00:00¿Cómo ves esto que ocurrió en Estados Unidos, doctor?
00:02Y mira, yo te cuento lo siguiente, Javier.
00:06Yo esto lo escribí justamente en nuestro diario ABC el domingo pasado.
00:12Pero quiero un poco complementar lo que ya escribí,
00:16pero que yo lo fui ya analizando desde hace varios años atrás.
00:21No porque yo tenga un conocimiento especial,
00:24sino que la escuela de la que yo provengo, en la que yo me formé,
00:28que es la escuela austriaca de economía, que es la escuela liberal por autonomacia.
00:33Y a mi modo de ver, y de acuerdo a los grandes tratadistas clásicos
00:38y de los últimos años, es la mejor escuela del pensamiento económico
00:42porque conjuga la filosofía, la política y la economía.
00:45O sea, es una mirada multidisciplinaria.
00:48Ocurre que aquí los tecnócratas, todo ello muy bien formado ciertamente
00:53en la escuela neokeynesiana, es decir, que es la del intervencionismo estatal,
00:58le colocan en un pedestal al Estado y de luego a la banca central.
01:02Y el error que se cometió acá con la Silicon Valley, que es un banco muy importante,
01:07que por cierto, apenas unos días atrás en Londres,
01:12fue premiado como el mejor banco del año.
01:15Y ocurre que apenas días después, ese mismo banco fue intervenido
01:21por los organismos internacionales norteamericanos,
01:25llámese lo que se llama la Reserva Federal de los Estados Unidos
01:31y el Departamento del Tesoro.
01:33Y en ese contexto en que haces referencia de ese intervencionismo,
01:37porque lo que entendemos es que Estados Unidos prefiere dar mayor libertad
01:43al sistema financiero, que la competencia entre los mismos bancos sea la que autorregule
01:50y en consecuencia, obviamente, así construir su confiabilidad o confianza.
01:54¿Cuál es su criterio?
01:55Al revés.
01:56¿Tiene que haber mayor?
01:57Lo que hay, Estados Unidos lo que está haciendo es restringir todavía más la competencia.
02:03Mira, Estados Unidos ya no es los Estados Unidos de antes el que le dio ese crecimiento económico.
02:08Estados Unidos es un país muy intervenido.
02:11La Reserva Federal de los Estados Unidos es un órgano realmente muy intervencionista.
02:16Y te voy a explicar nomás y brevemente por qué.
02:17¿En el sistema bancario?
02:18En el sistema bancario y en otros también.
02:20Pero vamos a irnos al sistema bancario en concreto ahora.
02:23Cuando vino la pandemia, ¿qué ocurrió ahora?
02:26Los bancos centrales del mundo y de luego la Reserva Federal,
02:29que es como el órgano más importante a nivel mundial por venir, obviamente,
02:33de la economía más poderosa del mundo en los Estados Unidos,
02:37bajó las tasas de interés.
02:39Al bajar las tasas de interés hay más dinero en el mercado.
02:43Y al haber más dinero en el mercado, es decir, la cantidad de moneda y billetas,
02:47M0 se le dice en términos técnicos, pero para que la gente entienda,
02:51mayor cantidad de monedas y billetas.
02:53Al haber mayor cantidad, el lenguaje común es...
02:56Como los bancos están pagando menos, la gente no está guardando su plata y la prefiere usar.
03:01La gente la prefiere usar y como obviamente parece que tiene más moneda y billeta en su billetera,
03:07de hecho así ocurre, empieza a producirse el aumento del consumo.
03:12Ahora bien, ¿qué es lo que produce eso, Javier?
03:14Eso produce inflación.
03:16La inflación es un fenómeno monetario.
03:19Eso ya fue estudiado.
03:20Milton Friedman, que ganó el premio Nobel de Economía en 1976,
03:24demostró eso en términos estadísticos.
03:27Se tiene que haber equilibrio.
03:28Exactamente.
03:29O sea, cuando hay inflación es porque hay mayor creación de dinero artificial.
03:35Y eso fue lo que hicieron los gobiernos durante la pandemia.
03:38Ahora bien, cuando se vino el resultado de ese aumento de moneda y billetes
03:43y se produjo la inflación, obviamente tuvimos otro problema,
03:48que es precisamente el aumento cada vez más de productos, de bienes y servicios.
