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NotíciasTranscrição
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01:00Música
01:30Música
02:00Bom dia, Sucupira. Estamos ao vivo nessas duas semanas agora aqui, direto de Brasília, mas ano que vem volto para Faria Lima, para que a gente acompanhe o mercado financeiro um pouquinho mais de perto.
02:15De qualquer maneira, hoje não é dia de bom dia, hoje é dia de Konichiwa, Sucupira.
02:19Hoje a gente vai falar um pouquinho sobre como é que uma decisão sobre juros no Japão mexe com a sua carteira de investimentos aqui e é o que eu acho uma das coisas mais legais do mercado financeiro.
02:34E além disso, vamos falar também com Pedro Nogueira, analista da Scopus Investimentos, sobre Iosp Maxion, que é um pedido que foi feito aqui, se não me falha a memória, pelo Carlos.
02:45Alguém confirma aí para mim? Foram duas pessoas, acho que o Gilmar também falou disso, não sei nem se ele está aí já.
02:51Hoje você vê, já tem mais gente de férias aí, pelo jeito, né? O pessoal já está viajando, hoje tem menos gente por aqui, pelo menos por enquanto, né?
02:58Mas antes de mais nada, lembrando aí, aqueles que ainda não se inscreveram no canal, inscrevam-se no canal, ativem o sininho para vocês receberem aí as recomendações de conteúdo,
03:07toda vez que a gente tiver alguma coisa nova no canal ou estivermos no ar com as nossas lives.
03:13Lembrando que nós temos três lives, a Morning Call, o Antagonista, que é apresentado por este que vos fala,
03:18Rodrigo Oliveira, jornalista econômico e analista profissional de investimentos.
03:22O Meio Dia em Brasília, apresentado pela nossa querida Kiss Vasconcelos.
03:27E o Papo Antagonista, que é apresentado por Cláudio Dantas, Wilson Lima e volta e meia também por Carlos Graeb, lá de São Paulo.
03:35Bom, deixa eu passar aqui para os nossos queridos bons dias, e aí a gente faz aquele famoso giro dos mercados,
03:43e eu falo um pouquinho sobre BOJ, né? Bank of Japan, Japan, Nippon, meu japonês está terrível.
03:52O Clodoaldo Alves, bom dia, Letícia Ferreira, Possa Mai, bom dia, Rodrigo, bom dia, Matheus, bom dia, Sucupira.
03:59Buenas, gurizada, diz aí o nosso querido Carlos, que eu sei que, Fih, eu sei que é com você, né, Carlos?
04:05Eu vou trazer ainda, relaxa, é porque é difícil de organizar tudo.
04:08Aliás, já quero dizer aqui, para quem já chegou, deixa eu ver se já aumentou aqui, está aumentando aos pouquinhos.
04:13Para quem já chegou, quinta-feira, a gente vai fazer uma conversa, que eu espero que seja muito legal,
04:19com Maílson da Nóbrega, ex-ministro da Fazenda, entre 88 e 90, governo do nosso querido José Sarney.
04:30Deixa eu só continuar aqui com o bom dia.
04:33Michel Bonomi, bom dia, Enzo Lucas, o nosso presidente da CPI do Like de Sucupira, também por aqui,
04:41Wagner Correia, Lúcia Colnag, Alex Alves, Eduardo Pinto Conceição, diz que está aguardando desde cedo, hein?
04:49Like foi o número 5.
04:51Otílio Neto, Ricardo, Roseli Costa e por aí vai.
04:58Pessoal chegando aqui aos pouquitos, mas vamos lá, porque a gente não pode demorar muito hoje,
05:03porque ainda tem essa conversa com o Pedro, que vai falar aí como é que um analista analisa ações aí.
05:09Nesse caso específico, vamos falar sobre OSHP, Maxion.
05:13Você vai entender o que a empresa faz e como você decide se compra ou não.
05:17Então, eles estão lá na Scopus Investimentos comprados, estão vendidos, gostam da tese, não gostam?
05:23Acham que está caro, acham que está barato?
05:25A gente vai falar sobre tudo isso.
05:26Mas antes, vamos começar aqui com o nosso giro dos mercados.
05:29Já vou antecipar para vocês, o Japão mudou o nível de juros lá de 10 anos.
05:35E aí, alguns dos números que vocês vão ver agora no giro dos mercados têm a ver com isso.
05:40Eu ainda não compartilhei minha tela, não recebi essa chamada do nosso querido Matheus.
05:49Porque eu lembrei antes, não é isso, Matheus?
05:53Agora sim, está compartilhado ou não? Está compartilhado.
05:56Bora, Matheus, põe na tela.
05:58Vamos lá, gente.
05:59Então, Nasdaq 100 aí, futuro de Nasdaq caindo 0,38, S&P 500 caindo 0,12.
06:04Ontem, Nasdaq fechou menos 1,50, S&P 500 menos 0,90.
06:10Já são quatro sessões consecutivas de bolsas de Wall Street aí, fechando no negativo.
06:17O Brasil, o Ibovespa fechou em alta de 1,83.
06:21Aí o pessoal animado com a perspectiva de uma PEC da Gastança desidratada,
06:26uma PEC da Gastança menorzinha,
06:29porque o Gilmar Mendes foi lá e soltou aquela liminar no meio da noite de domingo.
06:34Depois da final da Copa do Mundo, estava lá o Gilmar Mendes,
06:38esse sentinela da República Brasileira,
06:40de olho nos acontecimentos, trabalhando,
06:43enquanto vocês aí estavam no churrasco em Sucupira.
06:46O Ibovespa futuro caindo 0,33.
06:51Obviamente, o que aconteceu no Japão hoje repercute pelo mundo inteiro.
06:57E a gente vai explicar um pouquinho do porquê.
06:58Eurostock 600 caindo 0,22.
07:02Hang Seng, na China, chegou a cair 2,5, mais ou menos, fechou com 1,33 de queda.
07:08No Japão, o Nikkei 225 caiu 2,5, viu?
07:11Para quem acha que o Japão é monótono, está aí.
07:14O Nikkei caindo 2,5 num dia só,
07:16nas últimas cinco sessões, já acumulando 5% de queda.
07:19S&P ASX da Austrália, S&P ASX 200, na Austrália,
07:23caindo 1,5 no dia de hoje, na madrugada de hoje.
07:29O dólar sobe um pouquinho no Brasil, isso é incrível, né?
07:35Mas caindo aí contra a cesta de moedas.
07:38O DXY caindo 0,60, então caindo contra as principais moedas
07:42e caindo fortemente contra o Ien.
07:44Vamos falar um pouquinho agora sobre nosso querido Japão.
07:50Isso aqui é um gráfico dos 10 anos,
07:5410 anos não, do título,
07:56com vencimento em 10 anos no Japão.
07:58E essas linhas aqui, que é um gráfico que a Bloomberg preparou,
08:02só peguei, estou reproduzindo aqui,
08:04então, Source Bloomberg, vocês já estão vendo aí.
08:08Isso aqui, antes disso eu queria falar,
08:11só que isso me fez lembrar um grande clássico da música popular,
08:14brasileiro, chamado Arigachan.
08:17Para quem conhece mais aí a música clássica brasileira,
08:20vai lembrar deste grande clássico.
08:22Inclusive, vou extrair aqui um pedaço poético
08:25da letra dessa música, que dizia
08:27Arigato-o-o-o-o, Sayonara-a-a-a-a.
08:30Que coisa bonita, né?
08:32O Brasil aí exportando beleza e sensualidade para o mundo.
08:36Vamos lá.
08:36Então, caiu aí, caiu não,
08:39o Banco do Japão decidiu, então, aumentar, ampliar a banda
08:45que ele compra os títulos com vencimento de 10 anos.
08:50O Japão tem isso resolvido por medida do Banco Central deles lá.
