00:00Bu arada 100 bas puan indirim gelmiş. Buradaki beklentiler de yine o noktadaydı.
00:05%39,5 oldu. Beklentilere paralel bir Merkez Bankası'ndan karar geldi.
00:11Politika faizi 100 bas puan indirim yapıldı.
00:15Yani şu an için Merkez Bankası faizi %39,5'a indirmiş oldu.
00:21Hemen Sinan Hocam sizle başlayayım. Ne dersiniz?
00:23Sizin de beklediğiniz gibi 100 bas puan indirim geldi. Nasıl yorumlamak lazım?
00:26Evet. Az önce Murat Hocam da bahsetti. Murat Bey de değindi.
00:32Merkez Bankası aslında bu faiz indirim patikasına ilk girişinde daha şahin bir pozisyon almıştı.
00:42İşte 46'dan 43'e yani 300 bas puanlık bir indirim Temmuz ayında gördük.
00:47Daha sonra da 40,5'a yani 250 bas puanlık indirimler yapmıştı.
00:51Bu şahin giriş veyahut da önden yüklemeli faiz indirimi kalan aylarda da yani kalan aylar ne diye baktığımızda işte bu Ekim toplantısı var.
01:03Kasım'da pas geçecek bir de 11 Aralık'ta var.
01:06Kalan bu iki toplantıda da PPK toplantısında da güçlü faiz indirimi beklentisi yaratmıştı.
01:14Fakat aradan geçen bu süre zarfında Mayıs ve Haziran ayından farklı olarak Temmuz, Ağustos, Eylül ve işte Ekim ayında kuvvetle muhtemel Kasım ve Aralık'ta da yani yılın geri kalan kısmında Haziran sonrasında aylık enflasyonda
01:30beklentinin üstünde artışlar genel olarak piyasada da fiyatlanmaya başlanmıştı.
01:37Bunun birkaç sebebi var.
01:38Bir tanesi Haziran ayında İsrail'in İran'a saldırısı sonucu ham petrol fiyatlarındaki artış.
01:46Geri çekildi ham petrol fiyatları ama bunun maliyetlerde bir yapışkanlık etkisi var.
01:50Diğer taraftan Temmuz ayında bazı fiyatlardaki yeniden değerleme oranları ve özellikle doğalgazdaki fiyat artışının yansımaları.
02:01Öte yandan da Mart ve Nisan ayında ülkemizde yaşanan zirai don olaylarının özellikle kuru meyve fiyatlarına yılın ikinci yarısında çünkü yeni mahsul yok.
02:13Yılın ilk yarısında da geçen yılın mahsulleri tüketildi.
02:18Böylesi bir aylık yüksek yani tansiyonu bir anlamda yükselmiş enflasyonu bekliyorduk.
02:24Bu tabii ki Merkez Bankası'ndan ilk başta o 250-300 bas puanlık indirimlerin aksine daha cılız bir indirim beklentisi yarattı.
02:36Şimdi önümüzde tabii Aralık var.
02:37Aralık aynı zamanda beklenen enflasyonla gerçekleşenin de bir anlamda birbirine yakınlaştığı bir dönem.
02:47Burada da biraz bekle gör yapacak muhtemelen Merkez Bankası yani yıl sonu gerçekleşen enflasyon Merkez Bankası'nın ne kadar hareket alanı olduğunu da gösterecek.
02:58Şimdi metne de bakıyoruz Murat Hocam siz de baktığınız altını çizdiniz.
03:02Zaten Eylül ayında enflasyon ana eğiliminin yükseldiğine vurgu yapılmış.
03:06Yine gıda enflasyonuna da değinilmiş.
03:08Ne söylersiniz metne de?
03:09Şimdi sevgili Sinan Hocam'ın dediklerine tamamen katılıyorum.
03:13İlaveten tabii manşetteki bu kararın beklentilere uygun geldiğini görüyoruz.
03:18Ancak arka plan okumalarına bakmamız lazım.
03:21Biliyorsunuz bu para politika kurulu bir hemen kararın açıklanmasını takiben bir basın duyurusu yayınlıyor.
03:29Bu aslında son dönemlerde oldukça standartize edilmiş ve biraz evvel sevgili Murat'ın da belirttiği gibi yani gelinen noktada bir türlü enflasyonda katılık yapışkanlığının kırılamaması,
03:44rezenflasyonist politikalarda neredeyse 30 aya yaklaşılan bir süreçte artık istenilen sonuçların görülememesi,
03:50iniş eğiliminin ortaya çıkması ama bir türlü beklenen trendin ve genel eğilimin vücut bulmaması gibi sebeplerle biraz daha ayrıntılı,
04:00biraz daha böyle bundan sonraki duruşa işaret verebilen bir kapsam ve üslup içerisinde beklentimiz vardı.
04:09Ama bu beklenti bu metinde de karşılanmadı onu da söyleyelim.
04:13Tabii biliyorsunuz bu para politikası kurul kararı özeti 5 gün içinde yayınlanacak ama bu ilk açıklama gerçekten önemli.
04:21Tıpkı Fed veya diğer merkez bankaları PPK kurul kararlarında olduğu gibi.
04:26Şimdi burada aslında baştaki karar metninden hemen sonra sonuçta da biliyorsunuz işte 5 iş günü içinde yayınlanacak.
04:34Ve hiç değiştirilmeyen gene orta vadede %5 hedefi var.
04:39Ben ona bugün girmeyeceğim ama şunu söyleyeyim bence bu artık bu %5 hedefini değerli meslektaşlarımızın bir parça değiştirmesi lazım.
04:47Gerçekte gelmiyor.
04:48Evet kalplerinde dimalarında saklasınlar, kendi aralarında konuşsunlar, toplantılarda bizlerle beraber paylaşsınlar.
04:55Ama evet çünkü beklenti yönetimi açısından dikkat ederseniz bu önemli.
04:59Şimdi onun dışında 3 tane paragraf var.
05:02Ben birkaç şeye başlayayım ondan sonra sevgili Murat da mutlaka katkıda bulunur.
05:06Siz zaten çok güzel bir açılış yaptınız.
05:08Tabii haberci ustalığıyla hemen gözünüzde ilk en güzel şey çarptı.
05:13Ana eğilim Eylül ayında yükselmiştir.
05:15Yani şimdi burada ada eğilim midir bu?
05:18Yoksa bir yükseliş trendinin ilk işareti midir?
05:21Korkarım iniş trendi beklentisi içindeyken birdenbire çıkış trendine mi girdik?
05:31Çünkü biraz evvel yine program öncesinde de konuştuk.
05:34Bizim kendi çalıştırdığımız modellerde veya arka plan okumalarında da görülüyor.
05:39Çekirdek enflasyonun yapısal bozulması ortada.
05:43Teşbite hata olmaz.
05:45Şunu söylemekte fayda var.
05:47Biliyorsunuz enflasyon yüksek tansiyona benzer.
05:49Yüksek tansiyonun değişik devreleri vardır.
05:53Maalesef Türkiye artık esansiyel yüksek tansiyonda dördüncü Gant devresine girmiştir.
05:58Yani uygulanan politikalar ve ilaçlar istenilen sonucu vermediği gibi bir dayanıklılık veya yan etkilerin tedavi sürecini veya tablosunu bozması gibi bir etki de var.
Yorumlar