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00:00Ripartiamo proprio da Stellantis dopo quella brutta seduta, quel crollo, venerdì un meno 25% peggiora seduta nella storia del gruppo dopo aver annunciato svalutazioni per oltre 22 miliardi di euro.
00:18Questo dopo aver in qualche modo sovrastimato la transizione verso l'elettrico.
00:23Dunque che cosa ci aspetta ora per Stellantis? Sarà in grado di risalire la china? Noi proviamo a fare qualche previsione in compagnia di Dario Duse che è country leader per l'Italia di Alix Partners.
00:32Grazie per aver accettato il nostro invito, ben ritrovato.
00:35Grazie, buongiorno.
00:37Ecco innanzitutto le voglio chiedere se condivide un po' la sorpresa di tutti gli analisti perché si aspettavano svalutazioni sì ma di circa la metà per quanto riguarda Stellantis e l'elettrico.
00:46E in più c'è chi sottolinea come per esempio City la necessità ora di chiudere stabilimenti, cosa che in realtà non è stata annunciata da Stellantis.
00:55Questo per ridurre quella che è la base costi.
00:58Le chiedo se è d'accordo, cioè che cosa deve fare ora Stellantis per ripartire?
01:04Stellantis credo che abbia una situazione che è tra le più complesse sul mercato.
01:09Perché il mercato è già compresso da due fenomeni, la non crescita dei volumi e la concorrenza cinese in forte aumento.
01:20In più Antonio Filosa ha ereditato una situazione abbastanza complessa.
01:2522 miliardi sono una cifra chiaramente monstra, è la più grande per adesso.
01:30Comunque Stellantis è in buona compagnia perché Ford ha fatto svalutazioni per 19 e Porsche per 5 o Volkswagen.
01:41Sicuramente è una cifra elevata.
01:43Stellantis ha davanti un turnaround molto profondo.
01:47L'azienda ha messo nel mirino quattro reset in maniera elegante, se li abbiamo chiamati così,
01:54che riguardano un po' tutti gli elementi fondamentali, a partire dalla reset della relazione con i fornitori
02:01e con gli stakeholder più ampi, la revisione profonda del pianogramma prodotto,
02:08che include anche evidentemente una revisione profonda sulla parte dell'elettrico,
02:14ha un tema di qualità e questo spiega un pezzo della differenza rispetto alla stima degli analisti,
02:20forse, nel senso che dei 22 miliardi circa 15 sono relativi o attribuiti alla revisione della gamma prodotto
02:27e quindi l'elettrico, ma ce ne sono altri circa 5 collegati a problemi grossi di qualità
02:32e vale la pena notare che tra le righe c'è anche un ADERS che vale 1 miliardo e 300 milioni
02:40che riguarda altre voci, tra cui la riduzione della forza lavoro.
02:44Ma in sostanza possiamo dire che è stata fallimentare la gestione Tavares,
02:47alla luce proprio di queste previsioni non azzeccate?
02:52La gestione Tavares è stata una gestione mirata all'efficienza dei costi,
02:58ma evidentemente Stellantis ha lanciato meno prodotti della concorrenza,
03:03determinate leve di integrazione non sono state sfruttate in maniera approfondita.
03:09Stellantis è il costruttore forse con la maggiore complessità,
03:12perché si è presentato alla situazione degli ultimi 4-5 anni con tutte le disruption
03:17nel pieno di un'integrazione tra una realtà francese PSA e una realtà italo-americana
03:24sostanzialmente che era FCA.
03:26Quindi era partita con un livello di fragilità, se vogliamo, superiore.
03:31La gestione precedente ha mirato a portare a casa una serie di sinergie,
03:35e soprattutto sui costi, ma forse ha perso un po' di vista la complessità del gruppo
03:40e anche l'attenzione al contenuto del prodotto, sia in termini di nuovi prodotti
03:46che in termini di rispetto di quello che sono le richieste del cliente
03:51e questo ha portato alla situazione attuale.
03:54Ecco, per esempio in uno dei report degli analisti proprio di questi giorni,
03:57quello di UBS, si legge come positivo il riassetto del nuovo management
04:01e anche il fatto che si punti ad una crescita, ad un rilancio in Nord America.
04:07Cioè lei è d'accordo la chiave per Stellantis potrebbe essere quella di puntare sul Nord America?
04:13Allora, Nord America è storicamente stata una regione molto profittevole
04:17per tutta l'industria e per la vecchia FCA e per Stellantis.
04:21Alla domanda, è questo il pilastro su cui puntare?
04:24Io credo che Stellantis abbia una serie di azioni da mettere in campo.
04:28Sicuramente il rilancio del Nord America, peraltro già è iniziato,
04:32perché il piano di investimenti e anche i risultati del secondo semestre in Nord America
04:36sono andati un po' meglio, ma non è l'unico, non è sufficiente.
04:40Quindi è una condizione che però deve essere verificata insieme alle altre.
04:44Tra le altre ci sono sicuramente la relazione con gli stakeholders cosiddetti,
04:48base fornitori e anche i governi europei.
04:52e anche un tema di risoluzione di un paio di complessità non banali
05:00che sono un numero di brand che è ormai molto alto rispetto ai volumi che Stellantis produce
05:05e, come ha anticipato lei, anche il tema della capacità produttiva
05:10che di fatto è chiaramente sovrabbondante e che a un certo punto bisognerà
05:13che venga indirizzata in un modo o nell'altro.
05:16Intanto dicevamo della volatilità del titolo.
05:18In questo momento è passato in territorio negativo con circa un mezzo punto percentuale di ribasso.
05:24Insomma, ci sarà tanto ancora da commentare sicuramente per il futuro di Stellantis.
05:28Grazie a Dario Duzio e tu mi presto a trovarci.
05:30Sì, Emery, anzi.
05:31No, volevo chiedere quanto è veritiera la possibilità del cambio di produzione anche per Stellantis,
05:39come già annunciato ad esempio per Hyundai o comunque anche per Tesla,
05:43per utilizzare le piattaforme per costruire le auto e ritrasformarle poi in umanoidi.
05:49È fattibile anche per Stellantis?
05:52Teoricamente è fattibile per tutti.
05:54Credo che sia un obiettivo di talmente lungo periodo
05:57che ci siano delle situazioni contingenti e strategiche da risolvere prima.
06:03Stiamo a vedere.
06:05A presto, grazie per aver accettato il nostro invito.
06:07Grazie a voi.
06:08Buona giornata.
06:09Grazie a tutti.
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