La oportunidad única que para levantar el cepo y el riesgo de una salida tardía

Transcript

00:00Tardía, esa salida tardía del CEPO. ¿Cuándo es tarde?

00:06Lo que pasa es que cuando uno mezcla las fechas económicas con las fechas políticas,

00:13surge una casi certeza que es que es muy difícil que el gobierno se anime a levantar el CEPO

00:21muy cerca de las elecciones de octubre, de las legislativas de octubre del año que viene.

00:28Entonces ahí ya saca muchos meses respecto de cuál sería el momento apropiado.

00:34¿Por qué la cercanía de las elecciones no es un buen momento para sacar el CEPO?

00:38Bueno, porque en realidad el CEPO cumple dos o tres funciones muy importantes

00:43para ayudar temporalmente o coyunturalmente al control de la macroeconomía.

00:48No es que sea un instrumento bueno para el mediano y largo plazo,

00:51pero en el largo plazo cumple funciones y algunas de esas funciones hacen

00:58que las tasas de interés estén por ahí más bajas de lo que estarían en un escenario sin CEPO,

01:03que el dólar oficial esté más controlado de lo que estaría en un escenario sin CEPO

01:09y que la posibilidad de refinanciar los vencimientos de deuda interna

01:14sea más fácil habiendo CEPO que sin ese instrumento.

01:19Entonces esos tres factores, tasa de interés, tipo de cambio y refinanciación de los vencimientos de deuda

01:26son absolutamente relevantes desde el punto de vista de si tengo un escenario

01:30en el cual no espero grandes sorpresas en los próximos tres o cuatro meses

01:36o puedo esperar algunas sorpresas si es que esas tres variables están más liberadas

01:40a la oferta y demanda en el mercado.

01:43Sacando entonces los meses previos a octubre como momentos en los cuales

01:48se podría levantar el CEPO, solo quedan dos opciones para simplificar por supuesto.

01:54La primera sería enero, febrero, marzo de este año, de 2025 perdón,

02:00o sea los primeros meses del año próximo y la otra ya sería después de octubre.