- 1 year ago
Всё больше самых разных голосов в российской экономике орёт, что Набиуллина убивает возможность этой самой экономики существовать. Политика ЦБ по сдерживанию инфляции (которая не работает) привела к тому, что заводы просто закрываются, а целые сектора экономики схлопываются.
В общем, из теоретических рассуждений о том, как будет страдать экономика России, мы переходим к практическому наблюдению, как всё это валится. И всё это — в новой экономической сводке с Владимиром Миловым.
В общем, из теоретических рассуждений о том, как будет страдать экономика России, мы переходим к практическому наблюдению, как всё это валится. И всё это — в новой экономической сводке с Владимиром Миловым.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Привет, Владимир! Ну что, всё интереснее и интереснее? Расскажи, пожалуйста, что происходило за
00:07минувшую неделю, на что ты обратил внимание, потому что я вот вижу, что непосредственно участники
00:12рынка в России как-то стонут всё активнее. Ну, не знаю, может быть, есть такая тенденция,
00:18может нет. Сейчас ты нам всё и расскажешь. Всем привет! Да, действительно, вот на этой неделе было
00:23не то, чтобы очень много статистики, мы ждём больше на следующие и в начале июня, но было очень
00:30много воя. Вот это очень интересный симптом, он мне напоминает все прошлые наши кризисы советские,
00:37российские, которые я хорошо помню. То есть, как правило, когда в таких масштабах начинается вой,
00:42то значит, действительно, что-то серьёзное происходит. Ну вот, например, коммерсант. Вообще
00:47сейчас самое модное слово охлаждение и переходит в переохлаждение. То есть, если любую статью
00:53серьёзную открыть об экономике, то, конечно, главные вот эти все какие-то негативные такие слова,
00:59посадка, охлаждение. То есть, вот это куда-то устойчивые траектории роста, которая была с нами
01:05ещё не так давно, она куда-то делась. Вот. И вот коммерсант пишет про Институт народно-хозяйственного
01:12прогнозирования, Академию наук, они проводят конъюнктурные опросы предприятий, говорят о том,
01:16что самое сильное снижение делового оптимизма с 2022 года. Ну, то есть, как и говорилось, что пару
01:24лет продержались на том, что расходовали государственные финансовые резервы, сейчас всё это
01:30закончилось и всё быстро охлаждается. Вот Сергей Цухло, это эксперт, автор исследования вот этого
01:36Института народно-хозяйственного прогнозирования, он говорит, что охлаждение начинает переходить
01:41в переохлаждение. Вот это очень важный момент, который я всё время повторяю, что при таких
01:47нисходящих трендах, то есть инвестиции падают, денег нет, кредиты запредельные, ну и прочее,
01:53да, там можно долго перечислять, это всё в нуле долго сидеть не будет. То есть, если оно как бы
01:59идёт вниз, оно пойдёт дальше вниз. Вот мы это всё видим. Ты знаешь, я полюбил просто в последнее
02:06время я с какой-то большой улыбкой до ушей открываю сайт нашего любимого ЦМАКПА, это Центр
02:13Макроэкономического Анализа и Краткосрочного Прогнозирования. Открывай, открывай, пока не закрыли,
02:18знаешь. Да, главный правительственный экономический центр, Центр Белоусова, они уже жёстче фигарят,
02:26чем вот мы с тобой здесь, да. Вот, например, интервью Владимира Сальникова, это замдиректора
02:32ЦМАКПА и главный у них макроэкономист. Мы боремся с инфляцией ценой экономического роста,
02:37то есть, он такой выполняет роль Чемезова и является таким одним из главных нападающих публично
02:43на Центробанк. Белоусов, брат Белоусов, Дмитрий Белоусов, который директор этого ЦМАКПА, говорит,
02:51что при такой политике рост зарплат остановится. То есть, я просто жду, кого из них посадят за
02:57антисоветскую агитацию и пропаганду, и всё руководство ЦМАКПА или на Биулину, или... Но дело
03:03идёт к чему-то не очень хорошему. Просто вот, чтобы действительно понимали зрители температуру,
03:09я сделал такую короткую видео вырезку из одного из аналитиков, там, неважно, который выступает
03:16вот на РБК-ТВ, канал РБК-Инвестиции. Вот он, собственно, говорит о том, что на рынке пахнет керосином,
03:22вода уже поступила к шее, и фактически в гражданской экономике уже идёт рецессия за вычетом
03:29военной. Вот давайте минутку посмотрим. Кажется ли, что, наконец, высокие ставки, вот,
03:34дошли уже до бизнеса, вот пахнет керосином, а что будет дальше? Действительно пахнет керосином,
03:40если мы говорим про нефинансовый сектор. Это мы видим по металлургам, это просто кровь льётся,
03:46значит, по девелоперам кровь тоже в некоторых компаниях начинает литься. Да, в принципе, я бы сказал
03:52так, что сейчас рецессия в гражданской части экономики, по большому счёту. Именно поэтому я ставлю то,
