CRUSOÉ ENTREVISTA | Como a turbulência na Argentina pode afetar o Brasil, responde economista

Name: CRUSOÉ ENTREVISTA | Como a turbulência na Argentina pode afetar o Brasil, responde economista
Uploaded: 2025-06-19T22:42:54+00:00
Duration: 9 min 46 s
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há 5 meses

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Nesta segunda-feira, 12, a Bolsa de Valores da Argentina caiu mais de 30%, o peso desvalorizou mais de 30% e o juro subiu para 74%. Tudo porque a chapa Alberto Fernández e Cristina Kirchner ficou em primeiro lugar nas eleições primárias, que aconteceram domingo, 11.

Para a economista Patricia Krause, da seguradora de crédito Coface, o risco de a situação afetar o Brasil é baixo. Em primeiro lugar, a Argentina não investe muito no Brasil. Além disso, apesar de o país vizinho ser um mercado importante para bens e serviços brasileiros, sua representatividade é relativa.

"A Argentina é um mercado importante, mas temos que lembrar que o Brasil exporta apenas 13% do PIB. Somos ainda um país muito fechado para o comércio internacional e a Argentina é apenas o nosso terceiro maior parceiro", disse Patricia em entrevista para o jornalista Duda Teixeira.

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00:00Olá, boa tarde, eu sou o Duda Teixeira da revista Cruzoé, hoje vamos falar sobre a situação na Argentina

00:06e para isso a gente convidou aqui a Patrícia Krause. Patrícia, obrigado por ter vindo.

00:11Obrigada.

00:11A Patrícia é economista para a América Latina da seguradora de crédito Coface.

00:17Patrícia, bom, a gente viu aí os resultados das eleições primárias, né?

00:22Que chance você acha que tem do presidente Maurício Macri se reeleger?

00:26Bom, eu acho que agora ficou bem difícil para ele, né?

00:30O resultado das primárias mostrou uma diferença muito maior do que o mercado esperava.

00:36Na verdade, nós estávamos prevendo, até que estavam mostrando que essa diferença estava diminuindo

00:41nas últimas pesquisas, por conta da inflação que estava caindo nos últimos meses,

00:46um câmbio mais, estava mais controlado, mas de fato, o que me pareceu é que as pesquisas

00:54realmente erraram feio. Dado isso, dada que a diferença de 15 pontos percentuais,

01:00isso seria, se fosse agora, se fosse em outubro, se fosse realmente a eleição,

01:04significaria uma vitória já em primeiro turno.

01:06Então é um quadro bem difícil de ser revertido.

01:10E fora que, tendo essa resposta aqui, fica ainda mais difícil a situação,

01:15porque a gente vê hoje o mercado reagindo extremamente, de uma forma extremamente negativa,

01:20o mercado argentino, com o peso depreciando forte, isso tem um repasse sobre a inflação,

01:27que já está em 55%, gerando uma pressão maior sobre a inflação, reduzindo a renda real das famílias

01:34e diminuindo a chance do Macri de reeleição.

01:38Sim, porque tinha essa esperança de que se a economia melhorasse, o Mac teria uma chance ali.

01:45Na verdade, isso não tem mais, até porque eu acho que o dólar tem um significado muito grande

01:48ali para o valor do dólar, para o argentino, né?

01:50Sim, nos últimos três meses a inflação estava caindo, a gente tinha também um câmbio que estava mais estável

01:56até a semana passada. Então as pesquisas que a gente tinha mostrava que essa diferença

02:02estava até ficando mais estreita, que o Macri estava conseguindo ganhar alguma vantagem

02:08por conta dessa melhora da economia, e até quando ele também colocou como seu vice

02:13também um peronista moderado, né? Então, parecia que estava melhor, mas de fato não se concretizou.

02:20Tá. Patrícia, agora me ajuda a entender como é que seria um governo de Alberto Fernandes e Cristina Kirchner?

02:27Dá para ter uma ideia do que eles falam?

02:29Acho que essa é, é por isso que o câmbio está depreciando tanto hoje, né?

