Dudas sobre el INE: ¿está alterando las estadísticas para favorecer a Sánchez?

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Con ayuda de Leticia Vaquero, Javier Santacruz y José María Rotellar, desmontamos las revisiones del INE.

Transcript

00:00:00¿Qué tal amigos? Muy bienvenidos un día más a Con Ánimo de Lucro, ya saben, un programa de información y análisis económico de confianza,

00:00:08un oasis para la economía entendida desde el lado correcto de la historia, desde la defensa de la libertad, la prosperidad, la propiedad privada y el respeto a la búsqueda de la felicidad.

00:00:18Y hoy vamos a arrancar nuestro programa hablando de uno de los organismos que debería ser más objetivos dentro del gobierno,

00:00:26que debería ofrecer una información más nítida y clara dentro del gobierno o de la administración,

00:00:32pero que durante los últimos años se ha puesto demasiado al servicio del gobierno, como casi todas las administraciones,

00:00:40como casi todo lo que depende del presidente del gobierno.

00:00:43Porque, como bien diría Pedro Sánchez, ¿de quién depende el INE? Pues ya está.

00:00:48Tenemos que hablar del Instituto Nacional de Estadística, tenemos que hablar del INE,

00:00:58de ese organismo del que emanan ratios, datos, estadísticas, números, como el IPC, es decir, la evolución de los precios,

00:01:11como el PIB, es decir, como la producción total en España de todas las actividades, es decir, todo lo que produce España,

00:01:20el famoso PIB, PIB, PIB, otros como los salarios reales, otro como los costes reales de los asalariados en España,

00:01:30es decir, aparecen multitud de estadísticas. De hecho, es una web muy entretenida, está bastante bien hecha,

00:01:37aunque todo es mejorable y uno puede encontrar ahí estadísticas de todos los colores y además acudir a las tablas diferentes

00:01:44para encontrar todos los números. Y además, porque está obligada, indica todos los cambios de criterio

00:01:51a los que ha ido sometiendo a esas propias estadísticas. Que un sociólogo, un estadístico,

00:01:58vaya implementando cambios en la ponderación de los datos que mete, digamos, en una ensalada

00:02:04para terminar decidiendo un indicador, pues tiene sentido, son cosas que suceden,

00:02:12pero suceden en un orden de magnitud determinado, no suelen ser cambios radicales

00:02:18que hace que los resultados que ofrece cada una de esas estadísticas sea muy muy diferente

00:02:24al que hubiera ofrecido utilizando los datos ponderados de la manera anterior,

00:02:30de modo y manera que se puedan comparar las diferentes estadísticas año a año.

00:02:37Imaginemos que hay un cambio de criterio enorme en la ponderación, por ejemplo,

00:02:42de los precios de la alimentación dentro de lo que estudia el INE para darnos el IPC

00:02:47y un año que han subido mucho los alimentos decide ponderarlo muy poquito, muy poquito, muy poquito.

00:02:53Y el año siguiente cambia su criterio y cuando los alimentos han caído de precios,

00:03:00el indicador, el Instituto Nacional de Estadística, decide ponderarlos mucho, mucho, mucho, mucho en el INE.

00:03:06Claro, si hacemos esto, vemos que cuando suben mucho los alimentos,

00:03:11que es uno de los productos que más afectan al usuario medio,

00:03:16sobre todo a las clases menos favorecidas,

00:03:18porque son una de las partes más importantes de los gastos mensuales de las familias,

00:03:23resulta que vemos que los precios tampoco suben mucho.

00:03:27¿Por qué? Pues porque esa ponderación ha sido muy baja.

00:03:29Y al mes siguiente, cuando ya han bajado los alimentos y ponderas mucho eso dentro del indicador,

00:03:34pues ves que tampoco ha pasado demasiado.

00:03:36Sin embargo, en el bolsillo del contribuyente eso se ha notado y mucho.

00:03:41Bueno, pues esto lo lleva haciendo el Instituto Nacional de Estadística

00:03:44desde que el gobierno de Pedro Sánchez llegó al poder.

00:03:47Fundamentalmente empezó haciéndolo bajo el gobierno cuando Nadia Calviño era ministra de Economía

00:03:53y cuando España era el hazmerreír de Europa después de la pandemia.

00:03:59Cuando fuimos el país que económicamente más cayó de Europa en la pandemia,

00:04:05todos cayeron no.

00:04:07Hubo algunos que no cayeron, que crecieron en aquel 2020.

00:04:10España fue la que más cayó, con una caída enorme, por momentos del 20%.

00:04:15La caída se quedó en el entorno del 17% del PIB en 2020.

00:04:19Luego otras economías, casi todas, por no decir todas, rebotaron de una manera rápida.

00:04:25¿Cuál fue la economía que se quedó más rezagada?

00:04:29¿La economía que le costó mucho volver a recuperar ese ritmo, esa pujanza pre-pandemia?

00:04:35La economía española.

00:04:36Pero esto molestaba mucho al gobierno porque era demasiado evidente.

00:04:40¿Y qué hizo el gobierno?

00:04:42Decidió que había que darle una vuelta a las estadísticas.

00:04:46La señora Calviño estaba enfadadísima con el entonces director del Instituto Nacional de Estadística,

00:04:51Juan Manuel Rodríguez Pooh,

00:04:53porque no ponía en marcha un indicador que ella quería poner en marcha,

00:04:57que era una suerte de PIB diario,

00:04:59que establecía las variaciones de PIB por semana,

00:05:03porque en determinadas semanas a la señora Calviño ese cálculo le venía muy bien

00:05:07para decir que España estaba recuperándose a un ritmo extraordinario de los efectos de la pandemia,

00:05:14cuando esa recuperación no se traducía en una recuperación real del PIB al final del año.

00:05:20¿Qué hace entonces?

00:05:22Presiona y mucho al cuerpo de estadísticos la señora Calviño,

00:05:25tanto que el señor Rodríguez Pooh dice

00:05:27yo ya no aguanto más, me voy de aquí.

00:05:29Esto sucedió en junio del año 2022.

00:05:33En agosto, en ese mismo verano,

00:05:36la señora Calviño ficha a Elena Manzanera,

00:05:41la actual directora del Instituto Nacional de Estadística.

00:05:47Ficha a la señora Elena Manzanera,

00:05:51que por cierto venía en este caso del gobierno,

00:05:57era una de las técnicos que habían tenido los distintos gobiernos de Andalucía

00:06:02en manos del Partido Socialista.

00:06:05¿Desde entonces qué ha pasado?

00:06:06Bueno, pues si ustedes siguen habitualmente Libertad Digital,

00:06:09si ustedes siguen habitualmente Radio,

00:06:12llevarán años viendo que periódicamente,

00:06:15generalmente una vez al mes mínimo,

00:06:17tenemos alguna información que habla de cómo

00:06:22aparentemente el INE está utilizando diferentes criterios

00:06:28a la hora de abordar las distintas estadísticas

00:06:31para maquillar un Producto Interior Bruto

00:06:34que va al alza como un cohete o como una moto,

00:06:36como dice el señor presidente del gobierno,

00:06:39cambiando a placer los diferentes indicadores

00:06:43o los diferentes datos que ponderan ese PIB

00:06:46respecto a lo que hizo el Producto Interior Bruto del año anterior.

00:06:50De esa manera, entre eso,

00:06:52la cantidad de gente nueva que ha entrado a trabajar

00:06:54a través de la inmigración,

00:06:55unido a la expansión del gasto público

00:06:58y unido a que las empresas todavía son competitivas

00:07:01en el sector exterior,

00:07:02porque tenemos la mano de obra más barata de toda Europa,

00:07:05pues aparece un PIB creciente.

00:07:07Pero que no se compadece con una economía

00:07:09que crea riqueza y que sube,

00:07:11porque no sube el PIB per cápita,

00:07:13tampoco sube la inversión.

00:07:16Al revés, la inversión se marcha.

00:07:17Por mucho que María Jesús Montero hoy en el Congreso

00:07:19haya dicho que no nos fiemos de panfletos y libelos,

00:07:23que tenemos que ir a los datos.

00:07:24Bueno, pues panfletos y libelos son los datos

00:07:27del Ministerio de Economía.

00:07:28Busquen ustedes Ministerio de Economía,

00:07:31Inversión Exterior

00:07:32y se darán cuenta cómo llevamos años

00:07:33perdiendo inversores,

00:07:35marchándose inversores exteriores

00:07:37que habían venido a nuestro país

00:07:38y cayendo a plomo la llegada

00:07:40de nuevos inversores a nuestro país.

00:07:42La inversión está en retirada, no en llegada.

00:07:46La productividad tampoco sigue estancada,

00:07:48bajando, sube algún año un poquito

00:07:51respecto al año anterior,

00:07:53pero seguimos muy lejos

00:07:53de los estándares europeos en productividad.

00:07:55Claro, esto, si el PIB per capitano crece,

00:07:59si cada vez los salarios están más estancados,

00:08:02llevamos 30 años con los salarios reales estancados,

00:08:05la inflación sube,

00:08:07pues el resultado es que no somos un país más rico,

00:08:09somos un país más pobre,

00:08:11por mucho que se empeñen,

00:08:12que estadísticamente esto no es así.

00:08:15Bueno, pues tenemos que contarles todo esto

00:08:18que les estoy contando hoy a ustedes

00:08:20por algo muy sencillo,

00:08:21y es que la señora Elena Manzanera

00:08:23lo que ha hecho ha sido emitir un comunicado

00:08:26en el que se permite el lujo de señalar

00:08:29con el dedo directamente a periodistas

00:08:32y a economistas porque dice

00:08:35que están dando una imagen irreal

00:08:38de lo que se hace en el Instituto Nacional de Estadística

00:08:41cuando se está diciendo

00:08:43que el Instituto Nacional de Estadística

00:08:46cambia constantemente de criterios

00:08:48a la hora de analizar los diferentes datos

00:08:50para obtener resultados diferentes

00:08:52en datos como el IPC,

00:08:54tan sensibles para la gente.

00:08:58La verdad que para mí

00:09:00una de las cosas más destacables

00:09:02de esto que les estoy contando

00:09:04es que la señora Manzanera

00:09:06no parece leer Libertad Digital ni Es Radio.

00:09:10Yo le animo a que lo haga,

00:09:11aunque probablemente se va a llevar un disgusto,

00:09:13pero es que parece que solo lee el español,

00:09:16el periódico de Pedro J. Ramírez,

00:09:19porque es uno de los periodistas del español

00:09:22que ha escrito recientemente sobre este asunto

00:09:24a quien ha señalado con el dedo.

00:09:26Señora Manzanera, en esto sí, señálenos.

00:09:29Nosotros llevamos mucho tiempo,

00:09:32desde 2022,

00:09:33denunciando las barbaridades

00:09:35que hacen ustedes en estadística,

00:09:37no solo ustedes.

00:09:38Coja usted al Ministerio de Trabajo,

00:09:42váyase a las estadísticas

00:09:43de los servicios públicos de empleo

00:09:45y verá también muchísimo maquillaje

00:09:47y cambios de criterio

00:09:48a la hora de seleccionar

00:09:49quién es considerado parado y quién no,

00:09:51de manera que cada vez haya más parados

00:09:53debajo de la alfombra.

00:09:55Tanto es así que no yo.

00:09:57La propia Eurostat

00:09:58marca con un asterisco

00:10:00los datos de empleo en España

00:10:01porque no se compadecen

00:10:03con los mismos criterios

00:10:04con los que se mide el paro

00:10:05en otros países de nuestro entorno.

00:10:07Y de esa manera

00:10:08no es fácil comparar.

00:10:10Incluso de esta manera,

00:10:12España sigue siendo el país

00:10:13con más paro

00:10:13de toda la Unión Europea.

00:10:15¿Qué le parece a usted,

00:10:16señora Manzanera?

00:10:17Bueno, pues yo le animo

00:10:18a leer Libertad Digital,

00:10:19los editoriales que hemos publicado,

00:10:21los informes,

00:10:21las informaciones

00:10:22de Beatriz García,

00:10:24Mías.

00:10:24El propio Rotellar

00:10:25lleva un sistemático control

00:10:29de todos los cambios

00:10:30que se han ido haciendo

00:10:31de criterio

00:10:31en el INE

00:10:33para calcular

00:10:34el Producto Interior Bruto,

00:10:35el IPC.

00:10:36Muy certero, además.

00:10:39Pues estaría bien

00:10:40que lo viera.

00:10:40Eso sí,

00:10:42a quien cita es

00:10:43a Javier Santa Cruz,

00:10:44con quien hoy vamos a contar

00:10:46en nuestra hora de tertulia,

00:10:48para decir que

00:10:49este economista

00:10:50también está criticando

00:10:51al INE

00:10:52y eso está fatal.

00:10:53Bueno, pues Santa Cruz

00:10:54efectivamente lo ha hecho

00:10:55y hoy

00:10:56vamos a contar con él

00:10:57para que también pueda responder

00:10:59a la señora Manzanera.

00:11:00Esa señora

00:11:01que llegó

00:11:02después de que el gobierno

00:11:03presionara

00:11:04al director general del INE

00:11:05porque no le gustaban

00:11:07las estadísticas

00:11:07que venía haciendo

00:11:08desde tiempo inmemorial

00:11:09y que había que cambiarlos.

00:11:11Había que inventarse

00:11:12un PIB diario,

00:11:13había que cambiar

00:11:13la ponderación

00:11:14del IPC,

00:11:16había que cambiar

00:11:16la ponderación

00:11:18de los datos

00:11:18del Producto Interior Bruto.

00:11:20¿Para qué?

00:11:20Pues para que pudiera dar

00:11:21los datos

00:11:22que le interesa

00:11:23en este caso

00:11:24al gobierno.

00:11:26De esto vamos a hablar

00:11:27y mucho,

00:11:27pero tenemos que hablar

00:11:28de otros temas

00:11:29y tenemos que ver

00:11:29qué otros asuntos

00:11:30trae hoy

00:11:31la portada del Libre Mercado.

00:11:32Y cuento ya

00:11:33a mi lado

00:11:34con Rubén Folguera

00:11:35que nos va a resumir

00:11:37la portada de hoy

00:11:38del Libre Mercado.

00:11:39Rubén, ¿qué tal?

00:11:40Muy buenas tardes.

00:11:41Buenas tardes.

00:11:41¿Qué tal, Luis Fernando?

00:11:42Bueno, pues muy enfadado

00:11:43con el INE, la verdad.

00:11:44¿Qué quieres que te diga?

00:11:46No por nada,

00:11:47porque yo entiendo

00:11:47que se enfaden, ¿no?

00:11:48Oye, tú colocas

00:11:49ahí a alguien

00:11:50para que haga un trabajo

00:11:51y cuando hace ese trabajo

00:11:52de repente vienen

00:11:53los periodistas

00:11:53y dicen, oiga usted,

00:11:54que su trabajo

00:11:55ha consistido

00:11:56en algo parecido

00:11:58o al menos

00:11:59eso es lo que parece

00:12:00que va a estardear

00:12:01la propia estadística.

00:12:03O sea, pero

00:12:03lo que a mí más me enfada

00:12:05es que no nos haya leído

00:12:05a nosotros.

00:12:07O a lo mejor sí lo hacen

00:12:07pero no se atreven.

