00:00Entonces, nosotros entendemos ese problema de la volatilidad.
00:04Entonces, el tipo de cambio dentro de la banda es libre, es libre, dentro de la banda es libre.
00:10Y las bandas solamente tienen como función mostrarle a la gente, digamos, que el tipo de cambio no va a valer cualquier cosa.
00:19Y de esa manera aprenden a flotar, es decir, se van sacando el miedo a flotar.
00:24Entonces, ese es el rol que tienen las bandas, acotar la volatilidad.
00:29Es decir, que no puede pasar cualquier cosa.
00:44Bueno, desde mi punto de vista, ese momento llegará en el momento en que nosotros hayamos determinado de limpiar el sobrante monetario.
00:54Es decir, nosotros cargamos con el sobrante monetario ya sea.
00:59Por los rezagos de la política monetaria, cargamos con sobrante monetario por los controles de capitales que hubieron y cargamos con sobrante monetario como consecuencia de los controles de precios.
01:11Dado que nosotros hemos fijado la cantidad de dinero y ahora solamente emitimos contra nueva demanda, Dios, en algún momento la inflación local va a terminar convergiendo a la internacional.
01:23En ese sentido quiere decir que en ese momento usted limpió el money overhang.
01:28En ese momento usted va a estar en condiciones de flotar libremente sin ningún tipo de problemas porque en el medio los agentes habrán aprendido.
01:35Y si hay volatilidad en el tipo de cambio y lo quieren trasladar en los precios domésticos, bueno, tendrán que enfrentar la peor cara de Menger, que es no van a tener demanda y van a tener que acomodarse.
01:47El otro gran test, y es una pregunta bastante simple, es los mercados internacionales.
01:55Usted ha creado dinero en casa, domésticamente, pero como usted sabe muy bien, el último, cuando su predecesor, ha defaultado en los fondos de fondos.
02:05Y así la pregunta es muy específica. ¿Cuándo vas a crecer dinero en Nueva York o fuera de Argentina?
02:12A ver, nosotros en rigor, digamos, el tema de conseguir los fondos, la verdad es que lo único que nosotros deberíamos necesitar en principio sería solamente rolear, digamos, como marco general.
02:28¿Por qué? Porque Argentina tiene déficit cero. De hecho, el monto que tiene que ver con los intereses, Argentina lo paga con superávit.
02:34Ese es el primer punto. Por otra parte, a partir de la ley de inocencia fiscal, nosotros estamos esperando potenciar y dar crecimiento, digamos, al mercado de capitales domésticos.
02:47Consecuentemente, la necesidad que nosotros vamos a tener de tener que recurrir a fondos en los mercados externos cada vez va a ser menor.
02:57En el, no sé, en el peor de los casos, digamos, lo único que estaríamos yendo a buscar en los mercados internacionales es básicamente el rollover.
03:05Y esto, digamos, o sea, nosotros lo consideramos así porque además, dadas los fundamentales que tiene Argentina, nos parece que también pagar, digamos, una sobretasa o un riesgo país de 550 puntos básicos,
03:18nos parece que no está claramente alineado con nuestros fundamentales.
03:24Por lo tanto, dado que nosotros tenemos, digamos, una baja, muy baja relación de deuda-producto, porque la mayor de la deuda es el sector público y además, o sea, tenemos equilibrio fiscal,
03:38nosotros la verdad es que, digamos, cada vez vamos a necesitar muchísimo menos de acceder a los mercados de capitales más allá del rollover.
03:45Y con el desarrollo del mercado doméstico, digamos, nosotros a los mercados vamos a poder pagar y poder bajar esa exposición.
03:51O sea, no es algo que, digamos, dada la performance fiscal que tenemos, nos preocupe demasiado.
03:57O sea, me preocuparía de tener poca Argentina, le diría.
04:00¿Qué?
04:01¿Qué?
04:01¿Qué?
04:02Last year, you famously got a $20 billion swap line from the US, a big success.
04:08When you got it, Scott Besant, the Treasury Secretary, said that you had committed, as he put it, to getting China out of Argentina.
04:17And you have always been very critical of China, but, as you know, China still has a space station in Argentina.
04:24You still have a swap line with China.
04:27What does getting China out of Argentina mean to you?
04:31Desde mi punto de vista, el planteo que hizo Scott Besant está en perfecta línea con lo que es el pensamiento en la administración de los Estados Unidos, digamos, que tiene que ver con la cuestión de la geopolítica.
04:47Es decir, Estados Unidos comercializa con China.
04:50Es decir, para nosotros China es un gran socio comercial.
04:53Es decir, para nosotros implica un montón de oportunidades para expandir, digamos, mercados.
04:59Con lo cual, digamos, eso no está en conflicto, digamos.
05:02O sea, usted fíjese que cuando llega el momento geopolítico, ¿usted tiene dudas dónde estoy?
05:07¿Tiene dudas dónde está Argentina?
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