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00:08Ben ritrovati in nuova puntata di report in primo piano i dati del lavoro americano sono date all'insegna della
00:14debolezza, dati in calo, questo che cosa significa? Potrebbe rappresentare una Fed meno aggressiva.
00:22Andiamo a vedere allora quelli che sono stati insieme i dati, come li ha letti il mercato perché di fatto
00:31sono dati in chiaro e scuro 57 mila nuovi posti di lavoro creati, significa un dato minore delle attese, non
00:40è un buon dato sicuramente ma non è un dato di recessione.
00:45Il mercato ha festeggiato in parte questi dati, un'Europa decisamente più tonica con Milano che ha rivisto i 52
00:54mila punti, abbondantemente 52 mila 500 punti.
00:59Ma andiamo a vedere come è andata la seduta, partiamo proprio da Wall Street, partiamo dai dati e soprattutto partiamo
01:08dal primo commento a caldo che è arrivato da Kevin Asset, consigliere economico alla Casa Bianca.
01:16The job market's been pretty strong, the source of strength is factory building and construction, we had really strong manufacturing
01:23and construction numbers, we think the manufacturing numbers are going through the roof because of all the new factories that
01:28are being built, so that signal wasn't countermanded in the data today.
01:32The thing that was a little bit of a puzzle is that we know that the World Cup is the
01:36most successful World Cup in history and then the people who would be doing the travel and leisure support of
01:43all those fans who are in the country, somehow their employment went down, it doesn't make a lot of sense
01:47to us.
01:47But for the most part the data are 100% consistent with what we view as a very strong economy.
01:53If you average the last two or three months, I guess the last four months we've aired on the upside
01:59or surprised on the upside three out of the four months and this one was a little bit below.
02:03But on average, you know, we're basically headed straight up.
02:08Andiamo subito dal nostro ospite con noi in collegamento Brunello Rosa, Rosa e Rubini Associates. Ben ritrovato, è un piacere
02:17averla con noi.
02:19Grazie, buonasera, è un piacere mio.
02:21Allora, un dato che è cresciuto, ma meno delle attese, non è un buon dato sicuramente, ma non è un
02:30dato che fa pensare al peggio.
02:33Il mercato lo ha letto come di fatto una giustificazione a fare un passo indietro da parte della Federal Reserve
02:41a procedere in modo aggressivo.
02:43Ce lo spiega come dovrebbe essere visto in un contesto come quello attuale, secondo lei?
02:50Sì, allora, sono d'accordo più o meno con questa interpretazione.
02:55Chiaramente abbiamo sentito che in asset ormai tra analisi e propaganda non c'è più distinzione, nel senso
03:03the most successful World Cup in history, I mean, anche queste espressioni si potrebbero tranquillamente lasciare stare.
03:10Era un'ottima competizione, ce ne sono state altre, non si è tradotta in un aumento dei posti di lavoro
03:16come si aspettavano.
03:19Che ci siano tutti questi nuovi posti di lavoro creati da factories, quindi, diciamo così, imprese che vengono,
03:30capannoni, che vengono costruiti perché con i dazi la gente sta rientrando negli Stati Uniti.
03:38Allora, il dato è deludente e è evidente che l'economia americana rimane più o meno in buona salute.
03:50Ripeto, se l'analisi lasciasse, se avesse il suo corso invece di diventare propaganda, allora arriviamo alle conclusioni.
03:59L'economia americana è tra le più solide al mondo, l'inflazione è al 4%, perché allora Trump sta chiedendo
04:06di abbassare i tassi all'1%,
04:08perché il suo ex consigliere che siede nell'EFOMC sta dissentendo da svariati mesi in contraposizione con tutti gli altri
04:19perché i tassi vengano abbassati, non ha senso.
04:21Quindi cerchiamo di essere un pochino con la testa fredda.
04:25L'economia americana rimane solida, l'abbiamo visto, il dato mi sembra in linea con questa fase del ciclo,
04:32viene da alcuni mesi addirittura direi sopra le aspettative, quindi un qualche riaggiustamento in questa fase mi pare più che
04:41logico.
04:42L'inflazione rimane ben sopra al target, al doppio del target.
04:47Quello che chiaramente ha capito il mercato è che non c'è nessuna fretta in questa fase da parte di
04:54Kevin Walsh di alzare i tassi,
04:57cosa che comunque non era prevista accadere prima di settembre.
05:02Questa è l'ulteriore conferma che a luglio la Fed rimarrà ferma, rimane un regalo a Trump,
05:09perché come abbiamo visto l'ICB in condizioni di crescita peggiore, inflazione più bassa, ha già alzato i tassi.