00:12:08Oye, yo cuando es así

00:12:09prefiero que me señalen.

00:12:10Oiga usted,

00:12:11Libre Mercado

00:12:11también lo hace.

00:12:12Pero a lo mejor,

00:12:13no sé,

00:12:14quizás no se atreven

00:12:15a señalarlos

00:12:15por cualquier motivo.

00:12:17Como ya hemos respondido

00:12:18más de una ocasión,

00:12:19por ejemplo,

00:12:19a Carlos Cuerpo

00:12:20que nos consta

00:12:21que él o su equipo

00:12:23siguen este programa

00:12:25de una forma

00:12:25bastante asidua, ¿no?

00:12:27Y no les gusta

00:12:28muchas veces

00:12:29lo que se comenta.

00:12:30Algunas veces,

00:12:31desde luego,

00:12:31sí lo escuchan

00:12:32y a nosotros nos alegra

00:12:34y desde luego mucho.

00:12:37Yo no sé si a lo mejor

00:12:38el problema que ha tenido

00:12:39es que se ha dado cuenta

00:12:40de que cuando ha leído

00:12:41Libre Mercado

00:12:41todo lo que contamos

00:12:42es rigurosamente.

00:12:43No sabían cómo refutarlo,

00:12:44pero bueno.

00:12:44Vamos con los titulares

00:12:46del día.

00:12:46Rubén.

00:12:47Bueno,

00:12:48en primer lugar

00:12:48hay que comentar

00:12:49una de las piezas

00:12:50que publica

00:12:51la redactora jefe

00:12:52de Libre Mercado,

00:12:53Beatriz García,

00:12:54en la que se nos explica,

00:12:56esto ya lo comentamos ayer

00:12:57un poco por encima,

00:12:59cómo,

00:12:59según el Banco de España,

00:13:00ojo,

00:13:01una de las instituciones

00:13:02que ha tratado de colonizar

00:13:03y que ha logrado

00:13:04Pedro Sánchez colocando

00:13:05Escriba al frente,

00:13:07en cualquier caso,

00:13:07esta institución

00:13:08está alarmando

00:13:09de que España

00:13:10se encuentra

00:13:11en una situación

00:13:11bastante grave

00:13:12en cuanto al mercado

00:13:13de la vivienda.

00:13:13¿Por qué?

00:13:14Porque el déficit

00:13:15que existe

00:13:16de viviendas

00:13:16que serían necesarias

00:13:17para atender

00:13:18a las necesidades

00:13:18de la demanda

00:13:19no deja de crecer

00:13:20y ya

00:13:21el Banco de España

00:13:23que preside Escriba

00:13:24como decimos,

00:13:25prevé que este año

00:13:26se sitúe este déficit

00:13:28en 700.000 viviendas,

00:13:30que son 100.000 más

00:13:31que las que cifraban

00:13:34hace tan solo un año.

00:13:36Y además,

00:13:36Beatriz García

00:13:37firma otra pieza

00:13:38en la que

00:13:40ha entrevistado,

00:13:41ha hablado

00:13:41con un detective

00:13:43y a este respecto

00:13:46explica que,

00:13:47bueno,

00:13:47pues digamos

00:13:49que está en auge

00:13:50el hecho

00:13:52de usar detectives

00:13:53para destapar

00:13:54bajas laborales

00:13:55fraudulentas,

00:13:56que sabemos

00:13:56que es uno

00:13:57de los lastres,

00:13:58el tema

00:13:58de las bajas,

00:14:01el absentismo laboral,

00:14:02que afectan

00:14:03al mercado laboral

00:14:05de España.

00:14:05Y,

00:14:06en este sentido,

00:14:07muchas de estas bajas

00:14:08parece que son fraudulentas

00:14:10y por ello

00:14:10se está recurriendo,

00:14:12no solo

00:14:12desde el sector privado,

00:14:14sino que esto

00:14:14es lo más curioso,

00:14:15también desde el sector público

00:14:16a detectives

00:14:17que,

00:14:19de algún modo,

00:14:19pues investiguen

00:14:20este tipo de prácticas.

00:14:22Bueno,

00:14:23y de hecho

00:14:24estoy recordando

00:14:25algunos casos

00:14:25que hemos destapado

00:14:26en este programa

00:14:28de personas

00:14:30dadas de baja

00:14:31por diferentes cuestiones

00:14:33en sus distintas empresas,

00:14:35pagando estas empresas

00:14:36las cotizaciones

00:14:38y todo lo que la mutua

00:14:40en su momento

00:14:41no paga,

00:14:42y además

00:14:44no pudiendo cubrir

00:14:45ese puesto de trabajo

00:14:46y aumentando

00:14:46los derechos laborales

00:14:48de esa persona

00:14:48y de esa persona

00:14:49militando,

00:14:51por ejemplo,

00:14:52en Podemos

00:14:52en su caso,

00:14:53no solo eso,

00:14:54sino entrando

00:14:54dentro de la dirección

00:14:57de Podemos

00:14:57en su día,

00:14:58estamos hablando

00:14:58de hace años,

00:14:59en diferentes

00:15:00puntos

00:15:02del partido.

00:15:05En cualquiera

00:15:05de los casos

00:15:06es un tema

00:15:07muy interesante,

00:15:07hay que seguirlo,

00:15:08pero tenemos

00:15:08algún asunto más.

00:15:09Sí,

00:15:10Leticia Vaquero,

00:15:11nuestra compañera

00:15:11de los servicios

00:15:12informativos

00:15:12de Es Radio,

00:15:13publica otra pieza

00:15:14en la que explica,

00:15:16en la que detalla

00:15:17cómo la cita previa

00:15:19obligatoria,

00:15:21de hecho,

00:15:21que se pide

00:15:22para poder acudir

00:15:23a hacer cualquier

00:15:23trámite administrativo

00:15:24en cualquier administración

00:15:26pública del Estado,

00:15:27es un quebradero de cabeza

00:15:28para los gestores administrativos

00:15:29y es que ellos mismos

00:15:31se están quejando

00:15:31de que es desesperante

00:15:32lo que está ocurriendo,

00:15:33porque la tramitación

00:15:35de estas solicitudes

00:15:36es muy costosa

00:15:38y además

00:15:38bastante difícil,

00:15:41porque...

00:15:42Básicamente

00:15:42es imposible

00:15:43conseguir una cita previa

00:15:45para multitud

00:15:46de actos administrativos

00:15:49a los que estamos obligados.

00:15:51Se recogen

00:15:52esa pieza

00:15:52personas que no han podido

00:15:54inscribir a su hijo

00:15:55en tiempo y forma

00:15:56después de nacer

00:15:57porque no han conseguido

00:15:58esa cita previa,

00:15:59personas que no han podido

00:16:01empadronarse a tiempo

00:16:02o que no han podido

00:16:03terminar la tramitación

00:16:04a tiempo de los...

00:16:07Valga la redundancia

00:16:08los trámites necesarios

00:16:09para cobrar una prestación

00:16:10por desempleo

00:16:11y se han quedado

00:16:12sin cobrar esa prestación

00:16:13y todo por qué.

00:16:14Bueno, pues porque

00:16:15en pandemia

00:16:15se decidió

00:16:16que para agilizarlo,

00:16:18decían,

00:16:18había que pedir cita previa.

00:16:20Sin cita previa

00:16:21no podías

00:16:21ni ir a pasar

00:16:22la ITV

00:16:23y eso

00:16:24en lugar de desaparecer

00:16:25cuando desapareció

00:16:26el famoso confinamiento

00:16:27y el estado de alarma

00:16:28se mantuvo

00:16:29y eso es lo que están denunciando.

00:16:31Oiga, quítenlo

00:16:32de una vez.

00:16:32¿Por qué?

00:16:32Pues porque al final

00:16:33la única manera que tienes

00:16:34de conseguir

00:16:35esa cita previa

00:16:36en muchas ocasiones

00:16:37es acudiendo

00:16:38a los propios gestores

00:16:39administrativos

00:16:40que te cobran

00:16:40por el servicio

00:16:41y te consiguen

00:16:42la cita.

00:16:44Pero, claro,

00:16:45lo que dicen

00:16:45los gestores administrativos

00:16:46es, oiga usted,

00:16:47yo quiero atender

00:16:48a las personas

00:16:49que no quieran

00:16:50hacer ellos

00:16:51los trámites.

00:16:52Cuando uno compra

00:16:53un coche

00:16:53pues tú te vas

00:16:54a un gestor

00:16:54y todo el papeleo

00:16:55te lo hace él.

00:16:56¿Tú podrías hacerlo

00:16:57tú mismo?

00:16:58Sí,

00:16:58pero si se lo dejas

00:17:00a un gestor administrativo

00:17:01te lo hace.

00:17:02Lo que dicen

00:17:02los gestores administrativos

00:17:03es que ellos

00:17:04lo que no quieren

00:17:05es tener que hacer

00:17:06el trabajo

00:17:07o tener que hacer

00:17:08las gestiones

00:17:08que la gente

00:17:09no puede hacer.

00:17:10Que ellos están

00:17:11para hacer

00:17:11las gestiones

00:17:12que los ciudadanos

00:17:13no quieren hacer,

00:17:14no las que no pueden hacer

00:17:15y esto les quita

00:17:16mucho tiempo

00:17:17y muchos recursos

00:17:18aparte de darse cuenta

00:17:20del problema

00:17:20que está suponiendo

00:17:21para muchísima gente.

00:17:23Bueno,

00:17:23pues con esta noticia

00:17:24terminamos

00:17:24los principales asuntos

00:17:25de la portada

00:17:26de Libre Mercado.

00:17:27Ahora sí,

00:17:27nos vamos a dar un repaso

00:17:28a las noticias

00:17:29del día de hoy.

00:17:30Antes,

00:17:31como siempre,

00:17:32déjenme que les dé

00:17:32hoy dos consejos.

00:17:33Uno,

00:17:34recuerden siempre,

00:17:35si quieren invertir

00:17:35en el negocio inmobiliario

00:17:36tienen una alternativa

00:17:38a la compra

00:17:38de una vivienda

00:17:39para ponerla

00:17:40en alquiler.

00:17:41Pueden ustedes

00:17:41entrar en

00:17:42www.civislend.com

00:17:46y ahí encontrar

00:17:47el crowdlending inmobiliario.

00:17:49¿Qué significa esto?

00:17:49Uno,

00:17:50pues que ustedes

00:17:50desde 250 euros

00:17:52pueden invertir dinero

00:17:54en prestarle

00:17:55ese dinero,

00:17:56esa inversión

00:17:57a un promotor inmobiliario

00:17:58que va a desarrollar

00:17:59una fase

00:17:59de un proyecto.

00:18:01Lo hacemos

00:18:01a través de CivisLend,

00:18:03tenemos una garantía hipotecaria

00:18:04detrás de esta inversión

00:18:05y capturamos rentabilidades propias

00:18:07de la promoción inmobiliaria

00:18:09y no del alquiler.

00:18:10Con lo cual,

00:18:10la rentabilidad

00:18:11que nos ofrece CivisLend

00:18:12a nuestra inversión

00:18:13es de entre un 10

00:18:14y un 12,

00:18:1513% anualizado

00:18:16y recuperamos

00:18:18nuestra inversión

00:18:18en periodos

00:18:19de entre 10

00:18:20y 15,

00:18:2118 meses,

00:18:22a lo mejor 24,

00:18:23pero ahí,

00:18:24entre los 10 meses

00:18:24y los dos años,

00:18:25es los periodos

00:18:26en los que se mueven

00:18:27las promociones

00:18:29que financia

00:18:30en este caso CivisLend.

00:18:32Entren en www.civislend.com

00:18:34y miren esta oportunidad

00:18:35de inversión

00:18:36que cuenta además

00:18:37con garantía hipotecaria

00:18:38de primer rango

00:18:39en cada una

00:18:40de sus operaciones.

00:18:42Y luego,

00:18:43pues también les tengo

00:18:44que contar

00:18:45que si es usted autónomo

00:18:46o tiene una empresa

00:18:47con quizá uno,

00:18:48dos o tres trabajadores,

00:18:50esto le puede interesar.

00:18:52Puede conseguir

00:18:52un ordenador nuevo

00:18:53y una web profesional

00:18:55por cero euros,

00:18:57como lo oye,

00:18:57por cero euros.

00:18:59Con Zplus,

00:19:00en colaboración

00:19:01con Libertad Digital,

00:19:02ellos,

00:19:03los especialistas

00:19:04de Zplus,

00:19:06lo gestionan todo,

00:19:07el papel e o la tramitación

00:19:08y hasta incluso

00:19:10el anticipo del IVA.

00:19:11Tú solo tienes

00:19:12que preocuparte

00:19:13por elegir

00:19:13el modelo de ordenador

00:19:14y cómo quieres

00:19:15la web

00:19:16de tu negocio.

00:19:17Los requisitos

00:19:18son sencillos,

00:19:19llevar más de seis meses

00:19:20de actividad

00:19:21y estar al corriente

00:19:22con Hacienda

00:19:22y la Seguridad Social.

00:19:24Así de simple.

00:19:25Y el ordenador

00:19:26es tuyo para siempre.

00:19:27La web lista

00:19:28para que te encuentren online.

00:19:30Ojo,

00:19:31es una oportunidad

00:19:32con plazas limitadas

00:19:33y fecha de caducidad.

00:19:35No dejes escapar

00:19:36esta oportunidad.

00:19:37Entra ahora

00:19:38en elordenadorlibertad.es

00:19:41o llama al

00:19:42699-090-675.

00:19:46699-090-675.

00:19:49Lo repito,

00:19:50ordenadorlibertad.es

00:19:53o 699-090-675.

00:19:59Vamos ahora sí

00:20:00a hacer ese repaso

00:20:01a las noticias

00:20:02más importantes del día.

00:20:04Empezamos con

00:20:05ese faro

00:20:06al que todos miran.

00:20:07¿Qué es lo que sucede

00:20:07en la Reserva Federal?

00:20:09¿Cuáles van a ser

00:20:10sus siguientes pasos?

00:20:12¿Cómo está aguantando

00:20:13Powell

00:20:13las presiones

00:20:15que le llegan

00:20:16desde la Casa Blanca?

00:20:17Bueno, pues

00:20:17de momento

00:20:18lo que ha hecho

00:20:19Jerome Powell

00:20:20es reconocer

00:20:21la difícil situación

00:20:22que atraviesa

00:20:23la institución

00:20:24que preside.

00:20:25El presidente

00:20:25de la Reserva Federal,

00:20:27Jerome Powell,

00:20:28ha reconocido

00:20:28este martes

00:20:29que la institución

00:20:30que capitanea

00:20:31está en una situación

00:20:32complicada

00:20:33por cuanto está

00:20:33atenazada

00:20:34por unos riesgos

00:20:35al alza

00:20:35para la inflación

00:20:36y a la baja

00:20:37para el empleo.

00:20:38Powell ha explicado

00:20:38que si el Instituto Emisor

00:20:40reduce el precio

00:20:41del dinero

00:20:41de forma demasiado agresiva,

00:20:43podría quedar

00:20:43inacabada

00:20:44la misión de la FED

00:20:45de devolver la inflación

00:20:46al objetivo del 2%,

00:20:47mientras que por el contrario,

00:20:48si se mantienen

00:20:49unos tipos restrictivos

00:20:50por mucho tiempo,

00:20:51el empleo se resentiría

00:20:53innecesariamente,

00:20:53ha dicho.

