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Milei advirtió que “redoblará la ortodoxia” y no cederá ni en lo fiscal ni en lo monetario
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00:07Buenas tardes a todos.
00:10Quiero agradecer a la organización de la EF por la invitación a cerrar este encuentro.
00:18Es un placer estar en Misiones, una provincia con tanto potencial productivo.
00:23Es un gusto estar frente a ustedes, que representan lo mejor de las finanzas argentinas
00:31y todos los días tienen que tomar decisiones con la disciplina de mirar los números tal cual son,
00:37separando el ruido de los fundamentos.
00:40En finanzas, esto es central.
00:44Ustedes deben tomar decisiones pensando en qué va a hacer concretamente el Estado
00:49y cómo se va a ver el mercado luego de accionar los actores.
00:53Por eso hoy me gustaría comenzar hablando de la credibilidad.
00:58Esta materia prima de la política pública fue durante décadas,
01:06desde mi punto de vista, poco honrada por la política.
01:12Destruyeron la palabra del Estado, destruyeron la moneda y tuvo que venir
01:15el primer presidente liberal, libertad y de historia para recomponerla.
01:19Nosotros estamos recomponiendo día a día la credibilidad pública porque eso es necesario
01:25para volver a poner a nuestro país de pie.
01:28La credibilidad es un tema central en la literatura económica
01:32y que les valió a Fint Kidland, hincha de boca, y a Edward Prescott, el Nobel de Economía en 2004.
01:45No, se los voy a hacer peor.
01:48Se hizo hincha de boca porque vino a dar clases a Ditela
01:53y los llevaron a ver boca arriba en el día de la muleta.
01:56No solo que se hizo hincha de boca, sino que además se hizo fanático de Palermo,
02:00a lo cual adhiero plenamente.
02:08Digo que justamente lo que hicieron fue formalizar un trabajo que es
02:13reglas en lugar de discreción, de inconsistencia de los planes óptimos.
02:17De hecho, eso lo hicieron para la política fiscal.
02:21El argumento es un argumento muy simple, es en un modelo de dos periodos
02:25y básicamente lo que muestra es que si ustedes diseñan la política fiscal determinada,
02:31cuando ustedes hunden el capital, una de las cosas que hace la política
02:36es justamente, como está el capital hundido, modificar las reglas
02:39y terminan perjudicándolos.
02:43Pero claro, los agentes aprenden y toman decisiones en función de eso.
02:49Y por otro lado, quien lo hizo con temas monetarios,
02:55es uno de los más grandes economistas de la historia argentina,
02:58que es Guillermo Calvo.
03:01Que son estos temas de inconsistencia temporal.
03:05La idea en criollo es la siguiente.
03:07Un gobierno puede tener sobre el papel la mejor política económica posible,
03:10pero si en algún punto del camino tiene la opción de romper esa regla
03:14porque le conviene en el corto plazo,
03:17el mercado, por su carácter racional, anticipa esa posibilidad
03:21desde el primer día.
03:23Y no hace falta que el gobierno efectivamente la rompa.
03:26Alcanza con que se pueda hacer, con que exista la chance de que suceda
03:30para que ustedes le cobren esa sospecha por adelantado todos los días
03:34en la tasa de interés.
03:36Digo, riesgo país.
03:38Por eso la solución no pasa por prometer que no vamos a claudicar,
03:41pasa por sacarnos a nosotros mismos como Estado la posibilidad de hacerlo.
03:48De hecho, una de las cosas que está pasando y que, digamos,
03:59está formando parte del debate es qué vamos a hacer en el año electoral.
04:04Y la realidad es que muchos dios dicen, bueno, la economía está creciendo,
04:14los salarios están mejorando, el empleo está mejorando.
04:19Es decir, cuando tomamos el total, no solo el formal.
04:22¿Y por qué no nos volvemos más laxos?
04:30Miren, yo acá entré por el bronce.
04:38Yo me pasé toda mi vida predicando lo que había que hacer.
04:44No voy a llegar a este momento para cambiar las cosas
04:47y borrar con el codo lo que escribí con la mano.
04:58Y lo voy a exponer desde una manera macroeconómica
05:05y lo voy a exponer desde una manera absolutamente personal,
05:09lo cual lo hace absolutamente incentivo compatible.