05:15Quindi hold is the new cut, direi che Trump può essere contento, Kevin Walsh può tirare un tiro di sollievo,
05:23il resto mi sembra inutile e trionfalismo.
05:26Può essere importante, secondo lei a questo punto il dato del CPE, se l'inflazione dovesse uscire più morbida,
05:34il mercato mettendo insieme le due cose potrebbe avere una lettura diversa o no?
05:40Se l'inflazione fosse in calo avrebbe l'ulteriore conferma che non c'è fretta da parte di questa Fed
05:48di alzare i tassi,
05:50potrebbe tra virgolette festeggiare un altro po' o comunque mantenere un tono positivo invece che virare in negativo.
06:00Però mi pare che come stanno andando le cose fino a questo momento nel quadro internazionale,
06:10il prezzo del petrolio, le negoziazioni con l'Iran e quindi relative alla chiusura dello stretto di Ormuz o la
06:17possibile riapertura,
06:19l'impatto sui prezzi dell'energia suggeriscono che anche se ci fosse un lieve arretramento dell'inflazione,
06:25non torniamo neanche lontanamente vicino al 2%, quindi una banca centrale seria deve continuare a essere molto vigile
06:34sull'andamento dell'inflazione e fin tanto che l'economia rimane decentemente solida come è in questa fase,
06:47direi che di tagli di tassi non ha proprio senso parlare.
06:52Io volevo capire con lei quanto il vertice di Sintra ha rappresentato un passo avanti,
07:01un momento disruptive rispetto a quella che è stata sempre la narrativa dei tassi dei banchieri centrali,
07:08perché si parlava di questa forbice tra la Fed e la BCE,
07:12però Walsh e Lagarde sono stati accomunati da diversi punti in comune,
07:17l'inflazione ma anche il modo di leggere il mercato.
07:22Ci racconta tutta la nostra Elisa Piazza da Sintra.
07:25Si è concluso qui a Sintra il forum della BCE che ogni estate riunisce banchieri centrali da tutto il mondo.
07:32Con shock sempre più frequenti e sempre più rapidi, per i mercati un messaggio è chiaro.
07:37Il vento di Sintra sembra aver spazzato via definitivamente la forward guidance non solo per la BCE ma anche per
07:44la Fed,
07:44quindi niente più indicazioni prospettiche o impegni sulle prossime mosse, ma massima libertà di movimento.
07:50Più difficile a questo punto trarre indizi sui tassi, ma tra le righe qualche spunto per i mercati ce lo
07:56portiamo a casa.
07:57Sempre più probabile una stretta della Fed a settembre con Kevin Walsh che ha ribadito l'indipendenza della Fed
08:04e il suo impegno per la stabilità dei prezzi, mentre l'inflazione negli Stati Uniti ha superato il 4%.
08:11Meno indizi invece da Christine Lagarde, anche se qui a Sintra diverse colombe si sono levate,
08:16non è detto che sia necessario aumentare di nuovo i tassi a maggior ragione dopo l'inflazione in Eurozona sotto
08:22le attese.
08:23A luglio la previsione è che i tassi restino fermi e non è escluso che lo stesso possa accadere anche
08:29a settembre,
08:30quando la BCE potrebbe trovarsi costretta, secondo alcuni analisti, a rivedere a ribasso le sue proiezioni su inflazione e crescita.
08:38Le parole di Lorenzo Binismaghi, quasi come se Walsh volesse fare l'europeo. Sentiamolo insieme.
08:46Non sorprende chi lo conosceva.
08:49Walsh è stata la Fed durante la crisi finanziaria del 2008-2009, aveva avuto un atteggiamento molto rigoroso.
09:00Credo che ha fatto quello che qualsiasi banchiere centrale avrebbe fatto in questa fase,
09:04cioè dire che il nostro obiettivo è la stabilità dei prezzi.
09:08Mi è sembrato molto europeo, diciamo.
09:10Non credo che Walsh, come nessun altro banchiere centrale, vuol passare alla storia come il banchiere centrale che ha creato
09:17inflazione
09:17e che non è stato in grado di riportarla sotto controllo.
09:21Secondo me è molto rilevante il fatto che ha smesso di dare indicazioni precise al mercato su dove andranno i
09:29tassi,
09:30cosa che la BCE aveva già fatto.
09:32in una fase di grande incertezza, dare indicazioni al mercato su dove andranno i tassi di interesse
09:37non è la cosa più smart da fare perché poi rischia di essere smentita dai fatti.
09:44Allora, volevo un suo commento, Rosa.
09:48È cambiato qualcosa, secondo lei, dopo Sintra?
