- 9 ore fa
Categoria
📺
TVTrascrizione
00:04Un titolo fuori dal listino principale sta performando bene quest'oggi con oltre 4 punti percentuali di rialzo.
00:12È il caso di Denora che nei giorni scorsi ha presentato i suoi risultati per il primo semestre del 2026.
00:19Ha chiuso i primi sei mesi dell'anno con ricavi in crescita a cambi costanti, in crescita di poco più
00:28del 2% a 403,1 milioni di euro.
00:32Per quanto riguarda i margini anche questi in crescita, mentre l'utile netto adjusted è sceso del 22,6%
00:39passando da 39,7 milioni a 30,7 milioni di euro.
00:44Noi siamo in compagnia del CEO di Denora, Paolo Dellacà . Ben ritrovato, buongiorno.
00:50Buongiorno a tutti.
00:51Ecco, se ci aiuta un po' a leggere i risultati che avete presentato, appunto ricavi e margini in crescita,
00:57mentre per quanto riguarda gli utili sono stati in calo nella prima metà di quest'anno, come vanno letti?
01:05Molto semplice. Il primo semestre va letto nel suo complesso sempre come un periodo di progresso operativo.
01:11Per chi fa tecnologie come noi si parte sempre un po' più lentamente, comunque siamo cresciuti del 2,3%
01:18a cambi costanti.
01:19Il secondo semestre ha registrato un'ottima accelerazione, a cambi costanti 7% di crescita e anche la reddittività ,
01:27siamo arrivati a un 20,4% di EBIT da margini rispetto al 19,6% dell'anno precedente.
01:34Quindi in generale risultati positivi in un anno, come sappiamo, decisamente complicato.
01:39Se si considerano i vari scenari geopolitici.
01:42La flessione dell'utile netto è prevalentemente un effetto contabile,
01:47nel senso che è riconducibile al contributo negativo della partecipazione che noi abbiamo di minoranza in ThyssenKrupp-Nucera,
01:54la nostra Gioinventure con ThyssenKrupp, che riflette una fase del cuore iniziale da parte loro del mercato dell'idrogeno verde.
02:00Quindi escludendo quell'effetto, in realtà , anche l'utile netto sarebbe cresciuto di circa il 25% rispetto al primo
02:07semestre dell'anno scorso.
02:13Cosa vi dà fiducia, nonostante questo contesto macroeconomico e geopolitico incerto?
02:21Sicuramente abbiamo un'ottima visibilità garantita dal nostro portafoglio ordini,
02:26incluso la recente acquisizione di BW Water.
02:28Abbiamo un portafoglio di 650 milioni di euro,
02:32che ci dà sicuramente una buona confidence sulla seconda parte dell'anno.
02:36E l'andamento comunque degli ordini, che in generale continua ad avere un andamento positivo decisamente buono.
02:45Per cui, nulla da dire da quel punto di vista.
02:47Siamo aiutati anche da un mix di business.
02:51Abbiamo tante tecnologie, tante geografie, quindi abbiamo in questo momento un mix favorevole.
02:56Dal punto di vista Water Technology stiamo andando molto bene.
03:00Abbiamo un'ottima marginalità .
03:03Abbiamo sicuramente anche dei benefici in generale derivanti da questo continuo lavoro che noi facciamo,
03:09di iniziative rivolte all'efficienza operativa, all'efficienza finanziaria,
03:13che stiamo implementando e che continuiamo a implementare con una logica di continuous improvement.
03:19Il contesto resta indubbiamente complesso, però abbiamo anche una naturale, direi, anticiclicità intrinseca in noi.
03:27Lavoriamo in tantissime geografie, con una serie di tecnologie e mercati di sbocco decorrelati uno dall'altro,
03:36che ci fa essere molto confidenti sulla seconda parte dell'anno.
03:40E in generale che fase stanno attraversando il settore dell'elettrochimica e dell'idrogeno verde?
03:47L'elettrochimica ha una versatilità straordinaria, per cui oltre a essere leader in tantissime applicazioni
03:54che abbiamo costruito e di cui siamo diventati leader negli anni,
04:00ha veramente anche nuovi sbocchi e quindi abbiamo una strategia a dieci anni
04:04che ci permette di entrare, di affacciarci a nuove applicazioni all'interno delle quali
04:10la tecnologia elettrochimica può avere un ottimo fit,
04:13con economics, efficienza, ovviamente grande attenzione all'aspetto ambientale e al consumo energetico.
04:20L'idrogeno verde è un mercato nuovo, giovane, sta attraversando una fase di transizione
04:27dalla progettazione di impianti, adesso alla realizzazione, insieme alla nostra joint venture
04:31di Sencrum Nucera, stiamo installando più di 3 gigawatt equivalenti di queste tecnologie in tutto il mondo,
04:41per cui siamo in una fase più realizzativa dei progetti.
04:44L'Europa e l'Asia, devo dire, che continuano a cavalcare dal punto di vista del supporto normativo,
04:52dei programmi di incentivazione, questo settore per stimolarlo adeguatamente.
04:57È un settore che sta maturando, quindi come tutti i settori nuovi,
05:00ha dei tempi di gestazione lunghi, il tempo di attraversamento quando parte un progetto
05:07in termini anche di ottenimento dei permessi,
05:10se l'idrogeno verde è fondamentale che venga alimentato con energia rinnovabile.
