- 2 giorni fa
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00:05Benvenuti all'interno di Short in Italy, il nostro approfondimento che determina quali sono le posizioni nette e corte più
00:10importanti sui titoli.
00:12Con noi Stefano Sabetta, data analyst. Buongiorno Stefano.
00:16Buongiorno, buongiorno Emerick. Un saluto a tutti i telespettatori.
00:19A te la parola. Partiamo subito con la disamina. Prego Stefano.
00:23Partiamo subito con la disamina di come è andata l'ultima settimana.
00:27Vediamo i nostri cartelli. Come al solito abbiamo inserito delle novità.
00:32Due cartelli che danno lo spaccato di quello che andremo a leggere da qui a breve.
00:36Sempre Saipem, la regina del nostro posizionamento netto corto con il 13,77%.
00:42Il titolo con la maggiore variazione percentuale, non posizionamento netto corto ma variazione rispetto alla settimana scorsa.
00:50E Buzzi con un incremento del più 115%.
00:54Mentre dal lato invece dei decrementi abbiamo Tenaris che chiude tutti i posizionamenti.
01:01Probabilmente anche alla luce della rottura dei massimi storci.
01:05I fondi probabilmente hanno ben pensato di andare a richiudersi completamente per evitare perdite dovute a una direzione errata.
01:14No e PNC sono due ma il dato non è completamente veritiaco e lo vedremo da qui a breve.
01:21Il secondo cartello, e me ne che prego la regia di metterlo, sul secondo cartello prometto che allargerò tutti i
01:29font.
01:30Grazie, è utile.
01:32Sì, i dati sono però tanti.
01:37Come sappiamo, come sapete, dalla volta scorsa cerchiamo insieme di andare a valutare la motivazione della strategia del posizionamento netto
01:48corto,
01:48che non sia soltanto il fondo, la lettura è il fondo aperto e il posizionamento netto corto, quindi è sciolto.
01:54Abbiamo visto che in molti casi non è assolutamente così.
01:57In particolare, spicca su tutti i buzzi, dove probabilmente abbiamo una strategia direzionale,
02:04che leggeremo nell'ultimo cartello di oggi, leggeremo in confronto invece col posizionamento long per quanto riguarda il fondo black
02:14row.
02:15Che cosa ha innescato un incremento del posizionamento netto corto?
02:20Il catalyst che i motori di intelligenza artificiale leggono è stato appunto il taglio delle stime di EBITDA da parte
02:27di Barenberg,
02:28di circa il 7%, e questo ha scatenato in qualche modo sulla base di quella notizia, di quel taglio appunto
02:36da parte degli analisti Barenberg,
02:38l'incremento del posizionamento netto corto delle PNC.
02:42Quindi probabilmente, questo più le altre informazioni che vedremo da qui a breve, dalla lettura direzionale short su buzzi.
02:50Non perdiamo tempo, andiamo a leggere quali sono i titoli con i maggiori PNC.
02:55Leggiamo, come vi dicevo prima, sempre Saipem con 11 posizioni nette corte,
02:59la variazione frazionale dello 0,15% rispetto alla scuola settimana,
03:03short calcolo su flottante, pari del 21-18%.
03:06Doveglio, 9 posizioni nette corte, una variazione in incremento anche qui frazionale dello 0,62%,
03:138,11% sul capitale sociale, 19,22% sul flottante.
03:17Avio, sempre sostenuta, 5 posizioni nette corte, 7,91% di posizionamento netto corto sul capitale sociale,
03:26la variazione di un incremento all'1,15%, sempre rispetto alla scorsa settimana.
03:30Lo short calcolo su flottante, pari a circa l'11%.
03:33Chiude la classifica Stellantis, con 6 posizioni nette corte, 5,70% scortato sul capitale sociale,
03:39BFF Bank, anche qui con una riduzione, una variazione negativa frazionale,
03:43quindi posizionamento netto corto pressoché invariato,
03:47con 5 fondi che si mettono short al 5,43% del capitale sociale.