08:57Então, ele vinha, se você coloca na tela aí, Matheus,
09:00para a gente, de novo, esse gráfico.
09:04Ele vinha fazendo o seguinte,
09:05aqui em 2017, ele permitia 10 pontos base,
09:10o que é 0,1 ponto percentual,
09:14para cima ou para baixo.
09:15Então, quando chega acima, ele compra,
09:17e quando chega abaixo, ele vende para controlar o preço.
09:20Aliás, não, ele vende e compra, ao contrário.
09:27E aqui, 20, lá nos anos 2018, 19, 20 e 25,
09:33era o que estava vigendo até ontem, vigindo até ontem.
09:37E aí, rapaz, assim que ele autorizou,
09:39essa taxa aqui passou para 0,41 ao ano.
09:43O que isso quer dizer, né?
09:45Juro é sempre, a gente costuma dizer aqui,
09:47jura o preço do dinheiro.
09:48Então, com juros mais altos,
09:50você está falando aí que o Ien passa a ser mais caro.
09:54E aí, você tem muito dinheiro japonês
09:57andando por aí, pelo mundo, né?
09:59Então, com taxas mais altas,
10:02você acaba trazendo de volta um pouco desse dinheiro
10:05para cá também.
10:09Então, você tem essa banda aumentada aqui para 0,50.
10:12Lembrando, assim, que os swaps lá de títulos de 10 anos
10:16já indicavam esse aumento,
10:17o mercado já estava precificando um pouco disso lá no Japão,
10:20já indicam aí uma taxa de 0,65.
10:23E assim que esse aumento foi anunciado pelo BOJ,
10:27esses swaps subiram para 0,75.
10:31Então, automaticamente, o que isso faz?
10:34Isso faz o Ien dar uma pauladinha para cima.
10:38aqui, agora voltando a 2,97,
10:39mas chegou a 3,5, mais ou menos, de valorização no dia.
10:43Você olha aqui,
10:44meia-noite aqui para nós,
10:45foi quando essa decisão saiu,
10:47ficou pública,
10:48e aí o Ien sobe contra o dólar aqui,
10:522,5%,
10:53chega até 3,5% e agora volta para os 3%.
10:57Então, moeda japonesa aí valorizada,
11:00isso foi surpreendente no sentido de que o Banco do Japão
11:03estava defendendo há muito tempo que não mudaria esses limites por lá
11:08e manteria essa taxa onde ela está.
11:14Então, o Ien sobe,
11:17e aí o dólar,
11:18naquele DXY que eu estava mostrando para vocês,
11:21cai, chegou a cair aqui 1%, mais ou menos,
11:23e agora caindo 0,60 contra,
11:26isso aqui é um índice dólar,
11:27então é o dólar contra uma cesta de moedas,
11:31e aí se você colocar aqui as principais moedas do mundo,
11:34o Ien chegou a 3,39 no fechamento da seção japonesa,
11:39e você vê que subindo muito mais que o resto do mundo,
11:42mas mesmo assim, o resto do mundo subindo contra o dólar,
11:45porque na verdade,
11:46você tem um carreamento e um reposicionamento
11:49de algumas operações, por exemplo,
11:53tinha muita gente comprado em dólar
11:57e vendido em japonês,
11:59você tem que, já expliquei isso em um outro momento aqui,
12:03você tem que refazer essas posições,
12:05porque a chamada de margem começa a ficar muito grande,
12:07então algumas pessoas, alguns fundos,
12:10tem que refazer as posições,
12:12e acabam pressionando a moeda por lá.
12:16E aí o que acontece?
12:18Com a saída do dólar, com a subida do Ien,
12:21o dólar também se mexe,
12:22e a curva de juros por lá também se mexe,
12:24a curva longa aqui, de 20, 30 anos,
12:27subindo mais ou menos aqui 10 pontos base,
12:30no comecinho desse dia.
12:32E aí, gente, é aquilo que a gente sempre fala,
12:34juro mais alto,
12:36bolsa para baixo,
12:37juros sobe, bolsa para baixo,
12:39porque o custo de capital fica mais alto,
12:41e aí os financistas, os analistas,
12:46começam a refazer as contas,
12:48porque o juro é a base de toda aquela,
12:51também já falamos sobre isso,
12:52vou repetir isso em algum outro programa,
12:54só para a gente não perder muito tempo hoje com isso,
12:57mas é a base,
12:58é a taxa pela qual você desconta
13:01os fluxos de caixa futuro,
13:03que você projeta para aquela empresa,
13:05então quanto maior a taxa,
13:07menor é o valor presente
13:08desses fluxos de caixa futuro,
13:11tá bom?
13:11Então, mexe no juro lá,
13:13vai mexer com o nosso juro aqui também,
13:15quer ver?
13:15Eu vou abrir uma aba aqui, rapidinho,
13:18para a gente ver o que está acontecendo
13:19com o nosso juro por aqui.
13:22E aí, nosso juro ainda caindo hoje,
13:25olha que beleza,
13:26por incrível que pareça,
13:28provavelmente respondendo muito mais aí
13:30ao interno, né?
13:33Que a gente vai falar agora rapidinho também
13:35sobre o nosso interno,
13:37porque a PEC da Gastança
13:38ainda pode mexer com o mercado,
13:40parece que ainda está mexendo com o mercado,
13:42e o nosso querido Arthur Lira
13:45disse que vai votar nesta terça-feira,
13:48coloca na tela aí, Matheus,
13:49para nós, por favor.
13:54O Rodolfo de Macedo dizendo que like não é seta,
13:56viu gente?
13:57Pode dar à vontade.
13:58Deixa eu ver se tem mais alguma coisa por aqui.
14:10Parece que o meu som está um pouquinho fora.
14:13Melhorou?
14:14Cadê o Matheus?
14:15O Matheus foi embora.
14:16Ah, não está abaixado.
14:17Pronto.
14:17Acho que ele dormiu.
14:23Ah, meu Deus do céu.
14:24Vamos lá.
14:24Então, o Lira disse aí que vai votar
14:26a PEC da Gastança,
14:28nesse caso a matéria era de ontem,
14:29hoje, né?
14:31E diz que a Câmara continuará trabalhando
14:33pela estabilidade do país, né?
14:35Você vê, se fosse em Curupira,
14:37eles teriam interesses exclusos,
14:39talvez nem tão republicanos assim, né?
14:42Mas aqui no Brasil as coisas são diferentes,
14:44estão todos aí lutando por um país melhor.
14:47Pode subir um pouquinho para nós, Matheus?
14:54Pronto, aqui, ó.
14:55A Câmara continuará trabalhando
14:56pela estabilidade do país,
14:58a votação da PEC nesta terça-feira
14:59está mantida,
15:01diz aí o presidente da casa,
15:02o nosso querido Arthur Lira.
15:04Isso porque ficou uma dúvida
15:05se isso ia acontecer mesmo,
15:07já que o Gilmar Mendes
15:09mandou retirar do teto de gastos
15:10parte dos recursos necessários
15:12para o pagamento do Bolsa Família,
15:14que era, pelo menos em tese,
15:16o objetivo principal da PEC, né?
15:19E, além disso,
15:20o STF acabou com o tal do orçamento secreto,
15:23considerou inconstitucional
15:24por seis votos a cinco.
15:26E isso nos leva
15:27àquela segunda matéria, Matheus.
15:31Olha aí.
15:32E aí, rapaz?
15:34Sem o orçamento secreto,
15:37como que o nosso querido Congresso,
15:40nosso querido Arthur Lira
15:41e o senador Marcelo Castro
15:45reorganizaram as coisas, né?
15:47É o seguinte.
15:48Então, para o ano que vem,
15:50o volume programado
15:50para o orçamento secreto
15:51é de R$ 19,4 bilhões.
15:55Pode subir aí, Matheus.
