiorno, buongiorno a tutti
00:21Come va, tutto bene?
00:22Tutto bene, sì
00:23Siamo caldi?
00:24Caldissimi, settimana molto calda su tanti fronti
00:28Allora, parliamo di quello che è successo
00:34Retromarcia, pesantissima
00:37Altman, Amodei, Zuckerberg si è allineato
00:40No, basta, intelligenza artificiale
00:43Ci sono rischi per l'umanità
00:45Fermiamo lo sviluppo
00:48Io non ci credo manco se li vedo
00:50Hanno finito i soldi
00:51Non sanno più dove andare a prendere i soldi per sviluppo
00:54E quindi hanno deciso
00:55Come si d'accordo?
00:56Troviamo questa scusa dell'intelligenza artificiale
00:58Tra l'altro mi sembra proprio costruita
01:00Nel corso delle ultime settimane
01:01Che sono stati rilasciati
01:02I risultati degli agenti AI
01:04Che sono stati, diciamo, indisciplinati
01:07Hanno fatto un po' quello che volevano
01:09Tu ci credi?
01:10Io non ci credo
01:11Ah, ne ho
01:13Non ci credo
01:15Ma soprattutto perché non credo
01:16Che possano fermarsi
01:18Cioè, come abbiamo visto
01:19Più volte
01:20C'è un race
01:21E no, lì bisogna vedere
01:22Il punto focale è che fa la Cina
01:25Esatto, la Cina non si ferma
01:26Tra l'altro ho appena bloccato i passaporti
01:29Leggevo ieri
01:31Di?
01:32Scusami
01:32I passaporti dei tecnici
01:34Cinesi
01:35Cioè, dei grandi sviluppatori di AI
01:37Non possono andare in giro?
01:38Hanno dei limiti al spostarsi
01:40Quindi immaginiamoci un tech
01:43Di deep seek
01:44Che vuole andare negli Stati Uniti
01:46Non può
01:47Oh, è fantastica
01:48C'è un veto sul movimento delle persone
01:51Ma lo sapevo questa cosa qua
01:53È fantastica
01:54Ha portato
01:54Probabilmente
01:55Si sta entrando veramente nel race
01:58Ci ricordiamo AI-2027
02:01Che facciamo vedere
02:03Anche
02:04Allora, no, beh
02:05Questa innanzitutto è bellissima
02:07Esatto
02:07AI-monopolio
02:11Monopoli
02:11Monopoli
02:12È lì il gioco?
02:13Esatto
02:15La domanda che per me
02:16Dobbiamo farci è
02:18Se tutti vogliono fare lo slowdown
02:20Come dice Altman
02:22Come si stanno un po' concertando
02:24Perché è un tema di capex
02:26Che abbiamo sempre detto
02:27Devono fare i trilioni
02:28Non ci sono più soldi
02:29Tassi stanno salendo
02:30Quindi c'è una morsa
02:32In cui sono stretti e bloccati
02:33Ora
02:35Se
02:36L'asset AI
02:38Strategico delle capex
02:39Diventa un monopolio
02:41Quindi se io fossi gli Stati Uniti
02:44Dico
02:46Si va avanti
02:48Mi occupo io delle spese
02:50Quindi metto la cosiddetta
02:51Pantalone put
02:52L'abbiamo chiamata più volte
02:53E la finanziamo noi
02:55Stati Uniti
02:56Quindi
02:56Voi non fate più gli investimenti
02:59Dite che volete fermarvi
03:00Ma noi vi diciamo
03:01Trump l'ha detto anche ieri
03:03È una cavolata
03:05Che ci stiamo dicendo
03:06Non è assolutamente rischioso
03:08Finanziamo noi
03:09È un asset militare
03:10Quindi io non ci credo
03:12Si va verso la corsa
03:13Scegli il tuo finale
03:15Esatto
03:15Rallentamento o corsa
03:17Esatto
03:18Tu cosa hai scelto?