09:51È bella l'espressione di Lagarde che dice
09:53«Noi staremo attenti che il genio dell'inflazione non esca dalla lampada»
09:59e Walsh ha detto sostanzialmente
10:02«A chi pensa che la Federal Reserve non si preoccupi dell'inflazione, sbaglia di grosso».
10:08È un punto in comune, è un punto che avvicina le due banche centrali o niente è cambiato?
10:15Paradossalmente è un pochino da vicino.
10:17Allora, cerchiamo di mettere gli argomenti in fila.
10:20Chiaramente c'è stato il tema della forward guidance, come dice giustamente Bimni Smaghi,
10:25la fase di enorme incertezza, andare a promettere una certa direzione ai tassi non ha senso,
10:33bisogna sapere agire anche con rapidità.
10:37Ricordiamoci però come era nata la forward guidance.
10:41Forward guidance era nata quando i tassi erano a zero,
10:44c'era bisogno di abbassarli ulteriormente,
10:49i tassi a lunga venivano abbassati da QI,
10:53i tassi a breve eventualmente o erano a zero o erano negativi per chi li ha voluti fare,
10:59esisteva quella parte intermedia della curva
11:01che bisognava portare o sotto zero o comunque abbassare il più possibile
11:07e questo era il lavoro che fa la forward guidance.
11:10Questo era un curve management exercise.
11:13Quindi è chiaro che con i tassi risalita ben sopra lo zero,
11:17la forward guidance non ha alcun senso tecnico,
11:19se posso usare questa espressione.
11:22Quindi chiaramente è nella cassetta degli attrezzi,
11:24è stata introdotta, ora non serve più e l'abbiamo riposta.
11:27Bene, dove andiamo adesso?
11:29Andiamo in una direzione in cui nessuna banca centrale
11:34potrà mai passare alla storia come quella che ha favorito l'inflazione.
11:38Magari non è stata in grado di controllarla adeguatamente,
11:40ma favorirla direi che sarebbe un approccio oserei dire controproducente antistorico
11:46anche perché la storia ci insegna che riportarla sotto controllo
11:49è un esercizio ancora più doloroso.
11:52Bisogna andare a creare una recessione molto violenta.
11:56Fu l'esempio di Volker negli anni 70
11:58in cui fu ingegnerizzata una recessione molto volenta
12:02per portare l'inflazione dalle due cifre a livelli più ragionevoli.
12:07Quindi è chiaro che sono d'accordo anche su questo
12:11i due banchieri centrali dalle due sponde dell'Atlantico.
12:15Ovviamente si trovano di fronte a situazioni molto diverse,
12:19cioè l'ICB si trova di fronte a un'economia già molto debole
12:23soprattutto nel core dell'eurozona.
12:26La Germania è il malato d'Europa,
12:28il suo modello di business va completamente rivisto
12:31e l'inflazione è un pochino più alta
12:34per via delle questioni geopolitiche internazionali.
12:38Quindi è un po' un conundrum che loro devono risolvere
12:41e lo vogliono risolvere avendo tra l'altro un solo mandato
12:44che è quello che è l'inflazione
12:46e cioè quello di impedire che le aspettative di inflazione
12:50vengano disancorate.
12:51La Fed ha una situazione diversa,
12:54ha un'economia ancora forte,
12:56ha un dual mandate, ha un doppio mandato,
12:59quindi c'è anche la crescita
13:02e l'inflazione è già al 4,2%.
13:04Credo che Walsh dice
13:06non vi aspettate che sarò io quello
13:08che la farà andare fuori controllo.
13:11Vorrei vedere altrimenti
13:12i tassi a lungo andrebbero alle stelle.
13:14Quindi mi sembrano tutti commenti abbastanza ragionevoli
13:17da una parte e dall'altra.
13:19Dopodiché poi come al solito
13:21contano le azioni.
13:22Allora l'ICB ha agito,
13:24io penso agirà ancora a settembre
13:27perché un solo rialzo non ha senso,
13:29direi che è un ciclo minimo,
13:30anche un minimo aggiustamento,
13:32vuol dire almeno due,
13:33lasciarsi la porta aperta sui tre,
13:36diciamo se l'economia in qualche misura
13:37tiene abbastanza.
13:39Walsh ha un conundrum più forte
13:41che si chiama Donald Trump,
13:43non si chiama economia,
13:44cioè lui riesce a convincerlo
13:45che a settembre deve alzare i tassi
13:47quando è stato assunto per tagliarli,
13:49non lo so, buona fortuna.