05:18Però diciamo che i processi di decarbonizzazione, partendo dalle refinerie, alle acciaierie,
05:24alla chimica verde, ai fertilizzanti, che sono fondamentali per l'alimentazione umana,
05:30sicuramente sono tutti trend che ci fanno ben sperare in un andamento positivo.
05:34Non dimentichiamoci che oltre al tema di decarbonizzazione, oggi c'è un tema di sicurezza energetica.
05:41Vediamo che quando scoppia un conflitto come quello medio orientale,
05:45il carburante fossile impazzisce come costi e quindi ogni paese ha il dovere di gestire
05:52il proprio mix energetico, tra cui anche molecole verdi come questa,
05:56per avere più sicurezza energetica rispetto a una forte dipendenza da situazioni geopolitiche molto pericolose.
06:03Per cui per noi l'itrogeno verde resta un pilastro fondamentale della nostra strategia futura.
06:09Dallo scorso 1 luglio è stata completata l'acquisizione di BW Water,
06:14che contribuirà ai risultati del secondo semestre.
06:17Quali sinergie industriali e commerciali vi aspettate?
06:23BW Water è un'acquisizione per noi importante ed è figlia, come dicevo,
06:27di un percorso strategico che ci siamo disegnati un anno fa
06:31e che ci porta al 2035.
06:34Quindi è un processo di integrazione a valle della catena del valore del business dell'acqua,
06:41combinando le nostre tecnologie proprietarie con competenze fortissime di ingegneria,
06:46di integrazione di sistemi che a BW Water,
06:50pensiamo di creare una piattaforma sempre più orientata a soluzioni,
06:56a soluzioni in grado di offrire sistemi completi, sistemi chiave in mano
06:59e di affrontare delle sfide non banali legate alla gestione delle risorse idriche.
07:04Perché questo sicuramente per noi è fondamentale.
07:08Abbiamo anche puntato un'azienda che è entrata in settori che per noi erano importanti,
07:14settori ad alta crescita e ad elevata complessità tecnologica
07:17dal punto di vista del trattamento dell'acqua,
07:20tra cui quello dei semiconduttori che sta vivendo un momento straordinario
07:24di migrazione di fabbriche dall'Asia, dall'Estremo Oriente,
07:29dove anche lì ci sono temi di problematiche o di rischi geopolitici
07:34e si sta spostando sull'India, sull'Europa, sugli Stati Uniti
07:37e BW Water, che oggi si chiama Denora Integrated Water Solutions,
07:43sta cavalcando quel trend,
07:44oltre a quello della dissalazione che resta un problema,
07:48una tematica fondamentale e uno dei settori
07:51al più alto tasso di crescita nell'ambito del trattamento delle acque.
07:55Infine, come a tutti i CEO, chiediamo in qualche modo
07:58un messaggio agli investitori e anche e soprattutto
08:00che bilancio fa del percorso di Denora in borsa.
08:03Si è quotata quattro anni fa, se andiamo a vedere il titolo
08:06rispetto appunto a quando si è quotato, è sceso.
08:09Negli ultimi cinque giorni è salito di circa 10 punti percentuali,
08:12significativo, insomma, i conti sono stati accolti positivamente dal mercato,
08:16ma se andiamo a vedere la performance nell'ultimo mese
08:18in calo di quasi 5 punti percentuali,
08:21da inizio anno di circa il 10.
08:24Tutto sommato, ecco, bilancio positivo di questa storia in borsa,
08:27come gestite quelle che sono un po' le pressioni,
08:30se vogliamo, sui risultati di breve termine?
08:32Che cosa dire agli azionisti che ci stanno seguendo di Denora?
08:36Allora, ci siamo quotati, per noi la quotazione quattro anni fa esattamente,
08:40la quotazione per noi ha rappresentato un'importante tappa di crescita per Denora,
08:45ci ha consentito di rafforzare ultimamente la nostra governance,
08:48di aumentare la trasparenza verso gli stakeholder
08:50e dotarci comunque di una piattaforma efficace
08:53per supportare i nostri piani di sviluppo nel lungo periodo,
08:58che sono sempre decisamente ambiziosi.
09:00Essere una società quotata richiede disciplina, lo sappiamo tutti,
09:05rigore, una costante attenzione alla creazione del valore,
09:08che è quello che prevalentemente ci guida.
09:11Per quanto riguarda i risultati di breve termine,
09:13il nostro approccio è sempre lo stesso,
09:16rimanere focalizzati sull'esecuzione della strategia,
09:19è una strategia industriale,
09:22abbiamo degli obiettivi da raggiungere che ci siamo prefissati,
09:25quindi siamo convinti che nel lungo periodo
09:27il mercato riconosca la capacità di un'azienda di creare valore.
09:33L'andamento poi delle quotazioni non sempre riflette pienamente,
09:36lo sappiamo nel breve periodo,
09:38il valore intrinseco o il potenziale di crescita di una societÃ
09:42in un determinato momento della sua storia.
09:44Noi abbiamo 103 anni di storia di successo,
09:47continuiamo a lavorare e a concentrarci
09:49su quello che noi possiamo controllare,
09:52l'esecuzione, l'innovazione, la crescita profittevole
09:56e la creazione di valore sostenibile nel tempo per i nostri stakeholder.
10:01Grazie, grazie Paolo Dell'Acassio di Denora,
10:03presto, alla prossima, buon lavoro.
10:05Grazie a voi, grazie a voi.
Commenti