- 23 ore fa
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TVTrascrizione
00:05Cari telespedatori, se volete avere la prova che le persone che vengono qua in qualità di ospiti
00:11poi combattono tutti i giorni sui mercati finanziari, beh, basta vedere la valcia di
00:16Antonio Lengua. Eccolo qua, un po' sfregiato. Cosa è successo Antonio? Buongiorno Antonio Lengua.
00:23Buongiorno, buongiorno Emeric. E guarda, tenterai a crederci.
00:27Sono i mercati, sono i mercati. Ero in campagna, perché io sono un trader che è diventato contadino boscagliolo
00:34e stavo consolando un cucciolo di orso, lo tenevo in braccio e dicevo, era molto triste,
00:42allora diceva, ma non ti preoccupare che adesso smettono i buyback, entriamo in una stagionalità negativa,
00:48vedrai che avrai le tue soddisfazioni. Si è arrabbiato, ma si è arrabbiato. Si è arrabbiato l'orso.
00:56Va bene, dai, a parte gli scherzi, piccolo infortunio al lavoro per il nostro Antonio Lengua,
01:02ma a noi qua ci interessa quello che hai da dire, non la faccia con cui lo dici, caro Antonio.
01:07E quindi, quali sono gli appuntamenti della settimana che dobbiamo monitorare con molta
01:11attenzione? Prego, a te la parola.
01:13Sì, sì, è una settimana tutto sommato leggera questa, perché tutto si concentra negli ultimi
01:21due giorni, giovedì, venerdì, quando usciranno gli elementi chiave, forse, speriamo che siano
01:28gli elementi chiave per capire se la Federal Reserve alzerà o no i tassi mercoledì di settimana
01:34prossima. Quindi avremo giovedì i prezzi alla produzione americana e venerdì i prezzi al consumo.
01:39Dei due i più importanti sono i prezzi al consumo, ovviamente. Di solito i prezzi al
01:44consumo escono prima dei prezzi alla produzione e quindi attirano su di loro tutto l'interesse
01:49giustificato degli operatori, perché poi sono i prezzi al consumo che guardano la Fed.
01:55Ma venendo questa volta i prezzi alla produzione, prima si cercherà di fare delle interpolazioni,
02:02delle previsioni su come escono i prezzi alla produzione per il giorno successivo sui prezzi
02:08al consumo. Quindi tutte e due saranno da guardare, anche se quello di rimente, forse,
02:14per una decisione della Banca Centrale, saranno quelli di venerdì. E tutto il resto va in secondo
02:20piano. Anche un po' le aste di titoli di Stato. Questa settimana abbiamo una tornata
02:25di emissioni del Tesoro, martedì tre anni, mercoledì decennali e giovedì trentennali.
02:36Sono comunque aste delicate perché, nonostante gli interventi di Bessent, le parole positive
02:44di Waller di settimana scorsa, giovedì ha parlato ai due e mezza ed è stato abbastanza dovish,
02:50i rendimenti dei decennali sono vicini ai massimi, a dei massimi importanti, la zona
02:57del 482, oggi siamo al 480. Quindi le aste saranno una cartina di tono al sole per vedere
03:04com'è l'interesse degli investitori e quindi non solo il rendimento di aggiudicazione,
03:11ma anche quanto sono le richieste da parte dei compratori internazionali che entrano nella
03:17categoria degli indirect bidders. Quindi qual è il bid cover? Insomma, si cercherà
03:24di estrarre tutte le informazioni possibili da queste aste. Il trentennale, poi un'altra
03:33asta molto importante, su cui Bessent aveva messo il suo veto, i rendimenti non sopra il
03:39535, non l'ha detto in questa maniera ovviamente, però con i suoi interventi del 19 agosto aveva
03:46frenato la salita che stava diventando un po' troppo rapida. Quello che dà sempre
03:55fastidio non è il livello assoluto ovviamente, ma la velocità con cui arriva, perché con
04:01le posizioni a leva che sono costruite sui titoli di Stato, una eccessiva velocità nella
04:08salita dei tassi, quindi nella discesa dei prezzi, può mandare in difficoltà varie
04:14posizioni a leva con degli effetti appunto a leva. Altre notizie, direi la BCE. C'è
04:24la BCE giovedì che dovrebbe alzare i tassi dal 2,40 al 2,65 e questo si aspetta al mercato.
04:31Direi che è abbastanza apprezzato, sia sulla parte a breve che sulla porta a lunga. Potrebbe
04:36non essere l'ultimo dei rialzi di quest'anno. Siamo partiti dal 2,15, 2,40, 2,65 e magari
04:44si arriverà al 2,90. Insomma, nelle ultime settimane abbiamo visto la Bank of Canada che
04:53ha tenuto i tassi invariati, ma la Banca della Corea del Sud li ha alzati, la Banca della
04:58Nuova Zelanda li ha alzati. Adesso la BCE alza, vedremo la Bank of England la prossima
05:05settimana insieme alla Banca del Giappone che probabilmente alzerà di nuovo e la Federal
05:10Reserve. Ci stiamo avvicinando a tutto vantaggio del mio cucciolo d'orso e a un periodo in cui
05:17la liquidità si restringe un po' per appunto i rialzi dei tassi che per farle le banche centrali
05:25devono togliere liquidità al mercato. Non è un numero che si apre e si chiude quello
05:31dei tassi di interesse. Le banche centrali lo manovrano dando o togliendo liquidità,
05:36quindi tolgono liquidità. Alla fine di questa settimana poi si inizia a chiudere la finestra
05:44dei buyback e quindi si spegne una fonte di liquidità di aziende che comprano le azioni
05:53e quindi immettono liquidità sul mercato. Insomma ci sono questa stagionalità di fine
06:02settembre che non è scolpita nella roccia ma bisogna tenerne presente. Vari uffici studi
06:08hanno evidenziato questo rischio di una pausa tecnica prima di periodi invece più positivi
06:16storicamente che sono quelli di novembre e dicembre. Intanto mancano meno di due mesi
06:22alle elezioni di mid term e i sondaggi sugli stati in bilico come Texas e Iowa si fanno sempre
06:37più interessanti e gli scenari macro politici diventeranno dominanti nei prossimi nelle prossime
06:48settimane. Altre cose che ti posso dire che i membri della Fed non parlano già da domenica,
06:56non sono in periodo di blackout i dieci giorni prima della loro riunione di mercoledì e anche
07:02i membri della BCE perché appunto avendo la riunione giovedì. Se vedete qualche intervento
07:08di membri della Fed o della BCE sono per argomenti che non rientrano nel quadro di politica monetaria
07:18o scenari di economia. E ti ho detto tutto, in Europa direi che i dati sono secondari, nulla di particolare.
07:28Vabbè, PPI e CPI giovedì e venerdì, questo è quello, e chiaramente giovedì BCE.
07:35La BCE.
07:36Vediamo, dai, poca roba però importante almeno in fine, in finire di settimana. Pochi volumi oggi,
07:43mercati americani chiusi, vediamo dai domani. Va bene. Grazie Antonio, buon lavoro, rimettiti,
07:49saluta l'orsetto, vediamo se tocca a lui o meno. Ciao Antonio, buon lavoro.
07:59Ora andiamo in pausa, restate con noi perché dopo il break andiamo ad affrontare le posizioni
08:03nette e corte più importanti sui titoli italiani, gli short, sui titoli, short in Italy.
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