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  • hace 3 meses

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00:00El Banco Central de Bolivia ha informado que las reservas internacionales netas han superado
00:06los 2.800 millones de dólares, lo que representa un incremento de más de 800 millones de dólares
00:16en los últimos seis meses. Este aumento, aunque significativo en términos relativos,
00:22debe entenderse en una perspectiva histórica. Recuerde que en el 2014 las reservas internacionales
00:29del Banco Central de Bolivia alcanzaban a más de 15.000 millones de dólares, sí, 15.000 millones de dólares.
00:37Mientras su punto más bajo y dramático fue en el año 2023, a mediados aproximadamente,
00:46y llegamos a 1.700 millones de dólares. Es decir, que las RIN han empezado a recuperarse
00:52desde el fondo del pozo, de una caída de más de 90%. Y, por supuesto, están muy lejos todavía
01:00de los niveles óptimos que requeriría la economía.
01:04Un aspecto importante es frecuencia la publicación de los datos.
01:09Anteriormente se actualizaban semanalmente y sagradamente, pero ahora se presentan cada seis meses.
01:16Esta falta de transparencia o menor transparencia puede generar incertidumbre entre los agentes económicos,
01:24especialmente en el contexto de alta volatilidad macroeconómica que estamos viviendo.
01:30En cuanto a la composición de las reservas internacionales, éstas se encuentran principalmente en oro físico,
01:38lo que se denomina lingotes de buena entrega o de good delivery.
01:43Y en menor medida en efectivo, aunque el Banco Central no detalla públicamente la proporción exacta,
01:50se estima que por lo menos del 90% de estas reservas internacionales están en oro físico,
01:58que no los pueden tocar en el Banco Central de Bolivia.
02:00Y el efectivo disponible no supera los 80 millones de dólares.
02:06Estas cifras es baja en términos macroeconómicos y, por supuesto,
02:10esto limita la capacidad de maniobra inmediata del país ante la necesidad de las divisas.
02:18Cabe señalar que gran parte del incremento reciente de las reservas internacionales
02:24probablemente se debe al alza del precio del oro,
02:27que actualmente superan los 3.300 dólares por onza-troy.
02:34Y no una mayor tendencia a que tengamos más metal, o sea, más oro o ingresos de divisas adicionales.
02:44Finalmente, es importante recordar que por ley el oro no puede ser vendido,
02:49aunque a través de la ley financiera de este año puede ser empeñado.
02:55Pero, de todas maneras, esto limita su liquidez inmediata.
03:00Considerando las reservas líquidas en efectivo, o sea, en dólares,
03:04estas apenas cubrirían tres o cuatro semanas de importación de diésel y gasolina, por ejemplo,
03:11lo que revela la fragilidad de la posición externa del país.
03:15En suma, las reservas internacionales siguen en un punto crítico.
03:21Están concentradas en oro metálico, en lingotes de gul de libri,
03:26que el gobierno no los puede vender, son como 22 toneladas.
03:31Podrá empeñarlo de acuerdo a una disposición legal reciente,
03:35pero lo que necesita es flujo financiero.
03:39Y esto no ha estado ocurriendo.
03:40Por lo tanto, el nivel de las reservas internacionales del Banco Central de Bolivia,
03:46aunque han subido un poquito, continúan en un estado muy crítico,
03:51especialmente para garantizar la estabilidad del tipo de cambio que no está ocurriendo.
03:57Por eso el paralelo es más del doble ahorita, el mercado paralelo,
04:02a pesar de que ha bajado un par de puntos en los últimos días.
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