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00:00Y por segundo mes consecutivo cae la inflación, una vez más la inflación acumulada va en negativo durante los primeros
00:07meses de este año.
00:09Pero para analizar este tema hemos invitado a Fernando Romero, analista en temas económicos, a quien le agradecemos estos minutos.
00:15Fernando, un gusto de saludarlo. Buenos días, bienvenido al Mañanero. César Galido lo saluda. Fernando, ¿qué tal?
00:21¿Cómo estás, César? Muy buenos días, un gusto estar en el programa.
00:24Gracias, Fernando. Bueno, antes de hablar de la inflación, quisiera, por favor, que nos pueda dar un punto de vista
00:30sobre estas medidas económicas.
00:32Tal es el caso de haber levantado la restricción para el uso de tarjetas de débito y crédito para hacer
00:39compras en el contexto internacional.
00:40O sea, no solamente comprar en el contexto internacional, sino pagar una serie de aspectos que antes no lo podíamos
00:46hacer.
00:47¿Cuál es su opinión sobre esta situación?
00:50¿Se quita un poco la presión sobre el dólar físico al levantar estas restricciones?
00:57Te diría que sí y que no. A corto plazo parece una buena noticia, ya que se está liberando hasta
01:04500 dólares para las tarjetas de débito.
01:08Y para las tarjetas de crédito no hay montos, en ese caso, definidos.
01:13Estará en función en dos factores. Yo diría la capacidad de tarjeta, en términos financieros,
01:19pero también la capacidad que tenga la entidad bancaria, porque si es que no tiene dólares, no va a responder
01:26a tu demanda.
01:28Y es ahí que creo que sí es importante, porque te levanta esa barrera para que haya sus transacciones financieras
01:34en el exterior,
01:35en temas de educación, salud, comercio, empresarial y demás.
01:39Pero un hotel, en ese caso, levanta el problema que has vivido en los últimos dos años.
01:47La brecha cambia importante entre el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio paralelo.
01:52Y tampoco soluciona el tema de liquidez.
01:55Y es ahí el problema, ¿no?
01:56Porque esta medida y otras que buscan equilibrar el mercado cambiario y solucionar el producto de los dólares no van
02:02a ser factibles
02:02si es que no tenemos venta importante de divisas en la economía boliviana,
02:07sea inversión extranjera, sea créditos externos, sea vía exportaciones, principalmente de productos no tradicionales.
02:14Y es ahí donde esta medida es coyuntural, no es estructural,
02:18y tiene que acompañarse con otras que complementen en un camino que todavía no llegamos al objetivo principal,
02:24que es la reestructuración económica.
02:26Creo que es una buena noticia, no suficiente para solucionar el tema de fondo,
02:30pero bueno, son señales que habrá que esperar hasta que el gobierno decida ya tomar el timón del barco
02:36y ir sin ningún temor hacia adelante porque todavía se deben esperar esas medidas estructurales.
02:41Seguro, Fernando. Bien, gracias.
02:44Hablemos de la inflación.
02:45Bueno, el mes de febrero la inflación que presentaba este mes fue de 0.68%,
02:51y al mes de marzo 0.34%, dos meses que va la inflación en negativo.
02:57¿Cuál es la sensación en este momento sobre volver, digamos, a la inflación a como debería mantenerse?
03:05Es decir, en una manera, digamos, un porcentaje bajo, sobre todo en el índice de precios al consumidor, ¿no es
03:13cierto?
03:15Sí, y tú has dicho algo clave, estimado César, la sensación, ¿no?
03:19Porque una cosa son las estadísticas gubernamentales y otra cosa son las estadísticas de mercado.
03:25Y la sensación en el bolsillo no está reflejada en este nivel de inflación negativo,
03:31que si bien es el segundo mes consecutivo,
03:33pero no es tanto por las políticas económicas gubernamentales
03:38o porque se esté restringiendo la deuda interna o la emisión monetaria,
03:42más todo lo contrario, son más que todo un reajuste de precios en la economía boliviana,
03:47donde ha caído productos importantes en la canasta básica familiar,
03:52que tienen un peso importante, reitero, y además también los pasajes interdepartamentales,
03:56que han incluido de que tengamos esta inflación negativa, ¿no?,
04:00en comparación al mes de febrero, pero eso no quiere decir que los precios en general en la economía
04:06pues hayan bajado, ¿no?
04:08Hay que recordar que ese es un promedio y pues refleja simplemente una variación en este mes pasado,
04:15pero la sensación en el bolsillo, y si consultamos a las personas en los mercados y en las ferias,
04:21te dirá con seguridad de que sí, al sentido de que la inflación ha desacelerado, se ha enfriado,
04:27pero los precios siguen siendo altos, inclusive la inflación interanual en comparación con marzo del 2025 es mayor,
04:37estamos todavía con un 15%, que es un nivel todavía considerable,
04:41y eso yo lo veo más como un reajuste de precios en el mercado,
04:45y que en todo caso no se podría considerar que es una tendencia todavía,
04:49porque no se han tomado medidas estructurales,
04:51pero es un dato alentador en cifras, pero reitero, no es lo que está marcando el bolsillo de la gente.
04:58Ahora, Fernando, ¿por qué bajan los precios?
05:01¿Por qué bajan los precios de algunos productos que están dentro del índice de productos del consumidor?
05:08¿Y por qué se mantiene negativa la inflación? ¿Cuál es la explicación?