03:19Per diciamo teoria anche dei giochi
03:22Io sono preoccupato
03:24Che si vada sulla corsa
03:25Quindi sul race
03:26Perché non mettendosi d'accordo
03:28I due attori
03:29USA e Cina
03:31Non lo faranno mai
03:32E quindi si va lì
03:34Si va sulla corsa
03:35Esatto
03:36Quindi nonostante in occidente
03:37Stiamo dicendo pericoloso
03:39E sempre blog
03:40Ai 2027
03:41E ricordiamoci
03:42Che l'hanno fatto
03:43Nel 2000
03:44Inizio 2025
03:47Quindi stiamo parlando
03:48Più di due anni fa
03:49Quasi due anni fa
03:50Hanno detto
03:51Le metriche chiave
03:52Che saranno
03:53Nel 2026
03:54Ci saranno
03:55Un capex globale
03:56Di un trilione
03:57Mille miliardi
03:58E siamo arrivati
03:59E siamo arrivati lì
04:00I ricavi di Open Brain
04:02Come la chiamavano loro
04:03Quindi Open AI
04:04Circa 45 miliardi
04:06Se vediamo il forecast
04:072026
04:07Siamo sui 40
04:08Ci siamo
04:10La potenza elettrica globale
04:1238 gigawatt
04:13E siamo
04:14Oggettivamente
04:15A vicini
04:16Le spese
04:17In conto capitale
04:19Di Open AI
04:21200 miliardi
04:22Cioè
04:22Quindi vediamo
04:23Che si stanno
04:24Realizzando
04:25Questi fori
04:26Le metriche
04:27Le forecaster
04:28Le previsioni
04:29E questo ci ha portato
04:30E ci porta a dire
04:31Che non si fermeranno
04:33Non si fermeranno
04:35A qualsiasi costo
04:36E hanno finito i soldi
04:38Sì
04:38Ci stanno inondando
04:40Di loro bond
04:41Tutti gli hyperscale
04:42Che vediamo anche
04:43Nei grafici successivi
04:44Hanno raggiunto
04:45I livelli enormi
04:47Ma sicuramente
04:48A mio avviso
04:49Sicuramente
04:49Non c'è niente
04:50Però
04:51Capire come poi
04:53Si distribuiscono
04:53Con questi costi
04:54Ci permette di
04:55Ma carino
04:56Questo grafichetto
04:58How
04:58Il capex
05:00Is spent
05:00Ogni 100 dollari
05:02Di capex
05:03Vediamo
05:04A valle
05:04Carino questo
05:05Quindi
05:06I cheap
05:07I networking
05:08Power
05:08Ogni 100 dollari
05:09Di i capex
05:1050 vengono spesi
05:11Per i cheap
05:1215 per il networking
05:1320 per il power
05:157 e mezzo
05:16Per il cooling
05:16Per il raffreddamento
05:177 e mezzo
05:18Per il facility
05:19E construction
05:19Esatto
05:20E ci sono anche
05:21Tutte le varie società
05:22Sì
05:22Ma è bellino
05:23E se noi capiamo
05:25E guardiamo i grafici
05:26Di questi titoli
05:27E li vediamo
05:29Negli ultimi
05:30Due anni
05:30Capiamo
05:31Che le aspettative
05:32Dei capex
05:33Sono finite
05:34Esattamente
05:34Nei prezzi
05:35Quindi
05:36Quando hanno detto
05:37Nel weekend
05:38Fermiamo
05:39La corsa
05:40Tutti i titoli
05:41Noi hanno preso
05:41Noi hanno preso
05:41Le batoste
05:42Perché
05:43Non ci sono
05:44Non ci saranno più
05:44Ricavi
05:45Se si fermano
05:46A meno
05:46Le aspettative
05:47Dei ricavi
05:47Non saranno così alte
05:48E quindi
05:49I prezzi
05:50Devono riprezzarsi
05:51A questi livelli
05:54Ma non si fermeranno
05:56Sono finiti i soldi
05:58Ma ce li mette
05:58Pantalone
05:59Probabilmente
06:00Altrimenti si perde
06:01Contro la Cina
06:01No scusa
06:02Con che faccia fai
06:03Prima fai tutto il tuo appello
06:04A rischio
06:05E poi non ti fermi
06:06Perché c'è il pantalone
06:07Che paga
06:08Che facce
06:09Eh no
06:10Sarà
06:11Se devo fare un bet
06:13Una puntata
06:14Dico
06:14Gli Stati Uniti
06:15Dicono
06:15Per noi è una strategia
06:17È una tecnologia strategica
06:19Al pari del militare
06:22Quindi la finanziamo noi
06:23Poi gli strumenti
06:25Per finanziarla
06:26Possono essere
06:26Garantiamo i bond
06:27Degli hyperspace
06:28Piuttosto che
06:29Open AI
06:29Antropic
06:30Oppure nazionalizziamo
06:31Qua sembra di stare
06:33Nell'URSS
06:33Anni 80
06:35Nazionalizziamo
06:36La rete
06:37Diciamola
06:38L'infrastruttura
06:39Voi l'utilizzate
06:41Voi grandi
06:42Frontier
06:44Però resta nostra
06:46Quindi l'asset
06:46È nazionalizzato
06:47Tutti gli investimenti
06:48Vanno là sopra
06:49E riesci
06:50Quindi a fare
06:51Debito monstre
06:52Cioè tanto
06:5340 trilioni
06:54Il debito US
06:55Mille in più
06:56Mille in più
06:56Mille in meno
06:57Fa ridere
06:58No?
