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00:10Grazie a voi.
00:30Quanto c'è di strutturale in questi risultati, cosa li ha spinti e quanto è legato all'andamento positivo dei
00:36mercati dall'inizio dell'anno?
00:39Diciamo che abbiamo avuto un'espansione degli asset significativa, oltre 120 miliardi e questo ha trascinato le management fee e
00:48le advisory fee.
00:50Grazie ovviamente al contributo positivo dei mercati, ma anche grazie al grande lavoro fatto dai nostri portfolio manager, eravamo molto
00:57ben posizionati e questo ha aiutato.
00:59Ci si aggiunge anche la parte della raccolta netta che è stata la più importante di sempre nei primi sei
01:05mesi dell'anno e questo spiega la parte strutturale.
01:08Poi in fasi così positivi di mercato c'è anche una componente un po' più volatile che è quella delle
01:13performance fee, ma complessivamente tutte le principali voci core di ricavo sono cresciute a doppia cifra.
01:19Ecco, alla luce di questi risultati, confermate le previsioni per fine anno, vi sentite anche di migliorarle, che idea avete
01:26anche di come sarà da qui alla fine del 2026?
01:30Abbiamo proprio oggi alzato la nostra guidance di raccolta netta totale da maggiore di 6 miliardi e mezzo a circa
01:377 miliardi e mezzo, confermando poi la qualità del mix sopra 4 miliardi di asset under investment.
01:44Perché abbiamo aumentato la raccolta netta? Perché vediamo ancora una raccolta molto forte, c'è un grande interesse da parte
01:52di sia nuovi clienti che nuovi banker a raggiungerci.
01:56E il dato di luglio è molto forte, nonostante la stagionalità del periodo, periodo di tasse, periodo di vacanze, siamo
02:04oltre il mezzo miliardo anche a luglio.
02:07Quindi abbiamo alzato le guidance sulla raccolta netta, confermato quella dell'asset under investment e siamo in generale positivi anche
02:14sulle principali voci di conto economico.
02:17Per quanto riguarda le commissioni anche legate alle performance, lei ha ricordato giustamente che il mercato è andato bene, questo
02:23ha anche fatto crescere questa componente.
02:26Il mercato che però inizia a essere nervoso, sia per i livelli raggiunti da tante valutazioni negli Stati Uniti, è
02:31stato un mese negativo per il Nasdaq, in particolare per il comparto dei semiconduttori.
02:36In più c'è una guerra che è aperta, nessuno è in grado di capire, immaginare quali saranno gli ulteriori
02:42sviluppi e l'impatto ancora sui mercati.
02:44Restate ottimisti sui mercati, anche i mercati azionari in questa fase, come li vedete?
02:51Per il secondo semestre siamo più prudenti rispetto al primo perché crediamo che le valutazioni abbiano corso molto, perché crediamo
03:00che ci siano delle valutazioni soprattutto nel mondo della tecnologia che scontano una redditività che non è necessariamente quella che
03:09vedremo,
03:09perché è un settore molto competitivo, perché è un settore che ha un ciclo di vita molto breve, quindi siamo
03:15un po' preoccupati per le recente corse di alcuni titoli e quindi abbiamo un atteggiamento più improntato alla diversificazione
03:23e al dialogo tra asset management e investment management per fare sì investimenti in equiti, ma con il downside delimitato
03:30o protetto.
03:31Ma quindi si attende un agosto difficile per chi sta andando in vacanza adesso ed è preoccupato dei mercati, oppure
03:37i fondamentali in fondo dell'economia globale, anche quella americana e quella europea, non giustificano un eccesso di preoccupazione?
03:43I fondamentali sono sani e già il fatto che si discute molto dell'eccesso di valutazione di alcuni settori è
03:50un segno di maturazione del mercato
03:53e il comportamento dei clienti è molto più controllato rispetto al passato, quindi non mi aspetto grandi sciocchi sui mercati,
04:02è chiaro che con un certo tipo di valutazioni
04:04e con tutti questi livelli di incertezza e c'è anche tutto il tema delle mid-term che si avvicinano,
04:11consigliamo un atteggiamento un pochino più diversificato e conservativo rispetto al passato.
04:16Anche per le vostre attività conta il margine di interesse, i tassi in Europa hanno iniziato a scendere, anche se
04:22poi la Banca Centrale Europea dice di essere in un approccio
04:26che deciderà riunione per riunione basandosi sui dati. Come vedete questo elemento anche guardando al futuro?
