00:00Son todas cuestiones orientadas a bajar la volatilidad de cara a un 2027 que se asoma como bastante volátil.
00:06Vamos a hablar de Banco Central, que viene sosteniendo un excelente ritmo de compra de dólares, de divisa,
00:12es decir, están grosando las reservas.
00:14Compró 230 millones de dólares, el otro día había comprado 380 millones de dólares
00:19y ya estamos arriba de los mil millones de dólares en una semana.
00:23¿Por qué es importante hacerse de dólares cuando pensamos en el Banco Central?
00:26Creo que la recomposición del balance de Banco Central es hoy uno de los principales desafíos macroeconómicos que tiene Argentina
00:33por la consecuencia que eso tiene en el riesgo país y también en la percepción que tienen los inversores de
00:38afuera
00:38sobre la actualidad macroeconómica local.
00:40Tengamos en cuenta que países comparables como por ejemplo Brasil u otros de la región
00:45tienen entre 15 y 20% de su PBI en reservas del Banco Central.
00:49Hoy ese dato en Argentina está más cerca del 7-8% y es una cuenta pendiente que tiene Argentina
00:54y nosotros vemos en el día a día, incluso en los últimos años, que esto es una figurita repetida si
00:59se quiere,
01:00como cada año estamos pensando cómo pagar los vencimientos de deuda,
01:03si el tesoro llega o no, a través de qué operaciones, si la deuda es sustentable o no.
01:08Y cuanto más reservas tenga el Banco Central y más herramientas tenga también del lado de la política cambiaria,
01:14primero seguramente vamos a tener una menor volatilidad en 2027.
01:17Si el Banco Central llega con un muy buen nivel de reservas, llega con la capacidad de intervención en futuros
01:22recompuesta después de lo que fue 2025 y también llega con algunas alternativas dentro del swap,
01:28bueno, son todas cuestiones orientadas a bajar la volatilidad de cara a un 2027 que se asoma como bastante volátil.
01:34Ya la parte de la deuda está, no les digo resuelta, pero encaminada.
01:38La parte del dólar también y son todas medidas que van orientadas a bajar la volatilidad.
01:41En un año electoral donde se pone en juego continuidad o cambio, básicamente creo que influirá bastante
01:47la lectura que hay del mercado de las chances reales que tenga Javier Milei de ser reelecto como presidente de
01:54la nación.
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