03:53Per quanto riguarda i maggiori incrementi, abbiamo detto poc'anzi che Buzzi è la regina di questa settimana,
04:00ovviamente sempre con 5 posizioni nette corte, non è la più shortata,
04:04ma è quella che ha registrato la variazione più importante del 115%.
04:09Di Asori nel 3 posizioni nette corte, 2,03% di shortato, più 35% rispetto alla scorsa settimana.
04:17San Lorenzo, 2 posizioni nette corte, 3,42% di shortato, variazione di incremento del 3,64%, sempre positivo.
04:24Chiude la classifica Moncler, con 3 posizioni nette corte, 3% di shortato,
04:29sempre su capitale sociale, Nexi, 5 posizioni nette corte, 4,06% di shortato.
04:34Per quanto riguarda le nuove posizioni, le registriamo come nuove posizioni?
04:40In realtà mettiamo un asterisco perché la Consob ce le restituisce,
04:46perché registra la venuta sotto soglia, lo 0,49% del capitale sociale,
04:53dei fondi che sono corti sul Perna e Prismian, quindi porta la vostra attenzione alla nuova posizione.
04:59In realtà non è possibile fare un calcolo sul flottante, perché come sapete,
05:02andando al di sotto dello 0,50% del capitale sociale, la posizione almeno in apparenza si intende chiusa.
05:10In realtà abbiamo visto che quando i fondi si mettono al 0,49%,
05:15probabilmente si mettono all'oscuro, in una posizione per essere in qualche modo non visti dai dati pubblici.
05:22Ovviamente li può vedere la Consob, che intercetta già i posizionamenti corti,
05:28già lo 0,10%, questo dal Covid.
05:30Per quanto riguarda i maggiori decrementi, abbiamo detto Tenaris, chiusura totale del posizionamento netto corto.
05:37Tra l'altro, l'Emeric, abbiamo la certezza che sia una chiusura totale,
05:41perché i capitali presi a prestito sono stati restituiti in maniera massiva,
05:46le metriche registrano ovviamente una restituzione e un azzeramento di tutte le metriche,
05:52quindi siamo pressoché certi che si tratta di una variazione decrementativa totale su Tenaris
05:58e non soltanto un qualcosa destinato poi a rivenire fuori almeno fino a quando le situazioni
06:04probabilmente del sottostante del petrolio rimarranno tali.
06:07Estrinet, una posizione netta corta, meno 11%,
06:10il Banca Evis, se l'abbiamo detto,
06:13tre posizioni nette corte,
06:153,65% di shortato,
06:16variazione decrementativa del meno 5,44%,
06:19Inwitt, tre posizioni nette corte,
06:22una variazione decrementativa del meno 5%,
06:24Brunello Cucinelli,
06:25tre posizioni nette corte,
06:272,30% di shortato,
06:29decremento del meno 5%.
06:31La situazione sulle banche non è molto cambiata rispetto alla scorsa settimana,
06:36se non altro per Banca Evis,
06:38dove si regista una riduzione del meno 5,44%,
06:45mentre resta come dato interessante il day to cover
06:49su Banca Evis,
06:51Biper, BFF Bank, Banco BPM,
06:54dove probabilmente il day to cover,
06:58cioè che sono i giorni che asservano i fondi per eventuale chiusura
07:02dei posizionamenti nette corti,
07:04o meglio,
07:05restituzione dei capitali presi a prestito,
07:07molto più precisa e abbastanza sostenuta,
07:09probabilmente ovviamente per le questioni legate
07:11per Banco BPM e Biper Banca legate al rally bancario,
07:15Banca Evis, BFF Bank,
07:17per le informazioni di carattere
07:22meno legate ovviamente al rally bancario
07:24che conosciamo dalle scorse settimane.