05:15Sí, es precisamente, si tú revisas un poco el boletín que ha sacado el día de ayer el INE,
05:20ha mostrado claramente que ha habido productos de la canasta básica familiar que han bajado de precio,
05:25porque esto es en función a la estacionalidad, oferta y demanda.
05:31En el mes de marzo, el tema de transporte interpantial ha bajado,
05:36también el tema de algunos productos agrícolas han caído,
05:39ha habido una producción importante, por lo tanto, su precio,
05:42y eso ha incidido que, en comparación de febrero,
05:45los precios en promedio ponderado hayan bajado.
05:49No quiere decir eso que, a nivel general de la economía, los precios sean más bajos.
05:55Sí, digamos, algunos productos han estancado, pero todavía son altos.
05:59Y creo que, para ello, para tener un indicador un poco más realista,
06:03al menos que se acerquen lo que viven día a día las personas que compran productos,
06:09principalmente de los mercados, habría que hacer solamente un indicador netamente
06:14de los productos de la canasta básica familiar,
06:16para evitar ciertas ponderaciones desiguales en el término estadístico,
06:23y además creo que también sería importante añadir por separado el poder adquisitivo,
06:27es decir, con 100 bolivianos cuánto pudieras comprar hace 3 o 6 meses atrás,
06:32y ahora cuánto puedes hacerlo.
06:34Estoy seguro, y eso es innegable, la inflación se ha desacelerado,
06:38pero la sensación y los precios todavía siguen siendo altos en la economía boliviana.
06:43Ahora, evidentemente, pero podíamos ver que hace un par de años atrás
06:48los productos subían, subían y subían.
06:52Hoy ese fenómeno como que se ha parado, es decir, ya no hay un incremento de precios,
06:58en todo caso, si bien se han estabilizado, pero ya no hay un incremento de precios
07:03en los productos de consumo que utiliza la gente, no solamente alimentos,
07:08sino otros servicios, por ejemplo.
07:10¿A qué se debe este factor?
07:13Bueno, uno, porque también se ha estabilizado un poco el dólar,
07:16que era el detonante para que los precios suban,
07:20aunque todavía tenemos un dólar por encima de los 9 bolivianos,
07:24pero creo que ya no vamos a tener los montos tan altos,
07:29que hemos llegado hasta más de 20 bolivianos por cada división norteamericana,
07:32y creo que también las expectativas incasionales se han reducido,
07:36eso ha sido clave, ¿no?
07:37Y ha generado menos especulación, porque es cierto,
07:40los precios han subido por diversos factores,
07:42temas de carburantes, dólar, contrabando de inversa y otros,
07:47donde la emisión monetaria también fue con papel importante,
07:49pero también ya la especulación, porque antes todo se ponía como una excusa
07:55el dólar y a resalvizarse el mismo,
07:57pues los precios también han tenido que moderarse.
08:00De cierta manera, todavía los precios están altos,
08:03yo creo que falta incrementar políticas estructurales
08:06que corrigan esos desequilibrios para tener, en ese caso,
08:09una tendencia más sostenible y que no sea solamente coyuntural,
08:13pero reitero, la inflación todavía se puede considerar alta,
08:17estamos entre los primeros lugares de la región con inflación
08:20que supera el promedio general,
08:22pero creo que es algo positivo que se tiene que trabajar
08:25y complementar con medidas estructurales.
08:27Última pregunta, Fernando, y agradeciendo tu tiempo,
08:30¿cuál es la tendencia?
08:31¿La tendencia será a la baja de la inflación todavía?
08:34¿A mantenerse estos índices de inflación?
08:37¿O podría cambiar?
08:41Bueno, no se puede hablar todavía de una tendencia
08:44porque solo son dos meses,
08:46y yo reitero, es más en función a lo que ha ocurrido en el mercado,
08:50en la oferta y demanda.
08:52Habría que esperar y hacer una emulación
08:54en el primer semestre del 2026,
08:57tomando en cuenta que también puede tener una influencia
09:00lo que vaya a pasar en el contexto externo.
09:02Sabemos principalmente con lo que está ocurriendo
09:04en la guerra del Medio Oriente,
09:05y si es que continuase el tema de este conflicto bélico
09:09que está haciendo que las materias primas,
09:11energías y petróleos de caro,
09:13podría incidir en los próximos tres meses
09:15con una inflación importada mucho más alta
09:17porque nosotros necesitamos un dólar,
09:19y si sube el petróleo, el dólar sube,
09:21y si sube el dólar,
09:22pues las importaciones que producir y comercializar en el país
09:24va a ser más costoso.
09:26Hay que esperar,
09:27por el momento existe un enfriamiento
09:29en la inflación coyuntural de mercado,
09:32pero estamos también a la espera
09:34de lo que ocurra en un contexto internacional.
09:36Gracias, Fernando Romero,
09:38analista en temas económicos,
09:40sentirás que compartí con nosotros su criterio
09:42a través del Mañanero.
09:43Gracias, Fernando, hasta cualquier momento.
09:45No, la verdad sí, soy yo, César,
09:47y pues te mando un gran abrazo.
09:49Hasta luego.
09:49Gracias.
09:50Siete de la mañana con veinticuatro minutos.
09:52Amigos, este es el Mañanero.
09:53Bueno, estos son los datos en materia económica
09:56que también nosotros analizamos con ustedes
09:58aquí en el programa,
09:59pero avanzamos, hay que actualizar la información.
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