05:12Desde el punto de vista macroeconómico,
05:17no tiene sentido flexibilizar la política monetaria.
05:22Porque nosotros hace casi 12 meses que la base monetaria no cambia.
05:29Y sin embargo, todavía persiste la inflación.
05:32Es decir, todavía hay sobrante monetario.
05:35Por lo tanto, si yo cambiara la política monetaria
05:38y tuviera una política monetaria laxa,
05:42la inflación la tenemos a la vuelta de la esquina.
05:44Y mi compromiso es terminar de una vez y para siempre
05:48con la maldita inflación.
05:55También es cierto que ustedes podrían decir,
05:58bueno, pero vos conocés los modelos de expectativas racionales,
06:01querés coordinar a los agentes para que de esa manera
06:05crean en un equilibrio de menor cantidad de dinero,
06:08menor nivel de precio y por ende menor tasa de inflación.
06:12Bueno, podría tomarles el punto, pero les voy a decir algo.
06:21Miren, yo renuncié a mi jubilación de privilegio.
06:28Mi contrato con los argentinos es cuatro años con opción a ocho.
06:33Pero después de eso yo tengo que ir a ganarme la vida en el sector privado.
06:38Si durante toda mi vida dije que iba a hacer algo,
06:41tenía la posibilidad de hacerlo,
06:46y por un capricho electoral modifiqué mi forma de actuar,
06:52les digo que en mis conferencias,
06:54después de que termine mi trabajo como presidente,
06:57el precio se vuelve cero.
07:00Por lo tanto, es absolutamente incentivo compatible
07:03que redoble al mango mi ortodoxia.
07:07Por lo tanto, no voy a cambiar ni la política fiscal
07:10ni la política monetaria.
07:12Voy a seguir con equilibrio fiscal
07:14y voy a seguir apretando la cantidad de dinero
07:17hasta derrotar la inflación.
07:25En definitiva, recomponer la credibilidad del Estado argentino
07:29requiere que no seamos conformistas
07:32en nuestros compromisos con las reformas.
07:34Tenemos que construir instituciones sólidas
07:36que mantengan el cambio en el tiempo.
07:39Y eso exactamente es lo que venimos haciendo
07:42en las últimas semanas.
07:43Por ejemplo, el Congreso avanzó con la reforma
07:46del Banco Central para dotarlo
07:48de mayor independencia
07:49y sacarle al Gobierno de turno
07:51la tentación de financiarse emitiendo.
07:53Y para complementar esta reforma,
07:56presentamos nuestro proyecto de grillete fiscal
07:59que elimina de cuajo la posibilidad
08:01de que exista el déficit en la administración pública.
08:05Y avanzamos también con Inocencia Fiscal II
08:08para que el ciudadano honesto
08:10deje de ser tratado como un delincuente
08:12por protegerse de la voracidad estatal.
08:15Por otra parte,
08:16aprobamos los acuerdos de libre comercio
08:19con Singapur,
08:20mientras que en el Senado aprobó por unanimidad
08:22el acuerdo con la EFTA,
08:24sumando a la Argentina a dos bloques comerciales
08:26que durante décadas nos habían sido esquivos.
08:29Por una simple razón,
08:30teníamos una de las economías más cerradas del mundo.
08:34De hecho,
08:36Argentina, dado el PBI per cápita que tiene,
08:39debería tener un coeficiente de apertura
08:41del 90 por ciento.
08:43Tiene uno del 30.
08:46Vamos.
08:49No se dejen engañar por los prebendarios
08:51que les gusta cazar en el zoológico.
08:55No es una economía abierta esta.
08:59Necesita de más competencia.
09:02Es decir,
09:04y obviamente,
09:06ustedes pueden tener dos actitudes
09:08frente a la apertura.
09:11Hay un libro maravilloso de...
09:15No van a creer que estoy elegiendo este autor,
09:17pero bueno,
09:19uno para poder opinar
09:21y tomar una posición
09:21tiene que leer todos los lados de la biblioteca.
09:24Se llama Albert Hirschman.
09:27Escribió uno de los tantos libros
09:29que escribió maravillosos.
09:31Uno se llama
09:31Voz, salida o lealtad.
09:36Miren,
09:37cuando aparece
09:37la puja de intereses,
09:40ustedes tienen
09:41distintas formas de enfrentarlo.
09:44Una es patalear.