13:51Non solo tassi,
13:53non solo inflazione,
13:54perché a Sintra si è parlato anche
13:56di intelligenza artificiale,
13:58tokenizzazione,
13:59euro digitale.
14:00Allora sentiamo un passaggio
14:01di Piero Cipollone,
14:03membro del comitato esecutivo
14:04della Banca Centrale Europea,
14:07perché ha spiegato a Class CNBC
14:10le ragioni che spingono Francoforte
14:12a considerare in questo momento
14:14l'euro digitale
14:15come una priorità strategica.
14:17Il pezzo fondamentale
14:19della nostra infrastruttura
14:20dei pagamenti
14:21non è in mano ai cittadini,
14:22agli europei.
14:24Due terzi delle transazioni
14:25che facciamo con carte
14:28passano attraverso
14:29un'infrastruttura
14:30che non è europea.
14:32Questo è un elemento
14:33di preoccupazione ovviamente,
14:35soprattutto adesso
14:35che le tensioni geopolitiche
14:37sono così rilevanti.
14:38C'è il rischio
14:39che questa dipendenza
14:41che noi abbiamo
14:42dal punto di vista
14:43della tecnologia
14:44per pagare
14:45diventi sempre più forte.
14:48Ci sono oggi
14:48tredici paesi europei
14:50che non hanno neanche
14:51un banno
14:52in Italia noi abbiamo il banco
14:54ma che non hanno neanche
14:55il banco
14:56quindi per comprare
14:57il latte la mattina
14:58i nostri
15:00i cittadini europei
15:02di questi paesi
15:03o usano il contante
15:05o usano una carta
15:06o un mezzo di pagamento
15:07non europeo.
15:09Ovviamente
15:09siccome la scala
15:12i pagamenti
15:13sono come si dice
15:14un'industria
15:14di network
15:15cioè
15:16chi è importante
15:18tenderà
15:18a diventare
15:19sempre più importante
15:20perché
15:20può sfruttare
15:21l'economia in scala
15:22il rischio
15:23è che questa dipendenza
15:24diventi sempre più forte.
15:26E andiamo a vedere
15:28anche il dato
15:29del mercato
15:30del lavoro
15:30in Italia
15:31perché a maggio
15:33il tasso
15:34di disoccupazione
15:34è sceso
15:35al 5%
15:36si riduce
15:37dello 0,1%
15:38quello giovanile
15:39è 15%
15:40in questo caso
15:41il calo
15:42la flessione
15:43è stata
15:43dell'1,3%
15:45questo
15:47è quanto
15:48comunicato
15:49oggi
15:49dall'Istat
15:51volevo ritornare
15:52da Brunello Rosa
15:52per avere un commento
15:54anche sul
15:54dato del lavoro
15:56italiano
15:56come si muove
15:57nel contesto
15:57che stiamo delineando
15:58cercando di capire
16:00qual è la situazione
16:01europea
16:02tra l'inflazione
16:04e la crescita
16:04ovviamente
16:05il mercato
16:05del lavoro
16:07in Italia
16:07aggiunge un tassello
16:08importante
16:09per tracciare
16:11una fotografia
16:12dell'economia
16:13italiana
16:13che appunto
16:14siamo
16:14secondo lei
16:20Rosa mi scusi
16:21credo
16:22ok la sentiamo
16:23non la sentivamo bene
16:24mi scusi
16:25non c'è problema
16:26allora
16:27direi che c'è
16:29ormai
16:29un trend
16:30abbastanza consolidato
16:31da diverso tempo
16:32sul mercato
16:33del lavoro
16:34che
16:34diciamo
16:36mostra dati
16:39positivi
16:40nel senso
16:41che i livelli
16:42di occupazione
16:44in qualche misura
16:44sono buoni
16:45la disoccupazione
16:46ai minimi
16:47da diversi decenni
16:50oserei dire
16:50ma questo
16:51è un dato vero
16:53per molte
16:54economie europee
16:55in particolare
16:55pensiamo
16:56alla Spagna
16:57che aveva
16:58tassi di disoccupazione
17:00al 20-22%
17:02ormai sono strutturalmente
17:03non solo
17:04a una cifra
17:04ma in calo
17:06quindi
17:06in qualche modo
17:08l'integrazione europea
17:10funziona
17:11per dare manforte
17:12se ce ne fosse bisogno
17:14a quello che diceva
17:15Cipollone
17:15garantire
17:16l'autonomia
17:17strategica
17:18dell'Eurozona
17:19e
17:20diciamo così
17:21l'ulteriore
17:22integrazione