07:26Vediamo il primo cartello di oggi,
07:29oggi ovviamente ci concentriamo su Buzzi,
07:31cerchiamo di dare uno spaccato a tutto tondo
07:34e di andare a intercettare quelle che sono le intenzioni
07:37da parte dei fondi,
07:39le intenzioni delle strategie
07:40che ovviamente non sempre sono legate
07:44allo short direzionale.
07:47In questo caso cerco di dimostrare
07:50la motivazione positiva,
07:52ovviamente che ci sia una volontà direzionale,
07:54e infatti vediamo nel caso di Buzzi
07:56un incremento dall'1,21% sul flottante,
08:01ovviamente attenzione perché diamo sempre le informazioni
08:04sul flottante e mai sul capitale sociale
08:07perché danno ovviamente un'idea di che cosa sta avvenendo,
08:11questo dall'inizio dell'anno,
08:12fino alla rottura della trendline rialzista,
08:16ritest dal basso verso l'alto della trendline
08:19è rivenuta verso i livelli supportivi
08:22che segnalo sempre su questo primo cartello Monfli
08:25il livello supportivo che leggeremo fra poco
08:28nei prossimi cartelli
08:30che intercettiamo intorno ad area 38,
08:32ovviamente accelerazione dopo la rottura
08:34dell'area dei 40.
08:36Andiamo al successivo cartello
08:37e vediamo il quarterly,
08:39dove si legge a mio parere molto meglio
08:41quelle che sono i livelli supportivi
08:44e di resistenza fondamentali,
08:46ovviamente da questi livelli
08:48a questi che leggiamo sui time frame più elevati,
08:53ce ne sono altri interventi,
08:55ma i fondi probabilmente vedono più che altro
08:59i time frame più elevati
09:01perché il posizionamento nel tercorto in generale
09:03è destinato a essere persistente.
09:05Il livello supportivo,
09:07l'inizio dell'area supportiva
09:08è circa in area 37 euro
09:11ed è lì che sta puntando il titolo
09:14con l'accelerazione del meno 1,11% di oggi,
09:18quindi probabilmente è lì
09:19che andremo ad atterrare,
09:22mentre se si dovesse mantenere
09:24questa candela a birici
09:25che leggete sempre sul time frame quarter
09:27l'area di resistenza
09:31che andrà ad opporsi ai rialzi
09:33dei prossimi trimestri,
09:34quindi dobbiamo aspettare il nuovo anno
09:36per confermare questa lettura,
09:38si mette in un'area che va da 44,13
09:41come primo livello di resistenza puntuale,
09:43fino ad area 46,69
09:46che fa parte di un'altra area di resistenza
09:48e che fa il pari,
09:50cioè coinvolge tutti i massimi assoluti
09:54fino a circa 55 euro.
09:57Leggiamo, raffiniamo ancora la nostra analisi
09:59per vedere cosa accade sui time frame più bassi,
10:01quindi scendiamo di time frame,
10:05andiamo verso il weekly,
10:06sul weekly vediamo che il titolo
10:08si è messo sulle bande di Bollinger
10:10e cerca ovviamente di trovare il supporto
10:13e il conforto della media al 200
10:15che si andrà ovviamente a intersegare
10:18sui time frame più elevati
10:19con il livello supportivo che abbiamo letto
10:21sui time frame più elevati
10:22abbiamo appunto a 38 euro all'incirca.
10:25Per quanto riguarda le metriche,
10:27le metriche registriamo di fronte
10:30a un non particolare aumento
10:34dei capitali presi a prestito,
10:36il posizionamento netto corto
10:38che è quella funzione blu
10:39che vedete che si rialza in maniera importante
10:41con le ultime candele
10:42che va a confermare la forza
10:45che i principali fondi stanno mettendo
10:49sulle ultime candele,
10:51sulle ultime settimane
10:52sul titolo Buzzi.