06:58Ma sì
06:59E questo potrebbe essere
07:01Io mi aspetto
07:02Quando non lo so
07:03Questa
07:04Ma dici che il mercato
07:06Ha ragionato così
07:06Perché poi il riassorbimento
07:08Delle perdite
07:09Che ci sono state
07:10Il lunedì
07:10È stato imminente
07:11Già oggi
07:11Abbiamo riassorbito
07:12Praticamente tutto
07:13Quasi tutto
07:14Io credo
07:16Se fosse un investitore
07:17Che non si ferma
07:19Quindi
07:19Probabile
07:20Che sta cominciando
07:21A apprezzare
07:22Questo ragionamento
07:23Di interviene
07:24Interventismo
07:25Perché in una dinamica
07:27Di tassi di interesse
07:28Che stanno esplodendo
07:30Vediamo
07:31Il treasury
07:32Sopra il 5%
07:34Cioè ormai
07:35I grandi indebitati
07:37Stanno messi male
07:38E non può
07:40In questo contesto
07:41Continuare
07:42A buttare debito
07:43Sul mercato
07:44A meno che non intervenga
07:45Il governo
07:47Supportato
07:48Poi dalla banca centrale
07:49Quindi questo è
07:51Quello che mi aspetto
07:52Però
07:53Poi
07:54Comunque sia
07:54Dovesse arrivare
07:55La pantalone put
07:56Capex
07:57Paga tutto pantalone
07:58È l'obbligazionario
08:00Questo è per dire
08:02Un effetto dei tassi
08:04Quindi era
08:04Il contesto
08:05Grandi investimenti
08:06Serve tanto debito
08:08Ma i tassi di interesse
08:09Che salgono
08:10E fanno malissimo
08:12Ai possessori
08:13Dei bond
08:13Certo
08:14E nonostante intervenga
08:16A pantalone
08:16I tassi resteranno
08:18Comunque alti
08:19Stanno andando
08:20Oltre il 5%
08:21Quindi questo è un grafico
08:23Per dire
08:23Un etf
08:24Del treasury bond
08:25Con maturity
08:26Più di 20 anni
08:27Negli ultimi 24 anni
08:28Se vediamo
08:29È agli stessi livelli
08:30Del 2003
08:31A parte che stacca
08:32Le cedole
08:32Ok
08:32Però
08:33Se vediamo
08:35Che nel giro di
08:364 anni
08:375 anni
08:38Si è mangiato
08:39Si è mangiato
08:42Qualsiasi performance
08:44Si è distrutto
08:45Il capitale
08:46Chi è lungo
08:48Sui bond
08:49Dalla duration
08:49Media lunga
08:50Si è fatto malissimo
08:51Questo era il primo
08:53Tema
08:54E adesso arriviamo
08:55Sul tuo cavallo
08:56Di battaglia
08:57Del momento
08:57Si
08:58Riprendendo
08:59Il ragionamento
09:00Della scorsa settimana
09:01Dove abbiamo
09:01Iniziato a parlare
09:03Del Brasile
09:03Perché
09:04Perché ci sono
09:05Le elezioni
09:05E noi sappiamo
09:07Ci sono i due
09:07Grandi contendenti
09:08Lula
09:09Diciamo
09:10Di espressione
09:11Più socialista
09:13E Bolsonaro
09:14Junior
09:14Quindi il figlio
09:15Di espressione
09:17Più di
09:18Diciamo
09:19Di destra