15:59E aí, rapaz,
16:00o Castro disse que
16:02só pode alocar esses recursos
16:04onde há demanda de parlamentares
16:05nas emendas de bancada
16:07e de comissão.
16:08Como as emendas de comissão,
16:09abre aspas,
16:10são de caráter geral, nacional,
16:11nós vamos dar preferência
16:12ao atendimento
16:13a emendas de comissão.
16:15Vamos pegar os R$ 19,4 bilhões
16:17e distribuir
16:18entre as comissões da Câmara
16:20e do Senado,
16:22disse o senador do MPB,
16:24Piauiense.
16:27O drible na decisão do Supremo,
16:29que a gente colocou
16:30uma matéria também
16:30do Cláudio Dantas
16:31antecipando que isso ia acontecer,
16:33por isso que vale a pena
16:34acompanhar o antagonista.
16:36Eu não falei aqui,
16:37mas se você...
16:38Só que eu não consigo apontar aqui,
16:39mas esse QR Code
16:41que tem aí
16:41à minha esquerda, né?
16:44É,
16:45para mim aqui,
16:46à minha esquerda e à direita
16:46de vocês aí,
16:48é para vocês baixarem
16:49o aplicativo do antagonista.
16:52Se for iPhone,
16:53vai na Apple Store,
16:54digita o antagonista
16:56e aí você baixa
16:57o nosso aplicativo.
16:58Se for Android,
17:00na Play Store,
17:00faz o mesmo procedimento
17:01e aí você terá
17:02na palma da sua mão
17:03a melhor,
17:05mais independente,
17:05o melhor e mais independente
17:06de jornalismo do Brasil.
17:08Vamos voltar para a matéria lá,
17:09Matheus,
17:10é só porque eu lembrei
17:11de fazer o Merchan só agora.
17:12E aí o Cláudio tinha dito
17:14que o drible...
17:15Aliás,
17:16falou que isso ia acontecer
17:17e esse drible
17:18na decisão do Supremo
17:19garante o mesmo nível
17:20de transparência.
17:21Isso que eles vão fazer
17:22deve ser lá em Sucupira.
17:26Isso que eles vão fazer
17:27lá no Congresso
17:28é passar
17:29esse orçamento secreto
17:31para essas emendas
17:32de bancada
17:32e de comissão
17:33e que tem aí
17:35o mesmo nível
17:35de transparência
17:36desse atual sistema,
17:38ou seja,
17:39nenhum.
17:39Sucupira
17:41sempre se reinventando,
17:43Sucupira
17:44sempre tem uma solução,
17:46gente.
17:48Bom,
17:49e é isso.
17:50E a PEC vai ser votada,
17:52a gente não sabe muito bem
17:52agora
17:53o que vem
17:54nessa PEC
17:55da gastança.
17:57A priori,
17:58vão ficar limitadas
17:59ao valor
18:00do Bolsa Família
18:01e aqueles 23,
18:03provavelmente,
18:03do excesso de arrecadação,
18:05mas a gente não sabe muito bem
18:06como vai ficar o texto.
18:07lembrando que
18:08supressão
18:09de
18:09supressão
18:14de
18:14supressão
18:18de texto
18:19não volta
18:20para o Senado,
18:21então a Câmara
18:21pode fazer
18:22à vontade.
18:24Beleza?
18:26Eu acho que era
18:27mais ou menos isso
18:28que eu tinha para comentar.
18:28Isso pode,
18:29obviamente,
18:29se a PEC vier
18:30mais pesada
18:32do que o mercado
18:32está esperando,
18:34você pode ter
18:35uma reorganização
18:36principalmente
18:36na curva
18:37de juros futuros
18:38e o juro abrir
18:40mais um pouquinho
18:41já que ele vem fechando,
18:42vem diminuindo
18:43as taxas
18:43ao longo
18:44dos vencimentos
18:45em função
18:47desse bom humor
18:49e desse otimismo
18:50com o que vem
18:51de gastos
18:52pela frente.
18:53Beleza?
18:55Deixa eu ver aqui
18:56se tem alguma coisa
18:57e aí já vou chamar
18:58o nosso querido
18:58Pedro Nogueira
19:00para falar um pouco
19:02sobre OSHP.
19:03pessoal aqui,
19:06eu não vou falar mal
19:07do pessoal
19:08do judiciário
19:09porque isso
19:09dá um azar danado,
19:10gente.
19:14Muito bem,
19:15a Rosélia aqui
19:16elogiando o STF
19:17que demorou a reconhecer
19:18que o orçamento secreto
19:19é inconstitucional,
19:20realmente,
19:20deixava essa espada
19:21aí sobre o Congresso
19:22para poder
19:25tomar a decisão
19:28na hora que achasse
19:29mais conveniente,
19:30eu acho,
19:31imagino.
19:31aqui em Sucupira
19:32seria assim.
19:34Mas vamos lá,
19:36vou chamar aqui
19:36o nosso querido
19:37Pedro Nogueira,
19:38analista
19:39da Escopos Investimentos
19:41e um cara
19:42que acompanha
19:43há algum tempo
19:44já
19:45a nossa
19:46querida
19:47Jospe Maxion.
19:49Coloco o...
19:50Aí,
19:51Pedro Nogueira
19:53nasceu para vocês,
19:54Pedro,
19:54bom dia,
19:55muito obrigado
19:56por ter cedido
19:57aí o seu tempo,
19:58sei que você é um cara
19:58muito ocupado
19:59entre esse tipo de análise
20:01de empresas
20:02para cobrir
20:03e queria que você
20:05começasse falando
20:06para a gente
20:07o seguinte,
20:08como é
20:09que é o mindset,
20:11como é que o analista
20:12de investimentos
20:14faz para organizar
20:16aí o trabalho dele,
20:17para ver
20:18o que ele procura
20:19numa empresa
20:20para dizer
20:20se ele quer comprar
20:22ou não
20:22aquela empresa,
20:23além,
20:24óbvio,
20:24do preço,
20:25de tela
20:26preto atual.
20:27Bom dia para você.
20:28Bom,
20:29bom dia,
20:29Rodrigo,
20:29primeiro de tudo,
20:30bom dia a todos.
20:31Eu que agradeço
20:32pelo convite,
20:33é sempre um prazer,
20:34sabe que
20:35você chamando
20:36eu venho rápido,
20:38então fica tranquilo.
20:40Mas acho que
20:41sem me alongar muito,
20:43o que é importante?
20:45Acho que
20:45primeiro,
20:47assim,
20:47conceitualmente entender
20:49que quando você compra
20:50uma ação,
20:51eu já falo,
20:52o que eu acho interessante
20:53olhar,
20:53quando você está
20:55atrás de uma empresa
20:56para colocar na sua carteira,
20:57mas acho que primeiro
20:58você tem que entender
20:58que você não está
21:00comprando um papel
21:01que você vê o preço
21:02ali mexendo todo dia,
21:03você está comprando
21:04a participação
21:04numa empresa.
21:06Então,
21:07você não tem que,
21:09você tem que analisar
21:09a empresa
21:10e não o mercado,
21:11acho que essa
21:12é a primeira dica
21:13importante.
21:17Então,
21:18dado que você está
21:19comprando uma empresa,
21:19você tem que olhar
21:20e ver a posição
21:21competitiva dela.
21:22Poxa,
21:22aquela empresa
21:23tem alguma vantagem
21:23competitiva,
21:24ela tem algum
21:25diferencial
21:26que permite
21:27que ela,
21:28enfim,
21:28gere retornos,
21:29lucro,
21:30caixa,
21:32de forma mais
21:33consistente
21:34e acima
21:34dos concorrentes.
21:37Então,
21:37é esse tipo
21:38de coisa
21:38que você tem
21:38que buscar.