03:56что ЦБ будет снижать ставку. То есть, всё-таки бизнес... Захлёбывается. Дожмёт. Это как вода,
04:01которая подбирается вот к шее уже, условно, там, МТСа, и там ещё немножко, там, есть запас,
04:07конечно, но даже год продержаться уже будет очень тяжело. Вот я так могу сделать вывод, что единственная
04:14надежда сегодня у участников рынка это то, что ЦБ в июне начнёт снижать ставку шестого числа,
04:21но вот, как бы, все карты не показывают, что так уж легко мы идём к снижению ставки. И, кстати,
04:28ещё раз хочу напомнить, что быстрого снижения ставки до каких-то приемлемых значений типа 7-8
04:34процентов или хотя бы 10, мы точно, мы не увидим это в обозримое время. То есть, если даже начнётся
04:41какое-то снижение, то это будет 20-19, там, это никакой разницы с сегодняшним днём не составляет,
04:48это всё равно будет очень-очень много. Вот, но мы сейчас ещё перейдём к ставке, потому что там не
04:53самая хорошая ситуация по инфляции. Главный вопрос, который все продолжают нам задавать,
04:59это есть ли у них деньги и что они будут делать с дефицитом. Вот, и я хотел об этом сказать,
05:05мы тоже не договорили, у нас такая переходящая дискуссия из одной сводки в другую. Я не договорил
05:12про тему ползучего повышения налогов на экономику, которая суперсерьёзная. То есть,
05:18фактически оно сейчас идёт за счёт того, что Федеральная налоговая служба просто дополнительно
05:24выдаивает деньги. То есть, ну, мы видели повышение ставок с 1 января, налог на прибыль, там,
05:29НДФЛ, налог на малый бизнес, да. Но реальный рост сборов налогов с экономикой идёт гораздо быстрее,
05:36чем можно было себе представить. Вот, например, последняя встреча, когда была у главы налог службы
05:42Егорова с Путиным, он сказал, что на 20% в годовом выражении увеличивается поступление налогов с
05:50российской экономики. Это при том, что это про 24-й год шла речь, и мы помним, что там прибыль
05:57сильно снизилась, то есть, вот сольдированная прибыль российских компаний в 24-м году снизилась
06:02на 7%. То есть, приходится экономике выкладывать гораздо больше денег для того, чтобы наполнить
06:10Это правда, но вот когда он говорит эти 20%, просто меня смущает, что это очень напоминает те цели,
06:16которые они ставили, а когда цели совпадают с результатом, это вызывает некоторое недоверие,
06:21по крайней мере, у меня. В том-то всё и дело, что вот как это подтверждается. Это подтверждается,
06:26есть довольно много публикаций, можете просто сами нагуглить. Вот вам, пожалуйста, статья из
06:31Известии, относительно недавняя, про то, что ФНС увеличивает давление на бизнес. То есть,
06:37по всем, как бы, опросам и информации, которая идёт снизу от предпринимателей, они говорят,
06:43что очень усилилось давление налоговиков. Ну, то есть, они что делают? Вот мне там один мой знакомый,
06:50владелец там небольшой сети аптек, рассказывает традиционная такая история. Приходят очень вежливые
06:56налоговики и говорят, вы знаете, мы решили вам доначислить 3 миллиона рублей. Он говорит,
07:02но это незаконно, я типа у вас всё это отсужу и там я вам ничего не должен, мы честно платили все
07:09налоги. Они говорят, да, мы понимаем, мы согласны, но у нас план такой. И если вы сейчас откажетесь
07:16подписать, значит, что вы там ваше согласие доплатить нам 3 миллиона, то мы вам устроим камеральную
07:22проверку и на две недели ваши предприятия будут закрыты. Вы потеряете выручку, потеряете клиентов. Да,
07:29вы потом в суде типа докажете, что вы не верблюд, но за это время, то есть, вы потеряете больше,
07:36поэтому вам выгоднее вот эти 3 миллиона доначисленных заплатить сейчас. И это массовая история по
07:41всей стране, поэтому да, видно. Вот я, знаешь, я хочу тебе показать график, я специально вот сделал
07:47график. Это так называемые не нефтегазовые доходы бюджета, то есть, у нас принято считать, что бюджет
07:55российский в основном формируется из нефти. Это не так. Нефть это только треть в федеральном бюджете,
08:00две трети это налоги из нашего с вами кармана. НДС прежде всего, ну и там весь букет, который мы
08:07платим, когда что-то покупаем или получаем зарплату. Вот. И вот видно, например, что вот эти
08:14не нефтегазовые доходы бюджета, как отношение к ВВП страны, они в 22 году составляли 10 процентов,
08:21на этот запланировано почти 14. То есть, три с половиной процента ВВП выросли налоги на не
08:30нефтегазовый сектор за три года войны. Это в деньгах означает, например, то есть, если бы вот
08:38сегодняшним ВВП сравнивать, если бы была налоговая нагрузка такая как в 22 году, минус 7 триллионов
08:45рублей. Вот что это такое в деньгах, да. То есть, это настолько идет выдаивание всей остальной,
08:52еще раз подчеркну, это не нефтегазовой экономики, это всей обычной вот такой гражданской экономики.
