- 9 saat önce
17 Ağustos 2026 Ajanda notları
Kategori
🗞
HaberlerDöküm
00:07İNTRO
00:09Ekonomi Ajandası'na başlıyoruz değerli izleyenler.
00:12Piyasalardaki son durumu aktaracağız.
00:14Borsa İstanbul'da düşüş eylemi devam ediyor.
00:17BİS 100 Endeksi 0.28 oranında 14.130 puandan itibariyle.
00:22Para birimlerinde de kazanç eyleminin devam ettiğini görüyoruz.
00:26Dolar 0.10 oranında 47.000 TL seviyesinde euro ise 0.22 oranında 55 TL seviyesinde işlem görüyor.
00:37Diğer enstrümanlara baktığımızda diğer tüm enstrümanlarda yükseliş trendini sürdürüyor.
00:43Altın on 0.52 oranında 4.400 dolar seviyesinde.
00:48Gram altın 0.61 oranında 6.778 TL seviyesinde işlem görüyor.
00:53Çeyrek altın 0.61 oranında 11.000 TL seviyesinde.
00:59Cumhuriyet altını ise 0.61 oranında 44.187 TL seviyesinden alıcısını bekliyor.
01:06Ve son parametre Brent Petrol ise 0.87 oranında 89 dolar seviyesinde.
01:12Borsa İstanbul haricinde diğer tüm enstrümanlarda pozitif bir havanın olduğunu.
01:17Bültenimizin bu bölümünde değerli bir isim var.
01:19Ekonomist Doktor Sayın Sefer Humar.
01:22Bizlerle birlikte Sayın Humar hoş geldiniz.
01:26Hoş bulduk Yayya Bey merhaba.
01:27Şimdi haftanın ilk işlem gününde piyasaların açılış rakamlarını aldık.
01:31Şu anki hareketliliği göz önüne aldığımızda.
01:35Altın fiyatlarında yukarı yönlü bir hareketlenme var.
01:37Bu yukarı yönlü hareketlenme kalıcı bir trendin başlangıcı mı yoksa kısa vadeli bir dalgalanma mı istiyoruz?
01:44Siz şu altın yönünü nereye çevirdin?
01:48Yayya Bey aslında öncelikle şunu söyleyebilirim.
01:50Bu altındaki bu hareket biraz önce bahsettiğiniz 6.778'ler vs.
01:55Bu yarın kaç olacak şekilde genelde bir okuma geliyor ama
01:59ben bugün altının bize sadece bir fiyat hareketi göstermediğini düşünüyorum.
02:03Tabi bunlar benim şahsi kanaatim.
02:05Çünkü dünyadaki belirsizliğin, faiz beklentilerin ve jeopolitik risklerin
02:09paranın da güvenli bir liman arayışının aynı anda fiyatlandığı bir tabloyla karşı karşıyayız.
02:15En azından şu aralar.
02:16Çünkü bugün Yayya Bey küresel tarafta spot altının
02:20ons bazında 4400 dolar seviyesinin üzerine çıkması
02:24ve 2 ayında zirelere yaklaşması da aslında bunun önemli bir göstergesi.
02:29Bugün birçok rapora bakarsınız.
02:31Bugünkü değerlendirmede altının yükselişinin daha zayıf dolar
02:35ve FED'in yakın dönemde de faiz artışının beklentisinin
02:39aslında zayıflandığına isnaden bir destekleme olduğu için
02:43bugün yukarı yönlü bir trend yeniden güç kazanıyor.
02:47Evet bunu diyebilirim ve bunun arkasında da olurum.
02:50Ama hemen arkasından da şu uyarıyı da koyabilirim ben yatırımcılar için.
02:55Trend başka şey her gün yükselmek bambaşka bir şey.
02:58Çünkü altın aslında düz bir merdiven gibi çıkmıyor.
03:01Bazen 3 basamak çıkıyor, bir basamak iniyor sonra yeniden çıkıyor.
03:05Şöyle çok basit bir örnek vereyim.
03:07Çok da kafayı karıştırmamak için.
03:09Bir insan düşünün parasını evde tutuyor.
03:11Evde para duruyor ama her gün acaba yarın bu paranın alım gücü ne olacak diye düşünüyor.
03:17Bir başka insanda bir başka yatırımcı da aynı parayla altın alıyor.
03:21Altın ona sadece kazanç ihtimali sunmuyor.
03:25Aynı zamanda ben paramı bir miktarda belirsizlikten koruyorum duygusu veriyor.
03:31İşte altının psikolojik tarafı burada başlıyor.
03:34Bugün altının aslında hikayesi bu.
03:39Şimdi Fed'in faiz arttırma ihtimalinin zayıfladığını söylediniz.
03:43O halde şöyle sorayım bende.
03:45Küresel ölçekte şimdi merkez bankalarının faiz politikalarındaki gevşeme sinyallerinden bahsediyoruz aslında.
