¿Qué significa que la reserva federal de Estados Unidos baje su tasa de interés?

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Uploaded: 2024-09-23T00:21:19+00:00
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00:00Para profundizar en este tema es un gusto saludar a Bernardo Weber, CEO de la consultora económica

00:05Weber Advisory y también es consultor internacional en áreas financieras. Bernardo, bienvenido.

00:12Gracias a vos, Enrique. ¿Todo bien?

00:15Todo bien, Bernardo. Esta bajada de las tasas de interés, ¿a qué responde? ¿Por qué la decisión?

00:21Es una decisión bien compleja, ¿no? Porque básicamente cuando uno baja la tasa de interés

00:30es porque quiere estimular la economía. ¿Y por qué quiere estimular la economía? Uno podría

00:36decir, nosotros estamos siempre queriendo estimular la economía, ¿no? Pero si la economía está muy

00:41acalentada, muy estimulada, tenemos una tasa de inflación muy alta, ¿no? Entonces Estados Unidos

00:48ahora está en un momento cuando la tasa de inflación está decrescente, ¿ok? Entonces

00:53sería esa la justificativa para bajar la tasa de interés del Banco Central Americano, aunque

01:02todavía no ha llegado al punto ideal que 2% de inflación. Todavía la tasa de inflación en Estados

01:12Unidos está 2.5. Entonces hay todavía un gap ahí entre la tasa ideal y la tasa que realmente está

01:24pasando en el país en términos de inflación. Entonces son señales positivas. ¿En qué impacta

01:31la clase de trabajadora de Estados Unidos y si es a corto, a inmediato plazo?

01:36El desempleo en Estados Unidos está en 4.2%, ¿no? Entonces está bajo porque el punto de equilibrio,

01:45muchos economistas acreditan que es 4.5%. Pero con una tasa de interés un poco más baja,

01:52la tasa de desempleo va a bajar un poco más. ¿Por qué? Porque la gente que está guardando

01:57su dinero en ahorros va a poder empezar a gastar más. ¿Por qué? Porque el banco va a dar menos

02:05retorno en el dinero que está ahorrado. Entonces la gente va a pegar ese dinero y va a gastar,

02:12y va a investir, va a comprar casas. Ahora con la tasa de interés más baja más gente va a poder

02:20comprar casas y va a poder también refinanciar sus hipotecas. La compra de casas puede calentar

02:27más el mercado de construcción. Muchos de nosotros, latinoamericanos, acá en Estados

02:32Unidos, tenemos relación con el trabajo en la área inmobiliaria. Entonces la gente que trabaja

02:41construyendo casas, manteniendo casas, se puede acalentar un poco. Entonces se puede mejorar el

02:46mercado de trabajo para la gente que trabaja en la construcción civil. Bernardo, ¿todo es positivo

02:52o se espera un efecto tipo rebote en algún lado u otro riesgo? Bueno, te recuerdo que al principio

03:01expliqué que la tasa de inflación está en 2.5 y debería llegar a 2%. No llegó todavía,

03:10pero ya están bajando la tasa de interés. Cuando uno baja la tasa de interés, sube la inflación,

03:15porque la gente está gastando más, están contratando más contratistas para hacer las

03:19casas, para trabajar en las casas, en la construcción. Esa gente está ganando más

03:23dinero y está gastando más, entonces la inflación sube. Entonces hay un riesgo de que la inflación

03:31no llegue a los 2%, que es lo que el gobierno americano declara que es su objetivo. Entonces,

03:40con la inflación más alta, ¿qué pasa? La gente, los contratistas, la gente que está trabajando

03:45construyendo las casas, ellos van a ganar más dinero, pero cuando fueran a gastar,

03:50los precios van a tener subido, porque la inflación va a estar más fuerte. Entonces,

03:54tenemos ese riesgo ahí. No solo Estados Unidos, el impacto es lo que leemos también. Latinoamérica,

04:03¿cómo? Claro, claro. Estados Unidos es la economía central del mundo occidental. Y nosotros,

04:14los países de América Latina, están realmente ligados a la economía americana. La tasa de

04:23interés que nosotros pagamos, que el gobierno de Colombia, que el gobierno de Brasil, que el

04:28gobierno de Argentina paga cuando hace una emisión de deuda, ¿cómo es calculada? Es la tasa de

04:34interés del Banco Central americano más una prima de riesgo correspondiente al riesgo de cada país.