09:46Estamos llenos de gente ruidosa
09:49que patalea por todos lados,
09:50que se queja.
09:52Es parte de la historia.
09:54Digamos,
09:55miren,
09:55si ustedes
09:57quieren hacer
09:58un omelette
10:01o una tortilla,
10:02tienen que
10:03romper los huevos.
10:05Lamentablemente es así.
10:07Es decir,
10:07si ustedes tienen
10:08todo un entramado
10:09prebendario
10:11y alguien,
10:13digamos,
10:13que tiene una prebenda,
10:14se va a dejar,
10:16va a patalear.
10:17Es así.
10:19Ahora,
10:21la otra es
10:24salida.
10:24el ejemplo emblemático
10:27de salida
10:28es gomita lumínica.
10:30¿No?
10:31Es decir,
10:32vivió estafando
10:33a los argentinos,
10:35cobrando los neumáticos
10:38cuatro veces más caros
10:40que lo que costaba
10:41en cualquier parte.
10:43Es decir,
10:46por cuidar
10:47920 puestos de trabajo
10:50y su prebenda,
10:51porque tampoco
10:51les pagaba bien,
10:54perjudicaba
10:54a todos
10:55los argentinos
10:57que teníamos
10:58que pagar
10:59los neumáticos
11:00cuatro veces más caros.
11:02Con todos los riesgos
11:03que eso,
11:03por ejemplo,
11:04implica
11:04en el tránsito
11:05por las rutas.
11:08Y,
11:11bueno,
11:13la opción ahí,
11:15¿qué hizo?
11:17Bueno,
11:18dijo,
11:19o le mantenían
11:21la muralla
11:22que le permitía
11:23seguir estafando
11:24a los argentinos
11:26o se iba,
11:29rompía,
11:30o sea,
11:30salida.
11:31Y,
11:32de hecho,
11:32lo hizo de manera
11:33bien violenta
11:34porque previo
11:36a que sancionáramos
11:38la ley
11:38de modernización
11:40laboral,
11:41tiró 920
11:42trabajadores
11:43a la calle.
11:44Es decir,
11:45que lo hizo,
11:45además,
11:46con muchísima
11:46mala intención.
11:49Es decir,
11:49eso es para que vean
11:51que cuando arman
11:53los modelos
11:53pongan también
11:55que es el proceso
11:56decisorio.
11:57Ese tipo de cuestiones
11:59en la escuela austríaca
12:00está bien claro.
12:02El primero
12:03que lo analizó
12:05de manera brillante,
12:07que es una lectura
12:08que a mí me gusta
12:08mucho compartir
12:09con Toto,
12:11es
12:12Eugín von Baberk.
12:14Claro,
12:15digamos,
12:16porque no solo
12:16fue el que empezó
12:18a desarrollar
12:18la teoría
12:19del capital
12:19en serio,
12:21sino que además
12:24es interesante,
12:27porque,
12:27claro,
12:28fue dos veces
12:29ministro de Economía
12:30del Imperio
12:31Austrohúngaro.
12:33Entonces,
12:34muchas de sus lecturas,
12:36y toda la parte
12:37que tiene que ver
12:38con el poder
12:39y mercado,
12:40lo podríamos
12:40llamar así,
12:41¿qué es lo que sucede?
12:43Ustedes lo leen
12:44y se dan cuenta
12:46de las cosas
12:47que el tipo
12:48estaba,
12:50digamos,
12:51manejando
12:51y con las cuestiones
12:53que tenía
12:53que estar lidiando.
12:56Y es más,
12:56de hecho,
12:57cuando ustedes
12:59toman
12:59el libro
13:01de
13:03Murray,
13:03Newton,
13:04Rothbard,
13:04en el que él se convierte
13:05al anarcocapitalismo,
13:07que él lo crea,
13:08el hombre,
13:09la economía
13:10y el Estado,
13:10en el tomo 3,
13:12se llama
13:12Poder y Mercado.
13:15Es decir,
13:15eso en la escuela
13:16austríaca
13:17está
13:20mejor tratado,
13:21aún muchísimo más
13:22que lo que se hace
13:24en Public Choice.
