- 2 giorni fa
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TVTrascrizione
00:05Benvenuti a tutti i telespettatori di classe MC all'interno della nuova stagione Market Intelligence.
00:10Come sapete all'interno di questo approfondimento andiamo a vedere un po' i fronti caldi nel mondo
00:15per cercare, perdonateci se siamo venali, per cercare qualche opportunità finanziaria da accogliere.
00:22Con noi non può certo mancare Alessandro Martello dalla North Star Support Group.
00:26Ben ritrovato qua a Milano live negli studi.
00:30Live, telespettatori Emmerich, buongiorno, un piacere essere qui e cominciamo questa nuova stagione.
00:35Assolutamente.
00:35Speravamo che ad agosto le cose cambiassero, si calmassero.
00:38Infatti vado a dire, nuova stagione ma cose vecchie.
00:41Ma cose vecchie, ma cose vecchie.
00:43Diciamo quelle main, perché poi ci sono altre cose molto interessanti.
00:46Però dobbiamo probabilmente cominciare insomma dalla questione Ormuz.
00:50Ormuz, facciamo un piccolo recap, nel senso che stiamo vedendo che comunque sia il traffico a livello di barili è
01:00diminuito moltissimo,
01:03ma 5 milioni di barili al giorno stanno transitando attraverso Ormuz.
01:08E qui la domanda sorge un po' spontanea, quindi lo stretto è bloccato, è aperto, cosa sta succedendo a Ormuz?
01:17Beh, ci sono due situazioni contrastanti, nel senso che c'è una doppia autorità di controllo ad Ormuz in questo
01:23momento.
01:24Da una parte ci sono gli iraniani attraverso la loro autorità di gestione dello stretto e dall'altra parte ci
01:32sono gli americani,
01:33con due rotte ben distinte, una più a nord attraverso, vicino alle coste iraniane e una più a sud.
01:42E qui cosa succede?
01:43Succede che anche le sanzioni si sono in una certa maniera evolute da questo punto di vista.
01:48Prima venivano sanzionate tutte quelle entità che pagavano l'Iran per transitare attraverso Ormuz,
01:58adesso invece può essere sanzionata qualsiasi ente che comunichi solamente con gli iraniani.
02:06Quindi il fatto di rispondere agli iraniani a una semplice domanda di identificazione su chi sei,
02:13che tipo di vessel 6, dove stai andando, ci mette di fronte a possibili sanzioni da questo punto di vista.
02:21Che poi è un po' esagerata forse come cosa, però...
02:24Ma sembrano delle mosse un po' disperate, no, Emmerich?
02:28Nel senso che, come dicevamo prima, lo stretto dovrebbe essere chiuso, ma 5 milioni stanno transitando.
02:34Per cui cosa succede? Succede che si va a ricorrere un po' tutte quelle soluzioni che possano andare a rinforzare
02:42la situazione.
02:44Tra l'altro abbiamo visto che l'Oman, anche ad agosto, si è un attimino immischiato nella questione, nel senso
02:50che...
02:51Sì, è stato tirato dentro, suo malgrado non lo so, perché poi alla fine si sta parlando di obolo da
02:56dare anche di soldi che devono entrare.
02:58Però sicuramente anche la questione Iran, Oman, su cui poi gli americani insomma gliel'hanno detto due o tre...
03:05Gli hanno fatto arrivare un messaggio abbastanza diretto sulla questione, no?
03:11Nel senso che l'Oman ovviamente ha trovato degli accordi con l'Iran per la spartizione dei dazi relativi ai
03:17passaggi
03:18e questa è una cosa che attualmente agli americani ovviamente non va bene.
03:21Sì, non va proprio genio.
03:23Non va bene.
03:24Bene, Iran che ha stilato in questo momento una lista di 50 plus, non abbiamo il numero preciso, di imbarcazioni
03:33il cui transito è vietato e questo crea delle complicazioni anche dal punto di vista assicurativo.
03:40Nel senso che chi va a fare un charter di una nave si deve in questo momento prima di tutto
03:46assicurare
03:47che quell'imbarcazione non faccia parte della blacklist iraniana.