00:20:54Así,

00:20:55ha abogado por mantener

00:20:56todas las opciones abiertas

00:20:57tras sostener

00:20:58que los tipos

00:20:58no están siendo

00:20:59o siguiendo

00:21:00una senda predeterminada

00:21:02y que estos

00:21:03se fijarán

00:21:03teniendo en cuenta

00:21:04los datos entrantes.

00:21:05y la evolución

00:21:06de las perspectivas

00:21:07además del balance

00:21:08de los riesgos.

00:21:10Una situación

00:21:11de doble trampa.

00:21:14Si subo

00:21:15los tipos de interés,

00:21:16hago que la actividad

00:21:17se enfríe

00:21:18y se resienta

00:21:21el empleo

00:21:21dentro de la economía

00:21:22norteamericana,

00:21:23algo que a lo mejor

00:21:24es necesario

00:21:24para que la inflación

00:21:25vuelva a unos términos

00:21:27más sanos

00:21:28o por otro lado,

00:21:29por el contrario,

00:21:30subo bajo,

00:21:31perdón,

00:21:31los tipos de interés,

00:21:32incentivo la actividad

00:21:34y el empleo,

00:21:35pero al mismo tiempo

00:21:35lo que estoy haciendo

00:21:36es abonando

00:21:37unos problemas

00:21:38inflacionarios

00:21:39a corto,

00:21:40medio y largo plazo

00:21:41mucho mayores.

00:21:42Es decir,

00:21:43una devaluación

00:21:44del dólar

00:21:45que de ser

00:21:46especialmente agresiva

00:21:47puede ser muy lesiva

00:21:49para los intereses

00:21:50no solo de Estados Unidos

00:21:51sino también

00:21:52del resto del mundo.

00:21:54Sobre esto

00:21:54hay muchas interpretaciones.

00:21:55Hay quien cree

00:21:55que si el precio

00:21:56del dinero

00:21:56en Estados Unidos

00:21:57cae mucho

00:21:57esto va a ser muy bueno

00:21:58para la renta variable

00:21:59porque se va a dar

00:22:00mucho crédito

00:22:00y va a haber

00:22:01mucha actividad

00:22:02y va a haber

00:22:02mucha liquidez

00:22:03en el mercado.

00:22:04Pero la traducción

00:22:04de esto

00:22:05es que cada vez

00:22:05habrá menos confianza

00:22:06en el dólar

00:22:07como moneda

00:22:07de reserva mundial

00:22:08y esa

00:22:09es la madre del cordero.

00:22:11Si esa confianza

00:22:13se quiebra

00:22:13tendremos problemas

00:22:14importantísimos.

00:22:16Acuérdense

00:22:16de lo que les cuento.

00:22:17Pero nos vamos ahora

00:22:18a tierra patria

00:22:19y más

00:22:19a una de las mayores

00:22:20y mejores empresas

00:22:21que tenemos.

00:22:22Iberdrola

00:22:22anuncia

00:22:23un nuevo reparto

00:22:24de dividendos.

00:22:25Iberdrola

00:22:25repartirá cerca

00:22:26de 20.000 millones

00:22:27de euros

00:22:28entre sus accionistas

00:22:29en los próximos

00:22:30cuatro años

00:22:30según la actualización

00:22:31de la hoja de ruta

00:22:32para el periodo

00:22:332025-2028

00:22:34presentada por el grupo

00:22:36con motivo

00:22:36de la celebración

00:22:37de su Capital Markets Day

00:22:39en Londres.

00:22:40En concreto,

00:22:41la eléctrica

00:22:42presidida por Ignacio

00:22:43Sánchez Galán

00:22:43prosiguirá

00:22:44con su compromiso

00:22:46de incrementar

00:22:46la retribución

00:22:47a sus accionistas

00:22:48en línea

00:22:49con la evolución

00:22:49de los resultados.

00:22:50Así,

00:22:51destinará entre el 65%

00:22:53y el 75%

00:22:54del beneficio

00:22:55a retribuir

00:22:55a sus accionistas

00:22:56y fija además

00:22:57un suelo del dividendo

00:22:58de 0,64 euros

00:23:00para este periodo.

00:23:02Más asuntos,

00:23:03nuevos detalles

00:23:03de la OPA hostil

00:23:04del BBVA

00:23:05sobre el Sabadell.

00:23:06Después de que

00:23:07el pasado lunes

00:23:08BBVA mejorara

00:23:09el canje de acciones

00:23:10sobre las de Sabadell

00:23:12en un 10%,

00:23:13conocemos

00:23:13que la entidad

00:23:14bilbaína

00:23:15obvió en el folleto

00:23:16la posibilidad

00:23:17de mejorar la OPA

00:23:18sin incluir efectivo.

00:23:20Así lo confirma

00:23:21hoy el economista

00:23:22que destaca

00:23:23que esto complica

00:23:24la labor de la CNMV

00:23:25que debe analizar

00:23:26y validar

00:23:26la mejora de la oferta.

00:23:28Tenemos que hablar

00:23:29también de Cataluña.

00:23:30Los separatistas

00:23:31tendrán que esperar

00:23:33para obligar

00:23:33a las empresas

00:23:34a atender en catalán.

00:23:35El Congreso

00:23:36ha decidido

00:23:37aplazar dos semanas

00:23:38la reforma pactada

00:23:39por el PSOE

00:23:39y Junts

00:23:40para obligar

00:23:41a las grandes empresas

00:23:42y proveedores de servicios

00:23:43a prestar la atención

00:23:45al cliente

00:23:46en lenguas cooficiales.

00:23:47Ayer la ponencia

00:23:48mantuvo una reunión

00:23:49a puerta cerrada

00:23:49en la que empezó

00:23:50a analizar

00:23:51todas las que los grupos

00:23:52han registrado.

00:23:54En total

00:23:54hay más de 200

00:23:55que ahora están vigentes

00:23:56y ayer

00:23:57no dio tiempo

00:23:57a deliberar

00:23:59sobre todas.

00:24:00Así,

00:24:01las relativas

00:24:01a las lenguas

00:24:02cooficiales

00:24:02en las empresas

00:24:03no se abordarán

00:24:04hasta un nuevo encuentro

00:24:05que tendrá lugar

00:24:05en la semana

00:24:06del 8 de octubre.

00:24:07Y terminamos

00:24:08con la economía española

00:24:09que sigue dando

00:24:10señales de debilidad.

00:24:12El déficit comercial

00:24:13se situó

00:24:13en los siete primeros meses

00:24:14del año

00:24:15en 29.122 millones de euros

00:24:17lo que supone

00:24:18un aumento

00:24:18de 53%

00:24:20respecto al registrado

00:24:21en el mismo periodo

00:24:22del año anterior

00:24:22cuando alcanzó

00:24:23los 19.036 millones.

00:24:26Así lo confirma

00:24:26el informe mensual

00:24:27de Comercio Exterior

00:24:28del Ministerio de Economía.

00:24:30Este resultado

00:24:31fue consecuencia

00:24:31del aumento

00:24:32de las exportaciones

00:24:33de mercancías españolas

00:24:34en un 1,4%

00:24:35y del aumento

00:24:36de las importaciones

00:24:37en un 5,4%.

00:24:38Del mismo modo

00:24:39los datos

00:24:40únicamente del mes de julio

00:24:41reflejan

00:24:42que el déficit comercial

00:24:43se elevó

00:24:44un 24,8%

00:24:45hasta los 4.009 millones de euros

00:24:48pese a registrar

00:24:49un incremento

00:24:50de las exportaciones

00:24:50del 3,5%.

00:24:52Entramos en tiempo

00:24:54de tertulia

00:24:55con un asunto

00:24:56yo creo que muy interesante.

00:24:58Yo ya les decía

00:24:59en un primer momento

00:25:00que estaba muy enfadado

00:25:01porque me he dado cuenta

00:25:02de que

00:25:02la señora

00:25:03directora general

00:25:05del Instituto Nacional

00:25:06de Estadística

00:25:06no debe leer

00:25:07Libertad Digital

00:25:08no debe escuchar

00:25:09el radio

00:25:09porque aquí

00:25:10hemos seguido

00:25:11muy de cerca

00:25:12y desde hace años

00:25:13los cambios de criterio

00:25:15y los hemos ido publicando

00:25:17hemos ido hablando

00:25:17incluso de aquel

00:25:18PIB diario

00:25:19que se inventó

00:25:19la señora Calviño

00:25:20con el que presionó

00:25:22al señor Rodríguez Po

00:25:23y que le obligó

00:25:24prácticamente a dimitir

00:25:25en verano de 2022

00:25:26para dos meses después

00:25:28contratar a alguien

00:25:29que venía

00:25:29del equipo técnico

00:25:31de la Junta de Andalucía

00:25:32que había estado

00:25:34hasta ese momento

00:25:37en el poder

00:25:37que todos sabemos

00:25:38de qué color político

00:25:39eran.

00:25:40Cualquiera de los casos

00:25:41vamos a presentar

00:25:42a nuestros

00:25:43contertulios

00:25:44en el día de hoy

00:25:44Leticia Vaquero

00:25:45¿qué tal?

00:25:46¿cómo estás?

00:25:46Muy bien

00:25:47gracias por invitarme

00:25:48un placer

00:25:48y Rubén Folguera

00:25:50que nos sigue acompañando

00:25:51y vamos a tener

00:25:52ahora en unos minutos

00:25:52vamos a hablar

00:25:54con Javier Santa Cruz

00:25:55que es uno de los señalados

00:25:56por la directora general

00:25:58del INE

00:25:58tú que has seguido

00:25:59el caso Leticia

00:26:00muy de cerca

00:26:00¿qué ha sido lo que

00:26:01le ha molestado más

00:26:02a la señora Elena Manzanero?

00:26:04Bueno

00:26:04según el comunicado

00:26:06que esto es curioso

00:26:07Luis además

00:26:08porque tú te metes

00:26:09en la página web

00:26:10podemos hacer ese ejercicio

00:26:11del Instituto Nacional

00:26:12de Estadística

00:26:13te vas a las notas

00:26:13de prensa

00:26:14que son todas

00:26:15bastante ordinarias

00:26:16con datos escrupulosos

00:26:17supuestamente

00:26:17con las estadísticas

00:26:18y de repente aparece

00:26:19un comunicado

00:26:20que lo llaman

00:26:21comunicado institucional

00:26:22el día 15 de septiembre

00:26:23solamente y ese

00:26:24con dos páginas

00:26:25de comunicado

00:26:26donde hacen ese señalamiento

00:26:27precisamente

00:26:28a un artículo

00:26:30de un periódico en concreto

00:26:31de un periodista

00:26:32y también

00:26:32de sus fuentes

00:26:33de las fuentes

00:26:34además es un artículo

00:26:35que no sé si habéis podido leer

00:26:36pero no solamente

00:26:38trata

00:26:39del vanoseo

00:26:41que se haya podido producir

00:26:42en la estadística del INE

00:26:43sino que habla de otros

00:26:44muchos indicadores

00:26:45sobre la economía española

00:26:47de empleo

00:26:49de vivienda

00:26:50o sea que no solamente

00:26:51habla de

00:26:52pero ahí es donde salta

00:26:53el Instituto Nacional

00:26:54de Estadística

00:26:54y le molesta

00:26:55dicen que no son rigurosos

00:26:57que los datos

00:26:57que han utilizado

00:26:58no tienen fundamento

00:27:00es lo que dicen

00:27:01Fundamento

00:27:02también le falta

00:27:04alguna de las estadísticas

00:27:06¿no?

00:27:06del gobierno Rubén

00:27:07De hecho

00:27:07ya sabemos que

00:27:09en Eurostat

00:27:09las estadísticas

00:27:11relacionadas con el empleo

00:27:12en realidad

00:27:13siempre salen

00:27:14con un asterisco

00:27:15porque

00:27:15dado el maquillaje estadístico

00:27:17que se hace

00:27:18con los fijos discontinuos

00:27:19pues saben

00:27:20que no es fiable

00:27:21realmente

00:27:22la tasa de paro oficial

00:27:23que el INE

00:27:24precisamente

00:27:25también publica

00:27:26El INE publica

00:27:27la tasa de paro oficial

00:27:28con datos de la seguridad social

00:27:30¿no?

00:27:30y la propia encuesta

00:27:32al final lo que hace

00:27:33es una encuesta

00:27:33de población activa

00:27:34es un dato

00:27:35quizá algo más fiable

00:27:36del que utiliza

00:27:38los servicios públicos

00:27:38de empleo

00:27:39que a lo que se han dedicado

00:27:40básicamente

00:27:41desde tiempos de Caldera

00:27:43acuérdate

00:27:43el Tipex de Caldera

00:27:44esto es para los que

00:27:46tengan memoria

00:27:47el Tipex de Jesús Caldera

00:27:50cuando era ministro de trabajo

00:27:51que fue con un informe

00:27:52en el que le habían tachado

00:27:53con un Tipex

00:27:54Tipex

00:27:55para la gente nueva

00:27:56las nuevas generaciones

00:27:56era un botecito blanco

00:27:59como con una especie

00:28:01de yeso

00:28:04en el que tú

00:28:04lo ponías en el papel

00:28:06y entonces

00:28:06se borraba

00:28:07la palabra

00:28:08la cifra que no querías

00:28:10¿no?