03:52Bu noktada orta ve uzun vadede altın fiyatlarını yukarı yönlü desteklemeye devam eder mi peki?
03:58Tek bir cümle kesinlikle destekler.
04:02Fakat burada desteklemekle beraber çok küçük bir ayrıntım var.
04:06Söylemeden edemeyeceğim.
04:08Altın yalnızca faiz düşerse yükselir.
04:11Faiz çıkarsa düşer formülüyle okumakla beraber.
04:15Faiz meselesi altının hikayesinin önemli bir partisi ama Yahya Bey tamamı değil.
04:20Bu nedenle söylediğiniz çok güzel.
04:22Amerika Birleşik Devletleri'nde Temmuz ayı tüketici fiyatla işte yıllık 3.4 arttı.
04:28İşte Eylül ayında faiz arttırımından yönelik piyasa fiyatlaması yaklaşık %31 seviyesine geliştiğinde geriledi.
04:35Altın sadece faiz ödemiyor.
04:37Bunun altın açısının anlamı.
04:39Dolayısıyla faizler çok yüksek olduğunda yatırımcı şöyle düşünüyor.
04:43Ben paramı risksiz sayılabilecek bir tahvilde tutup faiz geliri elde edebiliyorsam neden altın taşıyayım?
04:51Ama faizler aşağı gelmeye başladığında da bu denklem değişiyor.
04:55Yatırımcı şöyle diyor.
04:56Faiz gelirim düşüyor.
04:58O zaman paranın bir bölümünü altın gibi alternatif bir varlıkta tutabilirim.
05:03İşte altının cazibesi sizin söylediğinizle beraber burada artıyor.
05:07Küresel piyasalardaki okumaları da önemsiyorum.
05:10Şimdi baktığımızda bir yandan barış diplomasisi yürütülürken diğer yandansa şey o politik risklerin masada kalmaya devam ettiğini görüyoruz.
05:19Peki bu tür küresel belirsizlik dönemlerinde altının güvenli liman algısı ne kadar güçlü kalır?
05:25Riskler yatışırsa fiyatlarda sert bir kırılma olur mu?
05:29Ya ya be burada en kritik sınavlardan birini konuşuyoruz aslında şu an söylediklerinizle beraber.
05:35Şimdi bir ayrım yapalım.
05:36Savaşın bitmesiyle belirsizliğin bitmesi aynı şey değil.
05:39Ama bir savaş masada sona erebilir ama piyasadaki risk primi hemen ortadan kalkmayabilir.
05:45Çok basit bir örnek vereceğim.
05:46Hep örneklerim çok anlaşılabilir şekli.
05:49Bir ev düşünün.
05:50Ev sahibi yangın ihtimalini dinle evine sigorta yaptırıyor.
05:54Ama yangın çıkmadı diye sigortayı ertesi gün çöpe atmaz.
05:57Çünkü riskin artık riskin ne olduğunu görüyor.
06:00Altında aslında biraz böyle.
06:01Yani dünyada hatırlıyoruz pandemi döneminden beri pandemi, savaşlar, enerji krizleri, ticaret savaşları ve merkez bankalarının çok sert politikası değişimleri bununla
06:13beraber yatırımcıya size bana insanlara şunu öğretti.
06:17Risk diye bir şey sadece haberlerde olmaz.
06:20Risk bir sabah fiyatın da içine girer.
06:23Dolayısıyla da jeopolitik riskler işte savaş, barış vesaire gerçekten kalıcı bir şekilde yatışırsa altın üzerinde bir miktar güvenli liman primi
06:33çözülür.
06:34Ama burada sert bir düzeltme ihtimalini kesin edicilememek gerekir.
06:38Küresel enflasyon da kuşkusuz çok önemli olur özellikle bu dönemlerde.
06:43Şimdi baktığımızda petrol fiyatlarında ve enerji koridorlarında yaşanan bir hareketlilik.
06:48Dolayısıyla küresel piyasalarının da takibinde yer aldığını görüyoruz.
06:52O halde enerji maliyetlerindeki artışın tetikleyeceği küresel enflasyon baskısı önümüzdeki dönemde altına olan talebi ve fiyatlamayı dolaylı olarak nasıl etkiler
07:04sizce Sayın Umar?
07:05Geğiştirir.
07:06Çünkü bu sorunun merkezinde çok basit ama önemli bir gerçek var Yagiha Bey.
07:10Petrol sadece depoyu değil ekonominin tamamını ısıtıyor.
07:14Yani petrol pahalı olduğunda sadece benzinin fiyatı artmıyor.
07:18Kamyonun taşıma maliyeti artıyor.
07:20Fabrikanın üretim maliyeti artıyor.
07:21Uçağın yakıt maliyeti artıyor.