21:39Então,
21:40assim,
21:40por exemplo,
21:41para ficar um pouco
21:42mais palpável,
21:43quando você olha
21:44a empresa de commodity,
21:45por exemplo,
21:46uma vantagem
21:47competitiva muito clara
21:48é ser a empresa
21:49com menor custo
21:50de produção.
21:51Commodity
21:52não é uma coisa
21:52que a empresa
21:53pode ir lá
21:53e colocar preço.
21:54Ela é um preço,
21:57vamos dizer,
21:58igual para todo mundo.
22:00Então,
22:00quanto menor
22:01o custo de produção
22:01daquela empresa,
22:03mais lucro
22:03ela vai ter
22:04no final do dia.
22:05Então,
22:05é esse tipo de coisa
22:06que você tem que olhar.
22:07Aqui eu trouxe
22:08um exemplo ilustrativo.
22:10Acho que isso
22:11é muito importante.
22:12E é muito importante.
22:12Dado que você está
22:13comprando
22:14uma participação
22:16numa empresa,
22:18você tem que
22:21ler o máximo possível
22:24sobre a empresa.
22:25Então,
22:26o que eu gosto de fazer?
22:28Tem um documento
22:29no site
22:30de relação
22:30de investidores
22:31de toda a empresa,
22:32que eles soltam
22:33mais ou menos
22:33uma vez ao ano,
22:34às vezes eles corrigem
22:35um ponto ou outro,
22:36que chama-se
22:36formulário de referência.
22:37Ali tem o ponto 7,
22:39que fala tudo
22:40sobre a empresa,
22:41desde a história dela,
22:42os últimos anos,
22:43até, enfim,
22:45descreve os produtos
22:46que ela produz,
22:48os serviços
22:48que ela presta,
22:50fala do mercado,
22:53da concorrência.
22:55Então,
22:55acho que assim,
22:56você tem que ler
22:57tudo aquilo
22:58que está a seu alcance
22:59sobre a empresa.
23:00Isso é muito importante.
23:01Deixa eu só
23:02falar uma coisa.
23:03Isso que o Pedro
23:04está falando, gente,
23:05você acha em todos,
23:06é isso que ele falou,
23:07você acha em toda a empresa
23:09tem no site,
23:11tem um lugarzinho
23:11chamado
23:12relação com investidores
23:13ou relações com investidores.
23:15Lá,
23:16você vai achar
23:17esse formulário
23:18de referência,
23:19todo ano
23:19eles soltam um,
23:21às vezes tem uma mudancinha
23:22ou não,
23:22mas lá você acha
23:23tudo sobre a empresa.
23:25E esse ponto 7
23:26é o...
23:27Esse seria o ponto ideal
23:28para começar,
23:29não é isso, Pedro,
23:30na sua opinião?
23:31Exatamente,
23:31porque ali
23:32conta a história
23:34da empresa,
23:35né?
23:35Então,
23:36não só a história dela,
23:37mas descreve
23:38o que ela faz.
23:39Então,
23:40poxa,
23:40a gente vai falar
23:40que de OSP,
23:41por exemplo,
23:42claro,
23:43a gente vai trazer aqui
23:43os pontos principais,
23:45um pouco mais mastigado,
23:46mas, poxa,
23:46se alguém aqui se interessar,
23:48eu aconselho muito
23:48a entrar lá no site
23:49de relação com investidores
23:50da OSP,
23:51abre o formulário
23:52de referência
23:52mais recente,
23:54vai no ponto 7
23:54que você vai ver
23:55exatamente o que a empresa
23:56faz,
23:57nos mínimos detalhes,
23:58assim,
23:59descritos pela empresa.
24:01Então,
24:01acho que
24:01esse é sempre
24:02o meu ponto de partida,
24:03isso acho que é
24:04uma dica interessante.
24:06E no formulário
24:08de referência,
24:08a gente também tem
24:09os principais riscos
24:11da empresa,
24:12tem tudo.
24:14Na verdade,
24:14o formulário de referência
24:15realmente é o melhor lugar
24:16para você começar
24:17a fazer análise
24:19e você nem precisa
24:20de matemática
24:20nesse caso aí,
24:21é só para você entender
24:22a tese geral,
24:24assim,
24:24da empresa
24:24e entender os diferenciais.
24:26E aí,
24:26eu queria já puxar,
24:28Pedro,
24:29para a OSP,
24:29Maxion,
24:30que eu sei que,
24:31eu sei que você está louco
24:32por falar de Suzano
24:33e Vale,
24:34mas eu não vou deixar.
24:37E OSP e Maxion,
24:38que é um pedido aqui
24:39do pessoal
24:40que acompanha a gente
24:41aqui no Morning Call.
24:42E aí,
24:42eu queria que você desse
24:43um panorama geral aí.
24:45Primeiro,
24:46vamos começar.
24:46Se vocês estão comprados
24:48no papel,
24:48vocês estão skin in the game,
24:50como o pessoal diz.
24:51E aí,
24:52só lembrando uma coisa,
24:53gente,
24:53a analista de investimento,
24:54ele pode ser buy side
24:56ou sell side,
24:57como a gente chama aí,
24:58o pessoal gosta de falar
24:59aí na Faria Lima,
25:00no mercado financeiro em geral.
25:02O buy side é o analista
25:03estilo Pedro Nogueira,
25:05que está dentro
25:06de uma asset,
25:07de uma casa
25:08de investimentos.
25:11Então,
25:11eles compram o papel
25:12ou não,
25:13é claro.
25:13Ele faz a análise antes
25:14para que o gestor dele
25:16resolva,
25:17então,
25:17se vale ou não a pena.
25:18Então,
25:19ele monta a tese
25:19e apresenta.
25:20É mais ou menos isso,
25:21não é,
25:21Pedro?
25:23Exatamente.
25:24Acho que,
25:25de forma simplificada,
25:26o buy side,
25:27que sou eu,
25:28eu dou a recomendação
25:31para o meu chefe,
25:32vamos dizer assim.
25:34E aí,
25:34IOSP,
25:35como é que nós estamos
25:37com o IOSP na Scopus?
25:38Bom,
25:38vamos lá,
25:39né?
25:39Então,
25:39assim,
25:40a gente,
25:40começando pelo final,
25:42a gente está comprado
25:42em IOSP,
25:44e assim,
25:46explicar um pouquinho
25:47do porquê
25:47a gente tem IOSP
25:48na carteira,
25:49é uma posição relevante,
25:51e assim,
25:53a gente tem uma filosofia
25:54de investimentos,
25:56que é por onde
25:57eu quero caminhar aqui,
25:58que é a justificativa
25:59da compra,
26:00que ela é pautada
26:01em quatro pontos
26:02que a gente vai quebrar aqui,
26:03mas no primeiro momento,
26:04o que são?
26:06A empresa é feita
26:06de pessoas,
26:08então,
26:09para ela ser boa,
26:10tem que ter gente boa
26:11ali dentro,
26:11então o primeiro ponto é,
26:12tem que ter boas pessoas
26:13ali dentro,
26:14tocando o negócio.
26:16Ela tem que ter um
26:17excelente negócio,
26:18e o que é um excelente negócio?
26:20É você ter vantagens
26:20competitivas robustas
26:22e duradouras,
26:22resistentes.
26:25Ela tem que estar
26:25a um bom preço,
26:27para a gente poder comprar,
26:28porque ela não adianta
26:29ser uma empresa boa,
26:30mas ela está muito cara,
26:31e ela tem que estar
26:32do lado certo da história.
26:34Vamos quebrar
26:35um pouquinho
26:36cada um desses pontos.