17:22ai mercati
17:23è veramente
17:25la strada
17:26da percorrere
17:27è del tutto evidente
17:28che
17:29man mano
17:30che noi
17:30continuiamo
17:31a integrare
17:32le nostre economie
17:33riusciamo anche
17:34a ottenere
17:35risultati
17:36domestici
17:37migliori delle attese
17:38ovviamente
17:38quello che sappiamo
17:39in Italia
17:40al di là di un dato
17:41dell'occupazione
17:42favorevole
17:43sono
17:44la debolezza
17:46strutturale
17:46della crescita
17:49potenziale
17:50che rimane ormai
17:51purtroppo
17:51intorno allo 0,5%
17:53come se il PNRR
17:55non avesse avuto
17:57effetto
17:58rimane il fatto
18:00che la produzione
18:01industriale
18:01è estremamente
18:03calata
18:04ha avuto
18:05quasi 30 mesi
18:06consecutivi
18:07di calo
18:08e quindi
18:09evidentemente
18:10c'è un problema
18:11di
18:11diciamo così
18:12deindustrializzazione
18:13che procede
18:15quindi
18:15in qualche misura
18:18una volta
18:19si parlava
18:20di jobless growth
18:21cioè di crescita
18:22senza
18:23posti di lavoro
18:25qui parliamo
18:25di
18:27crescita
18:28dei posti di lavoro
18:29senza
18:30crescita
18:31dell'economia
18:31il che
18:32evidentemente
18:33fa capire
18:34perché
18:35la produttività
18:36del lavoro
18:37è così bassa
18:38addirittura
18:39negativa
18:40in alcuni settori
18:41quindi
18:41le sfide
18:42per l'economia
18:43italiana
18:44rimangono
18:44in piedi
18:46al di là
18:47di questo
18:48dato che
18:48sicuramente
18:49accogliamo
18:50positivamente
18:51come trend
18:52al di là
18:52della variazione
18:53mensile
18:53che può essere
18:54più o meno
18:540,1
18:560,2
18:56ma il trend
18:58è sicuramente
18:58positivo
18:59purtroppo
19:00gli altri fattori
19:01di criticità
19:01rimangono in piedi
19:02vanno assolutamente
19:04affrontati
19:04l'Europa può aiutare
19:05fino a un certo punto
19:06ma ci sono anche
19:08tante politiche
19:08domestiche
19:09da dover implementare
19:10per uscirne
19:11in modo
19:13soddisfacente
19:13e strutturale
19:14e noi
19:16parliamo
19:16grazie
19:17Brunello Rosa
19:18grazie per essere
19:19stato con noi
19:19alla prossima occasione
19:20Rosa e Rumini Associates
19:22alla prossima
19:23la raccolta
19:24premi complessivi
19:25nel 2025
19:26parliamo
19:27di assicurazioni
19:28si è tenuta
19:29oggi
19:29l'assemblea
19:30dell'ANIA
19:31si attesta
19:31182 miliardi
19:33un incremento
19:34del 7-8%
19:35rispetto
19:36all'anno precedente
19:38una novità
19:38importante
19:39l'obbligatorietà
19:40delle catnate
19:41anche per la casa
19:43questa è la proposta
19:43che è arrivata
19:44mandiamo
19:44Diana Landau
19:47si è tenuta
19:48oggi a Roma
19:48l'auditorio
19:49un parco
19:49della musica
19:50dell'assemblea
19:502026
19:51dell'ANIA
19:52per il presidente
19:53Liberani
19:54non è stata
19:54solo l'occasione
19:55per fare il punto
19:56sullo stato
19:56di salute
19:57del settore
19:58assicurativo
19:58italiano
19:59ma anche
20:00per lanciare
20:01un importante
20:01messaggio
20:02alla politica
20:02lo stato di salute
20:04del settore
20:04assicurativo
20:05in Italia
20:05è ottimo
20:06è un settore
20:07che cresce
20:07abbiamo superato
20:08la raccolta
20:09di 182 miliardi
20:10di euro
20:11in crescita
20:12di circa
20:12l'8%
20:13che significa
20:14che gli italiani
20:15hanno cominciato
20:16a uscire
20:17da quella situazione
20:17di sottoassicurazione
20:19che si caratterizza
20:20rimaniamo però
20:21ancora molto
20:22sottoassicurati
20:22rispetto ai nostri
20:23partner
20:24EOSDAY
20:24e questo deriva
20:26da una mancanza
20:27di conoscenza
20:28dello strumento
20:29l'assicurazione
20:29è una leva
20:30potentissima
20:31uno strumento
20:31molto molto forte