07:24Plastiğin kimyanın lojistiğin maliyeti artıyor.
07:27Dolayısıyla ne oluyor?
07:28Enerji fiyatındaki yükseliş ekonominin birçok noktasına yayılan bir maliyet baskısı yaratıyor.
07:35Biz çok basit maliyet enflasyonu deriz ama basit bir örnek vereyim.
07:40Bir çiftçi düşünün tarladan ürününü çıkarıyor, kamyonunu hale götürüyor, halden markete geliyor, market soğutma yapıyor, elektrik harcıyor.
07:49Sonra vatandaşla gidiyor ürünü satın alıyor.
07:51Yani petrolün fiyatı bütün bu zincirle doğrudan ve dolaylı olarak var.
07:56Yani petrolün fiyatı arttığında sadece benzin istasyonundaki rakam değişmiyor.
08:01Ürünün tarladan sofraya kadar olan yolun maliyeti de değişiyor.
08:05E bu altını nasıl ilgilendirir?
08:07Enerji kaynaklı enflasyon merkez bankaların işini zorlaştırıyor Yahya Bey.
08:13Merkez bankaları bir yandan ekonomik büyümeyi desteklemek isterken diğer yandan da enflasyonun yeniden yükselmesini istemez.
08:20Dünyanın bütün merkez bankaları böyledir.
08:22Dolayısıyla petrol fiyatları yüksek kalırsa merkez bankaları faiz indiriminde daha temkinli davranabilir diye düşünüyorum.
08:29Şimdi piyasalardaki projeksiyona baktığımızda döviz kurları, borsa ve altın arasında bir dinamik dengenin olduğunu görüyoruz.
08:38Peki parasının değerini korumak ve getiri sağlamak isteyen geleneksel bir yatırımcı mevcut piyasa koşullarında varlıklarını nasıl bölüştürmeli?
08:48Altının portföydeki ağırlığı sizce ne olmalı?
08:53Yani şöyle altının portföydeki ağırlığı aslında burada döviz, borsa, altın.
09:00Vatandaşın en merak ettiği soru aslında sizin şu an sorduğunuz soru.
09:04Bütün paramı altına mı koyayım, dolara mı koyayım, borsaya mı koyayım ya da ne yapayım?
09:08Şimdi bence bu soru normal olarak benim paramın hangi kısmı güvenlik kemeri, hangi kısmı büyüme motoru olacak?
09:16Aslında bunu düşünüyorlar çünkü yatırımda tek bir doğru yok Yahya Bey.
09:21Yaşınız, geliriniz, borcunuz ya da sizin nakit ihtiyacınız, yatırım sürünüz ya da risk toleransınız farklı.
09:28Herkesin farklı.
09:29Yani örneğin emekli olmak üzere olan bir insanla 25 yaşındaki genç bir insanın portföyü aynı olabileceği, bunu basit bir şekilde
09:36anlatırım.
09:37Şimdi bir araba bindiğinizde arabanın sadece motoru olmuyor.
09:40Fren oluyor, direksiyon oluyor, hava yastığı oluyor, yedek lastığı oluyor.
09:43Portföyde de böyle.
09:44Bors da motor olabilir ama altın güvenlik kemeridir.
09:47Göğüs, portföyün dış şoklara karşı başka bir koruma mekanizması olabilir.
09:53Bu nedenle benim geleneksel yatırımcı için yaklaşımım tek bir varlığa yüklenmek yerine değil, çeşitlendirme yapmak.
10:02Çeşitlendirme yaparken de risk algısına çok dikkat etmek, söylentilerden ziyade biraz da kendi duygularıyla beraber yalnızca riski sınırlamak isteyen geleneksel
10:12bir yatırımcı da portföyün bir bölümünün altına değerli madenlere koydum.
10:16Biraz likit de tutması gerekir.
10:17Yani herkes varlığının yüzde otuzunun altın amasının gibi mekanik bir reçete vermem doğru olmaz ama bu çünkü doğru da değil
10:28ama burada finansal durum olarak belli bir miktarda risk algısına göre portföyün yani tüm ürünlerde portföyün dışında kalmamak.
10:36Bazı dönemlerde kayıplar dengelenebilir, mevduatta olabilir, para piyasası fonlarında olabilir, peyderpey bir yerlerde belki çok basit olacak ama sepet yaparak
10:48ve risk algısına çok dikkat ederek hareket etmekte fayda var diye düşünüyorum.
10:53Şimdi vatandaşımıza tavsiye noktasında da şunu da aslında merak ediyorum.
10:57Şimdi baktığımızda fiziki fiyatlar arasında makas aralığı açılabiliyor bazı durumlarda.
11:03Peki vatandaş anlık fiyat hareketlerinde nasıl pozisyon almalı?
11:08Fiziki altın alım satımı yaparken nelere dikkat etmeli sizce?