08:58То есть, фактически вот мы видим, что их ответ, как Силуанов, когда они внесли вот этот новый
09:04повышенный дефицит бюджета, он сказал, мы рассчитываем на не нефтегазовые доходы. То есть,
09:09будут доить дальше. И вот эти сообщения о налоговом прессинге на бизнес, они идут все время. То
09:16есть, это такая проверяемая величина. Бизнес воет от этого и в том числе жалуется Путину на
09:22встречах на рост налоговой нагрузки. Но это работает? Ну, то есть, типа, если у них получается
09:27собирать, получается работает? Нет, то есть. Это работало, это работало до настоящего момента,
09:32пока экономика не начала вот так резко сползать в ноль. И, видимо, теперь уже, раз мы заговорили о
09:39рецессии, теперь уже в минус. Вот я как раз хотел проиллюстрировать, вот что это, понимаешь,
09:44вот это их некий план, да. То есть, в прошлом году у них получилось выдавить из экономики
09:50дополнительные деньги, да. Они планируют выдавить еще больше. Но, вот, например,
09:55министр промышленности и торговли Алиханов говорит, что Минпромторг в этом году ждет
10:01снижения дохода от утилизационного сбора на автомобили в сумме 200 миллиардов рублей. То есть,
10:07у них вот здесь возникает дырочка по утильсбору только в 200 миллиардов. Потому что они заложили
10:14одни параметры роста, а спрос, рост охлаждается и спрос падает. Ты видишь, как упал сильно спрос
10:20на машины, да. Вот. Утильсбор, он же платится, значит, ты машину покупаешь, соответственно,
10:26в этот момент уплачивается и утильсбор, да. Меньше продажи, меньше поступления. То же самое и
10:32с остальными налогами, с НДС и прочее. Охлаждается экономическая активность, у них резко схлопывается
10:38вот этот доход от не нефтегазовой экономики против плана. Поэтому, вот, это очень интересный
10:44момент. Вот это признак, по которому видно, что охлаждение может подрубить сильно. То есть,
10:51они думают, что нефть упала, но они соберут с остальной экономики, да. Но, когда экономика уходит
10:57в ноль и в минус, это все эти планы ставят под очень серьезную угрозу. Поэтому, здесь, скорее всего,
11:05у них дырка, я и говорил, что она будет в этом году еще больше даже, чем те 4 триллиона, которые
11:11они запланировали. То есть, у них с нескольких сторон на них идут проблемы. Нефть падает,
11:16экономика замораживается, меньше поступления налогов. Вот, что будет делать Силуанов в этой
11:21ситуации, это такой большой вопрос. Ну, что. Вот, традиционно мы говорили, что они перешли уже к
11:28активной денежной эмиссии. Продолжается история с недельными аукционами Репо. 940 миллиардов рублей
11:36банки заняли у ЦБ на этой неделе. Так что, вот, это то, что это остаток с декабря, когда ЦБ выделил
11:45банкам тогда на аукционах месячного Репо деньги, для того, чтобы они купили у Минфина облигации
11:51УФЗ. И с тех пор он проводил месячные аукционы, потом перешел на недельные. То есть, банки продолжают
11:57от того, что дали Минфину взаймы в бюджет, получать от ЦБ такую вот компенсацию. То есть, это
12:04фактически скрытая эмиссия. На этом фоне, вот опять аукционы по УФЗ. 16 процентов с лишним
12:13доходность на этой неделе. Это супер высокая доходность, которая не позволяет им реально привлекать
12:20деньги с рынка. То есть, они тратят на проценты больше, чем поднимают на УФЗ. Ну и вот сейчас еще
12:28вернемся к инфляции. Важные такие, нехорошие для них новости были по инфляции. Инфляционные
12:35ожидания населения выросли второй месяц подряд. Вот. И 13,1% были в апреле, в мае 13,4. Сейчас
12:47объясню почему и почему люди видят инфляцию выше как бы официальных цифр и не видят никакого
12:52замедления. Но вот банки расправедливо говорят, что рост инфляционных ожиданий может подрубить
12:59спрос на УФЗ. Это означает дальнейший рост доходности. Как бы Аминфин не готов по приемлемым
13:07доходностям их размещать. Соответственно, будет меньше размещений и ничего не остается им,
13:13кроме вот этой вот эмиссионной схемы. Вот инфляция на этой неделе 0,07. Чуть повыше,
13:21чем в предыдущие недели. Видно, что она держится. Но это не главное. Я вот решил сделать
13:29график, такую иллюстрацию. Помните, что мы обсуждали в предыдущие несколько недель, что в основном
13:36такая стабилизация инфляции, она связана с резким замедлением в непродовольственных товарах. Ну и
13:43прежде всего в автомобилях и товарах длительного пользования. Вот и вот этот график разрыва,
13:48то есть на месячных данных Росстат их дает. То есть вот здесь вот видно, что продовольствие и
13:57услуги дорожают. Это официальная цифра на 13 процентов в годовом выражении. Продовольствие и
14:04услуги. И вот это вот как бы такое замедление стабилизации инфляции было достигнуто только за
14:10счет падения в непродовольственном сегменте. Где она сейчас составляет? Инфляция на
14:16непродовольственные товары типа 5 с чем-то процентов. При этом на продукты и на услуги 13 процентов.
14:22Вот видно вот этот как бы разрыв. И почему у населения выросли инфляционные ожидания? Ну,
14:28потому что они видят прежде всего еду. То, что они покупают. То, что покупают разгоняется. То,
14:33что не покупают не разгоняется. Потому, что никому нахер не надо. Верно. А продовольствие в
14:38апреле дорожало быстрее, чем в марте. Вот такая вот как бы. То есть там в продовольствии нет
14:43никакого замедления инфляции. Поэтому конечно и ЦБ же смотрит на ряд параметров. Не только на
14:51текущие инфляционные цифры Росстатовские. Но и на инфляционные ожидания. Очень сложно ожидать. Вот
14:58сейчас идет много гаданий того, что ЦБ будет делать. 6 июня у них заседание. Вот две недели осталось.
15:05Но вот на таком, что инфляционный фон остается высокий. Что продовольствия и услуги продолжают
15:12сильно дорожать. И там не снижаются темпы роста цен. Что инфляционные ожидания растут второй
15:19месяц подряд. На этом фоне ожидать, что ЦБ вот прям возьмет и прям снизит ставку. Он может,
15:25конечно, под давлением охлаждающейся экономики. Он, конечно, может снизить. Но с другой стороны,
15:30видно, что вся эта ситуация настолько плохая, что 10 процентов ставку мы не увидим. Я не знаю,
15:39когда. А я думаю так. Надо снижать сразу до 7, замораживать вклады. И значит топить по полной.
15:47Набиульна такая сорвется. Говорит, я заколебалась вам объяснять, как это работает. Хотите
15:51низкую ставку? Погнали. Вот вам быстрее закончится этот ужас. Теперь я решил стать Глазиевым. Я думаю,
16:00что в какой-то момент, вероятно, они к этому придут. Но, возможно, уже с другим председателем
16:06Центробанка. Действительно, то, что говорил чувак с РБК. Я давал вот эту видео вырезку. Единственная
16:16надежда в этой ситуации это то, что ЦБ начнет как-то агрессивно ставку снижать. Не до 20, не до
16:2219 процентов. А агрессивно до каких-то реальных минимумов. Но этого точно не будет. Я еще раз
16:29повторю, что они на 26 год планируют ставку 12-13. На 20 еще только 6. На этот год они подняли
16:38нижнюю планку средней ставки до 19,5. То есть, вот это все то, что я слышу там в этой
16:44ультрапатриотической общественности, что мы ждем быстрого снижения ставки. Никакого быстрого.