13:27Entonces,
13:28que dicho sea de paso,
13:30hoy estuvimos
13:31divulgando
13:31una opinión
13:33de Murray,
13:34Newton,
13:34Rothbard
13:35del mes
13:36de julio
13:37de 1982,
13:40donde el inventor
13:41del anarcocapitalismo
13:42en relación
13:43al conflicto
13:44entre Argentina
13:45y el Reino Unido
13:47se puso
13:47del lado de la Argentina.
13:48Vamos todavía.
13:54Volviendo
13:55a la lectura
13:57de lo que
13:58estábamos
13:59llevando,
14:01lo que nosotros
14:02estamos haciendo
14:03es que a largo plazo
14:04también le ponen
14:06grilletes
14:06a la política,
14:07porque destruir,
14:08ah, no,
14:09no terminé
14:10con lo de
14:11lo de
14:12Hirschman.
14:13Es decir,
14:13con lo cual,
14:14gomita lumínica,
14:16digamos,
14:17que hizo,
14:18fue por una solución
14:19bastante violenta,
14:21no le funcionó,
14:22se fue.
14:23Digo,
14:24y el otro caso
14:25que es lealtad,
14:26¿cuál es?
14:27es Luminagro.
14:29Luminagro,
14:30digamos,
14:31se encuentra
14:32frente a la competencia,
14:34se tiene que reorganizar,
14:36no hizo
14:37lo de
14:37gomita lumínica,
14:39¿qué hizo?
14:40Fue,
14:40se reordenó
14:41y salió a competir.
14:44Digamos,
14:45por lo tanto,
14:46vamos por más gente
14:47como Luminagro,
14:48que quiere un país
14:50en serio,
14:51que nos vaya bien
14:52a todos
14:52y no por un estafador
14:54que se abusaba
14:56de 48 millones
14:57de argentinos.
15:00Tomar esas decisiones
15:01es pesado también.
15:03Entonces,
15:04a largo plazo,
15:05esto también
15:06le pone grisetes
15:07a la política,
15:08porque destruir
15:09mercados establecidos
15:10tiene un costo
15:10muy alto
15:11en la sociedad,
15:12es decir,
15:13nosotros estamos
15:14diseñando
15:15un conjunto de reglas,
15:17alguien puede decir,
15:18sí,
15:18viene otro gobierno
15:19y las cambia.
15:19Bueno,
15:21se los desafío,
15:22que lo hagan,
15:23van a ver
15:23cómo les pasa
15:24el cachetazo
15:25al mercado.
15:26Es decir,
15:27estos nuevos mercados
15:28están poco a poco
15:29reemplazando
15:30la estructura
15:31proteccionista
15:31que ya no podrán
15:33volver a montar
15:33sin toparse
15:34con altos niveles
15:35de resistencia
15:36de una sociedad
15:36que,
15:37acostumbrada
15:38a los beneficios
15:38de una economía libre,
15:40se negará
15:40a volver al pasado.
15:42También vamos camino
15:44a adherirnos
15:44al tratado
15:45de cooperación
15:46en materia de patentes
15:47para que la propiedad
15:48intelectual
15:49tenga en la Argentina
15:50la protección
15:51que necesita
15:51para atraer inversión
15:52en industria
15:53de conocimiento,
15:54integrándonos
15:55al mundo
15:55y simplificando
15:56el proceso
15:57burocrático.
15:59A esto
15:59se le agregan
16:00todas las leyes
16:01que hemos aprobado
16:01en el Congreso
16:02desde diciembre
16:03del 2025,
16:04incluyendo
16:05el primer presupuesto
16:06con equilibrio fiscal
16:07en un siglo,
16:08la ley de modernización
16:09laboral,
16:10la adecuación
16:11de la ley
16:11de glaciares,
16:12entre otras reformas
16:13que acercan
16:14a nuestro país
16:14a este objetivo
16:15que nos hemos puesto
16:16de hacer
16:17a la República Argentina
16:18el país
16:18más libre del mundo.
16:19que dicho sea
16:21de paso,
16:22nosotros hicimos
16:23un conjunto
16:24de promesas
16:24de campaña
16:25en el 23
16:26y las cumplimos
16:27todos
16:28al llegar
16:29a medida de término.
16:30Por lo tanto,
16:31¿qué hicimos?
16:31Fuimos por las reformas
16:33imposibles,
16:34por ejemplo,
16:34la modernización
16:35laboral
16:36que ni siquiera
16:37los militares
16:38se animaron a hacer,
16:39nosotros lo hicimos.