26:39Boas pessoas,
26:40assim,
26:41o board,
26:42ou seja,
26:43o conselho de administração
26:44e a diretoria estatutária
26:45da empresa,
26:47é composta por gente
26:48de primeiríssima qualidade,
26:49assim,
26:49o CEO está na empresa,
26:52ele está no cargo
26:53de CEO desde 2014,
26:55o antigo CEO
26:56que saiu em 2014,
26:58se tornou o presidente
26:59do conselho de administração,
27:01e ele até,
27:02ele faz parte
27:03da família IOSP,
27:04né,
27:05e acho que o,
27:07no conselho,
27:08tem gente muito variada,
27:10que tem competências
27:11complementares,
27:12né,
27:12então, assim,
27:13acho que tem,
27:14tem gente da WEG,
27:15que era o,
27:16que é uma empresa,
27:17assim,
27:17excelente,
27:18que até é acionista
27:19da empresa,
27:20acho que talvez o nome
27:21mais famoso,
27:21que o pessoal aí
27:22de casa mais vai conhecer,
27:23é o Henrique Breda,
27:24da Alaska,
27:25que também são
27:26acionistas relevantes,
27:28então, assim,
27:29o pessoal que está ali dentro,
27:30tocando o dia a dia
27:31da empresa,
27:32não podia ser melhor,
27:33conhece muito bem
27:33o negócio e o mercado,
27:35e acho que a base acionária
27:37também é muito importante,
27:39né,
27:39o primeiro,
27:40o maior acionista
27:41é a FamiliOSP,
27:42que tem algo como 15%,
27:43seguida da Alaska,
27:44que tem algo como 11%,
27:45vindo o Family Office,
27:48né,
27:49da WEG também,
27:50até algo como 7%,
27:51então,
27:52essa galera que está lá dentro,
27:53tocando o dia a dia,
27:54também tem o skin in the game,
27:55né,
27:55parte relevante do patrimônio dele
27:57está alocado na empresa,
27:58então,
27:59essas pessoas fazem de tudo
28:00para tocar o negócio
28:00da melhor forma possível.
28:03A IOSP faz o quê?
28:05Oi,
28:06desculpa?
28:07A IOSP faz o quê?
28:10A IOSP,
28:10ela produz rodas
28:12e logarinas
28:15e chassis,
28:15né,
28:16os componentes estruturais,
28:17então,
28:18assim,
28:19eles têm as divisões de rodas,
28:20tanto rodas de alumínio
28:21e de aço
28:22para veículos leves,
28:23que é o carro
28:24que a gente tem em casa,
28:25ou veículos comerciais,
28:27vans,
28:27caminhões,
28:28enfim,
28:30e o componente estrutural
28:31é o que a gente chama
28:32de esqueleto do carro,
28:33né,
28:33é o chassis
28:35do carro,
28:36basicamente,
28:37e acho que,
28:38assim,
28:39até indo para onde eu estava,
28:41falando do negócio,
28:42né,
28:42das vantagens competitivas,
28:44eles são
28:46o maior produtor de rodas do mundo,
28:48eles produzem
28:48algo como 50 milhões de rodas
28:50ao ano,
28:51e pensando em termos
28:52de participação de mercado,
28:54olhando para rodas,
28:55que é o,
28:56enfim,
28:56é o que tem a maior representatividade
28:58na receita,
29:00eles,
29:00em rodas de aço,
29:01eles são os maiores produtores
29:02de rodas de aço do mundo,
29:04tem algo como 19%
29:06do mercado,
29:07o segundo colocado
29:08tem algo como 12% a 15%
29:09do mercado,
29:10roda de alumínio,
29:11eles são oitavos
29:13ou nonos posicionados
29:14no mercado,
29:15né,
29:15o primeiro é um chinês,
29:17os chineses são os grandes
29:17produtores de rodas de alumínio,
29:20mas eles têm uma relevância,
29:22assim,
29:23gigantesca,
29:24né,
29:24em termos de volume,
29:25são os maiores produtores
29:26de rodas
29:27do mundo
29:28disparado,
29:29isso por si só
29:32já é uma
29:33vantagem competitiva,
29:35né,
29:35porque
29:35para você tornar
29:37esse negócio viável,
29:38você precisa ter muito,
29:39muito,
29:39muito volume
29:40para diluir,
29:43né,
29:43o que a gente chama
29:43de diluir custos fixos,
29:45né,
29:46então,
29:47isso já é uma barreira
29:48de entrada
29:48para um novo entrante,
29:50é um business global,
29:52né,
29:53por favor.
29:53E isso traz uma proteção,
29:55né,
29:55para o investimento,
29:55é isso?
29:57De certa forma,
29:58o que eu diria
30:00é que traz
30:00uma proteção
30:02para o modelo de negócio,
30:04então,
30:04você tem que pensar assim,
30:05vamos dizer que amanhã
30:06chega um cara
30:07com dinheiro infinito
30:08e fala,
30:10tudo bem,
30:10eu vou replicar
30:11a IOSP Maxon,
30:12eu vou fazer
30:12a IOSP Maxon 2.0.
30:16Ele até pode construir
30:17as fábricas,
30:19mas será que ele vai conseguir
30:20vender tanta roda,
30:21assim,
30:21a ponto de tornar
30:22o negócio viável?
30:24Então,
30:25é isso que a gente chama
30:25de uma barreira de entrada,
30:26né,
30:27dificulta,
30:28a concorrência
30:29de chegar e vir
30:30e fazer aquilo
30:31da mesma forma
30:32que a empresa faz.
30:35Acho que outra barreira
30:36de entrada
30:37muito relevante,
30:38assim,
30:39é o fato dela ser
30:40uma empresa global,
30:41ela é uma multinacional,
30:42ela está nas Américas,
30:43ela está na Europa,
30:44ela está na África,
30:45ela está na Ásia.
30:47E por que que isso
30:48é uma barreira de entrada,
30:49né?
30:50A roda não é a mesma,
30:52a roda que a gente tem
30:53aqui nos carros
30:53no Brasil,
30:55não é a mesma roda
30:56que os carros
30:58na Europa tem,
30:59por exemplo,
30:59apesar de elas serem
31:00muito semelhantes,
31:02por questões de qualidade
31:03e segurança, né?
31:04Então,
31:05cada região tem
31:06os seus padrões de segurança.
31:08Então,
31:09para você ser capaz
31:10de operar na escala
31:11que a IOSP opera,
31:13você tem que ser capaz
31:14de produzir rodas
31:15com a mesma qualidade,
31:16mas atender
31:17a requisitos diferentes.
31:18e nisso tem muita
31:20tecnologia empregada, né?
31:22Até gosto de falar
31:23que roda parece ser
31:23um bicho muito simples,
31:24mas não é.
31:26Tem muito mais coisa
31:27por trás daquilo
31:28do que a gente imagina.
31:32E além disso, né?
31:33Acho que a diversificação
31:34global do negócio
31:36também traz
31:37uma segurança maior.
31:38Porque, por exemplo,
31:40quando a Europa vai mal,
31:42demanda, por exemplo,
31:42na Europa começa a cair
31:44ou tem recessão na Europa,
31:45algo do gênero,
31:46poxa, ela pode estar
31:48indo bem nas Américas
31:49ou indo bem na Ásia
31:50ou indo bem na África.
31:51Então, isso acaba
31:52compensando um pouco, né?
31:55E acho que é até interessante
31:57da gente falar
31:58via de regra, tá?
32:0030% da receita
32:02está nas Américas,
32:0630% está na Europa,
32:0830% na África
32:10e o resto na Ásia, né?
32:13É pouco, não é uma empresa
32:17muito sensível à China,
32:19então, por exemplo.
32:21É, desculpa, até corrigindo,
32:2330% na América do Norte,
32:2430% na América do Sul,
32:2530% na Europa
32:26e o resto na Ásia
32:27e outros,
32:28que outros têm
32:29a África também.
32:31Mas ela, não tanto, né?
32:33Até porque, assim,
32:34como eu disse,
32:35a China, eles são
32:36grandes produtores de roda,
32:38principalmente de alumínio.
32:40Eles são muito fortes nisso.
