00:00Concernant Canal et l'attitude de Canal sur les droits télé et sa volonté justement,
00:08ou son refus de participer à l'effort collectif et de diffuser,
00:12voire même de payer un minimum garanti pour cette chaîne Lien Plus,
00:16d'un point de vue financier, je la comprends.
00:18Et c'est l'application d'un des principes les plus basiques de la finance,
00:23c'est « never catch a falling knife »,
00:25c'est-à-dire que n'essaie jamais d'attraper un couteau qui tombe.
00:29Pourquoi ? Vous allez vite le comprendre.
00:31Il faut quand même enlever son pied par contre.
00:32Ah, ça c'était ma conclusion, c'est très bon parce que c'était ma conclusion.
00:37Grosso modo, pour faire simple, quand un produit ou un actif est en train de perdre de la valeur,
00:43laissez-le perdre de la valeur.
00:45Et objectivement, depuis 4, 5 mises aux enchères,
00:50la valeur de la Ligue 1 ne fait que dégringoler.
00:53Pourquoi ?
00:54Parce que la valeur de la Ligue 1,
00:56la première raison, c'est qu'elle n'est plus stratégique.
01:00Pendant longtemps, la valeur était artificiellement gonflée.
01:03Pourquoi ? Parce qu'il s'agissait d'écarter un concurrent.
01:06Ça pouvait être TPS, ça pouvait être Beansport, voire Canal lui-même.
01:10Ensuite, on a eu énormément de diffuseurs qui étaient diffuseurs et actionnaires.
01:15Donc, Canal Plus et Beans avaient intérêt d'augmenter la valeur des droits
01:20pour avoir une meilleure qualité de championnat
01:21et surtout pour avoir une part de droits plus importante.
01:24Mais désormais, le PSG a tellement de recettes de sponsoring,
01:27tellement de droits télés internationaux,
01:29tellement de prize money de l'UFA qu'ils n'ont plus besoin des droits domestiques.
01:32Et finalement, la valeur de la Ligue 1 est quasiment nulle
01:36parce qu'il y a eu un échec de toutes les tentatives indépendantes de diffuser la Ligue 1.
01:41Que ce soit TPS, que ce soit Mediapro, que ce soit Amazon,
01:45que ce soit Dazone, que ce soit Prime qui est parti,
01:48Apple TV qui n'est jamais venue,
01:50personne n'a réussi à rentabiliser le prix des payés pour les droits télés.
01:57Donc, en fait, moi, ce postulat de Canal Plus,
02:02de se dire maintenant pour un produit qui perd en valeur,
02:07je comprends parfaitement qu'ils ne veuillent pas payer
02:11ou proposer plus que les 100 millions d'euros garantis qu'ils ont proposés.
02:15D'autant plus que si on se met à la place de Canal Plus,
02:18ils ont réussi, en se faisant écarter de la diffusion Epoch Prime Vidéo,
02:21à se construire une indépendance.
02:22Peut-être en surpayant les droits de la Coupe d'Europe,
02:25en investissant sur la Première Ligue et d'autres droits,
02:28mais ils ne sont plus tellement dépendants de la Ligue 1.
02:31La Ligue 1 qui diffuse, alors c'est peut-être un peu hypocrite également,
02:34grâce à Bein.
02:35Il y a cet accord avec Bein de 250 millions d'euros par an jusqu'en 2030.
02:40Donc, sur MyCanal, tu as toujours Bein.
02:43Et surtout, Canal Plus est en position de force.
02:48Canal Plus, c'est 10 millions d'abonnés français.
02:51Canal Plus, grâce à MyCanal, c'est un outil exceptionnel.
02:54Canal Plus, c'est aussi ce qu'on est devenu, ce qu'on appelle un market maker.
02:59C'est quelqu'un qui fait le prix, de par sa puissance.
03:02Il fait la pluie et le beau temps sur le marché des droits, Canal Plus.
03:05Donc, d'un point de vue financier, et en plus,
03:07Canal Plus doit intégrer une acquisition d'un câble opérateur sud-africain.
03:12C'est quelqu'un de l'aveu même, c'est une entreprise de l'aveu même de Maxime Saada,
03:15qui doit contrôler ses coûts.
03:17Donc, le but, et c'est très cynique de Canal Plus, c'est d'attendre que le produit se casse la figure,
03:25peut-être avec l'aide de Bein, qui est aussi codiffusée jusqu'en 2030,
03:28et de récupérer le produit à la casse.
03:30Mais par contre, laissez-moi finir, attention.
03:32Parce que cette attitude, cette stratégie, si elle est compréhensible pour le financier que je suis,
03:38si elle est compréhensible à court terme, elle peut être dangereuse.
03:41Parce que toutes les petites mesquineries de Canal Plus,
03:44le refus de vendre des espaces publicitaires à Ligue 1+, sur Canal et sur Bein,
03:49le fait de diffuser en clair le match de Liverpool,
03:52le match de Liverpool, le soir de l'ouverture de la Ligue 1,
03:57le fait d'offrir Bein Sport à une partie des abonnés Canal Plus,
04:02ça peut réveiller en fait un esprit gaulois, un esprit patriote,
04:07qui avait une bonne idée de Canal Plus, d'une bonne image de Canal Plus,
04:11c'est clair qu'ils se diraient, mais attendez les gars,
04:13là on est tous en train d'essayer du football français,
04:15et Canal Plus, qu'on a aidé à l'époque François Hollande,
04:18où on se souvient que Bein pouvait prendre l'exclusivité,
04:20et François Hollande avec une intervention politique,
04:22parce que Canal finançait le championnat français,
04:25a poussé Bein à amoindrir son offre et un partage des droits télé,
04:30là Canal Plus ne rend pas vraiment l'appareil.
04:33Et pour finir, personne n'est immunisé contre l'IPTV.
04:36Un mauvais comportement de Canal Plus,
04:39un comportement qu'on peut qualifier de mesquen qui ternirait la marque,
04:42ça peut aussi pousser les abonnés et les gens qui veulent regarder le foot vers l'IPTV.
04:49Donc en fait, never catch a falling knife,
04:52n'attrapons jamais un couteau qui tombe,
04:54financièrement ça peut s'entendre,
04:57mais attention à ce qu'il ne retombe pas sur votre pied.
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