00:00L'inflazione nella zona euro è alta e lo sarà ancora per qualche tempo, ma la Banca
00:05Centrale Europea è determinata nel suo percorso verso la normalizzazione ed è pronta a spingersi
00:11fin dove è necessario per raggiungere il target del 2%. La presidente della BCE, Christine
00:17Lagarde, cita Victor Hugo per rassicurare chi teme che Francoforte non abbia armi a sufficienza
00:22per contrastare l'aumento dei prezzi. La perseveranza è il segreto di tutte le vittorie, ha detto
00:28aprendo il forum di Sintra in Portogallo dove ogni anno banchieri centrali ed economisti
00:34si ritrovano per parlare delle maggiori sfide. Quest'anno la sfida è una sola, la lotta all'inflazione
00:40galoppante, tema su cui Lagarde si confronterà direttamente con il presidente della Fed Jerome
00:45Powell che per gli Stati Uniti ha scelto una strategia più aggressiva di quella dei colleghi
00:50europei. A tre settimane dalla riunione che per la prima volta dopo 11 anni riporterà i
00:55tassi su di 25 punti base, la presidente ha ribadito la linea anticipata nella riunione
01:01di metà giugno. La strada della normalizzazione è imboccata e il cammino proseguirà in modo
01:06determinato e sostenuto, ma non si può ignorare il contesto di elevata incertezza in cui ci
01:11si sta muovendo. Per questo il passo della normalizzazione dei tassi verrà fatto con gradualitÃ
01:16e opzionalità , un approccio che però non deve essere confuso con un rinvio della normalizzazione,
01:22ha aggiunto Lagarde. La gradualità è nel valutare passo dopo passo l'effetto delle decisioni
01:28di politica monetaria sull'inflazione, mentre l'opzionalità risiede nei diversi strumenti
01:33che la BCE ha a disposizione e che possono essere ricalibrati qualora l'incertezza diminuisse.
01:40Due le strade indicate dalla Lagarde, usare flessibilità fin dal 1 luglio nei reinvestimenti
01:46in scadenza del programma PEP e mettere in campo un nuovo strumento antifragmentazione
01:51che deve essere efficace e proporzionato e avere sufficienti garanzie per preservare
01:56l'impeto degli Stati verso una politica di bilancio solida.
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