09:21Che sono
09:22Diciamo
09:23Quasi alla pari
09:25Allora
09:25Le notizie
09:26Che trappelano
09:27Anche
09:28Sono un po'
09:29In ripresa
09:30A Bolsonaro
09:31Figlio
09:31Rispetto a Lula
09:32Che è in discesa
09:33Sarebbe
09:34Forse c'è ancora
09:35Qualche punto
09:35Di distacco
09:36Lula
09:37Però
09:37Se la stanno
09:38Iniziando a giocare
09:39Dal mio punto di vista
09:41I mercati
09:41E abbiamo visto
09:42Anche gli open interest
09:43Sulle opzioni
09:45Sull'ETF
09:46Negli Stati Uniti
09:48Stanno puntando
09:49Sul fatto
09:50Che
09:50Possa vincere
09:52Bolsonaro
09:52Quindi i mercati
09:53Se dovesse vincere
09:55Bolsonaro
09:57Dovrebbero
09:58Salire
09:58Magari anche forte
10:00Non dico
10:00Come con l'argentina
10:02Quando è stato eletto
10:03Milei
10:03Che gli è stato
10:04Eclatante
10:04Sì
10:05Però
10:06Potrebbe avere
10:07Buone
10:07Performance
10:09Nel medio termine
10:11Breve termine
10:12Quindi
10:13Questo
10:13L'ETF
10:14Questo è l'ETF
10:15I share
10:16In dollari
10:18In dollari
10:19Ok
10:19Quindi vediamo
10:20Un effetto
10:20Che
10:21In una
10:22Fascia di
10:23Laterale
10:24Che potrebbe uscire
10:25Potrebbe uscire
10:25Anche violento
10:26Se
10:27Se in ottobre
10:29Le elezioni danno
10:30Qualche
10:30Come è composto
10:33Questo ETF
10:34Ci sono titoli
10:35Energetici
10:36Vediamo il breakdown
10:37Successivamente
10:38Quindi
10:40Materiali
10:41Finanziari
10:42Energetici
10:42Allora
10:43Questi sono
10:43I titoli
10:44All'interno di questi
10:46Io ho cominciato
10:47A costruirmi
10:47Una posizione
10:48A parte prendere l'ETF
10:49Però
10:50Ho preferito anche
10:51Comprarmi direttamente
10:52Il titolo
10:53Quindi il petroleo
10:54Brasileiro
10:55Un po'
10:56Che lo diciamo
10:56Anche sull'onda
10:57Dei prezzi
10:58Del petrolio
11:00Quindi c'è il
11:01Petro 4 e 3
11:02Che hanno
11:02Differenti diritti
11:04Di voto
11:04E un dividend yield
11:05Differente
11:06Quindi
11:06Bene o male
11:0715%
11:08L'ETF
11:09C'è
11:10Petrobras
11:11Questi due qua
11:11Sì esatto
11:12Quindi è la stessa società
11:13C'è la Vale
11:15La Vale
11:16Che fa un miners
11:17Di vari
11:19Materiali ferrosi
11:20NU holding
11:21Finanziario
11:22E finanziarsi
11:23Itau
11:24Che è una banca
11:24Che sta tra l'altro
11:26Provando a venire
11:27Anche in Europa
11:27E dopodiché
11:30Ho preso
11:31Ambev
11:32Ah Ambev
11:33Ecco la cosa
11:34Sì
11:34Ambev
11:35Ci sta
11:36E Gherdao
11:38Vediamo nei titoli
11:39L'ultima
11:40La ventesima
11:41Che fa Gherdao
11:42Fa
11:43Acciaio
11:44Ah
11:44E perché?
