00:00Votre libre-arbitre, Aurore, vous vouliez nous parler du marché immobilier à Milan.
00:05Ah bah alors vous avez gâché toute mon intro.
00:08Ah mince !
00:08Parce que je voulais vous faire une petite devinette.
00:10Milan, Milan !
00:12La réponse est Milan, donc effectivement.
00:15Pardon, Aurore.
00:16Voilà, je voulais vous dire, si vous avez une grande ville où les loyers ont augmenté de 43% en 10 ans,
00:22où le prix du mètre carré dépasse 10 000 euros en centre-ville,
00:27où les classes moyennes sont reléguées en périphérie,
00:29et bien non, voilà, ce n'était pas Paris, c'était donc Milan.
00:33Milan, donc la capitale économique de l'Italie,
00:35qui représente d'ailleurs 5% du PIB total du pays
00:39et qui se revendique d'ailleurs plus européenne qu'italienne, on va comprendre pourquoi.
00:43C'est dans un article des Echos, donc, qui nous dit que le loyer moyen à Milan
00:47représente aujourd'hui en moyenne 72% du salaire de ses habitants.
00:52Donc ça, c'est quand même énorme.
00:55C'est l'un des pires ratios d'Europe, en fait, juste derrière Londres.
00:58Alors Londres, c'est la capitale incontestée du loyer cher.
01:02Pour info, c'est aussi beaucoup plus que Paris.
01:06Paris, effectivement, les loyers sont chers, mais les salaires médians sont plus élevés.
01:10Donc le ratio est à 35% pour Paris, alors que, je rappelle...
01:13Le loyer représente, entre guillemets, seulement 35% du salaire médian,
01:18alors que c'est 72% à Milan, 65% à Rome.
01:23En Italie, les métropoles sont très touchées par ce phénomène.
01:26Mais alors, pour vous donner une petite idée de ce que ça représente en termes de loyer,
01:30ça veut dire, pour le centre-ville, 2800 euros pour un deux-pièces,
01:33et en banlieue, 1300.
01:36Donc c'est pour un 50 mètres carrés.
01:37Bref, ce loyer est devenu complètement inaccessible.
01:39Alors vous allez me dire, pourquoi, Aurore, ces braves milanais ne trouvent plus à se loger ?
01:44Eh bien, il y a une cause, principalement, c'est l'afflux d'ultra-riches, d'expatriés fiscaux
01:49qui sont arrivés en Italie à la faveur d'un mécanisme qui a été mis en place en 2017,
01:54un petit peu sur le modèle, justement, des non-dômes au Royaume-Uni,
01:57ces non-domiciliés fiscaux, et donc qui leur proposent une sorte de flat tax,
02:02d'un impôt forfaitaire, en fait, ce qui était à l'époque de 100 000 euros par an.
02:06Et donc, c'était très avantageux.
02:08On appelait ça aussi la taxe footballeur.
02:10C'était aussi pour l'arrivée, évidemment, de footballeurs dans les grandes équipes de Milan.
02:14Et dans les débats qu'on a eus, là, récemment, on a entendu beaucoup de grands patrons
02:18dire que maintenant, les ultra-riches fuyaient pour faire les impôts.
02:23Il fuit vers Milan, qui était la nouvelle capitale des ultra-riches.
02:25À Milan, alors, cette plat taxe, elle a été relevée à 200 000 euros.
02:31D'ailleurs, François Bayrou s'en était plein auprès de Giorgia Meloni,
02:33qui lui avait dit, mais pas du tout.
02:35Enfin, si, quand même, parce que l'Italie est devenue la troisième destination,
02:38justement, des millionnaires cette année, en 2025,
02:42derrière les États-Unis et les Émirats Arabes Unis.
02:44C'est là où le nombre de millionnaires expatriés a le plus augmenté.
02:48Et donc, ces super-riches, ils ont créé une sorte de bulle de demande,
02:51comme on appelle ça, sur le segment de l'immobilier de luxe.
02:53Et évidemment, ça s'est répercuté sur l'ensemble du marché immobilier.
02:57Et ça a tout déréglé.
02:58Alors, bien sûr, Milan cumule les inconvénients,
03:00parce qu'il y a aussi la pression d'Airbnb.
03:03Il manque à peu près 60 000 logements sur toute la ville.
03:05Il va y avoir les Jeux olympiques d'hiver.
03:07Ça crée aussi, évidemment, des dérèglements du marché.
03:12Et donc, cette conséquence, outre le fait de ne pas pouvoir se loger,
03:15ça a en fait une conséquence encore plus perverse,
03:17plus globale d'ailleurs sur un problème très prégnant en Italie,
03:19c'est la natalité.
03:211,2 enfants par femme, c'est aussi parce que les jeunes Italiens
03:25ne peuvent pas quitter le domicile familial,
03:27ne peuvent pas se loger.
03:28C'est vrai dans toutes les métropoles.
03:29Parce que c'est trop cher.
03:30Et encore plus à Milan.
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