16:51Можно, но тогда сразу гиперинфляция, заморозка вкладов. Какие еще варианты? Конечно. Ультрабыстрое
16:58снижение ставки на фоне еще и миссии продолжающейся. Активной. Ну, ты понимаешь. То есть,
17:04вот то, что мы видим. Еще раз повторю, что это официальные цифры Росстата. 13 процентов в годовом
17:11выражении рост цен на продовольствие и услуги. Ну, это пипец. То есть, это не гипер, конечно,
17:17инфляция. Но это одна из высоких инфляций в крупных экономиках. Возможно, кстати, вот надо сделать
17:24график именно инфляции в крупных топ-20 экономиках. И вот там, думаю, что мы типа на первом месте
17:30там, скорее всего. Ну, вот посмотрим. График такой на следующий раз сделаем. Не забывайте поддерживать
17:36это видео вашим лайком, комментариями, подпиской. Особенно вашими подписками. Для алгоритмов
17:40Ютуба это один из важнейших показателей. Ну, а также поддерживать канал финансово на Патреоне. Ссылка
17:46на него в описании. И AdVPN. Покупайте средства для обхода блокировок. Его делаю я вместе со своей
17:51командой технической. И он помогает обходить блокировки. Что бы там не придумывал Роскомнадзор.
17:55Ссылка также в описании. Можно с рублевых карт, можно с нерублевых карт. Все это безопасно. В России
18:01не запрещена покупка VPN. И, соответственно, использование не запрещено. Ну, а мы продолжаем с Владимиром
18:07Миловым. Вот, рост цен продолжается. Кстати, у нас сменился лидер в хит-параде. У нас больше не
18:12картошка. Хотя картошка все равно дорожает. И вот больше чем в полтора раза. У нас теперь капуста
18:18вышел на первое место. И картошка все-таки опередила. Но это еще раз. Не потому, что цены на
18:24картошку снижаются или остановились. Просто в целом видно, что плодовощная продукция дорожает быстрее
18:31всей продовольственной корзины. Это связано и с прошлогодним урожаем хреновым. В этом году мы с
18:37тобой уже говорили про урожай. Что есть с ним тоже большие проблемы. Поэтому вот эта вот тема с
18:42вечным фоном от плода овощей она скорее всего никуда не уйдет. Но видно, что и другие как бы
18:48дорожают. И мясо, и курятина, и лекарства. Там все традиционная вся история. В общем, короче,
18:55вывод. Если вы слышите про замедление инфляции, то это значит, что это в основном из-за
19:00непродовольственных товаров. Товаров длительного пользования. Из-за машин там и прочего. В продуктах
19:07никакого замедления инфляции нет. Что вы, зрители наши, и видите каждый день. И возмущенно нам
19:13пишите, о каком замедлении инфляции вы говорите. Мы не наблюдаем его в наших магазинах. Все верно.
19:19Это, в общем, подтверждает даже официальная, как бы, статистика. Вот. Что еще я хотел сказать.
19:26Про санкции стоит поговорить отдельно. Потому, что ЕС принял 17 пакет на этой неделе. И вот,
19:36какие у меня мысли на эту тему. Что он неплохой, сам по себе. Если рассматривать это,
19:41вот, на фоне предыдущих, там, большой серии, довольно кислых и пустых санкционных пакетов. Мы видим,
19:48что в этом году ситуация задвигалась. Там появился алюминий. Там появился теневой флот. Появились
19:54какие-то крупные игроки, типа, Сургут нефтегаза или военно-страховой компании. Тоже она в десятке
20:01страховщиков. Вопрос возникает, а почему Сургута и ВСК до сих пор не было в европейском санкционном
20:08списке. Хотя, уже столько лет прошло. Но, ладно, там, типа, лучше поздно, чем никогда. Но,
20:14это, конечно, все совершенно не соответствует тому пафосу, который был в последние недели. Что,
20:21если Путин не согласился на перемене. Нет, нет. Но тот пафос, который был,
20:25он не по поводу этого пакета санкций. Тот пафос, который он был, по поводу срочного пакета санкций,
20:31я пытался в этом разобраться. Просто, да, потому что не очевидно, когда они говорят,
20:34сейчас мы бахнем санкциями, а потом вывозится, что называется, последовательный пакет по нумерации.
20:39И, если я правильно понял, и Кайо Калос, и Многие, и Урсула Фондерлайн, то речь о пакете,
20:44который не идет, вот, в номерной серии, что называется, а является отдельным ответом на саботаж
20:50российских переговоров в Турции. И, когда они угрожали, они угрожали не ввести санкционный пакет,
20:56когда это все, Россия откажется от прекращения огня, а начать его разрабатывать, когда она это
21:00сделает. Другой вопрос, который, конечно, сразу появляется, а что они разрабатывают, а как они
21:03собираются это делать, и что в нем будет, это вопросы справедливые, но я к тому, что вот этот пакет,
21:08он не анонсировался, как ответ на действия Путина. Если я правильно все интерпретировал,
21:12поправьте меня в комментариях, кто следит за этим детальнее, или если вы Урсула Фондерлайн.
21:16У нас такое необычное распределение ролей, Майк защищает европейцев, а я их, как бы, ругаю.
21:22У нас часто происходит наоборот.