04:42El riesgo de Colombia, que es un poco distinto del riesgo de Brasil, que es distinto del riesgo

04:47de Argentina. Entonces, si la tasa de interés de Estados Unidos baja, el riesgo de Brasil,

04:54de Colombia y de Argentina se queda igual. El precio total del interés que nosotros vamos a

05:00pagar baja también. Entonces, hay un impacto positivo en el costo de deuda de nuestros

05:08países. Hay también un impacto en la valorización de nuestras monedas. La moneda de Brasil,

05:16la moneda de Argentina, la moneda de Colombia deben, de manera general, subir en valor en

05:23relación al dólar. O sea, el precio del dólar en nuestras monedas debe caer. Pero hay situaciones

05:30específicas de cada país que pueden no permitir que eso ocurra en el momento. En el caso de Brasil,

05:35por ejemplo, en los últimos siete días el precio del dólar cayó en relación al precio de la moneda

05:43brasileña real. Entonces, compra de menos dólares desde el exterior, las monedas nacionales se

05:49fortalecen. Y si el dólar está bajando, tal vez sea una buena idea comprar el dólar para cuando

06:01el dólar suba de nuevo poder venderlo y tener una ganancia en moneda local. Por otro lado,

06:06si nosotros pensamos que el dólar va a seguir bajando, ahí sí vale la pena vender los dólares

06:14y se quedar con nuestra moneda, para que cuando el dólar llegue al punto mínimo nosotros podamos

06:19volver a comprar dólares y ahí cuando el dólar vuelva a subir nosotros vendémoslo, ¿no? Eso sí

06:26sería una estrategia. De manera general, parece que el Banco Central americano va a seguir bajando

06:33la tarda de interés. Entonces, eso debe seguir fortaleciendo las monedas de Latinoamérica. Claro

06:40que hay circunstancias de cada país que pueden no permitir que eso ocurra.

06:44Volver a lo interno, a lo doméstico. Desde marzo 2020 no bajaba de esta manera. ¿Tiene algo que

06:51ver con el tema electoral? Porque ya se quejan los republicanos. Sí, muchas veces el mercado local

07:02se queda, como se dice, se queda mayoritariamente focado en un partido político, ¿no? Por ejemplo,

07:14mucha gente dice que en Brasil el mercado financiero brasileño está más inclinado al gobierno de

07:23derecha, ¿no? Entonces, cuando el gobierno de izquierda llega al poder, el mercado se queda

07:29incrédulo de que el gobierno va a seguir cumpliendo sus metas fiscales. Eso pasa en muchos países de

07:36América Latina. Entonces, el mercado local puede hacer algunos movimientos que van contra ese

07:44movimiento global de enfraquecimiento del dólar, ¿no? Entonces, en Colombia, por ejemplo, si el

07:52candidato de izquierda está más adelante en las encuestas, ¿no? Y si el mercado colombiano no

07:59tiene confianza que la izquierda va a mantener la salud fiscal del país, entonces ellos pueden

08:11fortalecer el dólar y enfraquecer la moneda local, ¿no? Pero eso sería un movimiento parcial y también

08:21que no tenía tanta fuerza, ¿sí? Porque de manera general, el sentido del dólar internacionalmente,

08:30mismo frente a las monedas de Latinoamérica, es de se quedar un poco más bajo, ¿no?

08:37¿Recuérdanos quién es el principal ganador dentro de Estados Unidos?

08:42Cuanto más baja se queda la taja de interés, más fortalece el gasto nacional, ¿no? Entonces,

08:56va a fortalecer el crecimiento económico, ¿no? Y eso ayuda mucho a la población en general, ¿no?

09:06Aunque incrementa también el riesgo de un fortalecimiento de la inflación,

09:11lo que es peligroso para principalmente los más pobres, nosotros latinoamericanos,

09:20que muchas veces trabajamos y estamos viviendo mes a mes de sueldo, ¿no? Y no tenemos así muchos

09:27ahorros. Entonces, cuando la taja de interés baja y la economía fortalece, nosotros tenemos más

09:33dinero para gastar, y eso fortalece la inflación. Y ahí nosotros acabamos comprando la misma cosa

09:41que comprábamos antes, aunque tenemos más dinero. Entonces, al principio eso sería muy bueno para

09:47nosotros, latinoamericanos, la gente que trabaja sueldo a sueldo. Por otro lado, eso puede también

09:54generar problemas más lejos. Entonces, nosotros tenemos que tener mucho cuidado de saber si la

10:01inflación realmente va a seguir la trayectoria de queda hasta los 2%, que es el punto de equilibrio

10:10para el gobierno americano. Pues súper la explicación, Bernardo Weber. Muchísimas

10:15gracias por ella y por estos minutos. Gracias a vos, Enrique. Una buena tarde.

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