00:28:10pues el Tipex

00:28:10de Caldera

00:28:12que empezó ya

00:28:13a

00:28:13no sé si ya va a estardear

00:28:16pero desde luego

00:28:17a modificar la estadística

00:28:18y el resultado

00:28:19es que hoy

00:28:19lo que tenemos

00:28:20es que

00:28:20cerca de 4 millones

00:28:22de parados

00:28:24no pueden trabajar

00:28:25y quieren

00:28:26sin embargo

00:28:28las estadísticas oficiales

00:28:29solo aparece

00:28:292 millones y medio

00:28:30dirán

00:28:31esos datos

00:28:32no son rigurosos

00:28:33Luis Fernando

00:28:33está usted

00:28:34difamando

00:28:35bueno

00:28:35pues estos son los cálculos

00:28:37grosso modo

00:28:38que aparecen

00:28:39en los informes

00:28:40de que basándose

00:28:42en datos oficiales

00:28:43ofrecen pues organismos

00:28:45como el sindicato

00:28:45independiente

00:28:46uso

00:28:46que todos los meses

00:28:48analiza la estadística

00:28:50aquí hay un problema

00:28:51añadido Luis

00:28:52porque como bien decíais

00:28:53a la hora de interpretar

00:28:54los datos de

00:28:55de paro

00:28:56el gobierno ya saben

00:28:57que dice

00:28:57datos de empleo

00:28:58prefieren ver el vaso

00:29:00medio lleno

00:29:01y no medio vacío

00:29:02cuando somos líderes

00:29:02en paro

00:29:03en la Unión Europea

00:29:04en nuestro país

00:29:05lamentable que tengamos

00:29:07uno de esos récords

00:29:08es el de que

00:29:10bueno ahí están

00:29:11es que a mí me ha ocurrido

00:29:12o sea cuando vas

00:29:12precisamente a hablar

00:29:14con el Ministerio

00:29:15de Inclusión

00:29:16y Seguridad Social

00:29:17porque una vez al mes

00:29:18al principio de cada mes

00:29:19es cuando aportan

00:29:20esos datos

00:29:21del paro

00:29:21de manera conjunta

00:29:22al Ministerio de Trabajo

00:29:23de Yoranda Díaz

00:29:24y por otro lado

00:29:24el Ministerio de Seguridad Social

00:29:26de El Masaiz

00:29:27pues cuando les preguntas

00:29:28por los fijos discontinuos

00:29:30y por la cantidad

00:29:31de número

00:29:32de este tipo de contratos

00:29:33que se hacen

00:29:34desde que el Ejecutivo

00:29:35obliga a ello

00:29:36además de restar la importancia

00:29:37que ya sabemos

00:29:38esto es una constancia

00:29:39desde hace ya

00:29:40prácticamente tres años

00:29:41lo que dicen

00:29:42es que los datos

00:29:43están ahí

00:29:43o sea que no es que haya opacidad

00:29:44sobre los que están en activo

00:29:46o sea que eso no son parados realmente

00:29:47sino que los datos están ahí

00:29:49y que tenemos que irnos

00:29:50a la encuesta de población activa

00:29:51o sea todo el empeño

00:29:53de los ministerios

00:29:53es de que vayamos rebuscando

00:29:55primero no te lo ponen fácil

00:29:57y segundo

00:29:58van cambiando de manera diferente

00:30:00los argumentos

00:30:00para decir

00:30:01bueno pues si queréis

00:30:02una fuente fiable

00:30:03de información

00:30:03pues iros a la encuesta

00:30:04de población activa

00:30:05que ahí ya te puedes fiar

00:30:06o no te puedes fiar

00:30:07este es el gran problema

00:30:08porque lo que hemos visto

00:30:09en el Instituto Nacional

00:30:11de Estadística

00:30:12y lo recordábamos

00:30:13al principio

00:30:13en el editorial

00:30:14fue

00:30:14cómo se gestó

00:30:16la llegada

00:30:16de Manzanero

00:30:17perdón

00:30:18de Manzanera

00:30:18a la dirección general

00:30:20del Instituto Nacional

00:30:22de Estadística

00:30:22y era un enorme cabreo

00:30:24así lo reflejábamos

00:30:25en los diferentes

00:30:27medios de comunicación

00:30:28porque así

00:30:29nos lo confirmaban

00:30:30las fuentes

00:30:31las propias fuentes

00:30:32del Ministerio de Economía

00:30:33era el cabreo

00:30:33que tenía

00:30:34Nadia Calviño

00:30:34que tenía la obligación

00:30:36de presentar

00:30:37unas cifras

00:30:38relativamente

00:30:39aceptables

00:30:39de recuperación

00:30:40después

00:30:41de la fuerte caída

00:30:43de la pandemia

00:30:44que fue la más fuerte

00:30:45de todo el continente

00:30:47y resulta que

00:30:48hemos sido

00:30:49los que más tarde

00:30:50hemos llegado

00:30:51a recuperar

00:30:51el nivel prepandemia

00:30:52mientras todos los países

00:30:53rebotaban

00:30:54España estaba estancada

00:30:55y eso era lo que decía

00:30:57el Producto Interior Bruto

00:30:58¿qué pasa?

00:30:59que esto no era

00:31:00no era aceptable

00:31:01para Nadia Calviño

00:31:03y va y se inventa

00:31:04el PIB diario

00:31:05y el PIB diario

00:31:06era que en algunas semanas

00:31:07resulta que ella recogía

00:31:09datos de actividad

00:31:09que le venían estupendamente

00:31:10y decía que la actividad

00:31:11estaba creciendo

00:31:12y que por lo tanto

00:31:13estábamos recuperando

00:31:14muy bien

00:31:14la pujanza económica

00:31:17y esas presiones

00:31:18que llegaron a Rodríguez Po

00:31:19se tradujeron finalmente

00:31:20en que en junio

00:31:21de ese año

00:31:22si en febrero

00:31:22se inventaba

00:31:23el PIB diario Calviño

00:31:24en junio de ese año

00:31:25ya Rodríguez Po

00:31:26dice yo ya no puedo más

00:31:26y se va

00:31:27el hartazgo

00:31:29y además es que

00:31:29si lo recordáis

00:31:31un poco antes

00:31:31o sea esto

00:31:32estabas contando

00:31:33fue en junio del 2022

00:31:34cuando Juan Manuel Rodríguez Po

00:31:36catedrático de economía

00:31:38de la Universidad de Cantabria

00:31:40decidió dejarlo

00:31:42fue una especie de dimisión

00:31:43que luego fue publicado

00:31:44en el boletín oficial

00:31:45del Estado

00:31:46y hasta el mes de agosto

00:31:47la señora Manzanera

00:31:48no llegó al puesto

00:31:49pero es que fue

00:31:50un año antes

00:31:51o sea en septiembre del 2021

00:31:53cuando ya empezaron

00:31:54a ir las cosas mal

00:31:55con el Ministerio de Economía

00:31:57porque fue precisamente

00:31:58a la vuelta del verano

00:32:00de ese año

00:32:00cuando el INE

00:32:01de repente

00:32:02revisó a la baja

00:32:04las estimaciones

00:32:05de crecimiento

00:32:06eso que hizo

00:32:06pues desbaratar

00:32:07todos los planes

00:32:08que tenía

00:32:09el ejecutivo

00:32:10de Pedro Sánchez

00:32:11porque claro

00:32:13no puede ser

00:32:14claro

00:32:14en el comunicado

00:32:16que hemos conocido

00:32:16la semana pasada

00:32:17señalando por parte del INE

00:32:19algunos periodistas

00:32:20intentan dejar claro

00:32:21que es un organismo

00:32:22totalmente independiente

00:32:23pero lo que nos dice

00:32:24es que está adscrito

00:32:25al Ministerio de Economía

00:32:26y que el Ministerio de Economía

00:32:28y la anterior ministra

00:32:29Nadia Calviño

00:32:29ahora la presidenta

00:32:31del Banco Europeo de Inversiones

00:32:32fue la que desde el minuto uno

00:32:33estaba enfadada

00:32:34con el INE

00:32:35con el anterior director

00:32:36porque su estadista

00:32:37su estadística

00:32:39no alimentaba

00:32:40la teoría

00:32:41de que la economía española

00:32:42crecía

00:32:43o estaba yendo

00:32:44como un tren

00:32:44como una locomotora

00:32:45como un cohete

00:32:46bueno la cantidad

00:32:47de frases

00:32:49y de metáforas

00:32:50que ha utilizado el ejecutivo

00:32:51para decir que nuestra economía

00:32:52va fenomenal

00:32:54o sea que

00:32:54en el momento en el que

00:32:55en septiembre de 2021

00:32:56el INE dice

00:32:57no

00:32:58vamos a revisar

00:32:59a la baja

00:33:00nuestras estimaciones

00:33:00ahí ya ponen

00:33:01en el ojo del huracán

00:33:02al señor Po

00:33:03y luego mira

00:33:04ya sabemos lo que ha ocurrido

00:33:04lo que ha ocurrido

00:33:05y ahora a quien

00:33:06intentan poner

00:33:07en el ojo del huracán

00:33:08es al periodista

00:33:09y a las fuentes del periodista

00:33:10y quien era una

00:33:11de las fuentes del periodista

00:33:12un economista

00:33:13que no cae nada bien

00:33:14a Manzanera

00:33:15que es Javier Santa Cruz

00:33:16colaborador de este programa

00:33:18y a quien podemos saludar

00:33:19Javier ¿cómo estás?

00:33:19¿qué tal Luisfer?

00:33:21¿cómo se vive señalado

00:33:23por el INE?

00:33:24bueno

00:33:24se vive igual

00:33:25esto no está señalado

00:33:28esto forma parte

00:33:29forma parte

00:33:30del oficio

00:33:31¿no?

00:33:33claro

00:33:33decía yo al principio

00:33:35Javier

00:33:35y sácame a mí

00:33:36de mi error

00:33:36vamos a intentar

00:33:38darle el gusto

00:33:39a la señora Manzanera

00:33:39si se puede

00:33:40cuando uno

00:33:42para calcular

00:33:42por ejemplo el IPC

00:33:43en los años

00:33:45en los que más sube

00:33:45el precio de los alimentos

00:33:46resulta que

00:33:47le bajamos la ponderación

00:33:49y la elevamos

00:33:50después

00:33:51cuando ya la inflación

00:33:52hace que

00:33:53no suba tanto

00:33:54el precio de los alimentos

00:33:55y otro

00:33:55entonces vamos cambiando

00:33:56las ponderaciones

00:33:57y además en unas proporciones

00:33:59que no son

00:34:00de maquillaje

00:34:01sino ya en unas proporciones

00:34:03grandes

00:34:03como ha sucedido

00:34:04en el caso del IPC

00:34:05¿cambia el resultado

00:34:07o no cambia el resultado?

00:34:09¿nos refleja el IPC

00:34:10una evolución

00:34:11de precios

00:34:12que no es

00:34:13digamos

00:34:14real

00:34:15en el bolsillo

00:34:16de la mayoría

00:34:16de los contribuyentes?

00:34:18A ver

00:34:18el resultado

00:34:19desde luego

00:34:19que se cambia

00:34:20aquí la cuestión

00:34:22es ver

00:34:23si ese cambio

00:34:24es razonable

00:34:26y ajustado

00:34:26a la realidad

00:34:28de lo que está ocurriendo

00:34:29en este caso

00:34:30con el consumo

00:34:30de las familias

00:34:31entonces

00:34:32desde hace

00:34:34más de tres años

00:34:35lo que

00:34:37una de las cosas

00:34:37que he contado

00:34:38en alguna ocasión

00:34:39y especialmente

00:34:40también

00:34:41en algunas

00:34:43también públicamente

00:34:45en los medios

00:34:46y en otros

00:34:48muchos sitios

00:34:48era que

00:34:49parte de esos cambios

00:34:51no estaban justificados

00:34:53por ejemplo

00:34:53con la base esencial

00:34:55sobre la que se calcula

00:34:56el IPC

00:34:56que son las ponderaciones

00:34:58de los diferentes gastos

00:34:59que es la encuesta

00:35:00de presupuestos familiares

00:35:01la materia prima

00:35:02el procedimiento esencial

00:35:03a partir del cual

00:35:05tú haces los cálculos

00:35:06de cuánto han variado

00:35:06los precios

00:35:07y cuál es la repercusión

00:35:09que tiene final

00:35:10es la encuesta

00:35:11de presupuestos familiares

00:35:12entonces

00:35:12ahí es donde vemos

00:35:13que hay cosas

00:35:14que no cuadran

00:35:15hay dudas razonables

00:35:17y por tanto

00:35:18esas dudas razonables

00:35:19que se deberían resolver

00:35:21en los foros académicos

00:35:23y también

00:35:24incluso

00:35:25apelando públicamente

00:35:26a las instituciones

00:35:27porque yo

00:35:28y todos los que estamos aquí

00:35:30les pagamos el sueldo

00:35:31a las instituciones

00:35:32o a los que forman

00:35:33las instituciones públicas

00:35:34pues era donde

00:35:35se debería haber dilimido

00:35:37y sin embargo

00:35:37lo que recibes

00:35:38es una contestación

00:35:39pues poco más

00:35:40que diciendo

00:35:41que estás acusando

00:35:42de mentir

00:35:43a un organismo oficial

00:35:44lo que estás diciendo

00:35:45es

00:35:46oiga

00:35:46yo aquí veo cosas

00:35:47que no me cuadran

00:35:48igual que

00:35:49con el IPC

00:35:50pasa con

00:35:51con el cálculo del PIB

00:35:52pasa con

00:35:52en el caso de

00:35:53las estadísticas

00:35:54de empleo

00:35:55con la

00:35:56la clasificación

00:35:57que se hace

00:35:58de algunas categorías

00:35:59desde los famosos

00:36:00fijos discontinuos

00:36:01hasta los

00:36:01los demandantes

00:36:02de empleo

00:36:02en el CEP

00:36:03entre otros

00:36:04y por tanto

00:36:05pues lo han convertido

00:36:06un asunto

00:36:07que es

00:36:07esencialmente

00:36:08un debate técnico

00:36:09y que los técnicos

00:36:10tenemos que seguir

00:36:12dirimiéndolo

00:36:12en una batalla política

00:36:14eso es lo triste

00:36:14y los técnicos

00:36:15hola Javier

00:36:16soy Leticia Vaquero

00:36:17en muchas ocasiones

00:36:19cuando hemos

00:36:19lo hemos podido hablar

00:36:21por los pasillos

00:36:22y en otras conversaciones

00:36:23y en mi caso

00:36:24con diferentes economistas

00:36:25me dicen que seguir

00:36:26una serie histórica

00:36:28cuando prácticamente

00:36:29cada mes

00:36:29o cada trimestre

00:36:30te están cambiando

00:36:31las reglas del juego

00:36:32es realmente complicado

00:36:33o sea

00:36:34los economistas

00:36:34aunque os enfrentáis

00:36:35cuando tenéis que interpretar

00:36:36datos que dan

00:36:37por ejemplo el INE

00:36:38por ejemplo

00:36:39una de las cosas

00:36:40concretamente

00:36:41en el caso del IPC

00:36:42que fue

00:36:43fue tremendo

00:36:44hace escasamente

00:36:46un año y medio

00:36:47fue cuando

00:36:48una de las

00:36:49de los cambios

00:36:49que se producen

00:36:50de ponderaciones

00:36:51pero también

00:36:52el cambio

00:36:53que se introducen

00:36:55los precios

00:36:55de la electricidad

00:36:56que era incorporar

00:36:58un indicador

00:36:59de precios

00:37:00de los contratos

00:37:01que se fijan

00:37:03bilaterales

00:37:04entre

00:37:04por ejemplo

00:37:04los precios fijos

00:37:05que muchos consumidores

00:37:07en España tienen

00:37:07de hecho

00:37:08dos tercios

00:37:09de la electricidad

00:37:10que se comercializa

00:37:12en España

00:37:12en el mercado

00:37:13en tanto

00:37:14en términos mayoristas

00:37:15como minoristas

00:37:16es a precios fijos

00:37:18a precios fijados

00:37:19durante una serie de años

00:37:20entonces todo esto

00:37:21lo que hizo fue

00:37:23se hizo ese cambio

00:37:23uno puede explicar

00:37:25el cambio

00:37:25y puede hacer

00:37:26una nota metodológica

00:37:27diciendo

00:37:27oiga pues yo considero

00:37:28que esto se debería hacer

00:37:30por las razones que sean

00:37:31pero una de las cosas

00:37:32automáticamente

00:37:34que tienes que hacer

00:37:35es homogeneizar

00:37:36toda la serie histórica

00:37:37tienes que tener

00:37:40los datos

00:37:40exactamente

00:37:41en las mismas

00:37:42unidades de medida

00:37:44y exactamente

00:37:44bajo el mismo procedimiento

00:37:46de ese cambio

00:37:47metodológico

00:37:48para poder

00:37:49comparar

00:37:50peras con peras

00:37:50y manzanas con manzanas

00:37:51y eso es lo que

00:37:52no se hizo

00:37:53en enero del año

00:37:542024

00:37:55entonces

00:37:56¿qué ocurre?