21:24Скажем так, я ждал, что в ответ на вот эти все путинско-трамповские танцы и отказ,
21:36ну, фактически, они ему дали ультиматум по поводу перемирия, а он их послал. Я все-таки ожидал,
21:43что они в семнадцатый, да, конечно, это номерной очередной плановый пакет, там не ждали сенсации,
21:50все это правильно, да, но на фоне вот этого всего новостного, как бы, потока, было бы правильно
21:57добавить туда чего-то такое серьезное. Например, вот мы обсуждали, что они вот опубликовали в начале
22:04мая вот этот план по поэтапному отказу от российского газа, да, природного и сжиженного, да, вот,
22:11и можно было бы объявить, что раз такое дело, то мы прям вот меры номер один, два и три из этого
22:18плана прям вводим уже сейчас, да, вот, ну, то есть, я ждал... Ну, тебе надо Венгрию убеждать, сам понимаешь.
22:24Венгрию, да. Но, кстати, вот интересно, про газовый план, там в чем хитрость, что они же ввели,
22:31то есть, он вводится не как вот часть санкционных пакетов, а как комплексная европейская политика,
22:37которая предполагает законодательство и, в частности, принятие законов Европарламентом,
22:42которые требуют просто большинства, а не вето Венгрии. То есть, например, закон, скажем,
22:49о запрете покупки российского газа на спотовом рынке может быть просто проведен через Европарламент
22:54и не нужно будет вето Венгрии. Вот это важный, как бы, там плюс. То есть, газовый план, в принципе,
23:00в перспективе хорош, потому что он позволяет избежать вот этих постоянных вето Виктора Орбана, да.
23:07Вот, но, в целом, пока что, давай так сформулируем, вот какого-то внятного санкционного европейского
23:14ответа на то, что Путин их посылает к чертовой матери, нету. Вот Кайя Каллас, Кайя Каллас говорит,
23:21что в 18 пакете санкций, который уже готовится, основным компонентом станет энергетика,
23:27видимо намекая на газ, с одной стороны. С другой стороны, она говорит о том, что надо снижать потолок
23:34цен на российскую нефть. И это хорошая тема, но вот здесь в чем дело, что сейчас, конечно,
23:42для российской нефти основной враг это трамповские тарифы и ОПЕК+, потому что из-за них юрл
23:49сопустился до 50 долларов за баррель. Вот, и здесь вот эти ценовые потолки сейчас не так сильные
23:56теневой флоты, борьба с санкцией с теневым флотом не так сильно это влияет, просто, просто цены
24:02тупо упали, да, но есть идея опускать ценовой потолок дальше вниз и вот здесь, конечно, ключевой
24:08вопрос, насколько Европа сможет это инфорсить, потому что у них нет такого штата и таких
24:15мощностей по отслеживанию и применению вот этих глобальных мер, какие есть у американцев. А американцы,
24:22я не уверен, что ты видишь, как они в большой семерке себя ведут, а я не уверен, что американцы
24:28согласятся на такое глобальное понижение российского ценового потолка, скорее всего,
24:33это будет одностороннее европейское понижение, да, которое вот, при том, что у Европы нет таких
24:39щупалец следить за всеми этими танкерами из Габона, значит, и Саунд Амирис Принципе, да, по всему
24:45миру, поэтому заявка Европы на снижение ценового потолка выглядит слабее, она не очень подкреплена
24:52механизмами инфорсмента, которые есть только у Америки в таком масштабе, вот в чем дело.
24:58Про Америку пару слов, мы с тобой тут обсуждали за кадром вот эти усилия Линдси Грэма и
25:04сенатских товарищей, которые двигают там законопроекты, действительно, понятное дело, что он
25:11пользуется поддержкой, вообще, я хочу сказать, что в Конгрессе, в принципе, идея санкций против
25:16Путина пользуется поддержкой. Ты, кстати, знаешь, что изменилось с нашего с тобой разговора?
25:20Выступил Туна, который как раз глава Конгресса от республиканцев, ну, который спикер Конгресса,
25:25и он поменял риторику, он сказал, что не ждем-ждем-ждем, а наоборот, он вот выступил буквально ночью,
25:31сказав, что мы должны ввести этот пакет санкций, Путин испытывает наше терпение, типа, пора. Ну,
25:39опять же, слова это слова, да, но вот уже, соответственно, спикер Конгресса, потому что именно
25:44спикер выставляет на голосование, да, вот чем пользовался Майк Джонсон, когда не выставлял просто
25:49помощь Украине на голосование, и все, и полгода, и хоть ты тресни. Вот, поэтому, что называется,
25:55ну, тучи сгущаются, хотя, опять же, ну, сложно себе представить такой обход Трампа со стороны
26:02американских конгрессменов. Я вижу эту смену риторики, одна из вот вещей, которая может за этим
26:09стоять, это то, что Трамп дал указания своим лоялистам в Конгрессе, типа, давайте я вам разрешаю
26:17публично попугать Путина, типа, это вы сами, как бы, а не я, да, вот, вдруг он, как бы, под этим
26:23давлением на что-то согласится. Ну, посмотрим, еще раз, на мой взгляд, за вот эти четыре месяца
26:28разрыв между риторикой в Вашингтоне и действиями настолько большой, что здесь надо очень с
26:35большим терпением к этому всему относиться и не бежать там вперед паровоза, то есть, короче,
26:39законопроект, даже принятый большинством, это не факт, что что-то значит. В чем здесь проблема,
26:45что основной механизм, который они предполагают, это вот эти вторичные санкции против стран,
26:52торгующих с Россией. Я очень скептичен здесь, почему, потому что основные, конечно, покупатели
26:59российской нефти сегодня это Китай и Индия, и у Китая и Индии своя игра со штатами, то есть,
27:07штаты по каким-то своим причинам заинтересованы с Китаем или Индией поддерживать то или иной