03:53Y ahora, para evitar que la inflación siga subiendo,
03:57Estados Unidos tiene una inflación extraordinaria, Europa misma tiene una inflación increíble,
04:01motivo por el cual Biden tiene muchos problemas en los Estados Unidos precisamente por eso.
04:05Ahora, nunca antes Estados Unidos, excepto en la época de Jimmy Carter,
04:08tuvo tanto inconveniente de orden inflacionario.
04:11Ahora, ¿qué quieren hacer, Javier?
04:12Quieren aumentar, que es lo que justamente estabas haciendo en tu entrevista,
04:16aumentaron las tasas de interés.
04:18¿Para qué?
04:18Para volver a enfriar la economía.
04:20Es decir, para que haya menos circulante.
04:23Puede ser que le beneficie a la ahorrista, pero ¿a quién le perjudica?
04:26Al pueblo, a la gente común, que necesita sacar crédito.
04:29¿Y no va a beneficiar, o por lo menos contribuir, no sé si beneficiar,
04:33contribuir en evitar que se sigan dando otras corridas?
04:38No, de ninguna manera.
04:39¿Sabe por qué?
04:40Porque el problema real, y ahí viene el tema de fondo que hay que analizar, Javier.
04:45Acá, todos los bancos centrales, especialmente la Reserva Federal de los Estados Unidos,
04:49¿qué es lo que hacen?
04:50Como todos sus economistas y analistas están formados en la escuela neokeynesiana,
04:56es decir, ellos bajan y suben la tasa de interés.
05:00Bajan las tasas de interés cuando quieren expandir la economía.
05:04Pero como al bajar las tasas de interés, les sube la inflación,
05:07nuevamente suben la tasa de interés y quieren bajar la inflación.
05:11Cuando que en realidad la inflación no se baja con las tasas de interés.
05:14La inflación se baja reduciendo el gasto público.
05:17Y como el gasto público no lo pueden reducir por motivos políticos, electorales,
05:22sucede aquí en Paraguay, obviamente también lo sabemos.
05:24Entonces lo que pasa es que estamos en un círculo vicioso.
05:28¿Por qué?
05:29Porque todo el sistema bancario mundial, lamentablemente,
05:33se basa en lo que se llama la reserva fraccionaria.
05:37Es decir, reciben 10 de parte de los ahorristas y prestan 100.
05:42Es decir, ningún banco en el mundo, Javier, teniendo 10 y prestando 100 es sostenible.
05:49¿Qué pasa si en ese interés...
05:51Eso le pasó al Silicon Valley.
05:52Eso es lo que le pasó al Silicon Valley.
05:54Porque ellos compraron bonos de renta fija para poder colocarlos en el mercado.
05:59Pero cuando les subió la tasa de interés,
06:01esos bonos que ellos querían colocar ya no tenían valor.
06:04Porque la tasa de interés era muy alta.
06:05¿Quién quería comprar esos bonos?
06:07¿Me entiendes?
06:07Porque se desvalorizaron.
06:09Exactamente.
06:09Entonces, cuando nosotros estamos en una situación como esa...
06:12Ahí mismo no me quiero preguntarte.
06:13Sí.
06:14¿Tuvo que ver en esto que pasó de quiénes eran los clientes a quienes ofrecía dinero?
06:25Siempre influye eso.
06:27Pero el tema de fondo, nuevamente, el tema de RAI, es si las tasas de interés se bajan o se suben de manera artificial por mandato del Estado.
06:39Que es un conjunto de políticos y burócratas ahí que se sientan en una mesa y dicen,
06:43bueno, ahora vamos a hacer expandir la economía.
06:45No, nos vino la inflación, vamos a volver a bajar.
06:47¿Esas decisiones las toman sin respetar los análisis económicos?
06:50Sin respetar lo que se llama el orden natural de la economía.
06:55¿Cuál es el precio de un bien?
06:56El precio de un bien, lo que las personas establecen de acuerdo a sus subjetividades.
07:02Una botella de Coca-Cola puede ser que no valga tanto en un momento determinado,
07:07pero en otro momento, cuando vos estás ahí al lado de la piscina, etc., y con un calor, puede valer al doble.
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