03:51Quindi a livello di due diligence compliance ne abbiamo discusso in passato, le cose si stanno complicando
03:58e non tralasciando il fatto che nel momento in cui viene diciamo proibita qualsiasi tipo di interlocuzione
04:05con gli iraniani stanno nascendo adesso delle terze parti che hanno trovato nel fare comunicazione con gli iraniani business.
04:14Per cui l'armatore non parla più con gli iraniani ma abbiamo delle terze parti che assumono questo ruolo di
04:22comunicazione.
04:24Quindi creatività operativa di trovare le scamotage.
04:31Allora, noi ora andiamo a lavorare, insomma questo era il quadro generale, adesso poi entriamo nel dettaglio.
04:36Questa è la piattaforma, la Teseum che avevamo fatto vedere prima della pausa estiva.
04:42Vabbè queste sono la paginata principale dove siete presenti voi nel mondo
04:47e poi c'è il nostro loghino Milano Finanza qua sopra.
04:50Assolutamente, l'asset principale di oggi, Milano Finanza.
04:56Troppo gentile, troppo gentile.
04:57Allora, qua ricordiamo questa è la piattaforma che avete sviluppato voi
05:00dedicata al risk management per le corporate, aziende collegate su tutti i rischi che possono saltare fuori,
05:07le notizie delle ambasciate, robe vostre che avete sviluppato.
05:11Sì, tra l'altro Emery che ne discutevamo prima, qui c'è una forte componente ovviamente geopolitica ma anche economica
05:20nel senso che noi andiamo a riportare una serie di notizie che non sono solitamente le notizie di prima pagina
05:27ma sono quelle un po' più underground anche dal punto di vista economico a livello globale.
05:33Quindi Teseum viene da noi definita una multi-risk platform, non solamente una piattaforma di tipo geopolitico
05:41ma una piattaforma che supporta le aziende nella gestione dei rischi quotidiani, quindi rischio reputazionale, rischio geopolitico e quant'altro.
05:53Ce ne sono tanti ultimamente di rischi.
05:54Ce ne sono troppi, gli emerging risk stanno diventando qualcosa di difficile da controllare.
06:00Allora dai, entriamo un po' nel dettaglio del nostro approfondimento, dicevamo questi sono i tre macro temi che andremo ad
06:06affrontare
06:07Stretto di Ormuz, poi abbiamo in Ecuador il caso Sino-Aidro, qualcosa di molto interessante andremo a sviluppare adesso.
06:17E poi Decreto 604 della Russia che potrebbe coinvolgere anche aziende, anzi no, che coinvolgerà aziende, che ha già coinvolto
06:25aziende italiane.
06:26Quindi poi entriamo nel dettaglio. Allora, cominciamo con Stretto di Ormuz, ne abbiamo già in parte accennato.
06:33Cosa sta succedendo?
06:34Sta succedendo, Emerick, che il choke point di Ormuz non è più il choke point principale a livello globale.
06:42Qui vediamo i numeri a livello di milioni di barili di transito e vediamo come il capo di Buona Speranza
06:50che la rotta principale per andare a bypassare Ormuz
06:56abbia incrementato di moltissimo il numero di transiti, con tutte le complicazioni a livello poi logistico, operativo, di costi e
07:06quant'altro.
07:07Ma c'è stato un po' un ribilanciamento a livello globale in merito a questa tipologia di transiti.
07:14Ne abbiamo discusso prima, le complicazioni a livello di Ormuz non sono terminate assolutamente, sono complicazioni a livello logistico, a
07:23livello assicurativo, a livello di compliance.
07:26con due organi di controllo che richiedono certe compliance che vanno totalmente in contrasto con l'altro organo di controllo.
07:35Insomma WTI non ce l'aspettiamo in calo?
07:39No, non credo.
07:42Al momento no, poi si scoppia la pace benvenga.
07:46Vedremo un po', parlavi prima tu di cambiamenti a livello politico internazionale in questo periodo.
07:54FD in Germania, abbiamo noi qua in Italia, stiamo discutendo per le nostre cose del caso, diciamo, tra virgolette, dell
08:02'annacci, ma non solo, perché ci sono i francesi con le presidenziali.
08:06Insomma, in Europa c'è movimento, mettiamola così, a livello politico.
