00:00PEMIUM, le premier partenaire français pour investir dans les cryptos en toute sécurité, présente
00:06Sud Radio, les incontournables de la cryptomonnaie, Thomas Binet
00:12Bienvenue dans ce nouvel épisode d'Investir les incontournables de la cryptomonnaie.
00:16Je suis accompagné ce soir d'Alexandre Stachenko.
00:19Bonsoir Alexandre, vous êtes directeur de la stratégie chez PEMIUM
00:22et aujourd'hui on va explorer l'idée pour un état de constituer une réserve stratégique en Bitcoin
00:29Alors que Donald Trump a été récemment investi président des Etats-Unis,
00:32on se rappelle qu'une de ses promesses de campagne, inattendue d'ailleurs,
00:36était de constituer une réserve stratégique de Bitcoin pour les Etats-Unis.
00:39Alors Alexandre, quels seraient les avantages pour un état de détenir une réserve stratégique de Bitcoin ?
00:44Alors il y en a quelques-uns, mais premièrement, le Bitcoin est souvent considéré comme un actif
00:48qui est structurellement haussier par rapport aux monnaies fidiciaires qui elles sont baissières.
00:52Ça signifie que sur le long terme, la valeur de Bitcoin a tendance à augmenter,
00:55notamment en raison de sa rareté et de l'adoption croissante.
00:58Comment cela bénéficierait-il à un état ?
01:01En s'exposant à un tel actif, un état peut protéger et même augmenter la valeur de ses réserves.
01:05Alors c'est vraiment la même raison pour laquelle certains états font des réserves d'or,
01:09par exemple, alors que l'or est démonétisé depuis plus de 50 ans.
01:12La force de l'habitude et puis aussi la nécessité de se prémunir
01:15contre un scénario d'effondrement des monnaies classiques.
01:18Alors est-ce qu'on peut s'attendre à un effet domino ?
01:20Possiblement, parce que lorsqu'un état décide d'investir dans le Bitcoin,
01:23ça peut inciter d'autres états évidemment à faire de même
01:26ou d'avoir peur de prendre du retard tout simplement.
01:28Cette dynamique, elle peut créer un cercle vertueux
01:31où la demande accrue de Bitcoin augmente sa valeur,
01:33ce qui bénéficie aux premiers états investisseurs
01:35et par crainte de rester sur le bord de la route,
01:37certains autres états peuvent avoir envie de doubler même les Etats-Unis
01:41pour investir avant eux sur ce qui pourrait être le prochain étalon de commerce international.
01:46Alors en parlant de cela justement Alexandre,
01:48si Bitcoin devenait le prochain étalon,
01:51comment une réserve en Bitcoin pourrait-elle être utile ?
01:54Alors dans ce contexte-là, si le Bitcoin devient effectivement
01:57un étalon pour les échanges internationaux,
01:59les états qui détiennent des réserves pourraient continuer à commercer
02:02même en cas de sanctions par exemple,
02:04ou de restrictions grâce à la nature neutre, décentralisée
02:07et sans frontières de Bitcoin.
02:08Alors on a évoqué les avantages pour les états,
02:10mais quels seraient les avantages pour le Bitcoin lui-même
02:13si des états constituaient de telles réserves ?
02:15Globalement ça légitimerait davantage Bitcoin,
02:18ça accélérerait en fait son adoption mondiale
02:20et ça renforcerait sa position dans le système financier international.
02:23Et quels sont les principaux risques,
02:25on se pose quand même plein de questions sur le Bitcoin ce soir,
02:27ou critiques associées à cette démarche Alexandre ?
02:30Alors l'idée pour les états de constituer des réserves de Bitcoin,
02:32c'est encore loin de faire consensus, y compris chez les Bitcoiners.
02:35Premièrement, l'accaparement par les états
02:38pourrait limiter le temps disponible pour une adoption organique,
02:40donc par les individus potentiellement,
02:43en contradiction avec la philosophie décentralisée de Bitcoin.
02:46Deuxièmement, on peut penser légitimement
02:47que ce n'est pas le rôle de l'état
02:49que de se comporter comme un fonds d'épargne ou d'investissement par exemple.
02:52Vous avez raison, et d'ailleurs cela pose aussi la question
02:55de savoir comment l'état financerait-il ses achats de Bitcoin ?
02:58Alors ça peut impliquer l'utilisation de l'argent des contribuables,
03:00l'impôt ou l'émission de dettes,
03:02ce qui soulève des questions éthiques et économiques.
03:04Aux Etats-Unis, certains suggèrent plutôt de liquider
03:07une partie de l'or détenue par la réserve fédérale,
03:09et puis dans le cadre du système monétaire fiat,
03:12certains voient aussi une contradiction pour un état d'investir dans le Bitcoin
03:15parce que ça pourrait être perçu comme une remise en question de sa propre monnaie.
03:19Donc en soi, est-ce qu'il ne serait pas plus logique
03:22que l'état encourage sa population à épargner en Bitcoin,
03:25mais sans en acheter lui-même,
03:27ou éventuellement laisser cette tâche à un fonds souverain par exemple ?
03:30Mais alors finalement, si les états achetaient du Bitcoin,
03:32ce serait comme si les ennemis du Bitcoin investissaient Bitcoin.
03:36Oula ! Est-ce que ce n'est pas contradictoire ?
03:38Alors, il y a un dicton dans le Bitcoin qui dit
03:40« Bitcoin is for enemies »,
03:42donc en français, Bitcoin est pour les ennemis.
03:44Ça n'y signifie que ce qui fait la force de Bitcoin,
03:46c'est qu'il est tellement résistant à la censure
03:48que même vos ennemis peuvent s'en servir.
03:50Alors, en réalité, je pense qu'il y a deux débats qu'il faut distinguer.
03:53Et quels sont ces deux débats ?
03:55Alors le premier, c'est est-ce qu'il est souhaitable
03:57que les états s'emparent de Bitcoin ?
03:58Il y a des arguments pour, contre, on les a évoqués.
04:01Et puis, il y a un second débat.
04:02Est-ce que les états vont passer sur Bitcoin ?
04:04Et pour moi, la réponse est oui.
04:06Par la force de la théorie des jeux,
04:07le premier état à constituer des réserves en Bitcoin,
04:09il peut bénéficier d'un avantage stratégique
04:11en anticipant une transition potentielle du système monétaire
04:14et en se positionnant favorablement par rapport aux autres.
04:16La question n'est plus de savoir si, mais quand.
04:18Merci Alexandre pour cette analyse approfondie
04:20sur les enjeux liés à la constitution de réserve stratégique.
04:23On vous retrouve avec grand plaisir mercredi prochain
04:25pour un autre numéro d'« Oser investir les incontournables de la crypto-monnaie ».
04:28Et pour ce qui me concerne, je vous retrouve avec grand plaisir également
04:31dimanche matin dès 9h30 sur Sud Radio.
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