32:41Então, assim,
32:44o negócio deles,
32:45onde eles têm mais espaço
32:47para crescer é na Ásia, tá?
32:49Mas é num lugar
32:51que talvez as pessoas
32:51não esperem tanto, assim,
32:53que é a Índia.
32:55Rapidamente, né?
32:56Falando por que é a Índia.
32:59A Índia tem uma população
33:00quase tão grande
33:01quanto a da China,
33:03mas a densidade veicular
33:04é, assim,
33:06é infinitamente menor.
33:10Eu não estou querendo dizer
33:11que a Índia vai virar
33:11uma nova China.
33:12Não é esse o meu ponto.
33:13Mas o gap
33:14é tão grande,
33:15mas tão grande
33:16que mesmo que ele seja
33:17preenchido em partes,
33:19já gera um crescimento, assim,
33:21razoável para a empresa
33:22que acabou de abrir uma,
33:24inaugurar uma fábrica
33:25de rodas de alumínio lá.
33:26As montadoras estão
33:27crescendo muito
33:29os volumes de rodas de alumínio.
33:31Então, assim,
33:31em termos numéricos
33:32é a maior oportunidade
33:34da empresa.
33:36E eles estão investindo mais lá?
33:38É isso, Pedro?
33:40Eles acabaram de inaugurar
33:41uma fábrica lá
33:42e, assim,
33:44eles construíram a fábrica
33:46de tal forma
33:47que eles conseguem
33:48aumentar a capacidade
33:49muito rápido.
33:50Então, vamos dizer
33:51que essa fábrica
33:51tenha demorado três anos
33:52para ser construída.
33:53Se eles quiserem dobrar
33:54o tamanho,
33:55a quantidade de rodas
33:56que eles produzem lá,
33:58eles vão fazer isso
33:58muito mais rápido.
33:59Então, essa é a grande
34:01aposta deles, né,
34:02no momento.
34:03Deixa eu só te interromper
34:04um pouquinho,
34:04só para explicar, gente.
34:06Por isso que, às vezes,
34:06você vê uma notícia, assim,
34:07falando, ah, a Índia
34:09está com um lockdown forte
34:10lá de Covid
34:11e aí, essa ação, por exemplo,
34:14reage mal no mercado
34:16e você não viu a notícia
34:17ou você viu a notícia
34:18mas não ligou uma coisa
34:19com a outra.
34:19Por isso que é importante
34:20você entender
34:21qual é a empresa
34:22porque aí você vai saber,
34:23ah, não, isso é temporário
34:23ou não é
34:24e aí você vai tomar
34:25a sua decisão
34:26de investimento.
34:27Só queria, Pedro,
34:28só para resumir aqui
34:31por enquanto, né,
34:32a gente passou aí
34:34por governança
34:34que você disse que é ok
34:35o pessoal aí
34:37skin in the game
34:39bom conhecimento
34:40de negócio
34:41conhecimento técnico
34:42para negócio
34:43não é que os caras
34:44sabem fazer roda, né, gente.
34:46Warren Buffett
34:46é um grande investidor
34:48na Coca-Cola
34:48e eu duvido
34:49que ele saiba fazer
34:50uma Coca em casa
34:51mas são grandes
34:54conhecedores do negócio.
34:56Tem algumas
34:56alguns diferenciais aí
34:58mercadológicos, né
35:00primeiro,
35:00é uma das maiores
35:01produtoras do mundo
35:02está na escala
35:02muito grande
35:03está bem
35:04posicionada
35:07geograficamente
35:07até me corrija aí, hein, Pedro
35:09se eu falar muita besteira
35:10alguma besteira
35:11eu acabo falando
35:11e perspectiva
35:15é esse lance
35:16da Índia
35:17é isso?
35:18Perspectiva futura
35:19aí a minha pergunta
35:19que eu vou
35:20que ficou sobrando aqui
35:22é o seguinte
35:23está barato ou está caro?
35:24Agora, nesse momento
35:25conforme você começou
35:26a falar aqui
35:27e o hospital está subindo
35:280,80
35:28não sei se o mercado
35:29está assistindo a gente
35:31aí olhando você
35:31descrever a tese
35:33já está comprando
35:35desesperadamente
35:36obviamente
35:36não quero
35:36entender a verdade
35:37mas
35:38está aí
35:39está subindo 0,80
35:40mas no ano
35:41eu estava vendo
35:41antes da gente entrar
35:42no ar aqui
35:44caí eu acho que 14%
35:46mais ou menos
35:46então
35:47a minha pergunta é
35:48porque às vezes a pessoa
35:49olha o negócio
35:50caiu 14, caiu 80%
35:51então é hora de comprar
35:52isso você já desmistificou
35:54ali no começo
35:55dizendo que não é bem assim
35:57você olha
35:57e aí o pessoal
35:58que está assistindo
35:58deve ter notado
36:00o tanto de informação
36:01que está nessa uma empresa
36:04e nesse resumo
36:05que o Pedro está fazendo
36:06e para vocês entenderem
36:07porque
36:08como o analista
36:10faz esse trabalho todo
36:12de olhar
36:12não só
36:13a composição da roda
36:15como é que os caras
36:16produzem
36:17onde é que eles estão
36:18de onde vem a receita
36:18como é que são os custos
36:19estrutura de custo
36:21diversificação geográfica
36:23riscos e etc
36:25e às vezes
36:26aí o camarada
36:28às vezes olha
36:28o preço de tela
36:29e fala
36:29caiu 10
36:30vou comprar
36:31porque é assim
36:32não é assim
36:33o Pedro
36:33como é que vocês
36:34caiu 14
36:36estou entendendo
36:37vocês estão comprados
36:38significa que vocês
36:39compraram em algum momento
36:40desse ano
36:40ou algum tempo atrás
36:42e
36:43hoje
36:44é uma empresa
36:45que ainda está barata
36:46vale a pena entrar
36:47na opinião de vocês
36:48aí
36:49ou não
36:50é só para quem
36:51já está posicionado
36:52é assim
36:55acho que
36:55primeiro de tudo
36:57eu não estou habilitado
36:58nas recomendações
36:59mas eu acho que
37:00conceitualmente
37:01pensando assim
37:02como que a gente
37:04pensa aqui
37:05via de regra
37:05se eu tenho na carteira
37:06hoje
37:07significa que eu sou
37:08comprador
37:09porque
37:10se eu não tenho na carteira
37:11é porque das duas
37:13uma
37:13ou eu acho que está cara
37:14ou eu acho que a empresa
37:15não é boa
37:15entendi
37:17em teoria
37:18se eu
37:18digamos que eu tenha
37:19caixa infinita
37:20eu estaria comprando
37:21IOSP
37:22adoidado
37:23e assim
37:25acho que
37:26vocês trabalham
37:27com preço-alvo
37:29Pedro
37:29ou não
37:30vocês só vão esperando
37:32as condições mudarem
37:33se mudarem as condições
37:34os fundamentos
37:35aí eu saio dessa empresa
37:36eu acho que
37:37não faz tanto sentido
37:39trabalhar com preço-alvo
37:40porque
37:41daí você
37:42imputa
37:43algo científico
37:46você dá um caráter
37:48de ciência
37:49para algo que não é
37:50tão ciência assim
37:51é muito difícil
37:53você vai chegar e falar
37:53puta
37:54aquela empresa
37:54vale
37:5553 reais
37:56e 27 centavos
37:57é muito difícil
38:00fazer isso
38:00então a gente
38:02trabalha com bandas
38:03de valor
38:04e a gente
38:07procura comprar
38:08quando a gente vê
38:09uma distância
38:10muito grande
38:11do preço
38:12para essa banda
38:13de valor
38:14e assim
38:17olhando
38:18mais especificamente