04:33Credo che mai come oggi ci sia grande incertezza su quello che dovrebbe essere il driver vero di scelte di
04:40politica monetaria, soprattutto in Europa,
04:42perché se è vero da una parte che c'è una pressione inflazionistica, soprattutto da prezzi dell'energia, dall'altra
04:49abbiamo un'economia che sconta questa incertezza
04:52e quindi credo che il lavoro sia piuttosto difficile, non ci aspettiamo grandi rialzi, però la direzione è probabilmente più
05:00verso l'alto che verso il basso.
05:02Guardiamo anche alla vostra strategia in termini di come vi siete mossi finora sul mercato, ricordiamo che avete usato anche
05:08la leva delle acquisizioni,
05:10quindi le M&A quando siete andati su Intermonte, poi avete annunciato da poco anche un accordo con Interlink che
05:16è legato invece al mondo degli ETF attivi.
05:19Ci sono delle opportunità che sta guardando Mossa in questo momento? Dove le piacerebbe rafforzare Banca Generali?
05:26Devo dire che sono particolarmente soddisfatto di queste due operazioni, Intermonte ci ha consentito di rafforzare la nostra proposizione nel
05:35mondo dell'imprenditore
05:37e abbiamo fatto molte iniziative in tal senso, circa un cliente su due persone fisiche della nostra clientela private è
05:44imprenditore,
05:45quindi avevamo bisogno di queste competenze e siamo molto soddisfatti delle sinergie che stiamo scaricando a terra.
05:52Avevamo dato un range tra i 10 e i 15 milioni per il primo anno di integrazione, il primo semestre
05:57si è chiuso intorno agli 8 milioni,
05:59quindi siamo sopra le aspettative.
06:02Investlinks, la piattaforma irlandese ci dà accesso a una nuova offerta che è quella degli ETF attivi,
06:09abbiamo di recente lanciato il primo ETF attivo PIR sulle piccole e medie imprese italiane
06:14e ci permette di essere molto più flessibili anche sull'offerta fondi perché ha la licenza anche per emettere fondi,
06:21quindi la nostra asset management si completa perché abbiamo un centro di competenza di eccellenza in Italia
06:27sulle gestioni patrimoniali personalizzate, competenze specifiche sul mondo dei fondi in Lussemburgo
06:32e si aggiunge anche Investlinks, quindi siamo al completo, non credo che ci siano ancora gap.
06:38Non ci sono gap, quindi questa è una notizia, non state cercando in questo momento obiettivi
06:42per aumentare la vostra perimetro?
06:45No, siamo posti così e in termini di crescita non abbiamo bisogno di guardare target
06:50perché stiamo andando molto bene con la struttura esistente, è incredibile pensare che l'anno scorso
06:57i colleghi hanno raccolto 2 miliardi e 2, quest'anno in un semestre hanno raccolto 1 miliardo in più,
07:03è incredibile l'accelerazione che abbiamo sul reclutamento da 800 milioni a 1 miliardo e 2,
07:07più il 50%, abbiamo tantissimi banker che stanno guardando banche generali con grandi interessi,
07:13quindi abbiamo la crescita nelle gambe, non c'è bisogno di guardare fuori.
07:17Senta Mossa lei ha fatto riferimento anche all'ETF PMI2 Change che abbiamo presentato,
07:21avete anche suonato la campanella in Piazza Affari per presentare questa iniziativa
07:25che vuole portare capitale alle 100 eccellenze sotto il miliardo di fatturato del mercato italiano,
07:29aziende italiane, come sta andando? Qual è la prima reazione degli investitori?
07:34Siamo molto soddisfatti, abbiamo dato un target a 3 mesi di raccolta ai 100 milioni
07:39che è una soglia critica che avvicinerebbe anche investitori istituzionali
07:43e non si è ancora concluso il primo mese, abbiamo superato con slanci i 50 milioni.
07:47C'è grande interesse anche da un pubblico retail per questa iniziativa
07:51e sicuramente c'è la grande motivazione da parte delle società che non sono ancora dentro l'indice
07:57a prenderne parte.
07:59Quindi da una parte abbiamo quelle dentro l'indice con cui stiamo creando un dialogo
08:02per valorizzarle e per capire come rafforzare il capitale,
08:05dall'altra stiamo iniziando il dialogo anche con quelle che sono rimaste fuori.
08:09La sfida vera sarà il prossimo anno ad andare a presentare la progettualità PMI2 Change,
08:15cioè come stare più vicino alle aziende per rafforzare da un punto di vista il capitale,
08:19per essere un abilitatore alla crescita di tutte quelle che non sono ancora quotate
08:23ma che potenzialmente potrebbero affacciarsi al mercato dei capitali.
