China's Manufacturing Growth Hits Three-Year Peak

CGTN Europe

Marc Ostwald, Chief Economist & Global Strategist, ADM ISI spoke to CGTN Europe on China’s latest Caixin PMI.

Transcript

00:00Je vous présente Marc Ostwald, chef d'économie et stratégiste mondial à l'ADM Investor Services International.

00:06Marc, bienvenue de retour, c'est toujours agréable de vous voir.

00:08Donc, c'est la réunion de PMI pour la Chine, cette réunion de 51,8 pour juin.

00:13C'est-à-dire combien c'est important et quels facteurs pourraient être derrière cela ?

00:17Je pense que c'est important de le distinguer aussi des données officielles de l'INVS, qui ont évidemment diminué.

00:26L'important, c'est qu'elles sont de très différents sujets.

00:28Le surveil de la Chine se concentre principalement sur les SMEs.

00:34Et, à un grand extent, dans n'importe quelle économie, il ne s'agit que de ce qui est le contrôle politique.

00:41Les SMEs créent le plus d'emplois, alors que le PMI officiel de l'INVS se concentre sur les grandes entreprises et les entreprises d'État.

00:49Donc, cela indique qu'il y a toujours un peu de lutte.

00:54Et, en effet, c'est ce qui a été écouté dans le délai du surveil de la Chine,

00:58où la vraie demande forte, ou la production forte, arrive au niveau des produits consommateurs et au niveau des produits intermédiaires.

01:07J'ai toujours aimé voir une forte demande de produits intermédiaires,

01:10parce qu'il s'agit, alors, d'une production finale de produits finits plus grands, durables consommateurs, en plus.

01:17Donc, c'est un signe santé que la demande doit s'accrocher, à un certain extent.

01:21Et, à un certain extent, c'est aussi un référentiel du temps de l'année,

01:24car beaucoup d'exporteurs en Chine vont chercher le rythme de Noël et se préparer à la production,

01:33afin qu'elle soit prête à être envoyée en Europe et en Amérique du Nord.

01:37Mais c'est un signe santé de la demande.

01:40Le défaut de tout cela, c'est que les marges sont toujours sous pression.

01:46Cela signifie que le nombre de profits industriels que nous avons vu récemment, qui était assez faible,

01:51va probablement continuer à avoir de la pression là-dessus.

01:54Et c'est vraiment là que la demande domestique, qui laisse beaucoup à désirer,

02:01et qui va nécessiter davantage de mesures de stimulation,

02:04va vraiment faire la différence clé dans la deuxième moitié de l'année.

02:09OK. Et que signifie cela pour le reste du monde, pour le reste de nous,

02:14avec une production assez robuste?

02:17Comment cela peut-il influencer les chaînes d'approvisionnement mondiales?

02:20Eh bien, cela influence les chaînes d'approvisionnement mondiales,

02:25car à la fin du jour, si les produits finissés sont fabriqués,

02:28il y aura toujours de bonnes demandes pour les matériaux rares du reste du monde,

02:33ce qui est un positif.

02:35C'est aussi un signe santé pour le reste du monde,

02:40dans le sens où beaucoup de cela va à l'export,

02:43et donc la demande ailleurs est toujours assez robuste.

02:48Je voudrais probablement souligner le fait que,

02:51en même temps que les PMI chinois,

02:53nous avons aussi des PMI assez robustes dans le secteur de la production,

02:57à travers beaucoup d'Asie.

02:59Donc il y a ce signe que la Chine, en collaboration avec le reste de l'Asie,

03:06est probablement donnant un boost nécessaire à l'économie mondiale,

03:10qui, en fait, est toujours conduite par la croissance asiatique.

03:14OK, Marc Osvald, merci beaucoup d'avoir rejoint nous.

03:18C'est un plaisir.

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