08:11Tutto questo fa parte, insomma, del potenziale cambio a livello geopolitico, cambio poi di possibili scenari futuri a medio termine,
08:21ma per ora, come dicevamo, dobbiamo considerare i fatti quotidiani.
08:26Allora, vabbè, qua titoli coinvolti per la questione di Olmuz, Racing Force.
08:32Perché Racing Force?
08:33Qui per me è stata una gioia questa.
08:36Racing Force fanno i caschi, li conosco, ho stato l'IPO qualche anno fa.
08:42Da quando sto partecipando a questa trasmissione mi sto prendendo la briga di andare a leggere tutti gli annual report
08:50delle varie aziende.
08:52Per Fincantieri la cosa è ovvia, no? Abbiamo capito l'importanza del controllo dei mari.
08:59E sotto i mari, attenzione, perché poi ha fatto anche l'operazione quella nel Geo Fincantieri, ha creato un...
09:06Un polo non indifferente.
09:09Sì, sì, sì. Poi a livello mondiale dovrebbe essere anche tra il... se non il primo, tra i primi comunque
09:14per l'underwater.
09:15L'underwater. E questo credo che in prospettiva sia qualcosa di potenzialmente molto importante, nel senso che abbiamo tecnologia, abbiamo
09:23know-how,
09:24c'è necessità nel mercato globale, per cui...
09:28No, mi sfugge Racing Force.
09:30E arrivo, arrivo Racing Force.
09:31Racing Force è stata coinvolta nel conflitto in Medio Oriente perché ha un sito produttivo in Bahrain.
09:39È vero, è vero che c'è...
09:40Ha un sito produttivo in Bahrain.
09:43Ma quello che è interessante è che nel primo semestre 2026 c'è stato un incremento di vendite da parte
09:50di Racing Force,
09:53non indifferente. Credo che parliamo di un più 15% o qualcosa in più.
09:57Perché non faceva i caschi anche per i militari?
10:00E qui, e qui...
10:01Mi ricordo vagamente di una...
10:02Ci colleghiamo al fatto, nel momento di crisi e di criticità, di trovare anche quali possono essere le opportunità.
10:09Opportunità che in questo caso per Racing Force sono quelle di diversificare un pochino anche la produzione.
10:15Ma cosa molto interessante, noi della puntata numero uno dicevamo che la geopolitica sta entrando nelle aziende,
10:22entrerà sempre di più nelle aziende.
10:24Se tu vai a leggere il report annuale di Racing Force, hanno fatto una bellissima analisi di tipo geopolitico nel
10:31loro report.
10:32Una bellissima analisi dove hanno, insomma, previsto quello che sta succedendo,
10:37hanno elaborato diversi scenari e hanno spiegato come sarebbero andati ad agire a livello operativo
10:44per limitare l'impatto negativo sull'azienda.
10:47E così hanno fatto.
10:48Credo che sia una bellissima lezione di best practice, un esempio da prendere per tutte le altre aziende.
10:55E poi è piccolina, Racing Force, piccolina.
10:57Insomma, ha un marchio importantissimo perché tutti i caschi del Formula 1 sono loro.
11:01Sono loro.
11:02Però è interessante questa cosa qua, mi prenderò la briga di andarla a vedere.
11:06Sì, è sul loro sito, me lo sono proprio letto nei giorni scorsi, e fanno una bellissima analisi geopolitica.
11:12Quindi credo che siano proprio da prendere come esempio positivo su come andare, diciamo, a interpretare i scenari
11:20e a comunicare al pubblico che si stanno valutando certe questioni.
11:26Per cui, chapeau a Racing Force.
11:29Questo mi hai dato un bel caso, poi io seguo l'EGM, loro fanno parte dell'EGM, quindi figurati.
11:34Allora, caso Sinoidro in Ecuador.
11:37Che sta succedendo in Ecuador?
11:38Ecuador, quindi questo mega progetto che per dieci anni è stato sviluppato e mai consegnato,
11:48perché al momento della consegna i problemi erano non indifferenti,
11:52quindi diverse problematiche a livello tecnico,
11:55ma quello che è successo è che nel mese di agosto c'è stata una condanna per l'ex presidente
12:02ecuadorenio a cinque anni di reclusione per corruzione.
12:07Corruzione che ha coinvolto anche l'ex ambasciatore cinese in Ecuador,
12:14Chito, e altri funzionari dell'azienda.