02:34Que acho que tem essa grande incerteza. Primeiro porque a gente tem uma situação muito curiosa,

02:38que é difícil a gente ver no mundo um vice-presidente, no caso a Cristina Kirchner,

02:44escolhendo seu candidato para presidente, é algo bem comum.

02:48Então a primeira pergunta é quem que vai governar? Qual é o poder que a Cristina Kirchner teria nesse mandato?

02:55Os argentinos não têm muita dúvida de que vai ser ela, né?

02:58Que ela vai ter influência.

03:00Fora isso, no ano passado, com toda a confusão, toda a crise que teve na moeda,

03:06eles pegaram uma ajuda com o FMI de 57 bilhões de doses, né?

03:10Então, a segunda pergunta é como é que fica o acordo com o FMI?

03:14Ele já disse que eles não seriam loucos, que claramente iriam, mas que gostariam de renegociar.

03:20E falam que é preciso crescer para poder pagar essa dívida, que gera uma dúvida, porque...

03:25Não dá para saber o que é isso, né?

03:27É, de como é que abre espaço para interpretações.

03:30Tá.

03:30Tem mais algumas outras medidas que falaram sobre redução, na verdade, eles tirariam o IVA, né?

03:37O Imposto sobre o Valor Abregado da Cesta Básica, algo que poderia dar um conforto para realmente a população,

03:44sempre de baixa renda, que está mais influenciada, mas que é algo extremamente, a medida, um tanto, popular, né?

03:50Populista, assim, né?

03:52Fala em um aumento das pensões, que claramente foram afetadas pela inflação muito alta.

03:58Das aposentadorias, né?

03:59Isso.

03:59Quer dizer, é um pouco mais populista, né?

04:01Sim, medidas que, obviamente, ganham popularidade, ganham votos, e que acaba gerando um aumento de gastos, né?

04:09Que não é exatamente o momento para isso.

04:11Então, eu acho que, nesse momento, o cenário parece um pouco difícil de ser de uma reversão,

04:19e acredito que o mercado vai ficar mais concentrado agora em saber o que seria o Alberto Fernandes, né?

04:25Como presidente.

04:26Conhecer mais o perfil dele e mais as propostas dele, né?

04:30É, e acho que, provavelmente, por uma questão eleitoral, ele vai se mostrar mais moderado, né?

04:35Sim, sim.

04:35Para não dar...

04:36Tentar acalmar um pouco a situação.

04:38Eu acho que, no primeiro momento, também era mais aquela questão de um atacando o outro,

04:43algo que a gente já viu em outras situações, em outros lugares.

04:47E aí, até agora, devo, de fato, ir mais para ideias, né?

04:50Agora, tem uma promessa em relação ao câmbio, do que fazer com dólar, alguma coisa?

04:55É, isso agora é a grande chave, né?

04:57Como conseguir controlar essa depreciação cambial.

05:00Primeiro, tem um fator também que a gente tem que levar em conta, que é externo.

05:04Antes mesmo da eleição, a gente estava vindo de um câmbio mais controlado,

05:10mas na última semana ele estava depreciando, por conta do aumento da tensão externa,

05:15com a questão dos Estados Unidos e China, que também impactou o real aqui.

05:18Então, são fatores ali que você não tem como...

05:21Quer dizer, os investidores estão saindo dos mercados emergentes.

05:24E emergentes, estão mais receosos com relação aos mercados emergentes.

05:28Então, agora, ele viu a situação da Argentina mais vulnerável,

05:31porque não é o candidato do mercado, né?

05:33Tá.

05:34Então, como controlar isso?

05:36Bom, o Banco Central hoje estava intervindo no mercado um pouco.

05:41Acaba ajudando um pouquinho, mas a pressão é forte e não vai ser suficiente para reverter essa situação.

05:48Não vai ser isso que vai resolver.

05:50Eles também anunciaram um aumento da taxa LELIC, que é a taxa referencial deles da economia,

05:55que estava em torno de 63, foi para 74%.

05:58É algo que você também questionava se vai ter efeito ou não,

06:02porque naquela situação você não sabe o que fazer com o paciente,

06:08porque essa economia é extremamente dolarizada.