27:13торговый режим. Вот с Китаем у них идут какие-то переговоры в Швейцарии о тарифах, с Индией США
27:18вообще обсуждают соглашение о свободе торговли и о взаимном, взаимной отмене там тарифов и так
27:26далее. Вот то, что они вот прям принесут в жертву свои эти двусторонние сложные процессы переговоров
27:34с Китаем и Индией в ущерб только одному фактору того, что они покупают российскую нефть, я думаю,
27:40что скорее нет. Я очень буду удивлен, если они скажут, все, мы разрываем все переговоры,
27:47которые у нас есть с Индией и Китаем, просто ради одного фактора, чтобы они не покупали
27:51российскую нефть. Не верю в это, но посмотрим. Но вот, не, просто интересно, что эта, конечно,
27:56движуха зашевелилась, потому что до этого очень долго ситуация была мертвая, в том числе с Конгрессом
28:03и в том числе с Линдсегремом. Но вот этот момент меня смущает, что вот эти вторичные санкции,
28:10они очень сильно зависят от американских отношений именно с самими этими странами, с Китаем и с
28:16Индией. То есть Россия здесь какой-то боковой фактор, вот то, что они будут рвать там все ради вот
28:21этого одного бокового фактора, я пока это не вижу, но посмотрим. Интересно, будем, конечно, за
28:25этим следить. Мне кажется, более все-таки инструментально пока говорить о санкциях новых европейских,
28:31там есть что перерубить, и вот главное эта тема с газом и с поэтапным планом отказом от российского
28:37газа, все-таки больше 20 миллиардов евро в год это деньги приличные, и они как-то Путина держат
28:43на плаву, перерубить бы их, это уже имело бы большие-большие последствия. Про Китай хотел
28:49несколько слов сказать, давно мы к нему не возвращались, очень плохие данные у них приходят по
28:56промышленному производству, по спросу, это очевидно, то есть первые пришли данные из Китая,
29:04апрельские, которые показывают вот реакцию на трамповские тарифы, еще раз напомню всем,
29:09кто слишком покупается на заголовки новостей, Трамп ничего не отменил, новые тарифы против Китая
29:16остаются довольно высокими, да, они приостановили тарифы 145, но остаются тарифы типа 30, и это
29:24все равно очень много, это убивает экономическую активность, поэтому видно, что китайская экономика
29:29сильно слабеет под давлением этих тарифов, это вот первые апрельские. Это же хорошо, это значит,
29:35что нефть будет стоить меньше, правильно? Да, это значит и нефть будет стоить меньше, и это значит,
29:40что у Китая будет вообще меньше спроса физического в объемах даже на наше сырье, вот видно,
29:48что заголовки вот приходит о том, что Китай резко сокращает импорт российской нефти, это тоже
29:55связано с замедлением китайской экономики, кстати, там еще один есть очень интересный фактор,
30:00они ускоренно переходят на электромобили, более того, у них уже продажи электромобилей новых
30:08превысили продажи машин на двигатели внутреннего сгорания в Китае, и ты, наверное, видел, что BYD,
30:14это вот китайский крупнейший производитель электрокаров, опережает Теслу практически уже во всем
30:19мире. Да, и при этом надо понимать, что у Китая дохрена производитель электромобилей, это только один.
30:25Да, и там еще вот какая штука возникла, что из-за вот этой тарифной войны, и там до тарифной
30:32войны у них возникло сильное напряжение с Европой, Европа начала двигаться в ту сторону,
30:37чтобы ограничивать китайских электрокаров, да, их импорт в Евросоюз, потому что от этого
30:43страдают европейские производители и подсаживается европейская экономика, то есть, как бы,
30:48что происходит у Китая, у них все это раскочегаренное производство электрокаров запирается внутри,
30:54да, и они, конечно, будут сейчас еще более агрессивно внутри Китая переходить на электромобили,
31:01и это будет спрос на нефть тоже подрубать. Но вот уже мы видим на 14 процентов за первые
31:07четыре месяца упал импорт Китаем российской нефти, это прям плохо, это вот как раз тоже один из
31:14факторов падения нефтегазовых доходов. Кстати, очень интересный момент, The Bell написал про это,
31:20но там у них есть ссылка на оригинальный доклад, я вам советовал бы прочитать, это доклад
31:26института развивающихся экономик Банк Финляндии про отношения России с Китаем. Кстати, хочу сказать,
31:33что вот этот институт Bofit финский, помнишь, мы говорили про шведский институт переходных экономик,
31:38вот это, на мой взгляд, два лучших центра, которые четко анализируют процессы в российской экономике,
31:45вот шведские и финские институты переходных экономик, они с самого начала очень четко говорили,
31:51что это какое-то путинское чудо на час, что фундаментально там все очень плохо и все вернется еще
31:57к проблемной ситуации. Вот они отдельно сделали доклад про отношения России с Китаем и вот говорят
32:04о том, что тоже это только фасад. Кстати, интересно, что Си Цзиньпин в Москве, знаешь, мне вот что
32:10поражает, что раньше, когда была там встреча Си Цзиньпина с Путиным или в Москве или в Пекине,
32:16да, это всегда был нагон, вот они сейчас что-то подпишут, силу Сибири-2 там или что-то, вот сейчас
32:23как бы вообще на эту тему ничего не говорится. Сейчас приехал уже хорошо, да. Да, ни ожиданий нет,
32:29ни когда уехал даже разговоров нет, то есть там год назад были заголовки, вот они экономическую
32:35ничего не подписали, это было сенсацией. Сейчас это воспринимается, как само собой разумеющееся,
32:40уже экономических сделок никто и не ждет. Так вот, собственно, о чем пишут финны и перепечатывает