20:32per coprirsi
20:34dei rischi
20:34di qualsiasi natura
20:35con poche centinaia
20:37di euro
20:37riusciamo ad assicurare
20:39la nostra casa
20:40contro le catastrofi
20:41naturali
20:41oppure a costruirci
20:43un piano
20:43di pensione
20:44integrativa
20:45per evitare
20:45di entrare
20:46nella fase
20:47di pensione
20:48con della fragilità
20:49finanziaria
20:49questo evidentemente
20:51è un percorso
20:51che dobbiamo
20:52portare avanti
20:53ed è un percorso
20:54che vogliamo portare avanti
20:55in collaborazione
20:56con le istituzioni
20:56perché credo
20:57che interessi
20:58a tutta la nazione
20:58che gli italiani
21:00sia le famiglie
21:01che le imprese
21:02siano più protetti
21:03perché in questo modo
21:04diventeranno più forti
21:05e più competitivi
21:06questo è il messaggio
21:07che lanciamo alla politica
21:08ci sono temi importantissimi
21:10ho citato
21:11le catastrofe naturali
21:12ma per esempio
21:13tutte le conseguenze
21:14del cambiamento
21:15della struttura demografica
21:16sono fondamentali
21:18rischiamo di avere
21:19dei pensionati
21:19poveri
21:20in futuro
21:21se non si costruiscono
21:22un piano
21:23di pensione integrativa
21:24abbiamo molti
21:25anziani
21:26non autosufficienti
21:27per i quali
21:27non esiste
21:28una soluzione
21:29di sistema
21:29e potrebbe esserci
21:30come succede
21:31per esempio
21:31in Germania
21:32con delle polizze
21:33non car care
21:34che coprono
21:35l'intera popolazione
21:37abbiamo
21:38un servizio
21:38sanitario nazionale
21:39che ci viene invidiato
21:40da tutto il mondo
21:41per la sua equità
21:42e per la sua
21:42grande importanza
21:44di tipo sociale
21:45ma che non si riesce
21:46a sostentare
21:47da un punto di vista
21:47finanziario
21:48facciamo delle proposte
21:49alle istituzioni
21:50e con queste proposte
21:52vogliamo robustire
21:53l'Italia
21:53in un quadro globale
21:56caratterizzato
21:57da incertezze
21:58e conflitti
21:59barriere commerciali
22:00e vulnerabilità
22:01delle catene
22:02di approvvigionamento
22:03l'export italiano
22:05conferma ancora una volta
22:06la sua capacità
22:08di tenuta
22:09è emerso
22:10dal rapporto
22:11Expo 2026
22:13di Sace
22:15reagire
22:16l'Italia
22:17alla sfida
22:18dell'export
22:19lo ha seguito
22:20per noi
22:21Maria Vittoria Zaglio
22:22ci colleghiamo
22:23subito con lei
22:24la vediamo insieme
22:25a Terzulli
22:26ben ritrovati
22:30buonasera
22:31io
22:31sono qui
22:32con Alessandro Terzulli
22:33capo economista
22:34di Sace
22:34perché
22:34giustamente
22:35come dicevi
22:36presentato il
22:37diciannovesimo
22:37rapporto
22:38reagire
22:39questo è il nome
22:39della diciannovesima edizione
22:41al centro
22:42di questo rapporto
22:44in un contesto
22:45di costante
22:46incertezza
22:47difficoltà
22:47data di diverse
22:48crisi globali
22:49post darsi
22:51eccetera
22:51di fatto c'è
22:52l'export è ancora
22:54una leva competitiva
22:55i numeri sono
22:56confortanti
22:57possiamo dire
22:58si è ricordato
22:59sono intervenuti
22:59il ministro
23:00Tajani
23:01il ministro degli Estri
23:02che ha ricordato
23:02l'obiettivo dei 700 miliardi
23:03a 2027
23:04si è parlato
23:05di come l'Italia
23:05possa essere attiva
23:07questo l'ha detto
23:07il ministro Urso
23:08delle imprese
23:09del Made in Italy
23:09e poi insomma
23:10i protagonisti
23:11le imprese
23:12le istituzioni
23:12con anche il CDP
23:13IC e Simest
23:14che sono gli attori
23:15che di concerto
23:16insieme a Saci
23:17di fatto sostengono
23:18le imprese
23:18però andiamo
23:19nel dettaglio
23:20direi perché
23:20la parola chiave
23:21è anche diversificazione
23:23ma diversificazione
23:25inter