10:54Allora, facciamo uno sforzo intellettuale,
10:59cerchiamo di capire cosa ha in mente BlackRock,
11:03quindi il paradosso BlackRock sul Buzzi.
11:08BlackRock, se vediamo appunto
11:12i capitali degli holders,
11:15se c'è ovviamente i posizionamenti long di BlackRock,
11:19vediamo che il titolo possiede
11:20l'1,96% del capitale sociale
11:24che è pari, ricalcolato sul flottante,
11:27circa il 4%,
11:29mentre dal lato short,
11:31il lato short abbiamo il 5,38% del flottante.
11:34Ma facciamo un drill down,
11:36andiamo a cercare di capire
11:37questo 1,96%, 4% di flottante long
11:40da cosa è composto.
11:41È composto fondamentalmente da fondi ETF
11:43che replicano passivamente i fondi europei,
11:47quindi probabilmente,
11:49questa è una mia interpretazione,
11:51avallata in qualche modo anche
11:52da analisi multiple su piattaforme
11:55dell'intelligenza artificiale,
11:56non sottintende una volontà long
11:59da parte di BlackRock
12:00e quindi una gestione più che altro passiva
12:03del lato long.
12:05Dal lato short, invece,
12:06la gestione è assolutamente attiva,
12:08è direzionale,
12:12e confrontati tutti questi due dati
12:14si può affermare,
12:16dando la nostra distribuzione di probabilità,
12:20che la strategia direzionale bearish di BlackRock,
12:24quindi soltanto il fondo BlackRock,
12:26sia di tipo direzionale bearish,
12:29quindi short,
12:30al 65% delle probabilità,
12:32mentre l'aging al 32%
12:34e l'arbitraggio al 3%,
12:36quindi praticamente non c'è alcuna strategia
12:39di arbitraggio sul titolo Buxi.
12:41E con oggi ho concluso.
12:43No, ma Stefano,
12:47mettici qualcosa in più in queste slide, no?
12:50Così almeno...
12:54Va bene, grazie mille.
12:56Stefano Sabetta è al suo lavoro,
12:58incessante, è bellissimo,
13:00però da casa,
13:02se non facciamo lo zoom,
13:03noi non vedono niente,
13:05però, insomma,
13:07continuiamo così, dai,
13:08risolviamo noi con lo zoom,
13:10non ti preoccupare,
13:11tu continua perché è bello questo schemino qua,
13:13soprattutto caso BlackRock,
13:16perché secondo me, sai,
13:18qua c'è la mano destra
13:20con la mano sinistra di BlackRock,
13:22cioè, fanno quello che vogliono,
13:24hai capito?
13:24Poi non è detto che proprio si debbano parlare.
13:29Assolutamente,
13:29non sono ancora in relazione tra loro,
13:31infatti le piattaforme segnalavano tra loro
13:34che non c'è nessuna relazione di gestione
13:36e di edging tra le due posizioni.
13:38In qualche modo,
13:39sul lato long,
13:40BlackRock ha dato in pasto
13:42al mercato
13:44i prodotti finanziari,
13:46all'interno dei quali c'è Buzz,
13:48quindi ci ha guadagnato,
13:49da questo punto di vista,
13:51gestendoli in maniera passiva,
13:52quindi lasciamo Buzz alla sua,
13:55ovviamente Buzz e tutti l'indici,
13:57dal lato short, invece,
13:59che noi crediamo,
13:59o probabilmente credono,
14:01nella direzione ribassista.
14:02E questo è un tentativo
14:04di andare all'interno della testa dei fondi.
14:08Ciao Stefano,
14:09buon lavoro,
14:09settimana prossima.
14:11Grazie a tutti per l'attenzione,
14:13buon proseguimento.
14:14Anche te.
14:14Ora andiamo in pausa
14:15e partiamo subito con lo spazio
14:16dedicato alle vostre domande
14:17e all'analisi tecnica.
14:18Massimo Intropito con noi.
14:19Grazie a tutti.
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