00:00Geldi bilmiyorum piyasaların reaksiyonu bu şekilde yönelik.
00:04Piyasaları da arkadaşlar ekrana verebilirsek belki ilk reaksiyonu da hemen hızlıca dönmüş oluruz.
00:09Evet o ilk reaksiyona baktığında borsada biraz olumsuz görebildiğim kadarıyla artıydı eksiğe dönmüş durumda.
00:15Demek ki faiz indirilerinde daha hani temkinli gidileceğinin de bir sinyali oluyor.
00:21Tabii ki esas önemli olan şey enflasyonun beklendiği kadar hızlı inmeyebileceği yönünde bir sinyal.
00:28Çünkü bence eğer 3.8-4 civarında bir enflasyon bekliyor olsaydı Merkez Bankası 1.5 yapardı diye düşünüyorum.
00:371.25 bile yapmamış 100 bas puan düşürmüş durumda.
00:42Bu da Ocak ayı enflasyonun galiba biraz beklenenden biraz daha yüksek çıkacağını gösteriyor.
00:47Çünkü önümüzdeki ay toplantı yok galiba.
00:50Demek ki bir iki ay bu şekilde daha yüksek faizden devam edeceğiz.
00:56Bu arada şunu hatırlatalım zaten Merkez Bankası Başkanı Sayın Karahan son yaptı açıklamalardan bir tanesinde
01:02yılın ilk iki ayına ilişkin beklentilerde bir dalgalı bir enflasyon süreci olacağını anlatmıştı.
01:09Zaten beklenen de olur yani asgari ücreti almış olmuş vesaire.
01:12O çok etkili yani enflasyonun ilk iki ayda yüksek çıkabileceğine dair bir sinyali vermiş.
01:18Dolayısıyla biz de beklentilerimizi ilk iki ay için yükseltmiştik özellikle Ocak ayı için.
01:24Ama bu 100 bas puanlık indirim herhalde bizim o dörtlerden biraz daha yüksek geleceğinin de bir yine sinyali olarak verildi.
01:34Merkez Bankası doğrusu son bir yıl içerisinde hatta bir iki yıl içerisinde bayağı iyi bir iletişim yapıyor bu anlamda.
01:43Yani sadece teknik olarak faiz indirme artırma değil.
01:47Bunun dışında yapmış olduğu iletişimlerle de beklentileri ve ondan sonra piyasayı iyi yönlendiriyor.
01:55Yani gerektiğinde etkili olsun diye bir sürpriz yaparak gerektiğinde de piyasayı hazırlayarak bu iletişimi hakikaten çok çok yerinde tutuyor.
02:06Çok çok etkili tutuyor.
02:07Bu da çok artı bir durum.
02:09Dolayısıyla buradaki bir puanlık indirim de aslında piyasaya bir sinyal diye düşünüyorum enflasyon beklentileri açısından.
02:18Bakalım göreceğiz enflasyon rakamı da çıktıktan sonra.
02:22Burada zannediyorum Metin'de ne söylendiği de önemli.
02:25Tabii ona da bir onlara bakabilir mi sen Metin'e?
02:27Evet orada biliyorsun Metin genelde bu ikinci paragrafı biraz daha dikkat çeker veya önem atfelidir.
02:34Oradaki değişiklikler nedir?
02:35Hangi aşamadayız?
02:37Veya ifade değişiklikleri var mı?
02:39Bu tarafa biraz daha yakından bakarız.
02:41Orada da genel görüntü şu.
02:43Deniyor ki enflasyon ana eğilim Aralık ayında geriledi.
02:46Evet Aralık ayı zaten %1'in altında bir enflasyon işaret etmişti.
02:49Ama ana eğilim diye daha uzun vadeli bakış açısı var.
02:52Merkez Bankası'nın bu aylık dalgalanmaları biraz daha bel taraf verecek.
02:56O ana eğilim tarafında bir Aralık ayında bir iyileşme olduğunu bu anlamda bize gösteriyor.
03:01Bunun dışında öncü veriler Ocak ayına ilişkin tabloda aylık tükerici enflasyonu gıda öncülüğünde arttığını işaret ediyor.
03:07Ve ana eğilimdeki artışın sınırlı olduğunu işaret ediyor.
03:10Yani gıda enflasyonu olacak evet ama ana eğilimdeki bunun etkisi sınırlı kalacak diyor.
03:15Önemli başlıklardan bir tanesi.
03:16Bunun dışında son çeyre ilişkin göstergeleri işaret etmiş.
03:20Talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin azalmasına karşı sürdüğünü ima etmiş.
03:24Yani burada talep tarafı ne kadar kuvvetli olursa bunun enflasyon üzerindeki baskısı biraz daha yüksek olur ya.
