Alan Ghani: Real se valoriza por fatores externos, não internos

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00:00Olá, assinantes premium da Jovem Pan. O real foi a quarta moeda que mais se valorizou em 2025.

00:08As razões para a valorização do real são muito mais externas do que internas.

00:13Primeiro, a taxa de juros aqui no Brasil subiu 14,25% ao ano, é a taxa Selic.

00:19Lá nos Estados Unidos ela está inalterada no intervalo de 4,25% a 4,5%,

00:24mas há uma perspectiva de queda dessa taxa de juros por conta de dados de inflação mais fracos.

00:30Ou seja, abriu o diferencial de taxas de juros entre Brasil e Estados Unidos.

00:35A renda fixa brasileira está muito atrativa, pagando muitos juros, aumenta a demanda por real.

00:40O real se valoriza perante o dólar.

00:44O segundo entendimento do porquê que o real se valorizou tanto é a guerra tarifária.

00:49Os Estados Unidos adotou tarifas protecionistas mais brandas contra o Brasil.

00:55E, por outro lado, o Brasil mantém um comércio muito ativo com a China.

01:00Então, exporta muito para a China, muita entrada de dólares e também vai ser pouco retaliado pelos Estados Unidos.

01:06Então, o Brasil seria a bola da vez aí, de acordo com o Wall Street Journal, que disse isso.

01:10Portanto, muita entrada de dólares no Brasil.

01:13Agora, imagine se o nosso fiscal estivesse melhor, se o governo estivesse fazendo as reformas fiscais.

01:22Era para este real estar ainda mais baixo.