00:04España es la cuarta economía de la zona euro y yo creo que su presencia en la ejecutiva es
00:11fundamental. De otras cuestiones, porque tiene un sistema bancario perfectamente saneado, porque
00:18además, bueno, pues ha puesto de manifiesto como las reformas económicas, de algún modo, pues
00:23permiten que la economía española esté creciendo por encima de la media europea y, por lo tanto,
00:28yo lo que diría es que estoy convencido que en los próximos meses, en los próximos trimestres,
00:34España debe y va a recuperar una posición en la ejecutiva del BC.
00:43Yo creo que siempre se puede simplificar. Nosotros hemos hecho un documento en el cual se indica que
00:49puede haber simplificación en lo que es la estructura de capital, en el reporting de los bancos al
00:55supervisor, en lo que es incluso la propia supervisión bancaria. Pero hay una cuestión que está clara.
01:00Creo que reducir los requerimientos de capital de la banca europea sería un error. En primer lugar,
01:04porque estos requerimientos de capital no están limitando la concesión de crédito de la banca
01:09al sector privado, a familias y a empresas. Y, en segundo lugar, porque esta solvencia que proporciona
01:18estos requerimientos de capital al sector bancario es una de las pocas ventajas comparativas que tiene
01:23Europa en relación con otras jurisdicciones. Y, por lo tanto, mermar esa ventaja comparativa en un
01:29mundo en el cual cada vez hay más competencia y en el cual Europa cada vez tiene menos ventajas
01:34comparativas sería un error desde mi punto de vista.
01:39En los momentos actuales, la política monetaria y la política fiscal son muy diferentes a las que
01:44teníamos en el 21-22. Simplemente recordar que en el 21-22 estábamos inyectando muchísima liquidez
01:50a los bancos y comprando bonos a través de nuestros programas como consecuencia de la pandemia.
01:57Los tipos de interés eran negativos y la política fiscal, por ejemplo, tenía un déficit público en
02:02el entorno del 7%. Hoy la situación es bastante distinta. La política fiscal déficit público es
02:07mucho más reducida, los tipos son positivos, estamos reduciendo nuestro balance, estamos retirando
02:14liquidez del mercado y, por lo tanto, no es equiparable en absoluto. El shock, además, actual es un
02:20shock de oferta, un shock energético de oferta, pero de naturaleza global y que afecta no solamente
02:28al precio de la energía, sino también a otros productos y deteriora lo que se denomina la
02:32relación real de intercambio, lo cual va a tener un impacto especialmente intenso en el crecimiento
02:37económico vía consumo y vía inversión. Y eso atemperará el impacto que también va a tener,
02:43garantizar el shock energético sobre la inflación.
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