12:19Fatture di consulenza venivano messe per coprire le proprie tangenti.
12:23Tutto il mondo è paese.
12:25Tutto il mondo è paese e qui la consulenza diventa il veicolo per pagare questa tipologia di tangenti.
12:34Ma la cosa interessante è poi che in fase di arbitrato la soluzione che hanno trovato
12:39è quella di, oltre ovviamente andare a riparare tutte le problematiche che ci sono state,
12:46di dare un bonus di 200 milioni di dollari per progetti futuri.
12:52Quindi ho dei problemi col mio fornitore passato, ma gli garantisco del lavoro futuro per altri progetti simili.
13:03Qui Emmerich credo sia qualcosa da sottolineare,
13:07nel senso che i cinesi ovviamente stanno avendo molto impatto,
13:11soprattutto a livello sudamericano e africano, per questa tipologia di progetti.
13:16Perché quello che riescono a fare è creare un po' il link con il finanziamento di questi progetti.
13:23Ci ricordiamo che questo progetto qui è stato finanziato dalla banca cinese,
13:28con degli importi molto importanti,
13:31ma in prospettiva quello che...
13:33E' un po' quello che facevano gli americani a suo tempo,
13:35con John Perkins, An Economic Hitman,
13:39un libro bellissimo che invito tutti gli iscrittatori a leggere,
13:43proprio racconta di questa cosa che facevano,
13:46insomma, l'Arabia Saudita creata dagli americani attraverso...
13:49Vabbè, comunque, ti facevano, ti davano un sacco di soldi,
13:52ti indebitavi con un sacco di soldi loro per infrastrutture faraoniche,
13:59e poi rimanevi indebitato.
14:00E poi rimanevi indebitato.
14:02Però questo mi dà un po' di...
14:03An Economic Hitman,
14:05John Perkins.
14:06Da leggere.
14:07Da leggere, fantastico.
14:08Prego.
14:08Però un pochino di collegamento lo farei poi con il piano Mattei in Africa,
14:14dove si sta ovviamente cercando di creare questa triangolazione positiva.
14:19Sì, no, no, no, no, andiamo lì a fare cose strane.
14:22No, no, no, no, una triangolazione positiva per lo sviluppo di questi progetti,
14:29per creare dei partenariati locali e fare le cose meglio di come sono state fatte.
14:35Qua mi hai messo titoli coinvolti che c'è di tutto qua dentro.
14:39WeBuild, Trevi e Icop.
14:41Qua c'era una battaglia poi per la conquista di Trevi
14:44con l'operazione di WeBuild su Trevi
14:46e poi anche di Icop su Trevi, non Icop.
14:51Si aggrabbiano se gli dici Icop.
14:53Infatti Trevi l'ho volontariamente inserita in mezzo,
14:58l'ho messa apposta in mezzo.
14:59Lascio televalutazioni finanziarie dell'operazione.
15:04Ma il concetto principale è il concetto di creare un polo ingegneristico
15:10che sicuramente può essere un polo di successo
15:12per lo sviluppo di questa tipologia di progetti.
15:15Per cui vedremo come andrà a finire l'affare,
15:21ma Trevi lo lasciamo in mezzo e poi vedremo come lo associeremo
15:24nelle prossime puntate.
15:28Allora, sono curioso, lo abbiamo lasciato per ultimo,
15:30questa è una cosa interessante, decreto 604 della Russia.
15:34Decreto 604 della Russia.
15:36La Russia, in sostanza, Emery, che è riuscita a fare,
15:40o ha portato avanti un'operazione che noi abbiamo bloccato a livello europeo,
15:46quella relativa ai beni congelati russi, 200 miliardi.
15:51Nel senso che la Russia con questo decreto
15:53prende il controllo delle aziende straniere,
15:56quindi non parliamo solamente di aziende italiane,
15:59che in qualche maniera non riescono a proteggersi dagli attacchi dei droni
16:04o non sono riuscite a riprendere il business in maniera corretta
16:11a seguito degli attacchi.
16:12Non c'è nessun tribunale di mezzo,
16:15nel senso che la procedura per prendere il controllo dell'azienda è coattiva.