11:46Perché hanno un dividend yield
11:47Molto interessante
11:49Tutte queste
11:49Vediamo nei
11:50Grafici successivi
11:51Oltre a avere bei grafici
11:53A mio avviso
11:53Hanno anche un yield interessante
11:57Eccoli qua
11:58Dopo
11:59Dopo
11:59Scusa
11:59Questo è ancora breakdown
12:01Petrobras
12:02Vediamo
12:03In dollari
12:05Ma vediamo il grafico
12:06I realis brasiliani
12:08È
12:09Sui massimi
12:10È sui massimi
12:11E sta rompendo
12:12Questi massimi
12:13Adesso
12:13Se ritraccio un attimo
12:15Non potrebbe essere
12:16Una bella finestra
12:17Però per me
12:18Premesso che è in realis
12:19Questo grafico
12:20Quindi
12:21Rischio cambio
12:22Però in dollari
12:24Comunque ancora indietro
12:25Rispetto ai massimi
12:26E comunque paga
12:27E vediamo nella slide successiva
12:29Dividendi
12:30Circa 6%
12:31Poi queste azioni
12:32Hanno un dividendo
12:32Che praticamente
12:33Non dico ogni mese
12:34Stacco una cedola
12:35Quindi è
12:36Quello mensile
12:38Sì
12:39Poi dipende dal
12:40Dal calendario
12:42Che hanno
12:42Ma mi avviso
12:43Dà sia un rendimento
12:44A livello di dividendi
12:45Che vale
12:46Quella che dicevamo prima
12:48Miners
12:48Anche questa
12:49A mio avviso
12:50Ha un dividend yield
12:51Interessante
12:52E un'impostazione
12:53Per essere
12:54Per prendere beneficio
12:55Se
12:56Bolsonaro
12:57Verrà eletto
12:58Oltre a vale
12:59Vediamo anche
13:00Ambev
13:00E
13:02Sempre
13:03Ambev
13:03Ambev
13:04E l'ultimo
13:07Gerdao
13:07Esatto
13:08Questo
13:08Un'acciaiere
13:10Questo sta compendo
13:11Proprio con il livello
13:12Di
13:12Esatto
13:12Bello bello
13:13Io me li sono presi
13:15In questi giorni
13:17Logicamente
13:17Abbiamo
13:19Una dinamica
13:20Di combattimento
13:22Tra
13:22E lo vediamo anche
13:23Nei titoli
13:23Tra Lula e Bolsonaro
13:25Spalla contro spalla
13:26Questo va bene
13:27C'è il figlio
13:28Non è il padre
13:28E
13:29Infatti
13:30Il figlio
13:31Indagato per corruzione
13:33Un padre
13:33Un padre
13:33Un padre
13:33Un padre
13:34Incredibile
13:36Indagato per corruzione
13:38Ma sarà vero
13:38Perché sappiamo
13:39Che ci sono
13:40I giudici della Suprema Corte
13:42Sono un filino
13:44Contro Bolsonaro
13:45Esatto
13:45Quindi bisogna
13:46Capire
13:47Cosa ne usciva
13:48Questo qua
13:48Mi ricordo
13:49Che lo faccio
13:50Esatto
13:51L'aveva proprio
13:51Messo in carcere
13:52E questo
13:54La domanda
13:54Che dobbiamo farci
13:55Quindi è
13:56Se vince
13:57Cosa succede
13:58Io sono long
13:59Se perde
14:00Possibile drawdown
14:02Quindi è
14:02E' una scommessa
14:03Sarebbe
14:04Gli attivi
14:05Allora
14:05E l'esposizione
14:07Su
14:09Questi investimenti
14:11È minore
14:12O uguale
14:13A
14:13Diciamo
14:13Al solito
14:14No
14:31Adesso
14:32Breve
14:33Breve
14:33Breve
14:33Medio termine
14:33Breve termine
14:34Più che altro
14:35Per provare
14:36È come una call
14:37Sull'elezione
14:38Sperando di non farmi male
14:40Sempre e comunque
14:43Giacomo Andreoli
14:44Dopo di te
14:46Sorpresa
14:47Sai con chi faccio
14:47L'analisi tecnica
14:48Con chi?
14:49Gianluca De Fenni
14:50Grandissimo
14:50Con noi
14:51Ai tempi dell'università
14:53Era conosciuto
14:56Grazie mille
14:57Giacomo Andreoli
14:57Seven Capital
14:58Alla prossima
14:59Grazie Giacomo
15:00Grazie
15:00Terminiamo qui
15:01E come anticipato
15:02Analisi tecnica
15:03Con sorpresa
15:04Gianluca De Fenni
15:05Con noi
15:12Grazie
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