00:37:56que a partir de ese momento

00:37:58uno

00:37:58tiene dudas

00:37:59más que razonables

00:38:01y suficientes

00:38:02para decir

00:38:03oiga aquí tenemos

00:38:04aquí se nos dé

00:38:05una explicación

00:38:06de hecho

00:38:06por ejemplo

00:38:07cuando de golpe

00:38:08se contabilizó

00:38:09como formación

00:38:10de bruta de capital

00:38:11y se incrementaron

00:38:12muy sustancialmente

00:38:13las cifras

00:38:14de inversión privada

00:38:16para el cálculo

00:38:18del PIB

00:38:19porque eso

00:38:19se computó

00:38:20de manera masiva

00:38:22los fondos europeos

00:38:23ahí de hecho

00:38:24lo titulé como

00:38:26el INE

00:38:26nos debe una explicación

00:38:27esa explicación

00:38:28nos ha dado

00:38:29es decir

00:38:29incluso desde el punto de vista

00:38:31puramente técnico

00:38:32lo que haces es

00:38:34irte

00:38:34a los responsables

00:38:36de la estadística

00:38:37y no nos ofrecen

00:38:38esa explicación

00:38:39entonces

00:38:39por tanto

00:38:40todo esto

00:38:41son cosas

00:38:42en las que

00:38:43día tras día

00:38:44mes tras mes

00:38:45soplaba

00:38:46la confianza

00:38:48que siempre hemos tenido

00:38:49en las estadísticas

00:38:51oficiales

00:38:52porque esas estadísticas

00:38:53oficiales

00:38:54lo que nos están

00:38:54reflejando

00:38:55es

00:38:56tengamos cuidado

00:38:57con la materia prima

00:38:58con esos datos

00:38:59porque pueden

00:39:00estar diciéndonos

00:39:01cosas

00:39:01que no se corresponden

00:39:02digamos

00:39:04de una manera

00:39:04absolutamente

00:39:06rigurosa

00:39:06con la realidad

00:39:07y no no

00:39:08es que

00:39:08el prestigio

00:39:09que se tarda

00:39:10muchos años

00:39:10en conseguir

00:39:11es muy rápidamente

00:39:14se puede perder

00:39:14muy rápidamente

00:39:15cuando se hacen

00:39:16mal las cosas

00:39:17y no estamos

00:39:19diciendo

00:39:19desde aquí

00:39:20que precisamente

00:39:21el cuerpo de estadísticos

00:39:22del estado

00:39:22que compone

00:39:23el INE

00:39:23sean malos profesionales

00:39:25al revés

00:39:26son grandísimos

00:39:28profesionales

00:39:28son muy buenos estadísticos

00:39:29y elaboran

00:39:31unas series

00:39:31extraordinarias

00:39:32el problema

00:39:33es que

00:39:34al final

00:39:34pues como diría

00:39:36Pedro Sánchez

00:39:37Javier

00:39:37pero el INE

00:39:38al final

00:39:39de quien depende

00:39:39pues ya está

00:39:40entonces

00:39:41resulta que lo que

00:39:42estamos viendo

00:39:43es que

00:39:43curiosamente

00:39:45lo dejaremos ahí

00:39:46curiosamente

00:39:47esos cambios

00:39:49a los que tú

00:39:49hacías referencia

00:39:50y que nos

00:39:51dificultaban

00:39:53el seguimiento

00:39:53de las series históricas

00:39:55y que nos dificultaban

00:39:56el ser

00:39:57el tratar

00:39:59de ver

00:40:00en esos números

00:40:01un reflejo fiel

00:40:02de lo que está pasando

00:40:03en la sociedad

00:40:04pues beneficiaba

00:40:06o sea

00:40:06caía siempre

00:40:07del mismo lado

00:40:08y cuando uno empieza

00:40:09a ver este tipo

00:40:10de cosas

00:40:10y conoce

00:40:11a un gobierno

00:40:12que presume

00:40:14de quien depende

00:40:15cada una

00:40:16de estas cosas

00:40:16bueno pues

00:40:18no tenemos

00:40:19otra opción

00:40:20que sospechar

00:40:21lo que llama

00:40:22muy poderosamente

00:40:23la atención

00:40:24es que este tipo

00:40:25de organismos

00:40:25se despachen

00:40:27con comunicados

00:40:28como el que hemos visto

00:40:30¿no?

00:40:31Sí

00:40:31eso es quizá

00:40:32la anomalía

00:40:34y esa anomalía

00:40:36por ejemplo

00:40:37vamos a ver

00:40:37cuando uno

00:40:38uno puede confrontar

00:40:40desde las instituciones

00:40:41públicas

00:40:42con determinadas

00:40:43personas

00:40:44o con otras instituciones

00:40:45u otras empresas

00:40:46para decir

00:40:48oye pues

00:40:48ustedes se están equivocando

00:40:50ustedes no

00:40:51no han considerado

00:40:52tales cosas

00:40:53o tales otras

00:40:54que se ha convertido

00:40:55en un ataque a domine

00:40:57de manera tan evidente

00:40:58pues hombre

00:40:58esto es una

00:40:59es cruzar

00:41:01otra línea

00:41:02¿no?

00:41:02una más

00:41:03de las muchas

00:41:04que se han cruzado

00:41:04a lo largo

00:41:05de estos últimos años

00:41:07bueno pues nada

00:41:08ya me dirás

00:41:09el día que nos veamos

00:41:09en persona

00:41:10por aquí

00:41:10Javier

00:41:11¿qué tal sigues

00:41:13estando señalado?

00:41:14ya me contarás

00:41:15si tienes alguna otra

00:41:16consecuencia

00:41:17esto son cosas

00:41:19que al final

00:41:20la opinión pública

00:41:22y sobre todo

00:41:22uno de los deberes

00:41:24que a mí

00:41:24mis viejos maestros

00:41:25me inculcaron

00:41:27y que era

00:41:28igual que explicas

00:41:29la economía

00:41:31a tu familia

00:41:31o a tus alumnos

00:41:32o a tus clientes

00:41:34lo tienes que hacer

00:41:34para el general

00:41:36¿no?

00:41:36para la opinión pública

00:41:37y entonces

00:41:38eso siempre es el riesgo

00:41:40que bueno

00:41:40oye pues se corre

00:41:41y yo estoy encantado

00:41:42de correr

00:41:44con ello

00:41:45y desde luego

00:41:46sostenido

00:41:46pues en una

00:41:47como digo

00:41:48en un razonamiento

00:41:48es decir

00:41:49que esto no es algo

00:41:49que nos hayamos inventado

00:41:51esta mañana

00:41:52y decidamos

00:41:53utilizarlo

00:41:54como un ataque

00:41:55Javier Santa Cruz

00:41:56muchas gracias

00:41:57por atendernos

00:41:58aquí en Conánimo de Lucro

00:41:59como siempre

00:41:59un abrazo a vosotros

00:42:00gracias

00:42:01bueno y otro de los que

00:42:02siempre nos atiende

00:42:03y otro

00:42:04de los que

00:42:05más veces

00:42:07más ocasiones

00:42:08y de una manera

00:42:09más quirúrgica

00:42:10ha estado analizando

00:42:11todos estos cambios

00:42:12que se han ido produciendo

00:42:14en los criterios

00:42:15del INE

00:42:15a lo largo

00:42:16de estos últimos años

00:42:17de una manera

00:42:17muy profesional

00:42:19y exquisita

00:42:19en el uso

00:42:20de los datos

00:42:20ha sido José María Rotellar

00:42:22a quien

00:42:23no sé si te llegaban

00:42:23a mencionar

00:42:24pero no se quería

00:42:25meter contigo

00:42:26profesor Rotellar

00:42:27¿qué tal?

00:42:27¿cómo estás?

00:42:29Hola ¿qué tal?

00:42:30Bueno pues

00:42:30analizando

00:42:31toda esta polémica

00:42:33que llega

00:42:34con ese comunicado

00:42:35del INE

00:42:36y claro

00:42:37si uno tira para atrás

00:42:38hace

00:42:39un vistazo

00:42:40a la hemeroteca

00:42:40y miramos

00:42:41en Libertad Digital

00:42:42que yo decía

00:42:43al principio

00:42:43profesor

00:42:44que una de las cosas

00:42:44que más me fastidia

00:42:45es que esta señora

00:42:46no se haya metido

00:42:47también con nosotros

00:42:48nos damos cuenta

00:42:49de que

00:42:49en Libre Mercado

00:42:51los análisis

00:42:52del profesor Rotellar

00:42:53sobre las estadísticas

00:42:55del INE

00:42:55son

00:42:55prácticamente

00:42:57puntuales

00:42:58todos los meses

00:42:58bueno pues

00:43:00muchas gracias

00:43:01próximamente

00:43:03en unos días

00:43:05la semana que viene

00:43:06la siguiente

00:43:07publicaré

00:43:09seguramente

00:43:09un artículo

00:43:10en Libre Mercado

00:43:12analizando

00:43:13los últimos

00:43:14cambios

00:43:15la revisión

00:43:16de la contabilidad

00:43:17anual

00:43:18del año 24

00:43:19la última

00:43:20que se ha producido

00:43:21estos días pasados

00:43:23y hay cambios

00:43:25a ver

00:43:26vamos a ver

00:43:26yo lo que

00:43:27lo que digo siempre

00:43:28y no sé

00:43:29si se quieren meter

00:43:30o no se quieren meter

00:43:31conmigo

00:43:31eso tampoco

00:43:32tampoco creo

00:43:33que tengan

00:43:34que tengan motivo

00:43:35porque lo que digo

00:43:36siempre

00:43:36es verdad

00:43:37que está

00:43:37supervisado

00:43:38por el Estado

00:43:39es verdad

00:43:39que sigue

00:43:40una metodología

00:43:41y es verdad

00:43:42que revisiones

00:43:43siempre hay

00:43:43hay durante

00:43:44tres años

00:43:45y medio

00:43:46aproximadamente

00:43:46hasta que se asienta

00:43:48el dato

00:43:48se hace definitivo

00:43:49y se pueden construir

00:43:50las tablas

00:43:51input output

00:43:53ahora bien

00:43:55lo que sí que digo

00:43:56es que

00:43:57lo que es sorprendente

00:43:59y novedoso

00:44:00de un tiempo

00:44:01a esta parte

00:44:01es la volatilidad

00:44:03de las revisiones

00:44:04que se están

00:44:05produciendo

00:44:06hay unas revisiones

00:44:07muy abultadas

00:44:09de una manera

00:44:10extraordinaria

00:44:11y no se habían

00:44:12producido nunca

00:44:13antes

00:44:13que el Producto Interior Bruto

00:44:15en términos constantes

00:44:16del año 21

00:44:17al final

00:44:18después de todas

00:44:19las revisiones

00:44:19haya variado

00:44:20por encima

00:44:22del punto

00:44:22porcentual

00:44:23es algo

00:44:24muy raro

00:44:24lo que yo digo

00:44:25es

00:44:25o no se está

00:44:26estimando bien

00:44:28y por tanto

00:44:28hay que mejorar

00:44:29eso

00:44:30o no quiero pensar

00:44:33que se estén

00:44:33produciendo las cosas

00:44:34porque espero que no

00:44:34el INE

00:44:35siempre ha sido

00:44:36muy profesional

00:44:36tiene grandes técnicos

00:44:38grandes profesionales

00:44:39y dos siglos

00:44:39de historia

00:44:39de estadística

00:44:40espero que no se echen

00:44:41por la borda

00:44:42no puede

00:44:43no puede

00:44:45suceder

00:44:47el hecho

00:44:47de que

00:44:48el gobierno

00:44:49lo intente

00:44:49convertir

00:44:50en su

00:44:50CIS estadístico

00:44:51que hay

00:44:54que las revisiones

00:44:55son normales

00:44:55que es normal

00:44:57que haya

00:44:57sí

00:44:57que es extraordinario

00:44:59que las haya

00:44:59tan volátiles

00:45:00y además

00:45:00siempre en un sentido

00:45:01y luego

00:45:02se ha producido

00:45:02un punto de inflexión

00:45:03desde la destitución

00:45:05del anterior presidente

00:45:05del INE

00:45:06cuando meses antes

00:45:08de esa destitución

00:45:09el gobierno

00:45:10yo creo recordar

00:45:10que era la vicepresidenta

00:45:12Calviño

00:45:12pero en cualquier caso

00:45:13miembros del gobierno

00:45:15decían que el INE

00:45:16sobreestimaba el IPC

00:45:18e infravaloraba

00:45:19el crecimiento

00:45:20del PIB

00:45:20después

00:45:21de ese punto

00:45:22de inflexión

00:45:23sin embargo

00:45:24ha estado

00:45:25muy alineado

00:45:26el INE

00:45:28con el gobierno

00:45:29quiero pensar

00:45:30que es mera casualidad

00:45:32y que no hay una causalidad

00:45:33porque sería

00:45:34muy grave

00:45:35quiero pensar

00:45:35que es eso

00:45:36que es una casualidad

00:45:37y que se va a mantener

00:45:38la sagrada independencia

00:45:40del Instituto Nacional

00:45:41de Estatística

00:45:41y espero que

00:45:42la profesionalidad

00:45:44de todos sus miembros

00:45:45quede intacta

00:45:47y no con tacha

00:45:48pues eso esperamos todos

00:45:50lo que no sé

00:45:52si los demás

00:45:53somos tan generosos

00:45:54a la hora de pensar

00:45:55que es una mera casualidad

00:45:57profesor

00:45:57vamos a ver

00:45:58simplemente

00:45:59o sea

00:46:00que suban unas décimas

00:46:01más arriba

00:46:02unas décimas abajo

00:46:02al final

00:46:03dentro de lo que es

00:46:04el conjunto de la economía

00:46:05puede dar más o menos

00:46:06igual

00:46:06desde el punto de vista

00:46:07del PIB

00:46:08¿no?

00:46:09pero

00:46:10pero sí que

00:46:11sí que lo que tiene que dar

00:46:12es mucha confianza

00:46:13¿no?

00:46:14el dato

00:46:14por eso

00:46:15por eso hay que intentar

00:46:16estimar lo más

00:46:17si no posible

00:46:18para que esas revisiones

00:46:20no sean muy abultadas

00:46:21y desde luego

00:46:22hay que alejar

00:46:23cualquier intento

00:46:25de intromisión

00:46:26gubernamental

00:46:27en ello

00:46:28que ya digo

00:46:28espero que no se produzca

00:46:29pues estaremos muy pendientes

00:46:31y aquí lo contaremos

00:46:32y estaremos también

00:46:32muy pendientes

00:46:33profesor

00:46:34de su artículo

00:46:34también del de la semana

00:46:35que viene

00:46:36pero el de dentro de dos

00:46:37que nos ha prometido

00:46:38en este programa

00:46:39profesor Rotellar

00:46:40muchísimas gracias

00:46:41un abrazo muy fuerte

00:46:41para el profesor Santa Cruz

00:46:43y el señor Ría

00:46:44en cualquier caso

00:46:45bueno pues

00:46:45para ellos va ese abrazo

00:46:47un abrazo

00:46:48para usted también

00:46:48bueno la verdad que

00:46:52Leticia Rubén

00:46:53más claro

00:46:54agua ¿no?