16:19Non viene nemmeno definito per quanto tempo il controllo possa venire preso.
16:26Quindi è una cosa estremamente arbitraria.
16:29Ricordiamo che abbiamo ancora 170 aziende italiane presenti in Russia.
16:36Così tante.
16:37Abbiamo moltissime aziende italiane.
16:39Queste aziende italiane ovviamente hanno limitato,
16:42hanno cancellato tutto il business, il collegamento operativo con l'Italia,
16:49ma sono ancora presenti.
16:53E qui abbiamo portato tre esempi di aziende
16:58che ci mostrano un po' di scenari diversi.
17:03Allora, Danieli ha una presenza con Danieli Volga in Russia,
17:08con circa 200 dipendenti.
17:11Ho preso qualche appunto qui.
17:14Praticamente Danieli già nel 2022
17:17ha rinunciato in qualche maniera al controllo dell'azienda russa,
17:23dichiarando pubblicamente che l'azienda opera
17:26attraverso degli stakeholder meeting,
17:30quindi andando a distaccare totalmente
17:32quello che è il controllo dell'azienda italiana su quella russa.
17:35A livello operativo?
17:36A livello operativo.
17:37In qualche maniera è stata proattiva,
17:40nel senso che prima di vedersi imposta questo decreto,
17:46ha agito in maniera...
17:48Rimanendo sempre azionista?
17:50Rimane sempre...
17:51Ok, controllo operativo in mano ai russi.
17:53Controllo operativo è in mano ai russi.
17:56Però intanto probabilmente se fra qualche anno
17:58magari le cose si normalizzano, ha ritornato.
18:00Ma la scelta loro appunto è stata quella di essere proattivi,
18:03quindi di non andare incontro a sanzioni,
18:07dal punto di vista russo,
18:09tenendo aperti tutti gli scenari futuri per possibili...
18:13Forse la mossa più intelligente da fare.
18:15Ariston?
18:15Cosa diversa?
18:16Ariston, perché Ariston è stata posta sotto controllo manageriale russo,
18:24ma ha riacquisito recentemente il management,
18:29il controllo dell'azienda.
18:30Cosa interessante è che l'azienda, quando è tornata,
18:34è tornata, diciamo, impoverita.
18:36Perché se andiamo a paragonare i numeri relativi a quando Ariston controllava l'azienda
18:42e successivamente a quando...
18:44Stiamo parlando della filiale russa?
18:58La filiale russa.
19:00I periodi di governance locale sono completamente diversi.
19:04Quindi non parlo puramente di non andare a spolpare l'azienda,
19:08ma di andare a cambiare quelle che sono le priorità.
19:12E poi quello che succede, succede.
19:14Anzi, speri anche di ritrovarla.
19:16Di ritrovarla.
19:18Perché appunto, questo decreto non c'è certezza.
19:23La terza è Buzzi, perché Buzzi andremo a leggere, credo, a fine settembre,
19:30quando presenteranno il loro semestrale, cosa sta succedendo a Buzzi in Russia.
19:36Quindi andremo a vedere la situazione del controllo dell'azienda.
19:41Anche loro hanno una filiale, sono presenti in Russia.
19:44Stessa situazione, quindi andremo un po' a scoprire cosa verrà riportato.
19:50Ovviamente dal punto di vista finanziario ci insegni te
19:53che se dobbiamo andare a depennare certi numeri...
19:57Sì, beh, poi l'impatto c'è.
19:59L'impatto c'è.
20:00Questo lo andremo a scoprire.
20:01È curioso, sarò attento anche alla semestrale di Buzzi per vedere questa cosa qua.
20:07Bell'input, bell'input.
20:10Va bene, Alessandro Martello.
20:13Insomma, il lavoro l'abbiamo fatto, l'approfondimento l'abbiamo portato a casa.
20:17Ogni martedì, Market Intelligence, geopolitica e finanza.
20:21Alessandro Martello, North Star Support Group.
20:23Grazie a tutti voi, buona giornata.
20:25Terminiamo qui il nostro approfondimento dedicato alla geopolitica e alla finanza.
20:29Andiamo in pausa, ma restate con noi perché abbiamo l'approfondimento sul mercato obbligazionario da fare.
20:33Bon TV, dopo la pausa.
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