11:12Burada şu çok önemli.
11:14Vatandaş televizyonda gram altına bakıyor.
11:16Biraz önce siz söylediniz 6.778 lira.
11:19Biz de ekranda görüyoruz.
11:20Kuyumcaya gittiğinde neden benim alacağım farkı diye şaşırıyor.
11:23Çünkü temel bir şey var.
11:24Ekrandaki fiyatla cebinizden çıkan fiyat aynı şey olmuyor.
11:27Fiziki altında alış satış makası oluyor.
11:29İşçilik oluyor.
11:30Ürünün türü oluyor.
11:31Kuyumcunun maliyeti oluyor.
11:32Bir de arz talep oluyor.
11:34Şimdi piyasanın açılış ve satış kapanış saatleri var.
11:38Öncelikle likitte maliyeti var.
11:40Basit bir örnek verin.
11:41Bir telefonun internette fiyatını gördünüz.
11:43Mağazaya gittiniz.
11:44Mağazanın kiraya gideri var.
11:46Personelere bakıyorsunuz.
11:47Daha farklı olabiliyor.
11:48Her mağazada farklı olabiliyor.
11:50Altında bugün de kaç delire sormaktan ziyade.
11:52Ben mesela altını fiziki almayabilirler.
11:55Gram bazında banka kanalıyla alabilirler.
11:58Bankalarda alım satım marjında daha düşük görebilirsiniz özellikle.
12:03Çünkü yatırımcı tarafında da eğer kısa süreli alım satım yapmak istiyorsa aradaki makastan dolayı biraz arttığında bile burada kar elde
12:12edemiyor.
12:12Çünkü aradaki makastan dolayı belki başa başa geliyor.
12:15Yatırımcı için gerçek maliyet alış fiyatıyla satış fiyatı arasındaki farkı olduğu için 3 şeye tavsiye edebilirim.
12:22Tavsiye edemezsek de burada kaçırıyorum psikolojisiyle hareket etmeden altını almak çok önemli.
12:30Yani çünkü insanların en büyük hatası yatırımcıların.
12:33Kaçırıyorum fırsatları kaçırıyorum de hızlı hareket etmek.
12:36Hızlı hareket etmeden.
12:37Eğer fiziki alacaksa ürünün ne olduğunu bilmek.
12:4024 ayar mı? 22 ayar mı? Gram altı mı? Has altı mı? Zihniyet mi? İşçilik var mı? Fiziki teslim var
12:46mı? Fatura var mı? Belge var mı?
12:48Çünkü güvenilir ve şeffaf bir yerden bir alışveriş yaparken zamanda mı ve psikolojiyi de içeri koyarken altın çok yükseliyor.
12:55Kaçırmayayım diye altın yükseliyor ama biraz izlemeye devam edeyim.
13:00Belki düşebilir vesaire diye hareket ederek yatırımların tasarruf etmesi daha mantıklı diye düşünüyorum.
13:05Sadece altınla sınırlı kalınmaması gerektiğine işaret ettiniz.
13:09O halde bende son sorum şöyle olsun.
13:12Çok da vaktimiz yok aslında ama şimdi piyasalardaki yukarı yönlü hareketi gümüşün de güçlü bir şekilde eşlik ettiğini tanıklık ediyoruz.
13:20Yatırımcılar açısından bu dönemde altın mı yoksa gümüş mü daha yüksek bir potansiyel barındırıyor Sayın Umar?
13:26Değerli metaller arasındaki bu yarışı nasıl okumalıyız?
13:30Çok kısa bir cümleyle ifade ederseniz memnun olurum.
13:32Altın portföyün savunması oluyor ve gümüş biraz daha bir hücum tarafında.
13:37Yani küresel ekonomi de sert biçimde yavaşlarsa sanayi talebi nedeni de gümüş altından daha fazla baskı görebiliyor.
13:43O nedenle gümüş de çok yükseldi daha da yükselir mantığıyla hareket etmemek gerekir.
13:47Bu benim şahsi düşüncem.
13:48O nedenle altın güveni gümüş büyümeyi fiyatlıyor.
13:52İkisini birlikte okumak küresel ekonominin nabzını da okumaktır.
13:55Altın korkunun işte gümüş de üretimin fiyatıdır.
13:58Biri bize dünyada ne kadar endişelendiğimizi, biri dünyaya ne kadar inandığımızı anlatır.
14:04Bunu söyleyebilirim aslında.
14:05Sayın Umar bilgileri rafine ettiniz.
14:07Katkılarınızdan dolayı teşekkür ediyorum.
14:09Ben teşekkür ederim.
14:11İyi yayınlar.
14:12Sevgili seyirciler şimdilik veda diyelim.
14:14Saatlerimiz 17.30'u gösterdiğinde iş ve ekonomi bülteniyle yeniden birlikte olacağız.
Yorumlar