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00:05A cosa dobbiamo fare attenzione questa settimana?
00:08Beh, abbiamo il nostro Antonio Lengua, DocTrader, che ce lo riferisce.
00:12Buongiorno Antonio, buon lavoro.
00:14Buongiorno Emeric, saluti a tutti i telespettatori.
00:18Subito, partiamo. Vai.
00:20Una settimana tranquilla questa, si colloca tra la settimana scorsa,
00:25dove abbiamo avuto prezzi alla produzione, prezzi all'ingrosso, vendita al dettaglio americano,
00:31e la prossima dove ci sarà un'ondata di banche centrali.
00:34Quindi almeno dal punto di vista di DocT Macro questa settimana si va a leggeri.
00:40Infatti guardando il calendario americano troviamo solo martedì l'apertura di nuovi cantieri
00:48e i permessi di costruzione.
00:51Poi si salta letteralmente a venerdì, quindi da martedì si salta a venerdì,
00:56dove avremo gli indici dei direttori degli acquisti preliminari,
01:01escono in Europa e in America, in Asia.
01:05Vedremo come appunto questa figura importantissima delle aziende
01:09decide i fattori produttivi che deve portare, deve incamerare
01:16per fronteggiare le richieste delle settimane, dei mesi in arrivo.
01:21Quindi direttore degli acquisti preliminari venerdì.
01:24La prossima settimana ci sarà la Federal Reserve, la riunione della Federal Reserve,
01:29mercoledì.
01:30Quindi è già scattato da domenica, da ieri, il periodo di blackout,
01:36per cui i vari membri, sia del board che i rappresentanti,
01:41i presidenti delle banche regionali, non possono commentare la politica monetaria.
01:50né quadri dello scenario economico.
01:55E da giovedì scatterà lo stesso periodo di blackout anche per i membri della BCF.
02:02È una settimana tutta concentrata sulle aste, sugli earnings.
02:07Certo.
02:07Quindi oggi è una giornata ancora tranquilla.
02:11Domani si entra nel vivo, i giorni clou sono martedì, mercoledì, giovedì,
02:15perché martedì abbiamo SpaceX e Netflix.
02:19Mercoledì due pesi, due Mag 10, Meta e Tesla.
02:26Ma ci sono anche dei titoli secondari non meno importanti perché fanno parte dell'ecosistema
02:33dell'intelligenza artificiale, per Scaler, Data Center, parlo di LAM Research.
02:40Giovedì, sempre all'interno di questo gruppetto, abbiamo Nibius,
02:44società piccolina, 45 miliardi di capitalizzazione, ma molto attiva in questo campo,
02:50quindi è da seguire.
02:51E giovedì c'è anche Blackstone, che ha le mani in pasta di finanziamento
02:57con tutto il sistema dell'intelligenza artificiale.
03:01Quindi giovedì abbiamo Procter & Gamble, ma soprattutto Blackstone e Nibius.
03:06E infine venerdì c'è Exxon.
03:09I titoli europei sono ancora un po' in...
03:13Dobbiamo aspettare ancora un po' per avere titoli europei, per esempio i bancari,
03:17su cui oggi c'è una lettera piuttosto forte da noi,
03:20soprattutto sulle banche italiane e francesi, dovremmo aspettare l'inizio di novembre
03:26per vedere qualcosa.
03:28Quindi passata quella settimana scorsa di un po' di sboom del settore dell'intelligenza artificiale,
03:39legata a rinvii di IPO, due data center australiani,
03:45che sono stati rinviati nel 2027.
03:47E poi il problema dei chip coreani
03:51e delle memorie coreani incalzate dalla concorrenza cinese,
03:55adesso c'è una fase di riflessione.
03:59Vedremo cosa succede.
04:01Le trimestrali hanno delle asticelle molto alte,
04:04degli earnings, ci si aspetta degli earnings molto elevati.
04:10E chissà com'è l'asticella invece dei whispers,
04:14quindi dei sussuri, dei mormodi che non sono scritti dagli analisti.