32:46The Bell, что Китай не только не увеличил инвестиции в Россию после начала полномасштабной войны,
32:54а заметно их сократил. Вот какая история, да. Это, то есть вот все, что нам рассказывали про вот это
33:02глобальное партнерство с Китаем, предсказуемо оказалось фигней, Россия токсичная, здесь экономика без
33:09перспектив роста, что сюда инвестировать-то, да. Когда, тем более, Китай может задорого, у нас не осталось
33:16альтернативы, да, они могут задорого продавать нам товары, где мы в другом месте больше их просто
33:23не возьмем. И рабочие места держать. Подешевки покупать сырье, да. Да, и зачем им создавать рабочие места в России,
33:29когда они могут продавать готовые от себя и рабочие места держать у себя. Вот такая вот. Да, если раньше Россию называли
33:37бензоколонкой Запада, то теперь, ну, бензоколонка Китая и лесоколонка, не знаю, как правильно говорить. Причем Китай отказывается,
33:44как вот мы только что сказали, Китай будет сокращать покупки нашей нефти, да, тем более, что у них
33:50действительно идет семимильными темпами переход на электромобили. Вот, возвращаемся в Россию. Несколько наших
33:58традиционных тем. Закредитованность населения. Выступила директор департамента финансовой стабильности
34:05Центробанка Елизавета Данилова на банковском форуме Эксперта. И вот она сказала, что заметно
34:13ухудшилось обслуживание заемщиками розничных и потечных кредитов. И что в сегменте НПЛ 90+,
34:21это просрочка свыше 90 дней. На 1 апреля доля просрочки составляла 10,5. Год назад в апреле было
34:307,7. То есть, существенно. Вообще, в принципе, 10,5 это уже заметная часть. Это речь идет о рознице и,
34:39соответственно, ипотеке. Это уже заметная часть. То есть, здесь уже нельзя говорить о том, что это
34:46какая-то микроскопическая величина, которую не видно. Это общая. Это не темпы роста, а общая
34:53доля 10,5 процентов просроченной задолженности. Я думаю, что, конечно, на фоне резкого падения
35:01доходов, а мы видели, что очень быстро замедлялся рост зарплат. Вот будут скоро, дней через 10 будут
35:08новые данные. Я думаю, что в какой-то момент, скорее всего в этом году, мы увидим очень быстрый
35:16рост просрочки, потому что у народа денег больше не будет за все эти кредиты расплачиваться.
35:21Недвижка. Интересные новости про Москву, которая является таким маркером. В принципе,
35:29ситуация в крупных городах, она потом это все воспроизводит. На рынке вторичного жилья в Москве в
35:35апреле очень сильный спад сделок со вторичкой. К марту почти на 8 процентов, в годовом выражении
35:42почти на 13 процентов. И вот РБК недвижимость пишет, что скидки на новостройки в Москве достигают
35:5055-60 процентов. Это единственное, что я хочу сделать поправку. Это не по всем сделкам, по некоторым,
35:58не большинству, но типа они раньше таких цифр не фиксировали, что готовы продавать меньше,
36:06чем за пол цены. Что мы видим, что более или менее держатся цены предложения, но вот как мы
36:13говорили, помнишь я рассказывал в предыдущих сводках, что ЦИАН посчитал по марту, что в Москве и
36:20Подмосковье, если считать по реальным ценам сделок, то идет снижение цен 4-5 процентов. Но цены
36:27предложения держатся, то есть они выставляют квартиры по стабильным ценам, но потом в ходе
36:33переговоров как бы дают скидки. Вот, но еще раз, это еще вот то снижение цен на недвижку,
36:41о котором я говорил все эти годы, оно еще не началось. Опять вот в этом плане мой прогноз пока
36:46не сбылся, но мы видим, что напряжение растет. Вообще вот по разным фронтам то, что у населения
36:51нету денег, это прям видно вот везде. И спрос на неподовольственные товары резко упал, и просрочка
36:59растет по кредитам, и спрос на недвижимость там падает и так далее. Но вообще вот как сказал
37:05этот чувак, которого мы цитировали на РБК, да, пахнет керосином и вода подбирается к шее.
37:15Скажи пожалуйста, а ты можешь вот буквально двумя словами, просто мне интересно, а как будет
37:22выглядеть поджог и утопление? Ну то есть ты знаешь у нас проблема вот с 2022 года, да, когда все
37:28говорили, многие говорили экономические аналитики про там большие проблемы в экономике, и зрители
37:32представляют это себе как ну все. Ну то есть дефицит, очереди везде, битва за сахар, битва за гречку,
37:38они были, но по другим причинам. Как выглядит вот когда это все лопнет? У тебя есть в голове
37:42какой-то сценарий? Или это будет вот так медленно, постепенно, просто выматывая соки и там я не
37:48знаю что. Вот в какой момент массовый человек увидит, что все обвалилось, типа все произошло?
37:54Ну видишь, вот я просто помню очень хорошо предыдущие все кризисы, да, вот, и даже я был довольно
38:02взрослый, когда вот был 91 год, у меня уже там, мне было уже 18, и у меня уже даже были деньги на
38:08счете в Сбербанке, да, которые я спас от обесценения, вот, там отдельным хитрым способом. Короче
38:15говоря, вот этот момент, когда резкое ухудшение начинает переходить совсем катастрофу, ну он
38:21сложно прогнозируемый, поэтому я буду говорить вот о том, что вполне себе видно, то есть это
38:27ближайшая такая перспектива, что мы получим подряд пару очень плохих кварталов, когда, грубо
38:36говоря, по большому счету экономика уйдет в минус, или если вот даже мы сейчас видим какой-то
38:41небольшой плюс, то это в основном плюс, который сохраняется за счет военных секторов. Как вот
38:47сказал аналитик с РБК, которого мы давали, это в гражданской экономике это уже рецессия, да.
