00:00Des titres de dette, vous les mettez au frigo, vous pouvez les mettre à la cave, vous pouvez les mettre
00:03pendus au plafond.
00:05Ça n'a aucune espèce d'importance, cet argent n'existe pas.
00:07Mais est-ce qu'on peut vraiment ne pas rembourser la dette ?
00:09Un titre de dette, c'est une preuve.
00:11C'est la reconnaissance écrite que l'État doit de l'argent à celui qui lui en a prêté.
00:14Le détruire n'efface pas la dette.
00:16Ça fait simplement disparaître le papier, comme pour un crédit immobilier.
00:19Tu dois 200 000 euros à ta banque, si tu brûles ton contrat, tu dois toujours 200 000 euros.
00:22Parce que la dette est aussi enregistrée dans les systèmes comptables et juridiques de la banque.
00:25Donc littéralement, brûler des titres ne sert à rien.
00:28En revanche, un État peut négocier une restructuration de sa dette, ce qui consiste à réduire le montant dû, baisser
00:33les taux d'intérêt ou repousser les échéances.
00:35C'est ce qu'a fait la Grèce en 2012, avec une partie de sa dette détenue par des créanciers
00:38privés.
00:39Environ 200 milliards d'euros de titres ont été échangés contre de nouvelles obligations moins avantageuses pour leurs détenteurs.
00:44Ce qui a réduit la dette d'environ 107 milliards d'euros.
00:46Mais ça a eu un prix immédiat.
00:48Pendant 8 ans, la Grèce a quasiment disparu des marchés financiers internationaux.
00:51Elle a été incapable d'emprunter normalement et forcer dépendre des prêts internationaux soumis à des conditions très strictes.
00:57Résultat, soit les investisseurs arrêtent de prêter, soit ils exigent des taux d'intérêt beaucoup plus élevés pour couvrir le
01:03risque.
01:03Et plus le taux monte, plus l'emprunt coûte cher, ce qui aggrave justement le problème de départ.
01:07Abonne-toi à Billions pour plus de contenu business.
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