23:26sulli
23:27e soprattutto
23:27guardiamo alle
23:28previsioni
23:30che possiamo dare
23:30per l'ultimo
23:31tre
23:31cosa
23:33si
23:35diciamo
23:35i dati
23:36chiave
23:37si grazie
23:38buonasera
23:39ma innanzitutto
23:40diversificazione
23:41intelligente
23:42è triplice
23:43sono tre
23:44gli angoli
23:45che noi
23:45esaminiamo
23:46e allo stesso
23:47tempo
23:47suggeriamo
23:48raccomandiamo
23:49alle imprese
23:49la diversificazione
23:51intelligente
23:52deve riguardare
23:52i mercati
23:53deve riguardare
23:54i fornitori
23:55e deve riguardare
23:56le filiere
23:57in una logica
23:58di maggiore
23:58integrazione
23:59nelle filiere
24:00internazionali
24:01diversificazione
24:02intelligente
24:03sui mercati
24:04vuole dire
24:05dal nostro
24:05punto di vista
24:06non semplicemente
24:07andare alla ricerca
24:08del prossimo
24:09mercato
24:10vincente
24:10comunque
24:11è una cosa
24:12importante
24:12da fare
24:16in un
24:22fatto di mercati
24:25si bilancino
24:27quelli
24:27alle grandi
24:28potenzialità
24:28che
24:29che si
24:30adeguano
24:31per il
24:32pro
24:32settore
24:34in cui
24:34si
24:34che si
24:35adeguano
24:37che
24:37consenta
24:38quindi
24:38di portare
24:39quella
24:39mitigazione
24:40dei rischi
24:40quando il
24:41vento
24:41che tira
24:41sui mercati
24:42internazionali
24:43diventa
24:44più
24:44difficile
24:45in parte
24:50noi abbiamo
24:51riscontrato
24:51già nel
24:522025
24:53anno non
24:53facile
24:54come è
24:54stato
24:54sottolineato
24:55una buona
24:56capacità
24:57di adattamento
24:57delle imprese
24:58italiane
24:58e sulla base
24:59sostanzialmente
25:00di quello
25:01che è un
25:01effetto
25:01di apprendimento
25:03noi
25:04secondo
25:05le previsioni
25:05del rapporto
25:06che abbiamo
25:06presentato
25:07oggi
25:08prevediamo
25:09appunto
25:10esportazioni
25:10italiane
25:11di beni
25:11in valori
25:11a più
25:122%
25:12nel
25:132026
25:14con
25:14un'accelerazione
25:15nel
25:15bienio
25:16successivo
25:16più
25:162,5%
25:17nel
25:1727%
25:18più
25:182,8%
25:19nel
25:1928%
25:20il tutto
25:20in coerenza
25:21con il piano
25:21strategico
25:22nazionale
25:23e l'obiettivo
25:23dei 700
25:24miliardi
25:25di export
25:25nel
25:252027
25:26e grazie
25:27grazie
25:27Alessandro
25:28Terzulli
25:28a te
25:29Iole
25:30grazie
25:30grazie
25:31Terzulli
25:31grazie
25:32alla nostra
25:33Maria
25:33Vittoria
25:34Zaglio
25:35per essere stati
25:36in collegamento
25:37con noi
25:38e noi
25:39parliamo
25:39adesso
25:40di
25:40banca
25:41l'importanza
25:41del
25:42credito
25:42cooperativo
25:43in Italia
25:43sempre più
25:44vicino
25:44al territorio
25:45parliamo
25:45di
25:46BCC
25:46Crea
25:47Mauro Passore
25:47direttore
25:48generale
25:48del
25:49gruppo
25:50BCC
25:50Crea
25:51oggi
25:51nel corso
25:52dell'audizione
25:53della
25:53commissione
25:55banche
25:55sentiamolo
25:56noi riteniamo
25:57che
25:57gruppi
25:58bancari
25:59più
25:59forti
26:00strutturati
26:00e solidi
26:01italiani
26:02siano
26:03rilevanti
26:03necessari
26:05perché
26:05l'Europa
26:05ha bisogno
26:06di campioni
26:07diciamo
26:08europei
26:09e che
26:10taluni
26:11di questi
26:11campioni
26:12europei
26:12sono italiani
26:13naturalmente
26:14non può che
26:15far piacere
26:15a tutti
26:16perché
26:17ne va
26:18poi
26:18della
26:18possibilità
26:19di
26:19sostenere
26:20alcune
26:20iniziative
26:21particolarmente
26:21grandi
26:22che
26:22se no
26:23vengono
26:23sostenute
26:24o no
26:24da istituti
26:26di altri
26:26continenti
26:27e quindi
26:27avere
26:28dei campioni
26:28europei
26:29rilevanti
26:30è un bene
26:30detto questo
26:32avere
26:33dei campioni
26:35di economia
26:36territoriale