00:46:55tenemos

00:46:56evidencias claras

00:46:58de que se han ido

00:47:00cambiando

00:47:00esas estadísticas

00:47:01decía yo al principio

00:47:02también

00:47:03es normal

00:47:04el profesor Rotellar

00:47:05insiste además

00:47:06mucho en esto

00:47:07es normal

00:47:07que se retoque

00:47:08que se ajusten

00:47:10determinados

00:47:10porque claro

00:47:11cuando el ajuste

00:47:12es constante

00:47:12en cuestión de meses

00:47:14ya muy abultado

00:47:15y además siempre

00:47:16cayendo al mismo lado

00:47:17pues uno dice

00:47:19pues entenderé

00:47:20que será casualidad

00:47:21que vaya siempre

00:47:22en los intereses del gobierno

00:47:23pero claro

00:47:23ya son muchas casualidades

00:47:24y que luego además

00:47:25y perdona Rubén

00:47:27lo vemos con la revisión

00:47:29en el año

00:47:29en el 2023

00:47:30revisaron

00:47:31el crecimiento de España

00:47:33de los años

00:47:3320, 21, 22

00:47:34en el 24

00:47:35volvieron a hacerlo

00:47:36incluyendo el 23

00:47:37ahora en el 25

00:47:38hace una semana

00:47:39volvieron a revisar

00:47:40de los tres años anteriores

00:47:42por tanto

00:47:42o sea

00:47:43la modificación

00:47:43es increíble

00:47:44en el año pasado

00:47:45que fue

00:47:46bueno pues

00:47:47por ejemplo

00:47:48llegaron incluso

00:47:49a revisar

00:47:50al alza

00:47:51el crecimiento

00:47:52o el decrecimiento

00:47:53durante el año

00:47:54de la pandemia

00:47:54o sea que pasaron

00:47:55de menos 11,2

00:47:56a un menos 10,9

00:47:58y luego

00:47:59en los sucesivos años

00:48:00igual

00:48:00una revisión

00:48:01de tres décimas

00:48:02una revisión

00:48:03de cuatro décimas

00:48:03una revisión

00:48:04de otros dos

00:48:05en la siguiente revisión

00:48:06han decidido

00:48:07el del 2022

00:48:08volver

00:48:09el del 2021

00:48:10volver a dejarlo

00:48:11como estaba previamente

00:48:11en el 6,4

00:48:12en el 6,7

00:48:13es verdad que son

00:48:14idas y venidas

00:48:15y repetición

00:48:16de revisiones

00:48:17constantes

00:48:18que bueno

00:48:19pues que

00:48:19te da que pensar

00:48:20es que

00:48:21luego resulta

00:48:22claro

00:48:22al revisar

00:48:23las distintas

00:48:24previsiones

00:48:26o del distinto

00:48:27Producto Interior Bruto

00:48:28o crecimiento

00:48:29del PIB

00:48:29de años anteriores

00:48:30yo no sé

00:48:32cómo lo han hecho

00:48:32pero claro

00:48:33llega un momento

00:48:33en el que

00:48:34aparecía un decrecimiento

00:48:36del 21 al 22

00:48:37entonces luego dicen

00:48:38no pues del 21

00:48:39lo volvemos a poner

00:48:39el 6,4

00:48:40claro luego lo corrigo

00:48:41eso es

00:48:41cuando ha habido

00:48:42una alza

00:48:42o sea

00:48:43ha habido una revisión

00:48:43a la baja

00:48:44después

00:48:44es al alza

00:48:45un año y pico

00:48:46después

00:48:46esas cosas

00:48:48y hay que decir

00:48:48que no solamente

00:48:49hay un señalamiento

00:48:49de periodistas

00:48:50hace dos años

00:48:52aproximadamente

00:48:52hubo también

00:48:53un rifirraf

00:48:53entre el INE

00:48:54y el centro de estudios

00:48:55de CaixaBank Research

00:48:56precisamente a la hora

00:48:57de calcular

00:48:57el IPC

00:48:58y lo que nos contaba

00:48:59de José María

00:49:00perdón

00:49:01Santa Cruz

00:49:02el tema

00:49:02de la factura

00:49:04de la electricidad

00:49:04que se utilizaba

00:49:06si la factura

00:49:07realmente

00:49:07de cada persona

00:49:08el mercado libre

00:49:10la tarifa fija

00:49:11y ahí hubo un problema

00:49:12un problema

00:49:13porque

00:49:13y luego

00:49:14si incluían o no

00:49:15las tasas e impuestos

00:49:16que se han de pagar

00:49:17precisamente por esto

00:49:18que también han ido subiendo

00:49:20y bajando

00:49:20durante estos años

00:49:21si al final

00:49:22el problema

00:49:22de las estadísticas

00:49:23es un poco este

00:49:24que según las formules

00:49:25cuéntanoslo tú

00:49:26que tú eres un asiduo

00:49:28consumidor de estadísticas

00:49:30como yo

00:49:30por desgracia sí

00:49:31porque a ver

00:49:31al final

00:49:32básicamente las estadísticas

00:49:34se cocinan

00:49:34lo que importa

00:49:36por un lado

00:49:36es la metodología

00:49:37de elaboración

00:49:39de esa estadística

00:49:39y luego

00:49:40cómo se trabaja

00:49:40qué variables

00:49:41se ponderen

00:49:42cómo se ponderen

00:49:43en qué aspectos

00:49:46se ponga más

00:49:48el peso

00:49:48de esa estadística

00:49:49porque el PIB

00:49:50por ejemplo

00:49:50tiene un sesgo

00:49:52muy claro

00:49:52hacia el gasto público

00:49:53y sobre todo

00:49:54hacia el consumo

00:49:54lo cual tiende a elevar

00:49:56la supuesta riqueza

00:49:57de un país

00:49:57cuando en realidad

00:49:58no sé

00:49:59en mi opinión

00:50:00la riqueza real

00:50:01viene por la parte

00:50:02del sector productivo

00:50:03que serían

00:50:03aquellas etapas

00:50:04de todo el tejido productivo

00:50:05que están alejadas

00:50:06del consumo

00:50:07que son lo que

00:50:07a largo plazo

00:50:08tienden a generar

00:50:09capital productivo

00:50:11y por tanto

00:50:12riqueza

00:50:12como decía el profesor

00:50:13al final

00:50:14lo importante

00:50:14es que

00:50:15las estadísticas

00:50:16reflejen

00:50:17lo más fielmente

00:50:18la realidad

00:50:18porque para eso

00:50:19las utilizamos

00:50:20pero viniendo

00:50:21de un gobierno

00:50:22como el que tenemos

00:50:22evidentemente

00:50:24que también tenemos

00:50:24el caso del CIS

00:50:25donde se cocinan

00:50:26de una forma clamorosa

00:50:28las encuestas

00:50:29evidentemente

00:50:30no podemos

00:50:31sino sospechar

00:50:31al menos

00:50:32de una mala praxis

00:50:34por parte

00:50:34de la presidenta

00:50:36del INE

00:50:36una praxis

00:50:37no muy bien

00:50:38cuestionable al menos

00:50:39querido Folguera

00:50:41muchas gracias

00:50:42Leticia

00:50:43no tenemos tiempo

00:50:44para más

00:50:44nos vamos a los servicios

00:50:45informativos de radio

00:50:46escuchamos las noticias

00:50:47y seguimos

00:50:48con bolsa

00:50:49y con más asuntos

00:50:50bueno y

00:50:52como jama

00:50:53entre medias

00:50:55llegamos a la

00:50:561 y 6 de la tarde

00:50:57las 12 y 6

00:50:57en Canarias

00:50:58tiempo de abrir

00:51:00página de mercados

00:51:01y tenemos que echar

00:51:06un vistazo

00:51:06a las aplicaciones

00:51:08en tiempo real

00:51:08para ver cuál es

00:51:09la foto fija

00:51:10del mercado

00:51:10a esta hora

00:51:11tenemos el IBEX

00:51:1235 en los

00:51:1415.149 puntos

00:51:16se está cotizando

00:51:17plano

00:51:18solo un 0,06%

00:51:20abajo

00:51:20está en rojo

00:51:22pero nada

00:51:22apenas unas décimas

00:51:23muy poquitas décimas

00:51:24tenemos

00:51:25a Indra

00:51:26creciendo un 3,33%

00:51:28Repsol

00:51:29avanzando un 1,72%

00:51:31y Endesa

00:51:31un 1,25%

00:51:34en las tres primeras

00:51:35posiciones del indicador

00:51:36en este mismo instante

00:51:37mientras que

00:51:38entre las que más bajan

00:51:40destaca

00:51:40Solaria Energía

00:51:41con un 2,45%

00:51:43Fluidra

00:51:44un 1,63%

00:51:46y Amadeus

00:51:47un 1,06%

00:51:50pero cuál es la noticia

00:51:52a esta hora

00:51:52en los mercados

00:51:53la noticia más

00:51:55importante del día

00:51:56en el plano

00:51:57empresarial

00:51:59y en el plano

00:52:00bursátil

00:52:00es la presentación

00:52:02por parte

00:52:03de Iberdrola

00:52:04de su plan

00:52:05de inversiones

00:52:06de aquí

00:52:07a 2028

00:52:08tiene un plan

00:52:10de inversiones

00:52:10Iberdrola

00:52:11que ha presentado hoy

00:52:12en el que

00:52:13anuncia que va a invertir

00:52:14nada más

00:52:15y nada menos

00:52:16que 58.000 millones

00:52:18de euros

00:52:19hasta 2028

00:52:20lo que supone

00:52:21un 30% más

00:52:23¿en qué quiere crecer

00:52:24Iberdrola

00:52:24dentro de este plan?