08:27Ecco Mossa, su questo, sulla possibilità e l'esigenza che abbiamo di avvicinare
08:32il risparmio degli italiani alle esigenze, al fabbisogno di finanziamento delle imprese
08:37e anche delle nuove imprese del capitale di rischio.
08:40Ne ha parlato anche il governatore di Banca Italia, l'Assemblea dell'ABI.
08:43Beh, questa è una scommessa su cui voi siete molto attivi,
08:47l'importanza anche del private banking complessivamente per il mondo delle imprese italiane.
08:52Si sta facendo qualche progresso dal suo punto di vista come sistema?
08:56Voi avete questa iniziativa, come vedete nel complesso quello che si sta muovendo?
09:01Credo che ci sia una volontà forte, istituzionale, politica,
09:06ma anche delle aziende come la nostra, di portare il valore ai nostri risparmiatori.
09:11Bisogna ricordarsi sempre che le nostre piccole e medie imprese votate
09:15hanno sempre performato strutturalmente meglio dei peers europei
09:20e anche delle aziende di maggiore dimensione in Italia.
09:25Oggi hanno uno sconto, uno sconto rispetto alle large cap
09:28e uno sconto rispetto ai peers europei per un tema di liquidità.
09:33Noi vogliamo andare a colmare, a chiudere questa limita,
09:36questa gap di liquidità.
09:38Noi e altri player che stanno organizzando iniziative in tal senso
09:42e sono convinto che sia un investimento,
09:45un ottimo ritorno nel medio e lungo periodo.
09:47Quindi è il momento di avvicinare il risparmiatore
09:51a questo tipo di investimento in equiti,
09:54perché le piccole e medie imprese hanno una capacità di performare
09:57in ogni situazione che è un po' una peculiarità nel nostro mercato.
10:02Ho mossa negli ultimi incontri,
10:04l'avevo anche ricordato come l'offerta che era arrivata a un certo punto,
10:08ormai quasi un anno fa, da Mediobanca nei vostri confronti,
10:11avesse rallentato anche alcune decisioni,
10:13sia dei clienti che di banker.
10:15Quell'effetto è totalmente scomparso,
10:17oppure l'impatto di quello che accade ancora intorno a voi.
10:20e quindi i disegni e l'architettura di un risico
10:23che è tutto in divenire nel mondo bancario
10:26impatta in qualche modo anche sulla vostra attività.
10:30Devo dire che la volatilità e l'incertezza dell'anno scorso
10:35è rientrata completamente e i numeri lo dimostrano.
10:39C'è una grande forza nello stare insieme
10:43e nella valorizzazione dei professionisti
10:46che poi portano questi numeri.
10:48Credo che con quello che è successo l'anno scorso
10:50sia diventato chiaro un po' a tutti
10:52a cosa rappresenta oggi Banca Generali
10:54e qual è il cuore del valore di questa azienda
10:57che sono le professionalità.
10:58Quindi ci vuole grande rispetto per Banca Generali.
11:02Credo che in questo momento
11:03noi non siamo la derivata prima di questo risico.
11:06Credo che sia un risico che riguardi
11:07molto le istituzioni finanziarie italiane
11:12che ambiscono a raggiungere delle masse
11:15per competere a livello europeo
11:16che è un'esigenza assoluta.
11:18però c'è anche un bisogno forte
11:22di continuare a mantenere la vicinanza al territorio
11:25per poter aiutare le famiglie e le imprese.
11:29Quindi qui ci sono due obiettivi
11:30che rischiano di essere un po' in contrasto
11:32tra l'esigenza di portare il sistema finanziario
11:36sempre più vicino all'economia reale
11:39e dall'altra assumere dimensioni
11:41per competere a livello internazionale.
11:43Ecco, dobbiamo essere bravi a tener conto
11:45di queste due dimensioni nel considerare
11:48complessivamente il risico bancario.
11:50È una sorta di equilibrismo,
11:51è molto complicato quello che lei descrive.
11:53Intanto c'è molta attenzione attorno al Monte dei Paschi
11:57dopo l'offerta di Intesa,
11:59anche perché il Monte dei Paschi
12:00si porta con sé anche Mediobanca,
12:02porta con sé Mediobanca il 13% di Generali.
12:06e da questo punto di vista sembra che questa operazione
12:09nel complesso mantenga,
12:11visto che Generali ha il 51% di banca Generali,
12:14mantenga un po' sul filo anche voi.
12:16Come state vivendo questa fase?