38:19no caso da IOSP
38:20primeiro eu vou falar
38:22o que eu acho
38:23do preço dela
38:25e depois eu vou falar
38:25porque eu acho
38:26que o preço dela
38:26está ali
38:27poxa assim
38:29tem algumas métricas
38:30de valuation
38:31que a gente gosta de olhar
38:32uma delas é o preço
38:33sobre lucro
38:33e hoje
38:36eu estava até pegando
38:37o dado aqui
38:37um pouco antes
38:38de vir para cá
38:38ela está a 4.4
38:40vezes lucro
38:40que para a gente
38:41é um pouco
38:42assim
38:42é uma barganha
38:44se olhar uma empresa
38:45dessa qualidade
38:46a múltiplos
38:48dessa natureza
38:49e acho que
38:49outra análise
38:50que a gente faz
38:51é pensar o custo
38:53de reposição
38:54algo que eu até citei
38:54aqui um pouco mais cedo
38:55que é
38:55poxa se amanhã
38:56vem alguém
38:57e quer replicar
38:58a IOSP Maxxon
38:59quer construir uma IOSP Maxxon
39:012.0
39:01do zero
39:02quanto custa
39:05é difícil estimar
39:07esse valor
39:07mas ela
39:08ela no mercado
39:10hoje vale algo
39:11como 1.9 bi
39:12de reais
39:12me parece muito pouco
39:14para você replicar
39:15uma empresa
39:16que tem 15 fábricas
39:17tem 32 fábricas
39:19em 15 países
39:19assim
39:20é o principal produtor
39:21de rodas do mundo
39:22isso me parece
39:23muito deprimido
39:24vai
39:24350, 400 milhões
39:26de dólares
39:26então
39:28de diversas métricas
39:30nos parece muito barato
39:31e por que
39:32que está muito barato
39:33acho que tem alguns fatores
39:34alguns que são
39:37mais impressão minha
39:38enfim
39:39até tirado um pouco
39:40de conversa com a empresa
39:41que dizem respeito
39:43a talvez uma percepção
39:44de risco Brasil
39:45então
39:46apesar da IOSP
39:47ser uma multinacional
39:48não enxergam a IOSP
39:50como uma multinacional
39:51enxergam ela
39:52como uma empresa brasileira
39:53que vende seus produtos
39:54lá fora
39:54então imputam
39:56uma carga Brasil
40:00problemática
40:01até o que você está
40:01enfim
40:02você está falando
40:02até um pouco mais cedo
40:03você sabe muito melhor que eu
40:04isso pesa muito
40:05no Brasil não
40:06eu estava falando de sucupira
40:07quero deixar bem claro aí
40:08porque senão a STF
40:09vai confundir as coisas
40:11eu estou falando de sucupira
40:12tá bom
40:13tá bom
40:14e acho que também
40:17não enxergam a empresa
40:18como uma empresa
40:19de alta tecnologia
40:20talvez até não
40:21não dê em valor
40:22putz
40:22é uma empresa brasileira
40:23dificilmente vai ser
40:24uma empresa de alta tecnologia
40:25e é o oposto
40:26mas também
40:29tem acho que o ponto
40:30principal
40:30dois na verdade
40:32um é relativo ao medo
40:33da demanda
40:34há uma expectativa
40:35global de recessão
40:37ano que vem
40:37Europa
40:37Estados Unidos
40:38e tem-se na cabeça
40:41que a demanda
40:43está muito baixa
40:44ou vai ficar muito baixa
40:45e acho que tem um dado
40:46muito interessante
40:47que assim
40:47nos últimos anos
40:4810 milhões de carros
40:50deixaram de ser
40:51consumidos
40:52e deixaram de ser
40:53consumidos
40:54não porque não tinha demanda
40:54mas porque não tinha oferta
40:55semicondutores
40:57isso carros
40:59né
40:59o que a gente dirige
41:00nós né
41:01com a família
41:02enfim
41:02pela falta de semicondutores
41:04mas por outro lado
41:06há uma demanda
41:08represada
41:10né
41:10que não foi atendida
41:11e que vai ser atendida
41:12ao longo do ano que vem
41:13então ela deve assentar
41:15mas não vai ser o colapso
41:17que é o que se espera
41:18e por outro lado
41:19caminhões e vans
41:21e veículos comerciais
41:22como um todo
41:23foram extremamente demandados
41:26estão sendo extremamente demandados
41:27até o ponto da empresa
41:29tá pensando né
41:31um aumento de capacidade produtiva
41:33de produtos relacionados
41:35a veículos comerciais
41:36porque eles estão tendo que trabalhar
41:38em terceiro turno
41:39que é muito mais caro
41:40afeta a margem da empresa
41:41no fim do dia
41:42afeta o lucro
41:43que ela vai gerar pro acionista né
41:44então assim
41:46o buraco não é tão embaixo
41:48quanto se espera
41:49e o outro ponto é
41:50o endividamento da empresa
41:52que ao longo da pandemia
41:54ficou muito alto
41:55tiveram que renegociar as dívidas
41:57eles estão trabalhando
41:58no chamado
41:58liability management né
42:00o que que é isso
42:00é você tentar
42:02alongar sua dívida
42:04tornar ela mais barata
42:06enfim
42:07reestruturar seu endividamento
42:08e eles estão fazendo isso
42:10de forma assim
42:11perfeita
42:12tem um indicador
42:14que chama-se
42:14dívida líquida
42:16sobre ebitda né
42:17então a sua dívida bruta
42:18menos o caixa
42:19dividido pela geração
42:20de caixa operacional
42:20o ebitda
42:21que chegou a nove
42:24na pandemia
42:24hoje tá 2.2 vezes
42:26e eles gostam
42:27de trabalhar
42:28entre uma vez e meia
42:29e duas
42:30e como eles fazem isso
42:32pagando dívida
42:32e aumentando
42:34a geração de caixa
42:35e eles estão fazendo
42:36super bem assim
42:36a gente não tem
42:37a gente acredita totalmente
42:40que eles vão ser capazes
42:41de chegar nessa banda
42:42de referência deles
42:43o quanto antes
42:45pessoal
42:47eu
42:47Pedro
42:48obviamente
42:49eu ficaria
42:50você me conhece
42:50a gente ficaria
42:51conversando sobre isso
42:52durante horas
42:52a fio
42:53eu não posso
42:54infelizmente
42:55fazer isso
42:55mas
42:57queria agradecer
42:58a sua participação
42:59e eu queria
42:59pontuar uma coisa
43:00que eu acho
43:01que é extremamente
43:02importante
43:02gente
43:03pra vocês
43:03que estão aí
43:04tentando
43:06alguma coisa
43:07no mercado financeiro
43:08na bolsa de valores
43:09porque a bolsa de valores
43:11não é o mercado financeiro
43:12é a parte
43:13do mercado financeiro
43:14é o tanto de informação
43:16que um
43:17um analista profissional
43:19vê
43:20isso é bom
43:21e é ruim
43:21né
43:21às vezes
43:22vira muito ruído
43:23e acaba até
43:24contaminando a análise
43:26mas o tanto de interesse
43:28que você deve ter
43:29pelo negócio
43:30que você vai virar sócio
43:31quando a gente fala
43:32como analista
43:33que você
43:34tá virando sócio
43:35e que a ideia é
43:36que você pense
43:37como um sócio
43:38daquela empresa
43:39é isso
43:41que de forma resumida
43:43o Pedro
43:44apresentou pra gente aqui
43:46tá bom
43:46Pedro
43:47muitíssimo obrigado
43:49pela sua participação
43:50e
43:51vamos conversando
43:52porque
