00:00Parte de las dudas acerca de si Estados Unidos estaría en una recesión fueron despejadas
00:04esta semana. Y si bien la respuesta no es un sí absoluto, según algunos, la probabilidad
00:09de que la principal economía del mundo entre en este fenómeno sí creció significativamente.
00:13Por un lado, la inflación en ese país crece al ritmo más rápido registrado en varias
00:18décadas. Y esto ha generado que la Reserva Federal incremente sus tasas de interés con
00:22una velocidad e intensidad que no se registraba desde los principios de los años 80.
00:27La más reciente subida se dio esta semana, cuando el indicador fue elevado en 0,75%,
00:32el segundo movimiento consecutivo de esta magnitud. Y a esto hay que sumarle que el Producto Interno
00:37Bruto de ese país registró una contracción para el segundo trimestre según datos revelados
00:42este jueves 28 de julio. Aunque la contracción era esperada, lo que sorprende es que fue mayor
00:46a lo anticipado. Los analistas proyectaban menos 0,4% y el dato final fue de menos 0,9%, comparando
00:53el segundo trimestre de 2021 y 2022. Y si bien la diferencia no pareciera mucha, lo que esto
00:59dice de fondo es que la principal economía del mundo está perdiendo impulso más rápido de lo
01:03esperado. ¿Qué nos dicen estos datos en general sobre la salud de la economía global? Varias cosas,
01:08algunas medianamente buenas, otras no tanto. Vamos por partes.
01:12Lo primero es que más allá de la definición técnica de recesión, el enfriamiento de la economía en
01:17Estados Unidos puede tener un lado positivo si se quiere. Una desaceleración controlada y no muy
01:22acelerada es justo lo que la Reserva Federal está buscando al elevar sus tasas de interés.
01:26Al subir los costos de pedir dinero prestado, lo que el Banco Central busca, como lo hacen todas
01:31las instituciones de su tipo, es ponerle frenos a la demanda con el fin de que los precios de los
01:35bienes y servicios bajen. O sea, se busca restarle impulso al consumo para permitir que la inflación
01:41baje. El punto acá es que al igual que sucede en todas las economías, esta ecuación es muy delicada,
01:46porque si al Banco Central se le va la mano, el consumo termina por deprimirse más allá de lo
01:51esperado. El consumo privado es parte esencial del dominó que sostiene toda la economía. Por
01:56ejemplo, sin demanda de los consumidores, menos mercado hay para la producción de las industrias.
02:01Y por ahí es que comienza a encogerse el PIB, lo que a su vez lleva a una recesión. Ya
02:06no es un
02:06enfriamiento controlado, sino un desmadre hacia abajo. Ahora bien, ¿todos perdemos en este escenario?
02:11Una recesión en esa economía no es buena para prácticamente nadie. Por ejemplo, tendría efectos
02:16en los países cuyo principal socio comercial es Estados Unidos, como es el caso de Colombia.
02:21Los miedos de recesión han sido los responsables en buena parte de la volatilidad que hemos
02:26experimentado en el dólar en recientes semanas. No hay que olvidar que el dinero es de lo más
02:30cobarde que hay en el mundo. Por eso, cuando todo pareciera irse al carajo,
02:34los inversionistas huyen hacia activos conocidos como refugios, que incluyen cosas como el oro o
02:39el dólar. Una mayor demanda de dólares fortalece esta moneda frente a todas las demás, incluyendo
02:44las de economías emergentes que dependen de exportaciones de materias primas como el
02:48petróleo y el carbón para financiar sus gastos internos.
02:51¿Les suena conocido este caso? Un dólar más alto les pega prácticamente a todos los
02:56sectores de la economía colombiana, desde los insumos para la construcción de vivienda
03:00e infraestructura, pasando por la industria textil hasta el turismo internacional. Se estima
03:04que el 15% de la canasta familiar que se consume en promedio en Colombia incluye bienes
03:09importados altamente sensibles a las alzas en el dólar.
03:12Y el escenario en Estados Unidos nos agarra con problemas locales, especialmente un alto
03:17nivel de deuda y una inflación que es posible que llegue prontamente a los dos dígitos.
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