26:37è altrettanto
26:38un bene
26:39e quindi
26:39noi riteniamo
26:40che le due
26:41possibili
26:42vie
26:43siano
26:44entrambi
26:45importanti
26:46addirittura
26:47necessarie
26:48e che noi
26:49quando c'è
26:50un risico
26:51bancario
26:51guadagniamo
26:52quote di mercato
26:54e noi
26:55chiudiamo
26:56questa prima
26:57parte
26:57del nostro
26:58telegiornale
26:59facendo un po'
27:00i conti
27:01in tasca
27:02a Donald Trump
27:03o meglio
27:03al suo patrimonio
27:04un patrimonio
27:05che è cresciuto
27:06attraverso
27:07le cripto
27:07di quanto
27:08ce lo racconta
27:09Davide Lentini
27:09Donald Trump
27:11è il presidente
27:11degli Stati Uniti
27:12che più di ogni altro
27:13ha trasformato
27:14il mandato
27:14in una straordinaria
27:15macchina da soldi
27:16da quando è tornato
27:17alla Casa Bianca
27:18infatti
27:18ha incassato
27:19oltre 2 miliardi
27:20200 milioni
27:21di dollari
27:21quasi 4 volte
27:22i 622 milioni
27:23dichiarati
27:24l'anno precedente
27:25a trainare
27:26questa esplosione
27:27di ricavi
27:27sono state
27:28soprattutto
27:28le criptovalute
27:29diventate
27:30il suo business
27:31più redditizio
27:31l'ultima
27:32dichiarazione patrimoniale
27:33depositata
27:34all'Office
27:34of Government
27:35Ethics
27:36fotografa un dato
27:37senza precedenti
27:38nel 2025
27:39Trump
27:39ha incassato
27:40oltre 1 miliardo
27:41e 400 milioni
27:42di dollari
27:42dalle attività
27:43legate
27:43agli asset
27:44digitali
27:45il business
27:46principale
27:46è quello
27:47di World Liberty
27:47Financial
27:48la società
27:49cripto
27:49controllata
27:50dalla famiglia
27:51Trump
27:51che ha generato
27:52quasi 800
27:53milioni
27:53di dollari
27:54tra la vendita
27:55di token
27:55le varie
27:56partecipazioni
27:56e altri
27:57ricavi
27:57a questi
27:58si aggiungono
27:59635 milioni
28:00di dollari
28:00incassati
28:01attraverso
28:01CIC Digital
28:03la società
28:03che ha lanciato
28:04le meme coin
28:05ufficiali
28:06dedicate proprio
28:07al presidente
28:08avete presente
28:09le monete virtuali
28:10che lo raffigurano
28:10come supereroi
28:11in versione cartoon
28:12ma le criptovalute
28:14sono solo una parte
28:15dell'impero di Trump
28:16la dichiarazione patrimoniale
28:17evidenzia anche
28:18la crescita
28:19degli hotel
28:19e dei golf club
28:20con i ricavi
28:21di Mar-a-Lago
28:22ad esempio
28:22un aumento
28:23del 50%
28:24il resort
28:25di Doral
28:26oltre i 120 milioni
28:27di dollari
28:27di ricavi
28:28e nuovi accordi
28:29immobiliari
28:29in Medio Oriente
28:30Vietnam
28:30e Romania
28:31sullo sfondo
28:32anche i sospetti
28:33però
28:33di insider trading
28:35durante la crisi
28:36tra Israele
28:36e Iran
28:37nelle mirino
28:38sono finiti
28:38infatti
28:39alcuni annunci
28:39pubblici
28:40di Trump
28:40arrivati in momenti
28:41chiave
28:42delle oscillazioni
28:42di borsa
28:43e secondo le accuse
28:44sfruttati
28:45per vendere
28:45o per comprare
28:46azioni e fondi
28:47e fare trading
28:48per sé
28:49e per la sua famiglia
28:50risultato
28:51il patrimonio netto
28:52di Donald Trump
28:53è ormai stimato
28:54tra i 6 e i 7 miliardi
28:56di dollari
28:56un impero
28:57sempre più ricco
28:58mentre il suo proprietario
28:59continua a guidare
29:00gli Stati Uniti
29:01noi ci prendiamo
29:03una piccola
29:03piccolissima
29:04pausa pubblicitaria
29:05tra poco
29:06la chiusura
29:07di piazza fare
29:08delle altre borse europee
29:09poi ci vediamo
29:10tra pochissima
29:11ancora per parlarvi
29:12della sfida
29:13dell'intelligenza artificiale
29:15vista dai mercati
29:16e non solo
29:16a tra poco
29:17grazie a tutti
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