43:52vão ter mais
43:53Pedro
43:54entende muito
43:56sobre várias empresas
43:58e com certeza
43:59voltará aqui
44:00pra mais uma aula
44:01né
44:01sobre
44:02sobre análise
44:04sobre
44:04nesse caso aqui
44:05sobre IOSP
44:06maximum
44:07pra quem não sabe
44:07IOSP
44:08se vocês quiserem ver
44:09cotação
44:10etc
44:10e tal
44:10MYPK3
44:12na bolsa de valores
44:13pra vocês verem aí
44:14o gráfico
44:15e
44:16terem alguma noção
44:17do que tem acontecido
44:18com
44:18opa
44:18com a
44:19com a ação
44:20nesses dias
44:21lembrando que a ação
44:22é um preço de tela
44:23e quando você faz
44:25um investimento
44:25você tá pensando aí
44:26que
44:27talvez você tem que esperar
44:28um pouquinho
44:29pra
44:29usufruir
44:31daquela tese
44:32né
44:32pra tese amadurecer
44:33como o pessoal gosta de falar
44:34no mercado financeiro
44:35Pedro
44:35muitíssimo obrigado
44:36viu
44:36eu que agradeço
44:37Rodrigo
44:38poxa
44:38eu tô super à disposição
44:39é
44:40só me chamar
44:41que eu venho correndo
44:42fica tranquilo
44:42beleza pura
44:44gente
44:45vamos continuar por aqui
44:46o Ibovespa
44:47já abriu
44:47só passar aqui
44:48pra ver
44:48como
44:49o Ibov
44:51tá se comportando
44:52na manhã de hoje
44:52e aqui apareceu
44:53um recadinho
44:54até o Matheus
44:55colocou na tela
44:56aqui
44:56de um camarada
44:57chamado Diego Oliveira
44:58falando
44:59Konichiwa
44:59do Japão
45:00pânico total
45:01por aqui
45:02bolsa caiu
45:02de uma vez só
45:03de repente
45:05esse camarada
45:07aí Diego Oliveira
45:08é o vulgo
45:09meu irmão
45:10falei pra vocês
45:11outro dia
45:11que eu tinha um irmão
45:13no Japão
45:13olha aí
45:14essa é a audiência
45:15qualificada
45:16né
45:16fisiologismo
45:17também
45:17um pouquinho
45:17de nepotismo
45:18mas
45:19audiência qualificada
45:21internacional
45:21né
45:21de sucupira
45:23para o mundo
45:24você vê aí
45:25Konichiwa
45:26o Wagner Corrêa
45:28aqui
45:28agradecendo a entrevista
45:30ótima entrevista
45:31Enzo Lucas
45:33também
45:33ótima explicação
45:34Lúcia Kounag
45:35sendo apresentada
45:37a IOSP
45:38e eu queria que vocês
45:39internalizassem
45:40esse negócio
45:40viu gente
45:41não é
45:42obviamente
45:43vocês não vão ter o tempo
45:44que um profissional
45:45de análise
45:46gasta
45:47com uma empresa
45:47mas vale a pena
45:48de novo
45:49vou só
45:50primeira dica
45:51eu acho que é a mais
45:52importante de todas
45:53ali que o Pedro
45:54deu
45:54que é procura lá
45:55o formulário de referência
45:57perde um tempinho
45:57lendo aquele negócio
45:58se não quiser ler tudo
45:59lê ali o ponto
46:00número 7
46:00depois dá uma olhada
46:01em riscos
46:02eu acho que é o ponto
46:02número 4
46:03se não me falha a memória
46:04e aí vocês têm
46:05um overview
46:06aí
46:06de novo eu
46:08linguagem
46:10faria lima
46:10né
46:11vocês têm
46:11uma visão geral
46:13sobre
46:14sobre a empresa
46:16tá
46:16vamos lá
46:16coloca na tela aí
46:17para mim
46:17Matheus
46:18por favor
46:18o nosso Ibovespa
46:21agora subindo
46:211 e 10
46:22nessa manhã
46:23de hoje
46:23Marfrig
46:25Ambev
46:25Fleury
46:26Qualicorp
46:28Eneva
46:29Engi
46:32é meio
46:33pouca gente
46:34aqui na
46:35na
46:35do lado
46:37vermelhinho
46:38viu gente
46:38agora só 8
46:40empresas
46:407
46:41das 92
46:42ações
46:44que compõem aí
46:45o índice
46:45do
46:46da Bovespa
46:47né
46:47o Ibovespa
46:48é embaixo
46:49agora só 5
46:50então hoje
46:50parece que temos
46:51um dia de forte alta
46:52aí
46:53é
46:53reprecificando
46:54talvez seja a salvação
46:56daquele famoso
46:57rali de Natal
46:58né
46:58reprecificando aqui
47:00as ações
47:01na Bolsa
47:02brasileira
47:02eu queria ver se tem um
47:03vamos ver como é que tá
47:05a
47:06os juros
47:08tá aqui ainda
47:10fechando
47:10ó tudo em vermelhinho
47:11caindo aqui
47:1220 pontos aqui
47:13na parte intermediária
47:15da curva
47:15vencimento
47:16vencimento
47:17em 26
47:1827
47:192026
47:192027
47:20e a parte longa
47:21também fechando
47:23sinal de que
47:24essa história da PEC
47:26parece que tá ajudando
47:27um pouquinho
47:28a trazer
47:29bom humor aí
47:30pros investidores
47:32brasileiros
47:32beleza
47:33eu vou ficando por aqui
47:34a Rosélia aqui
47:35agradecendo
47:36Pedro Nogueira
47:37mas eu vou ficando por aqui
47:38a gente volta amanhã
47:39lembrando
47:40quinta-feira
47:41uma conversa
47:42com o ex-ministro da fazenda
47:44Maílson da Nóbrega
47:45aqui no Morning Call
47:47às 9h40
47:49não percam
47:49e aí a gente vai tirar
47:50bastante coisa da frente
47:52pra dar uma olhada
47:53nessa avaliação
47:55de alguém que já esteve lá
47:56e enfrentou aliás
47:57uma das maiores inflações
47:59que a gente já viu
48:00né
48:00pra quem lembra aí
48:01do governo Sarney
48:02que vai desembocar
48:03naquele governo Collor
48:04com
48:05como é que chama aquilo
48:07com fisco
48:08né
48:08da poupança
48:09já imagina
48:11se acontece
48:11um negócio desse
48:12em sucupira
48:13né
48:13mas aqui em sucupira
48:15eu e o meu querido
48:16Matheus
48:17candidato à vice-presidência
48:18de sucupira
48:18estamos de olho
48:19não esquecendo aí
48:20quem não se inscreveu
48:21inscreva-se no canal
48:22por favor
48:23ative o sininho
48:23pra você receber
48:24recomendação de vídeo
48:25toda vez que a gente estiver
48:26no ar
48:26e toda vez que tivermos
48:27conteúdo novo
48:28no nosso canal
48:29no YouTube
48:29além disso
48:30deixe o like
48:31se não o Enzo
48:32nosso presidente
48:33da CPI do like
48:34vai atrás de vocês
48:35e eu posso garantir
48:37que aqui em sucupira
48:37ninguém aguenta
48:3910 minutos
48:40de investigação séria
48:42além disso
48:44baixem o nosso aplicativo
48:46nas lojinhas aí
48:48de aplicativos
48:49se você tem um iPhone
48:50na Apple Store
48:51se você tem um telefone
48:52de sistema Android
48:53na famosa
48:54Play Store
48:55do Google
48:56coloca lá
48:57o antagonista
48:58que você vai ter
48:59em minutos
49:00na palma da sua mão
49:02o melhor e mais independente
49:03jornalismo
49:04brasileiro
49:05beleza
49:06eu sou o Rodrigo
49:07vou ficando por aqui
49:07bom dia
49:09sucupira
49:10Konichiwa
49:11e até amanhã
49:12às 9h40
49:13com mais um
49:13Morning Call
49:14o antagonista
49:15obrigado pela presença
49:16aí gente
49:16pela companhia
49:17e aí
49:21e aí
49:24Legenda Adriana Zanotto
49:54Legenda Adriana Zanotto
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