04:20Probabilmente ancora più alta.
04:22Questo spiega perché tante volte dopo una trimestrale fantastica,
04:28come abbiamo visto la settimana scorsa, due settimane fa,
04:31Samsung, TSM, ASML, la nostra europea,
04:35gli indici poi scendono.
04:40Probabilmente bisogna stare molto attenti alla profit guidance
04:44per i prossimi trimestri
04:46e vedere se c'è anche un minimo di delusione di profit guidance
04:50in un settore che dovrebbe salire
04:54con una crescita quasi esponenziale
04:57nei prossimi anni
04:59per i migliaia di miliardi di investimenti
05:01che dovrebbero arrivare.
05:04Ecco, se è solo un pochino di rallentamento
05:07nella crescita attesa dei revenues o degli earnings,
05:12beh, il mercato penalizza subito questa azione.
05:15Vuol dire che c'è qualche ripensamento.
05:19Siamo lì.
05:20Le prossime due settimane,
05:22sono due o tre settimane,
05:24saranno concentrate tutto su questo.
05:26Soprattutto la prossima,
05:28dove ci saranno gli earnings
05:32per il 45% delle società dello standard impo
05:36non intese numericamente,
05:38ma come peso dell'indice.
05:40Oggi, questa settimana, sarà abbastanza pesante.
05:43Siamo oltre il 20%.
05:44La prossima sarà.
05:46Alla fine della prossima avremmo praticamente tirato
05:49un quadro abbastanza preciso
05:50su come stanno andando le società
05:54e cosa si aspettano per il prossimo trimestre,
05:58per il quarto trimestre.
06:01si vive di piccolo cabotaggio.
06:05Aste non ce ne sono.
06:06No, c'è un'asta, c'è un'asta,
06:08un'asta americana dei ventennali.
06:12Esce martedì.
06:13Tra l'altro su queste missioni di 20 e 30 anni
06:18Besson sta cercando di fare il gioco delle tre campanelle.
06:21Sposta le missioni da un all'altro.
06:23È uscito un articolo su Zero Edge,
06:26ma già se ne stava parlando,
06:28con amici che fanno questo lavoro sui bond,
06:32che probabilmente vorrebbe cancellare l'asta dei vent'anni
06:35e ridurre le size delle aste dei trentennali.
06:40Così facendo riduce la pressione
06:43sulla parte lunga della curva americana,
06:45permette ai rendimenti di scendere,
06:47ma i soldi che non raccoglie su questa parte lunga
06:51devono essere poi raccolte in qualche maniera,
06:54magari usando i Treasury Bills,
06:56dove vanno a finire tutti i finanziamenti
07:01che non trovano corrispondenza e copertura
07:05sulle aste di medio-lungo termine.
07:07Alla fine le missioni di Treasury Bills
07:10saliranno oltre il 23-24% del totale
07:14del debito pubblico americano,
07:16creando una certa tensione e dipendenza
07:19dei tassi a breve,
07:21cosa che generalmente si cerca di evitare,
07:23si cerca di spostare la duration media del debito
07:30più avanti nel tempo.
07:33Attualmente stanno riducendo la progressiva media
07:36e questo è un rischio.
07:38Va bene, caro il nostro Antonio,
07:41grazie mille.
07:41Oggi giornata di lavoro semplice.
07:46Settimana prossima ci divertiamo con dati eventi.
07:48Buon lavoro.
07:50Alla prossima Antonio.
07:51Anche a voi.
07:51Antonio Lengua.
07:52Ora andiamo in pausa,
07:53chiudiamo qua Market Driver
07:54per aprire il nostro approfondimento sulle PNC.
07:58Posizioni niente corte.
07:58Short e ghita lì dopo la pausa.
08:00Grazie mille.
08:03Grazie mille.
08:03Grazie mille.
08:04Grazie mille.
08:07Grazie mille.
08:07Grazie mille.
08:07Grazie a tutti.