00:00Las obligaciones del IPAP son deuda pública, son deudas del Estado mexicano que deben ser cumplidas en este momento.
00:08¿Cuál es el origen? El origen fue esta historia tan complicada, tan truculenta de un rescate de deudas privadas que se transformaron en deudas públicas.
00:19Es muy importante que identificamos esa parte, cómo se convirtieron esas deudas privadas en deuda pública.
00:27En este momento es deuda pública, es una obligación del Estado mexicano.
00:30Afortunadamente no representan una restricción demasiado pesada en el presupuesto en este momento.
00:38Llegaron a representar más allá del 12% del gasto público. En este momento estamos muy por debajo de eso.
00:45No es una variable que nos restringe ya en este momento, muchos años después.
00:49Pero es muy importante recordar cuál fue su origen.
00:52Y como cualquier otro pasivo público, es susceptible de su refinanciamiento y de hacer ingeniería financiera con ella.
00:59Como cualquier CETE o Bono M, etc.
01:03Las variables que inciden en el PIB, todas están funcionando relativamente bien.
01:09Consumo, tenemos desempleo en mínimos, la masa salarial en máximos, los ingresos en general del consumo van bastante bien.
01:20El gasto de gobierno, que es otro componente, que es como el 11%, va sólido.
01:27El calendario de ejecución del gasto va conforme al programa.
01:32El otro componente es la balanza comercial, exportaciones, menos importaciones.
01:36En marzo, como bien viste, tuvimos superávit, lo que significa que es un factor a favor del crecimiento del PIB.
01:43¿Cuál es la variable que está medio en pausa? La inversión.
01:47¿Por qué? Porque la inversión necesita reglas claras.
01:50Es una decisión que va en el largo plazo.
01:54Necesita reglas claras.
01:55Y en este momento se están definiendo las nuevas reglas de la política comercial de nuestro principal socio.
02:01Entonces hay un compás de espera en la inversión que deberá de ser temporal.
02:06Una vez que se definan las nuevas reglas, seguramente las empresas van a tomar las decisiones.
02:12¿Y hacia dónde va la definición de reglas?
02:14Y ahí hay que ver dos cosas.
02:16Uno, ¿cuál va a ser la negociación bilateral de México con los Estados Unidos?
02:21Que la presidenta ha hecho un trabajo de primera calidad y nos ha asignado a los distintos equipos los trabajos, economía, la cancillería, hacienda, agricultura, seguridad.
02:38Esa es la primera parte.
02:39Y la segunda parte que es muy importante es cómo quedan nuestros principales competidores en el mercado de los Estados Unidos.
02:47Si nosotros tenemos al final de cuentas un nivel arancelario, pero nuestros principales competidores tienen el triple,
02:55pues claramente la posición relativa será favorable a México.
03:00Y probablemente eso es lo que estemos viendo ahorita en el corto plazo.
03:03Hay un cambio en la estructura de precios y tarifas y cuotas entre México y Estados Unidos,
03:14pero el resto de los países han sido afectados de una manera que hace que la posición relativa de México sea bastante competitiva.
03:24Estamos en esta ventana de 90 días.
03:28Las noticias son dinámicas, por ponerlo de alguna forma.
03:33De nuevo, puede ser que tengamos más o menos claridad respecto de nuestra posición,
03:38pero la posición relativa es que es muy importante.
03:42Por ejemplo, ¿cuál va a ser el arreglo al final entre China y Estados Unidos?
03:47En el mercado norteamericano, los principales exportadores hacia Estados Unidos son México, en primer lugar, China y Canadá.
03:58México y Canadá sabemos más o menos las reglas,
04:01pero no sabemos las reglas de nuestro principal competidor,
04:04no sabemos las reglas de los países del sureste asiático, está evolucionando.
04:09Esa es la razón por la cual hemos sido muy cuidadosos para no producir un estimado puntual de crecimiento,
04:16sino que estamos estableciendo rangos que nos permitan capturar, digamos,
04:22este proceso de definición de las estructuras.
04:26Vamos a tener un impacto, eso más la sustitución de al menos 10% de las importaciones
04:32que sean ahora hechas en México, vamos a tener un impacto importante en el Producto Interno Bruto.
04:38Y eso nos conecta justamente con el tema de la agenda de los otros socios comerciales.
04:46México tiene una política soberana en términos comerciales.
04:52Por supuesto, la realidad económica impone un peso importante en la relación con los Estados Unidos,
05:02pero en todo momento vamos a estar modulando conforme a los intereses comerciales del país.
05:10Lo que importa es privilegiar la economía del país para beneficiar a la población.
05:16Por supuesto que hay un peso importante en el flujo negativo de Pemex.
05:25Y respecto del límite, por supuesto que hay un peso importante del resultado de Pemex,
05:33pero en ningún escenario estamos viendo que haya un deterioro tan significativo
05:40que implique una situación crítica para la compañía.
05:44Creo que estoy absolutamente convencido que la estrategia va en la dirección correcta
05:50y no veo ni en el futuro cercano ni hacia adelante una situación en la que vaya a profundizarse la actual tendencia,
06:00sino al contrario, creo que estamos en una situación en donde la situación va a ir mejorando apreciablemente en los siguientes meses.
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