06:10Então, o efeito de um aumento de uma política de juros contra acionista é limitado,

06:15porque parte das reservas, das economias, estão em dólar e economia de modo geral.

06:22Tá bom.

06:24Agora, e contágio para o Brasil?

06:26Você acha que o dólar hoje já subiu mais de 4 reais aqui, né?

06:32Isso, é.

06:32Essa falta de 1% é.

06:34Tá.

06:35Você acha que o Brasil pode ser afetado?

06:38Eu acho que, claro que, hoje o dólar estava apreciando, na verdade, em relação às moedas emergentes,

06:45mas as moedas da América Latina estavam tendo uma depreciação superior, de modo geral,

06:51do mercado emergente.

06:52Isso eu acho que, de certa forma, é um reflexo da Argentina.

06:55Mas não acho que seja um grande problema, não vai ter um efeito tão grande pelo câmbio,

06:59porque possíveis contágio, possíveis contágio em relação ao Brasil.

07:04Um deles seria o investimento estrangeiro, se a Argentina investisse bastante no Brasil.

07:10Não é o caso.

07:11O que a gente recebe de investimentos estrangeiros normalmente não é de empresas argentinas.

07:15E o outro é o canal de comércio.

07:16De fato, a Argentina é um mercado importante para o Brasil.

07:20Só que a gente tem que lembrar que, primeiro, o Brasil exporta apenas 13% do PIB dele.

07:25Então, é um país ainda muito fechado ao comércio internacional.

07:29Fora que é o terceiro parceiro.

07:31E fora que as exportações já estavam caindo muito.

07:34Se a gente pega os dados de janeiro até julho, a queda está em torno de 40%.

07:40Então, já é uma base muito enfraquecida.

07:42Então, não acho que vai ter um efeito tão grande assim sobre a economia brasileira.

07:48Eu acho que, de modo geral, o que prevalece para a gente é realmente o cenário doméstico,

07:53mais do que o da Argentina.

07:54Importante.

07:55Ah, tem um efeito...

07:55Claro que a gente gostaria que eles estivessem bem, seria um...

07:57Mas são efeitos mais marginais, não é o principal ponto.

08:02Tá, agora que a Argentina também tem sofrido com o Brasil, né?

08:04Quer dizer, quando o Brasil espirra, a Argentina pega a gripe, né?

08:08Quer dizer, são dois países também que dependem muito um do outro, né?

08:12Sim, sim.

08:12Mas, para a gente, não é tão relevante assim, né?

08:15A Argentina depende mais do Brasil do que o Brasil da Argentina.

08:17É, acho que também, para eles, no caso, a gente é o principal parceiro, né?

08:21O nosso é o terceiro.

08:22Eles também são uma economia fechada, né?

08:24Então, tem esse ponto das exportações, mas eles dependem mais do Brasil como principal destino, né?

08:30Um ponto que é importante, que poderia ser o efeito do Brasil, é a questão do Mercosul com a União Europeia.

08:37A gente, há pouco tempo, tivemos um anúncio, né?

08:40Que a gente até achava que já não ia sair, porque tanto tempo de negociação, duas décadas aí de negociação,

08:45eles anunciaram que tinham chegado a um acordo.

08:48Com a troca de governo na Argentina, a gente não sabe como isso fica, porque não é falta ser ratificado nos seus respectivos congressos.

08:57Então, com a oposição entrando no governo, isso pode complicar.

09:03E, pela questão do Mercosul, você não pode negociar acordos sozinho, isso poderia impactar o Brasil.

09:10Não impactar no que está acontecendo, mas, assim, de chances, oportunidades de negócios para o Brasil em relação à União Europeia.

09:16Poderia, por exemplo, ter que repensar suas estratégias em relação à política externa.

09:23Entendi.

09:24Mas já esperou 20 anos, né, para fazer o acordo com a União Europeia.

09:26Quando finalmente sai essa troca de governo, né?

09:30Tá bom.

09:31Patrícia, muito obrigado.

09:32Essa foi a Patrícia Krause, da Seguradora de Crédito Coface.

09:36Eu sou o Duda Teixeira e até a próxima.

09:38Obrigada.

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