38:54Соответственно, как только сокращается минус, то есть экономика идет в минус, за этим сокращаются
39:00доходы населения, сокращаются зарплаты, тут же идет вот эта тема с резким ростом неплатежеспособности
39:07по кредитам, потому что люди набирали вот эту дикую кредитную нагрузку в расчете на то, что зарплаты
39:13продолжат вечно расти. И мы здесь, кстати, предупреждали, что это вот не стоит так думать, и
39:19охлаждение, заморозка обязательно будет. Будет рост, безусловно, просрочки, соответственно, будет
39:26снижение спроса в экономике, то есть у потребителей, там, у производителей, кроме вот этих всех
39:33проблем с резким ростом затрат, снижением рентабельности, убытками, будет еще как бы и отсутствие
39:39спроса на продукцию. Это значит, что вот если будут два таких проблемных квартала, вот мы в одном
39:46из них уже сейчас находимся, я думаю, что второй квартал будет очень тяжелый по данным, да, это
39:51значит, что вот все как бы видят, что это происходит, если не будет предпринято каких-то колоссальных
39:58мер по вытаскиванию экономики, по спасению, то есть, как обычно, правительства разные вот объявляют
40:05какие-то программы поддержки, да, то дальше, если у государства нет возможности чем-то помочь, как
40:11это было, например, в девятьдесят первом или девяносто восьмом годах, когда денег у государства просто не
40:15было, то все начинает по нисходящей спирали очень быстро идти. Мы сейчас видим, что денег спасать
40:21экономику нету, значит, как бы все, все просто пойдет по наклонной плоскости, и очень быстро вот
40:30это как бы небольшой минус свалится в то, что предприятия начнут просто сокращать все программы,
40:36закрываться, увольнять сотрудников. Мы, кстати, видим вот в этом году, в двадцать пятом, приходит,
40:42особенно из регионов, уже очень много сообщений, что все закрываются нафиг, то есть массовое
40:49закрытие идет какой-то вот, как говорят, даже аномальное закрытие самых разных предприятий,
40:55увольнение сотрудников, вот мы обсуждали тот же самый Россельмаш там и так далее. Механика
41:01по Россельмашу простая. Одна из важных сфер экономики оказалась в жопе, сельхозка, мы ее обсуждали
41:08в прошлый раз, она такая не единственная у нас, вот посмотрите, там металлургия, угольщики,
41:13там девелоперы, стройка там и так далее. Вот одна сфера просела, дальше за ней начинают по цепочке
41:21проседать все, кто на нее работает, то есть в сельхозке проблемы, они не покупают сельхозтехнику,
41:26значит просаживается сельхозмашиностроение и, грубо говоря, вот два таких пара кварталов минусовых
41:35означает, что просто все увидят это дело, государство не помогает, то есть альтернативы это какие-то
41:42там триллионы вбросить в экономику, чтобы ей помочь, но их нет, все схлопывается, государство
41:48не помогает, значит надо закрываться и вот дальше тут пошло спиралевидное развитие кризиса, где в
41:54конце мы видим, да, нету гречки на полках, ну сказать когда это будет, это как бы сложно, да, но когда
42:01все начинает закрываться и у государства нет денег это поддержать, кроме эмиссии, которая вызывает
42:07только еще рост цен, еще дальнейшее сворачивание всего, да, вот этот сценарий 91 года, это сценарий
42:1498, грубо говоря, да, вот мы в принципе идем к этому, поэтому я думаю, что на данном этапе правильно
42:21остановиться на том, что мы фиксируем, что уже вот возник там несколько месяцев подряд в экономике
42:30идут вот эти вот явления, которые можно характеризовать как спад, заморозка и спад, да, дальше,
42:38если государство не влезет с триллионами поддержки, это очень быстро пойдет по спирали,
42:44вполне может быть, значит рискнуть сделать прогноз, неблагодарное дело, вот если все идет как
42:50по нынешней траектории, вот как оно идет, то конец этого 25 года, вот последний квартал, там осень,
42:58там последние месяцы 25-го будут очень тяжелыми, будут очень тяжелыми, то есть будет реальный спад,
43:06реальный минус, инфляции вышедшие из-под контроля, как бы нечем закрывать бюджет, да, то есть это
43:12вполне себе будет ситуация, очень напоминающая вот все те кризисы из прошлого, которыми пугают
43:19детей, так что вот мы находимся в активной, даже не в начале уже, а в активной стадии разворачивания
43:26вот всех этих процессов и помочь нечем, у государства триллионов для спасения экономики в
43:32загашнике нету, наоборот оно старается сейчас всячески ужиматься, вот такая вот механика,
43:39продолжаем за всем этим следить, что еще я хотел сказать про рубль, он пока остается
43:45переукрепленным и даже опускался вот ниже 80 рублей за доллар, но видно, что не может не сказаться
43:54падение цен на нефть, вот ЦБ говорит о том, что в апреле почти на треть снизился профицит торгового
44:01баланса из-за падения нефтяных доходов, этот процесс продолжится, так что ждем, как вот говорят,
44:07укрепление рубля летом, пардон, ослабление рубля летом, с нефтью тоже ничего не происходило,
44:17она где-то вот стоит где-то на уровне 60+, и из-за того, что возникла неопределенность в мировой
44:23экономике, из-за того, что ОПЕК будет наращивать добычу, ну и подробно об этом тоже всем
44:28рассказывали, роста нефти ждать не стоит, то есть спасительные волшебные палочки для Путина
44:34прийти неоткуда, вот такие вот новости, на следующей неделе, думаю, будет больше всяких
44:40интересных данных и продолжим вот эту хронику пикирующего бомбардировщика обсуждать. Спасибо тебе
44:46большое, действительно, Бройлер 747, так сказать, до скорой встречи, всего доброго, пока! Всем пока!
45:04Редактор субтитров А.Семкин Корректор А.Егорова