12:18Io devo dire che, almeno quello che leggo sui giornali,
12:21è che ci sono diversi azionisti privati istituzionali
12:25che ruotano intorno al Generale.
12:27Quindi una diversificazione di azionisti
12:30è quello che ogni manager dovrebbe auspicare.
12:33Quindi in questo momento credo che noi siamo veramente
12:37un po' lontani da tutto questo risico
12:39e la situazione che si sta delineando
12:42è una situazione che potrebbe valorizzare il brand del Leone,
12:46che ricordo essere il brand più bello che abbiamo
12:48come istituto finanziario,
12:50è il più conosciuto a livello mondiale.
12:52Quindi credo e spero che ci sia un grande rispetto per Generali
12:56e che continuiamo a godere della nostra autonomia
12:59per continuare a portare risultati, diciamo, superiore alla media.
13:04Allora, io la ringrazio già Maria Mossa.
13:05Prima di lasciarla, però le voglio anche chiedere
13:07se dopo il break delle vacanze è confermato o meno
13:11entro fine anno anche un Investor Day
13:12in cui presenterete ulteriori obiettivi, numeri e strategie.
13:17Sì, stiamo lavorando, stiamo lavorando sostanzialmente
13:21a un'accelerazione del progetto Intermonte,
13:24quindi sempre più essere la banca dell'imprenditore.
13:27Stiamo lavorando molto bene con Generali
13:30anche per la bancarizzazione dei clienti,
13:33siamo partiti con Alleanza,
13:34per essere un po' la banca di tutte le famiglie italiane,
13:37valorizzando i canali distributivi anche di Generali
13:40e soprattutto stiamo capendo come utilizzare
13:44questa innovazione tecnologica, l'intelligenza artificiale,
13:47che ormai è diventata practice comune della banca
13:50per migliorare la qualità dei servizi a supporto
13:53del nostro banker per rafforzare ulteriormente
13:56la relazione con i clienti.
13:58Oh, non è che li sostituiranno questi banker
14:00all'intelligenza artificiale.
14:01Ne abbiamo parlato anche a febbraio
14:02quando Antropica è uscita con le prime applicazioni
14:05che sembravano minacciare anche il settore
14:07e il settore che aveva pagato ai tempi in borsa.
14:10Se ho una certezza nella vita
14:13è che questa banca continuerà a fare performance straordinaria,
14:16a crescere grazie alla competenza,
14:18alla qualità professionale dei nostri banker
14:20e quella intima relazione di fiducia tra cliente e banker.
14:26Le sfide per i nostri clienti sono gigantesche,
14:29la demografia, il passaggio nazionale,
14:31la dimensione dello stock di patrimonio in liquido.
14:34Credo che ci voglia competenza,
14:36ma soprattutto vicinanza
14:37per affiancare in questo percorso
14:40la clientela di alto livello.
14:42E quindi ne serviranno di più di banker?
14:43Li state cercando, li state assumendo?
14:45Come vi muovete in questo momento?
14:47Su questo che è un mercato molto attivo,
14:49quasi quanto quello del calcio in questa fase.
14:52Questa è la banca,
14:53credo per definizione,
14:55casa di banker,
14:57quindi più ce ne sono
14:59allineati i nostri valori
15:00e più valore creiamo.
15:03Credo che in questo contesto di risico bancario
15:05sapere che c'è una banca
15:07che lavora solo ed esclusivamente
15:09per la valorizzazione della professione
15:11e la vicinanza di questa professione
15:13all'esigenza del cliente
15:15sia un qualche cosa di unico.
15:17Siamo oltre 120 miliardi,
15:19siamo visibili,
15:21siamo devoti alla professione
15:22del consulente finanziario
15:24e quindi credo che sia
15:25un porto sicuro
15:26per tutti coloro i quali
15:27vogliono svolgere
15:28la relazione,
15:30questo lavoro bene,
15:31questa professione bene,
15:32per dare un bel servizio,
15:33un buon servizio ai propri clienti.
15:36E allora, bocca al lupo,
15:37grazie ancora a Gian Maria Mossa,
15:38buone vacanze a questo punto,
15:40speriamo per tutti,
15:41grazie e a presto.
15:43Grazie a voi, a presto.
15:44E grazie a voi per averci seguito,
15:46vi lascio agli aggiornamenti
15:47e alle altre notizie dal mercato
15:48con la redazione di Classi NBC.
15:50Grazie a voi, a presto.
15:50Grazie a tutti.
15:55Grazie a tutti.
15:55Grazie a tutti.
15:56Grazie a tutti.
15:56Grazie a tutti.
15:56Grazie a tutti.
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