03:31Belki Merkez Bankası istediği boyutta değil ama bu anlamda katkıda bulunan.
03:36Çok da böyle talebin çok hareketlenmediği, çok imelenmediği bir süreci geride bıraktık.
03:40Zaten bunu sahadan gelen verilerle anlayabiliyoruz.
03:44Mesela perakendi satışlar direkt tüketimin aslında göstergelerinden bir tanesidir.
03:49Zaman zaman aylık bazı reaksiyonlar, alım, hareketlik oluyor ama
03:53mesela çok kuvvetli olması beklenen bir Kasım ayı dönemi vardı.
03:57Çok kuvvetli bir tüketim dönemi olmadı.
03:59Bu anlamda mağazacıların, özellikle fiziki mağaza sahibi şirketlerin ve markalarında bekleneni bu anlamda alamadık.
04:07Beklediğimiz satış hacimlerine ulaşamadık değerlendirmeleri vardı geçtiğimiz haftalarda.
04:14O yüzden hani bunlar aslında durumun birbirine paralel gittiğini,
04:17sağdaki durumla Merkez Bankası'nın bu yorumunun şu an paralel olduğunu bize gösteriyor.
04:21Bunun dışında tabii enflasyon beklendiği ve fiyatlama davranışları tarafına dikkat etmiş.
04:25İyileşme işaretleri gösteriyor diyor ki bu özellikle enflasyonun mücadelede
04:31hani enflasyon belli bir hızda geriliyor ama kazanımları elde etme tarafında
04:36enflasyon beklentilerinin biraz daha geriden geldiğini,
04:39yani iyileşme sürecinin enflasyon kendisine göre daha yavaş ilerlediğini gördük bu beklentilerin, iyileşme sürecinin.
04:45O yüzden ama en azından hani burada bir kademeli de olsa, çok sert bir hızda olmasa da
04:49iyileşme süreci hemen hemen işte üç alanda.
04:52Real sektör tarafında, hane halkı tarafında ve bir yandan piyasa katılımcılığı tarafında
04:58yani profesyonel arasındaki beklentilerde biraz daha bu tahminlerde enflasyonun beklentilerinin iyileşme olduğunu gördük.
05:05Ama yine de bu bir risk unsuru olmaya devam ediyor diyor Merkez Bankası.
05:08Şimdi geri kalan metin daha çok yine Merkez Bankası'nın daha çok hani alışıldık,
05:13işte veri odaklı gideceğiz, bakacağız.
05:15Böyle çok bir sonraki toplantıya dair çok net sinyaller vermiyor zaten Merkez Bankası.
05:19Ama biraz daha işte Merkez Bankası Başkanı'nın yorumları, açıklanan veriler,
05:25bunun üzerinden gelen değerlendirmelerle biz biraz daha önümüzdeki aylara bakabiliyoruz.
05:29Yani şu tablo önümüzdeki dönemde faiz indirimlerinin, kademeli indirimlerinin devam etmeyeceğini işaret etmiyor.
05:37Devam edebilir.
05:38Yani hala o yolun açık olduğunu şu aşamada bize anlatıyor aşamada.
05:42Peki.
05:42Can Hocam siz ne dersiniz metne baktığınız zaman?
05:44Yani ben de aynen katılıyorum.
05:47Yani hala gıda enflasyonu yüksek olduğunu söylüyor Merkez Bankası ki hane halkında veya hepimizin hissettiği esas enflasyon oradan geliyor.
05:59Çünkü temel ihtiyaçlarımızı karşıladığımız için dolayısıyla bizim hissettiğimiz enflasyon aslında bu ortalama rakamdan veya manşet rakamdan biraz daha fazla oluyor.
06:07Herkes tabii ki bundan şikayetçi.
06:10Şöyle bir durumda olacak.
06:13Şimdi burada bir puanlık bir indirim olunca hani bu sene 10 puanlık bir indirim olur beklentisi acaba biraz daha azalır mı?
06:20Evet yıl sonu beklentisi kaçtı?
06:2327'ler.
06:2328 civarı bir bağındaydı.
06:25Acaba biraz daha 30'a doğru falan gider mi şimdi burada 1,5 olunca?
06:30Tabii ki enflasyonun seyrine bağlı olacak.
06:32Bir de bu indirimin az olması nedeniyle piyasa faizinin etkisinin de çok fazla olacağını zannetmiyorum.
06:41Yani gerek mevduat faizleri gerek kredi faizleri bu indirimden çok fazla etkilenmeyecektir.
06:46Çünkü yani beklediğiniz için teşekkür ederim.
Yorumlar