00:52:25en redes

00:52:26en los Estados Unidos

00:52:28y en Reino Unido

00:52:29de nuevo poniendo peso

00:52:30en Estados Unidos

00:52:31que lo ha ido haciendo

00:52:34con el tiempo

00:52:34y de hecho ha sido

00:52:35uno de los actores

00:52:36más importantes

00:52:37en las negociaciones

00:52:38que se han producido

00:52:39para el asunto

00:52:41de los aranceles

00:52:42el plan

00:52:44transforma

00:52:45el perfil

00:52:45de Iberdrola

00:52:46hacia una empresa

00:52:46más regulada

00:52:48y más centrada

00:52:48en Reino Unido

00:52:49y en Estados Unidos

00:52:50el 65%

00:52:51de las inversiones

00:52:53se van a destinar

00:52:53a las redes eléctricas

00:52:54reguladas

00:52:55y el 85%

00:52:57va a ir

00:52:58a países

00:52:59con rating A

00:53:00con marcos regulatorios

00:53:01estables

00:53:02predecibles

00:53:03y atractivos

00:53:04y sobre todo

00:53:05lo que quiere Iberdrola

00:53:06con este plan

00:53:06es impulsar el crecimiento

00:53:08pero con más estabilidad

00:53:10siendo mucho más predecible

00:53:11rentable

00:53:13y desde luego

00:53:13en materia también

00:53:15de seguridad

00:53:16esas inversiones

00:53:17por 58.000 millones

00:53:18se van a llevar a cabo

00:53:20hasta 2028

00:53:21y más de la mitad

00:53:22de ellas

00:53:23como estábamos diciendo

00:53:23un 65%

00:53:24se van a centrar

00:53:26en Reino Unido

00:53:26y en Estados Unidos

00:53:28habrá más de 37.000 millones

00:53:31de euros

00:53:31en redes eléctricas

00:53:32para aumentar

00:53:33la base de activos

00:53:34regulados

00:53:35hasta los 70.000 millones

00:53:36de euros

00:53:3740.000 millones

00:53:38desde 2020

00:53:39en total

00:53:4021.000 millones

00:53:42en la inversión

00:53:43de renovables

00:53:43y en clientes

00:53:45el 75%

00:53:46en proyectos

00:53:46en construcción

00:53:48es decir

00:53:48lograr

00:53:49con todo

00:53:50una vida

00:53:50de 18.000 millones

00:53:52de euros

00:53:52en 2028

00:53:53lo que supondría

00:53:55un incremento

00:53:56de 3.000 millones

00:53:57de euros

00:53:57más

00:53:58con las redes

00:53:59eléctricas

00:54:00como desde luego

00:54:01verdadero motor

00:54:03de este crecimiento

00:54:04unas redes eléctricas

00:54:05que sobre todo

00:54:06van a haber incrementado

00:54:07su peso

00:54:07en Estados Unidos

00:54:09y en Reino Unido

00:54:10como estamos diciendo

00:54:11cerca de 20.000 millones

00:54:13en dividendos

00:54:13entre 2025

00:54:14de 2028

00:54:15es lo que prevé

00:54:16esta compañía

00:54:18que sin duda

00:54:19ha presentado

00:54:20un magnífico plan

00:54:21una fotografía

00:54:22muy buena

00:54:22para los próximos años

00:54:23puesto que

00:54:24el crecimiento

00:54:25que espera obtener

00:54:26es muy grande

00:54:28el presidente

00:54:28de Iberdrola

00:54:29Ignacio Sánchez Galán

00:54:30ha destacado

00:54:32frases como

00:54:33que este plan

00:54:34pretende transformar

00:54:35el perfil

00:54:35de Iberdrola

00:54:36hacia una empresa

00:54:37más regulada

00:54:38con más redes

00:54:39como vector

00:54:40de crecimiento

00:54:41es una decisión

00:54:44yo creo que

00:54:44muy importante

00:54:45por parte de Iberdrola

00:54:46porque en estos tiempos

00:54:48en los que hay

00:54:49demasiados asuntos

00:54:51mainstream

00:54:52en el

00:54:53digamos

00:54:54en el catálogo

00:54:55en el mostrador

00:54:56que todos tenemos

00:54:57es fácil

00:54:57para muchas empresas

00:54:58confundir

00:54:59sus propios objetivos

00:55:00si Iberdrola

00:55:01ha sido

00:55:01y es

00:55:02una de las líderes

00:55:04en la distribución

00:55:05de energía eléctrica

00:55:06en la generación

00:55:07de energía eléctrica

00:55:08y en su distribución

00:55:09fundamentalmente

00:55:10de origen renovable

00:55:11el poder

00:55:12seguir creciendo

00:55:14en lo que mejor

00:55:15se le ha dado

00:55:16hasta ahora

00:55:16es quizá

00:55:17la mejor

00:55:18de las noticias

00:55:18que podríamos tener

00:55:19para esta compañía

00:55:20desde ahora

00:55:21y para el futuro

00:55:23sin duda

00:55:24un dato importante

00:55:25una decisión

00:55:27muy importante

00:55:28que ha comunicado hoy

00:55:29la propia compañía

00:55:31que en definitiva

00:55:33lo que nos está hablando

00:55:35y lo que están destacando

00:55:36ahora

00:55:36los medios de comunicación

00:55:37es que

00:55:38prevé un beneficio neto

00:55:39ajustado

00:55:40en 2028

00:55:41de 7.600 millones

00:55:44de euros

00:55:45y fija un suelo

00:55:46para el dividendo

00:55:47en el 0,64%

00:55:48por acción

00:55:49hasta el año

00:55:512028

00:55:52pero no solo

00:55:53Iberdrola

00:55:54es noticia hoy

00:55:55también lo es

00:55:56una de nuestras

00:55:57principales

00:55:58empresas

00:55:58españolas

00:56:00en este caso

00:56:00en el sector

00:56:01de la defensa

00:56:01y de la tecnología

00:56:02de la ingeniería

00:56:05que es Indra

00:56:06y el sector

00:56:06europeo

00:56:07de defensa

00:56:07que suben

00:56:08tras el cambio

00:56:09de postura

00:56:10de Trump

00:56:10sobre Ucrania

00:56:12esto ha impulsado

00:56:13de una manera

00:56:14muy importante

00:56:15a esta compañía

00:56:16a Indra

00:56:17dentro del espectro

00:56:18español

00:56:19luego también tenemos

00:56:20que fijarnos

00:56:21por ejemplo

00:56:22en las reacciones

00:56:24que están teniendo

00:56:25algunas bolsas

00:56:25a asuntos

00:56:27como el que les comentábamos

00:56:28en el resumen de noticias

00:56:29lo que contaba

00:56:29Jerome Powell

00:56:30hablamos por ejemplo

00:56:31de lo que sucede

00:56:32en Wall Street

00:56:33después de escuchar

00:56:34a Powell

00:56:34hablar

00:56:35de que sí

00:56:36que probablemente

00:56:37vaya a seguir

00:56:38una senda de bajada

00:56:39de tipos de interés

00:56:40pero que desde luego

00:56:41no lo puede garantizar

00:56:42porque los datos

00:56:43recabados en cada momento

00:56:45serán los que activen

00:56:46las distintas decisiones

00:56:48porque sabe que está

00:56:48entre incrementar

00:56:50el paro en Estados Unidos

00:56:51si no baja

00:56:52los tipos de interés

00:56:53y alimentar la inflación

00:56:54si lo hace

00:56:55está entre la espada

00:56:56y la pared

00:56:57sin embargo

00:56:57Wall Street

00:56:58ha anticipado

00:56:59un suave rebote

00:57:00tras esa

00:57:00mini corrección

00:57:02que obtuvo ayer

00:57:03por la cautela

00:57:04que presentó

00:57:05Jerome Powell

00:57:06en su presentación

00:57:08en sus

00:57:09alocuciones

00:57:10lo que sí que ha hecho

00:57:12Jerome Powell

00:57:13es que caiga el bitcoin

00:57:14y las criptomonedas

00:57:15lastradas por los ETF

00:57:16y las palabras

00:57:17de Jerome Powell

00:57:19diciendo

00:57:20pues que tenía

00:57:20que quitarle

00:57:21un poco de peso

00:57:22a esa parte

00:57:23también tenemos

00:57:25que comentar

00:57:26que bueno

00:57:28pues en asuntos

00:57:29bursátiles

00:57:30seguimos muy pendientes

00:57:31también

00:57:32de los valores

00:57:33que bueno

00:57:35que están moviendo

00:57:36el mercado

00:57:37como es el caso

00:57:38del oro

00:57:38que sigue

00:57:39estando disparado

00:57:40y que a medida

00:57:41que se genera

00:57:42desconfianza

00:57:43en la moneda fiduciaria

00:57:45pues el oro

00:57:45continúa subiendo

00:57:47que es la tesis

00:57:48que siempre nos cuenta

00:57:49Gustavo Martínez

00:57:50hasta aquí

00:57:51el resumen

00:57:52sobre la bolsa

00:57:53sobre los asuntos

00:57:54bursátiles

00:57:54más importantes

00:57:55del día de hoy

00:57:56en concreto

00:57:57hoy con un protagonista

00:57:58claro

00:57:58que es el de Iberdrola

00:57:59y ahora sí

00:58:00nos vamos

00:58:01a otro asunto

00:58:03porque

00:58:04¿saben ustedes

00:58:05todos los términos

00:58:06que rodean

00:58:07a la renta fija?

00:58:08¿no los conocen bien?

00:58:09pues presten mucha atención

00:58:10a lo que viene ahora

00:58:11y llegamos

00:58:12como todas las semanas

00:58:13a la hora

00:58:14del consultorio

00:58:15de Santa Lucía

00:58:16con Aitor Sánchez

00:58:17¿cómo estás Aitor?

00:58:18hola buenos días

00:58:19encantado de saludaros

00:58:20oye un placer

00:58:21tenerte de nuevo

00:58:21como todas las semanas

00:58:22donde se nos van

00:58:23acumulando

00:58:24las preguntas

00:58:25y en vuestra

00:58:26escuela de inversión

00:58:27habéis colgado

00:58:29un post

00:58:30como se dice

00:58:31bueno

00:58:31un tema

00:58:32que responde

00:58:34muchas de las preguntas

00:58:34que nos han ido haciendo

00:58:35sabes que hemos hablado

00:58:36de fondos mixtos

00:58:37y también de fondos

00:58:39de renta fija

00:58:40y es muy curiosa

00:58:42y hasta que no he leído

00:58:44vuestro post

00:58:45en vuestra escuela de inversión

00:58:46no he caído en ello

00:58:47de

00:58:48bueno pues todos conocemos

00:58:50las jergas bursátiles

00:58:51¿no?

00:58:51las que utilizamos

00:58:52la gente

00:58:52que nos movemos

00:58:54dentro del sector

00:58:54pero es cierto

00:58:55que quizá

00:58:56uno de los productos

00:58:57que tiene una jerga propia

00:58:59más

00:58:59cada día

00:59:01más críptica

00:59:02para aquel

00:59:02que no lo conoce

00:59:03es la propia

00:59:04renta fija

00:59:05desde el propio significado

00:59:07de que es renta fija

00:59:08pasando por el cupón

00:59:09la TIR

00:59:10que es el high yield

00:59:11que es el yield

00:59:12que es el spread

00:59:13el carry

00:59:14en fin

00:59:15son un montón

00:59:16de palabras

00:59:17de expresiones

00:59:19que vienen a identificar

00:59:21pues las rentabilidades

00:59:23que te ofrece

00:59:24la rentabilidad implícita

00:59:26no la real

00:59:27pues el nominal

00:59:29quiero decir

00:59:30al final

00:59:30vienen a describir un poco

00:59:32cuáles son

00:59:33las características propias

00:59:34que definen a este producto

00:59:36y a cada uno

00:59:36de los productos

00:59:37de renta fija

00:59:37pero que no son

00:59:39en esencia

00:59:40sencillos para entender

00:59:41para todo el mundo

00:59:42así que si te parece

00:59:43desciframos

00:59:44¿cómo lo ves?

00:59:45vale

00:59:45me parece muy bien

00:59:46corre sí

00:59:47efectivamente

00:59:48al final

00:59:48oye la renta fija

00:59:49tendemos a pensar

00:59:50que es algo súper sencillo

00:59:51o el inversor

00:59:52piensa que es algo

00:59:52muy muy sencillo

00:59:54y bueno

00:59:55es que básicamente

00:59:55lo es

00:59:56es prestar dinero

00:59:57a alguien

00:59:58que fuese un estado

00:59:58o una empresa

00:59:59a cambio de que te pague algo

01:00:01unos intereses

01:00:02y luego al final

01:00:03te devuelve

01:00:04lo que le has prestado

01:00:04por ejemplo

01:00:05si un amigo

01:00:05deja mil euros

01:00:06y te pone

01:00:06te devuelve

01:00:07dentro de tres años

01:00:08dándote 50 euros

01:00:09al año a cambio

01:00:10vale

01:00:10pues eso es la renta fija

01:00:11explicará de forma sencilla

01:00:12pero es verdad

01:00:13que hay un montón de cosas

01:00:14que afectan a eso

01:00:15no es lo mismo

01:00:16que si dentro de tres años

01:00:17el dinero vale menos

01:00:18o vale más

01:00:19hay un montón de cositas

01:00:20que hacen alusión

01:00:22a esos conceptos

01:00:23que se manejan

01:00:23a la hora de tener

01:00:24en cuenta estas cosas

01:00:25entonces pues bueno

01:00:26lo vamos regalando un poquito

01:00:27si te parece

01:00:28una forma sencilla

01:00:29pues mira yo creo que quizá

01:00:32una de las primeras cosas

01:00:35que debemos explicar bien

01:00:36es la diferencia

01:00:38entre el cupón

01:00:40y la rentabilidad real

01:00:42la tasa interna de retorno

01:00:44la TIR

01:00:45que es como se llama

01:00:46pues no es lo mismo

01:00:48decir

01:00:48no hombre

01:00:48es que este fondo

01:00:49tiene una rentabilidad

01:00:51un cupón de X

01:00:52pero la rentabilidad

01:00:53la TIR

01:00:54no tiene nada que ver con eso

01:00:55bueno

01:00:56tiene que ver

01:00:56pero no recoge únicamente

01:00:58ese concepto

01:00:59vamos a explicar

01:01:00que es el cupón

01:01:01y que es la TIR

01:01:02claro pues a ver

01:01:04el cupón es

01:01:04al final es lo que se fija

01:01:06casi siempre el inversor

01:01:07oye cuánto gano

01:01:08si

01:01:08que cuánto me paga

01:01:10qué cupón me da esto

01:01:11explicaos de una manera sencilla

01:01:13el cupón

01:01:14es el interés

01:01:14que te paga el bono

01:01:15cada X tiempo

01:01:16siguiendo con el mismo ejemplo

01:01:17de antes

01:01:18el cupón sería

01:01:19los 50 euros

01:01:20que nos pagan

01:01:22a cambio

01:01:22esos 1000 euros

01:01:23que le prestamos al amigo

01:01:24eso sería el cupón

01:01:25es como un alquiler

01:01:26que recibe

01:01:26pues prestar tu dinero

01:01:27mientras que la TIR

01:01:29vale

01:01:29la tarotaza de internet

01:01:30de retorno

01:01:31como habéis dicho

01:01:31es una foto más completa

01:01:33tiene en cuenta

01:01:33no solo los cupones

01:01:34sino que también

01:01:35el precio al que pagas

01:01:37vale

01:01:37es decir

01:01:38oye la renta fija

01:01:38tiene una serie de valores liquidativos

01:01:40y hay que tener en cuenta

01:01:42el precio

01:01:42es decir

01:01:43no es lo mismo

01:01:44yo por ejemplo

01:01:45siguiendo el ejemplo de antes

01:01:47para que se entienda

01:01:48si ese amigo

01:01:50le presta el dinero a otro

01:01:51vale

01:01:52y digamos

01:01:53se lo presta

01:01:54digamos

01:01:54por 900 euros

01:01:55dentro de 5 años

01:01:56devuelven los 1000

01:01:57de ganancia extra

01:01:57lo cual

01:01:58hay más factores

01:01:59vale

01:01:59o sea

01:01:59saber que es la TIR

01:02:01me evita digamos

01:02:01caer en trampas

01:02:02pues que un bono

01:02:04con un cupón alto

01:02:04digamos

01:02:05puede estar

01:02:05en un precio caro

01:02:07y no tenemos

01:02:07la rentabilidad

01:02:08en el ejemplo bancario

01:02:09por ejemplo

01:02:10en temas de activos

01:02:11se entiende mucho mejor

01:02:12por eso están obligados

01:02:13a darle a TAI

01:02:14en vez de

01:02:14un banco me ofrece

01:02:16un préstamo al 2%

01:02:17y otro banco al 5%

01:02:18pues parece que el del 2%

01:02:19es mucho mejor

01:02:20pero si el del 5%

01:02:21no tiene comisión de apertura

01:02:23y el del 2%

01:02:24tiene un 10%

01:02:24pues al final es más caro

01:02:25porque hay otros factores

01:02:26que influyen

01:02:27entonces esto

01:02:28digamos

01:02:28la TIR contempla

01:02:29toda otra serie de factores

01:02:30para tener en cuenta

01:02:32el

01:02:32bueno

01:02:33la rentabilidad

01:02:35final

01:02:35vamos

01:02:36eso es

01:02:36perfectamente explicado

01:02:38Aitor

01:02:38es un poco

01:02:39lo que

01:02:40la consecuencia

01:02:41de una de las características

01:02:42principales

01:02:42a la hora

01:02:43de observar

01:02:45la renta fija

01:02:46y de saber leer

01:02:48cada uno de los títulos

01:02:50de renta fija

01:02:50porque

01:02:51una de las curiosidades

01:02:53que tiene la renta fija

01:02:54es que

01:02:54y aquí viene otro palabra

01:02:55lo puedes comprar

01:02:56la renta fija

01:02:58que se compra

01:02:58a la par

01:02:59por encima de la par

01:03:00o por debajo de la par

01:03:02esto es

01:03:02si a ti el nominal

01:03:03lo que te van a devolver

01:03:05al final

01:03:05son esos 1000 euros

01:03:06tú puedes pagar

01:03:08por esa deuda

01:03:09es decir

01:03:09tú puedes prestar

01:03:10por debajo de los 1000 euros

01:03:13los 1000 euros

01:03:14o por encima de los 1000 euros

01:03:15dependiendo de cuánto

01:03:16cotice en el mercado

01:03:17entonces dices

01:03:18pues si yo

01:03:20voy a pagar

01:03:21por los 1000 euros

01:03:22voy a prestar dinero

01:03:23para que me devuelvan

01:03:241000 euros

01:03:24dentro de dos años

01:03:26pero lo voy a comprar

01:03:28por debajo de la par

01:03:29es decir

01:03:29como decías tú

01:03:30en tu ejemplo

01:03:31voy a pagar 900

01:03:32porque ese bono

01:03:34está más barato

01:03:34y voy a cobrar

01:03:36al final

01:03:36los 50 euros al mes

01:03:38más

01:03:38el principal 1000

01:03:39pues voy a tener

01:03:41más rentabilidad

01:03:42que si lo hubiera comprado

01:03:43a la par

01:03:44sin embargo

01:03:45si lo hubiera comprado

01:03:45sobre la par

01:03:46en lugar de 1000

01:03:471100

01:03:47pues me quedaría

01:03:49como estaba

01:03:50porque voy a recuperar

01:03:52los 1000

01:03:52aunque he pagado 1100

01:03:53más los cupones

01:03:55con lo cual

01:03:56me hubiera quedado

01:03:56la TIR sería

01:03:59cercana a cero

01:04:00no tendría rentabilidad

01:04:01ese bono

01:04:02habría que luego

01:04:02ver la inflación

01:04:03pero eso es lo que explica

01:04:05un poco

01:04:05los elementos adicionales

01:04:08al cupón

01:04:09que terminan

01:04:10de darle forma

01:04:11a esa TIR

01:04:12eso es

01:04:13y básicamente

01:04:15vendría a ser

01:04:16la YIL

01:04:16que es lo que comentábamos

01:04:18pues venga

01:04:19ahí en cuenta

01:04:19el precio

01:04:20vamos a la YIL

01:04:21si pues no

01:04:22la YIL

01:04:23básicamente es eso

01:04:24es la rentabilidad

01:04:24que te ofrece el bono

01:04:25vale

01:04:26o no

01:04:26porque otro

01:04:27activo de deuda

01:04:27en relación

01:04:28con su precio actual

01:04:29vale

01:04:30pues el ejemplo

01:04:31que poníamos antes

01:04:32no es lo mismo

01:04:33comprar

01:04:34digamos

01:04:34ese bono

01:04:34a un precio

01:04:35por encima

01:04:36o por debajo

01:04:37del valor inicial

01:04:38que serían

01:04:39estos 1000 euros

01:04:40que prestamos

01:04:40si lo revendes

01:04:42por 900

01:04:42o revendes

01:04:43por 1100

01:04:43entonces

01:04:44básicamente

01:04:44viene a ser

01:04:45eso

01:04:46si sigues cobrando

01:04:48tus 50 euros al año

01:04:49pero ganas más

01:04:51si lo has comprado

01:04:52más barato

01:04:52es decir

01:04:53que la TIR

01:04:55que has explicado antes

01:04:56es algo más completo

01:04:57que esto

01:04:58de el YIL

01:04:59que

01:05:00transformado al español

01:05:02es el rendimiento

01:05:03que tú ves

01:05:04en la foto

01:05:04es normal

01:05:06tú lo miras

01:05:06y dices

01:05:06la YIL

01:05:07de esto

01:05:07es el precio

01:05:08al que he comprado

01:05:09más el cupón

01:05:10me da esto

01:05:11sin embargo

01:05:11la TIR

01:05:11recoge además

01:05:12inflación

01:05:13y otros

01:05:13es la tasa total

01:05:17interna de retorno

01:05:19la traducción literal

01:05:20de la YIL

01:05:20de hecho es rendimiento

01:05:21para calcular rendimiento

01:05:23hay que tener en cuenta

01:05:23el factor precio

01:05:24no solo el cupón

01:05:26bueno pues hemos visto

01:05:27el cupón

01:05:28lo que es comprar

01:05:29a la par

01:05:30por encima de la par

01:05:31o por debajo de la par

01:05:32hemos visto

01:05:32lo que es el YIL

01:05:33el rendimiento

01:05:34y la tasa interna

01:05:36de retorno

01:05:36la TIR

01:05:37vamos con otro

01:05:38palabra

01:05:39de esto

01:05:40de la renta fija

01:05:41que es el carry

01:05:43bueno pues

01:05:44básicamente

01:05:45es lo que ganas

01:05:46simplemente

01:05:47por tener

01:05:48tu bono

01:05:49el bono

01:05:49y cobrar

01:05:50esos cupones

01:05:50siempre que los precios

01:05:52no cambian

01:05:52es decir aquí

01:05:53el precio

01:05:53no se tiene en cuenta

01:05:54a la hora de calcular

01:05:54la carry

01:05:55por así decirlo

01:05:57como el rendimiento

01:05:58tranquilo del fondo

01:05:59cuando los tipos

01:06:00de interés

01:06:01se estabilizan

01:06:01el carry

01:06:02es la principal

01:06:03fuente de rentabilidad

01:06:04de la renta fija

01:06:05es lo que tenemos

01:06:05en cuenta

01:06:06es digamos

01:06:08lo que no cambia

01:06:09si cambian

01:06:10por ejemplo

01:06:11los tipos de interés

01:06:12correcto

01:06:13tú has pactado

01:06:14un bono

01:06:15o sea un cupón

01:06:15y eso es luego

01:06:16lo que te vas a ir llevando

01:06:17o sea si tú pactas

01:06:18un cupón

01:06:19a dos años

01:06:20de 50 euros

01:06:22al año

01:06:22por prestar el dinero

01:06:23tu carry

01:06:24serían los 100

01:06:25eso es

01:06:26pues perfecto

01:06:28y es que mira

01:06:29que le damos

01:06:30nombres raros

01:06:30porque ahora viene

01:06:31viene uno

01:06:32viene uno

01:06:33que no es

01:06:34el más fácil

01:06:35de todos tampoco

01:06:36ahora a ver

01:06:37si somos capaces

01:06:37de explicar este

01:06:38bien bien bien

01:06:40explicado

01:06:40que es

01:06:41porque además

01:06:41este lo oímos

01:06:43constantemente

01:06:43no es que este

01:06:44nos ofrece un spread

01:06:45que es el spread

01:06:47pues el spread

01:06:49bueno

01:06:50viene a ser como

01:06:51la prima de riesgo

01:06:52que se terminó

01:06:52un poquito más

01:06:53no es

01:06:54es un extra

01:06:55digamos que te pagan

01:06:55por prestar a alguien

01:06:57que no es súper seguro

01:06:58por así decirlo

01:06:58es decir

01:06:59un bono del estado

01:07:01puede considerarse

01:07:02el más seguro

01:07:03de todos

01:07:03mientras que el bono

01:07:04digamos que

01:07:05de una empresa

01:07:06bueno pues depende

01:07:08del perfil

01:07:09de esa empresa

01:07:09evidentemente

01:07:10yo prefiero

01:07:11que prestarle

01:07:12dinero a alguien

01:07:13que sé que me lo va

01:07:14a devolver

01:07:14a ciencia cierta

01:07:16que alguien que puede

01:07:16tener más riesgo

01:07:17de impago

01:07:17entonces

01:07:18el spread

01:07:19es la diferencia

01:07:20del

01:07:21por así decirlo

01:07:23del precio

01:07:23es decir

01:07:24si el estado

01:07:24me paga un 3

01:07:25mi dinero

01:07:27si se lo voy a prestar

01:07:27a alguien que sea

01:07:28menos seguro

01:07:29y que tenga menos

01:07:29posibilidad

01:07:30de devolver el dinero

01:07:30tendré que pedirle

01:07:32algo más

01:07:32a cambio

01:07:32un 3%

01:07:33pues igual no se lo presto

01:07:34le pido un 5

01:07:35o le pido un 6

01:07:35entonces esa diferencia

01:07:37de lo que le pagaría

01:07:38al estado

01:07:38versus a alguien

01:07:40con menos

01:07:41que tiene menos

01:07:41posibilidad de devolución

01:07:42es lo que se considera

01:07:43el spread

01:07:44la rentabilidad adicional

01:07:45que sacamos

01:07:46por asumir

01:07:47un poquito más de riesgo

01:07:48y uno que

01:07:49no viene recogido

01:07:50pero después

01:07:51de todo lo que hemos dicho

01:07:52yo creo que

01:07:53que es fácil

01:07:54de

01:07:54de conocer

01:07:56o de

01:07:57deducir

01:07:58que es el concepto

01:08:00y yo creo

01:08:00que ya lo hemos hablado

01:08:01en alguna otra

01:08:02en algún otro consultorio

01:08:03de high yield

01:08:04he comprado

01:08:06un bono high yield

01:08:07¿qué significa esto?

01:08:09Sí

01:08:09los bonos high yield

01:08:10son precisamente

01:08:11bonos

01:08:11de alto rendimiento

01:08:13de alto rendimiento

01:08:14algo riesgo

01:08:15también se conocen

01:08:16son bonos

01:08:17que invierten

01:08:17en compañías

01:08:19con calidad credit

01:08:19o compañías

01:08:20o estados

01:08:21con una calidad credit

01:08:23más baja

01:08:24es decir

01:08:25que tiene más

01:08:25riesgo de impago

01:08:26con lo cual

01:08:27te ofrecen

01:08:28un cupón más alto

01:08:29entonces

01:08:30la rentabilidad

01:08:31digamos

01:08:31es mayor

01:08:33que te ofrecen

01:08:34los cupones

01:08:35que te dan

01:08:35los bonos

01:08:36pero también

01:08:37ahí hay más riesgo

01:08:38a la hora

01:08:39de que se pueda

01:08:40producir un impago

01:08:41bueno

01:08:41y aquí es donde

01:08:42entran

01:08:43las jugadas

01:08:44de algunos

01:08:44de los mejores

01:08:45gestores

01:08:45en renta fija

01:08:46a quienes tú conoces

01:08:47porque también

01:08:48los tenéis

01:08:48y muy buenos

01:08:48en Santa Lucía M

01:08:49que es

01:08:51oye

01:08:51para darle

01:08:52un extra

01:08:52de rentabilidad

01:08:53a una cartera

01:08:54de renta fija

01:08:55voy a buscar

01:08:56bonos high yield

01:08:57de compañías

01:08:59que tengan

01:09:00que pagar

01:09:01más interés

01:09:02por la deuda

01:09:03que van a adquirir

01:09:04pero no porque

01:09:05sean malas empresas

01:09:06o porque tengan

01:09:07un riesgo

01:09:07de impago

01:09:08real mayor

01:09:09sino porque

01:09:09pues están

01:09:10un poco más

01:09:11fuera del radar

01:09:13de los analistas

01:09:14no aparecen

01:09:15en las

01:09:16agencias

01:09:18de calificación

01:09:19de riesgo

01:09:19pero sin embargo

01:09:21una vez estudiada

01:09:22la compañía

01:09:23nos damos cuenta

01:09:23de que son

01:09:24empresas sólidas

01:09:25con un negocio

01:09:26muy bueno

01:09:26pero por tamaño

01:09:28por sector

01:09:28o por geografía

01:09:29resulta

01:09:30que no están siendo

01:09:31debidamente auditadas

01:09:33y que por lo tanto

01:09:34para poder ser atractivos

01:09:36en la captación

01:09:37de bonos

01:09:37pues tienen que ofrecer

01:09:38un

01:09:39un interés mayor

01:09:42¿no?

01:09:43y esto es cierto

01:09:44que hay muchos gestores

01:09:45y vosotros

01:09:46insisto

01:09:46los tenéis

01:09:47y muy buenos

01:09:47que son capaces

01:09:48de encontrarlo

01:09:49con lo cual

01:09:50no siempre

01:09:51deberíamos

01:09:52mi opinión

01:09:53esta es mi opinión

01:09:54Aitor

01:09:54tú corrígeme

01:09:55ahora

01:09:55sácame de mi error

01:09:56mi sensación

01:09:58o mi opinión

01:09:58es que

01:09:59no siempre

01:10:00que vemos

01:10:01que un bono

01:10:01es high yield

01:10:02tenemos que concluir

01:10:04que se trata

01:10:05del bono corporativo

01:10:07un bono

01:10:08soberano

01:10:09de un estado

01:10:10o de una empresa

01:10:11es decir

01:10:12un título de deuda

01:10:13de dudoso cobro

01:10:15en algunas ocasiones

01:10:17en muchas

01:10:17en la mayoría

01:10:18probablemente lo sea

01:10:19pero puede ser

01:10:20que en otros

01:10:21estemos encontrando

01:10:22una muy buena oportunidad

01:10:24de obtener rentabilidad

01:10:25¿no?

01:10:26es así

01:10:26es totalmente así

01:10:27de hecho

01:10:28bueno al final

01:10:28la función

01:10:29de los

01:10:30de renta fija

01:10:31es combinar

01:10:31todas partes

01:10:32de estos factores

01:10:33que hemos ido viendo

01:10:34¿no?

01:10:34oye precio

01:10:35cupón que ofrece

01:10:36para buscar

01:10:37las mejores alternativas

01:10:38y poder

01:10:39obtener un plus

01:10:40de rentabilidad

01:10:41¿no?

01:10:42oye así

01:10:42por estos motivos

01:10:43nuestros fondos

01:10:44de renta fija

01:10:45como bien dice

01:10:45nuestros gestores

01:10:46son excepcionales

01:10:47y tienen esas

01:10:48calificaciones

01:10:48sostenidas

01:10:49de cuatro y cinco

01:10:50estrellas monistas

01:10:50tanto a corto plazo

01:10:51como a largo plazo

01:10:53¿no?

01:10:53entonces

01:10:54básicamente es porque

01:10:55hacen un trabajo

01:10:56muy bueno

01:10:56y últimamente

01:10:57como ejemplo

01:10:58podemos destacar

01:10:59nosotros

01:11:00nos fuimos

01:11:01por ejemplo

01:11:01a la deuda italiana

01:11:02en lugar de la francesa

01:11:03porque

01:11:03porque consideramos

01:11:05que los fundamentales

01:11:06así lo requerían

01:11:07¿no?

01:11:07y esto nos ha dado

01:11:08un plus de rentabilidad

01:11:09que nos ha hecho

01:11:10poder tomar beneficios

01:11:11y gestionar muy bien

01:11:13esos fondos

01:11:13y que estén por encima

01:11:14de esos pensamientos

01:11:15y con rentabilidades

01:11:16muy interesantes

01:11:16todavía

01:11:16a pesar de los tipos

01:11:17que ya se han consolidado

01:11:19en torno al 2

01:11:19y por debajo del 2%

01:11:20bueno pues Aitor

01:11:21si te parece

01:11:22vamos a decirle

01:11:23a nuestros oyentes

01:11:24dónde pueden encontrar

01:11:25información como la que

01:11:26hemos estado dando

01:11:26y formación

01:11:27y luego de paso

01:11:28pues si quieren

01:11:30echar un vistazo

01:11:31a esos fondos

01:11:33de renta fija

01:11:33que mencionabas

01:11:34gestionados

01:11:35por vuestro equipo

01:11:36de gestión

01:11:37que es de primer nivel

01:11:38bueno pues

01:11:39comentanos

01:11:40porque hay que entrar

01:11:41en vuestra web

01:11:42¿no?

01:11:42eso es

01:11:43en nuestra web

01:11:43www.santaluciaam.es

01:11:46vale

01:11:47tienes toda la información

01:11:47de nuestros fondos

01:11:48quiénes somos

01:11:49tienes un simulador

01:11:50incluso

01:11:50si quieres hacer una idea

01:11:51y sobre todo

01:11:52en este colegio

01:11:53que estamos hablando

01:11:53la escuela de inversión

01:11:54ahí en la escuela de inversión

01:11:55contenido totalmente gratuito

01:11:57con un poco

01:11:57nuestras visiones

01:11:58efectivamente

01:11:59acabamos de poner esto

01:12:00porque nos estaban preguntando

01:12:01bastante un poco

01:12:02por renta fija

01:12:03y qué podían hacer diferente

01:12:04para buscar un poco

01:12:05más de rentabilidad

01:12:06¿no?

01:12:07y por eso lo comentamos

01:12:08y bueno

01:12:08incluso tienes la newsletter

01:12:09que te puedes suscribir

01:12:10para estar al diano

01:12:11de esta información

01:12:12te la mandemos

01:12:13sin ningún tipo

01:12:14de coste alguno

01:12:15por supuesto

01:12:16y sin ningún compromiso

01:12:18pues Aitor Sánchez

01:12:20de Santa Lucía AM

01:12:22nuevo consultorio

01:12:23nuevo éxito

01:12:24al final

01:12:24esto es high yield

01:12:26pero del bueno

01:12:27damos rentabilidad

01:12:28y cobramos poco

01:12:29en este caso

01:12:30un abrazo

01:12:31un abrazo muy fuerte

01:12:33Aitor

01:12:33muchas gracias

01:12:34bueno

01:12:35cobramos poco

01:12:36a ustedes

01:12:36señores oyentes

01:12:37no les cobramos

01:12:38absolutamente nada

01:12:39estamos encantados

01:12:40de poderles ofrecer

01:12:40contenido como este

01:12:41les agradezco mucho

01:12:42que hayan prestado atención

01:12:43en el día de hoy

01:12:44a Con Ánimo de Lucro

01:12:45les estamos ya preparando

01:12:47el programa de mañana

01:12:48así que no se lo pierdan

01:12:49les espero mañana aquí

01:12:50a las 12

01:12:50ahora les dejo

01:12:51con la mejor programación

01:12:52de Es Radio

01:12:53hasta mañana amigos

01:12:54en Es Radio Libre Mercado

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