16:47A su vez,
16:48cada una de esas reformas
16:50elimina de manera
16:51sistemática
16:51la discrecionalidad
16:53que durante décadas
16:54le permitió
16:54a cualquier gobierno
16:55argentino
16:56cambiar las reglas
16:57a mitad de partido,
16:59convierte en una promesa
17:00en una regla
17:01más difícil de romper
17:02y esa pérdida
17:03de discrecionalidad
17:04para el Estado
17:05es exactamente
17:06la ganancia
17:07de previsibilidad
17:08que ustedes
17:08le cobran
17:09a la Argentina
17:09cada vez que arman
17:10una curva.
17:11Sin ir muy lejos,
17:13durante el debate
17:14de la reforma
17:15del Banco Central
17:16en la Cámara de Diputados
17:17vimos dirigentes
17:18opositores
17:19llorando
17:19porque no podrían
17:20ejecutar
17:21la política monetaria
17:22que a ellos les gusta,
17:24que no es otra cosa
17:25que la de mantener
17:26la maquinita prendida
17:27los 365 días del año
17:30tal como vimos
17:31en el 2023
17:32cuando a pesar
17:33de estar al borde
17:34de una hiperinflación
17:35emitieron nada más
17:37ni nada menos
17:37que 13 puntos
17:38del PBI
17:39para tratar
17:40de ganar
17:41una elección.
17:42No queremos
17:43volver nunca más
17:44a eso
17:44y no se lo vamos
17:46a permitir
17:46y además
17:47el año que viene
17:48le vamos a ganar
17:49porque dudo
17:50que los argentinos
17:51sean tan tontos
17:52de querer volver
17:53al pasado.
17:59por eso
18:00lo más importante
18:01para tomar decisiones
18:03en estos próximos años
18:04es observar
18:05de dónde venimos,
18:06dónde estamos
18:07y hacia dónde
18:08estamos yendo.
18:09Hoy mi trabajo
18:10es explicarles
18:11cómo estamos construyendo
18:12desde la dimensión
18:13económica
18:14e institucional
18:15la credibilidad
18:16necesaria
18:16para que el Estado
18:17argentino
18:18pueda quitarle
18:19de una vez
18:19y para siempre
18:20las cadenas
18:21al sector privado.
18:22Como ya vimos
18:23algunas de las reformas
18:24institucionales
18:25y comerciales
18:26que llevamos adelante
18:27pasemos ahora
18:28a lo estrictamente económico.
18:30Como bien saben
18:31entre 2011
18:32y 2023
18:33la Argentina
18:34no sólo
18:35dejó de crecer
18:36sino que el PBI
18:37per cápita
18:37retrocedió
18:38empujado
18:39por más de una década
18:40de populismo
18:41cepo y aislamiento.
18:43Hoy por primera vez
18:44en la historia
18:44rompimos ese techo
18:46superamos el nivel
18:47de PBI
18:47per cápita
18:48más alto
18:49que habíamos
18:49alcanzado
18:50el país
18:50antes de esos
18:51años perdidos
18:52crecimos más
18:53de 10 puntos
18:54porcentuales
18:55en los primeros
18:55dos años
18:56de gobierno
18:56y llevamos
18:5727 meses
18:58seguido
18:59de crecimiento
19:00le guste
19:01o no le guste
19:02a los corruptos
19:03de los periodistas.
19:05Y por si esto
19:06fuera poco
19:06estamos creciendo
19:08en un contexto
19:08global
19:09más dificultoso
19:10dado que estamos
19:11creciendo por encima
19:12del promedio
19:13de la OCDE.
19:14Si nosotros
19:15tomamos
19:15el EMAE
19:17digamos que es
19:18el estimador mensual
19:19de la actividad
19:20económica
19:22y
19:23de manera
19:24desestacionalizado
19:27y tomamos
19:28lo que está
19:29proyectando el mercado
19:30para lo que queda
19:31de este año
19:31y para el que viene
19:32habremos
19:33crecido
19:36más de un
19:3717%
19:38casi un 20%
19:39en cuatro años.
19:42Si tomamos
19:43el promedio
19:44simple
19:44que sería
19:45una tasa
19:46entre el 4
19:46y el 5%
19:47estaríamos
19:48cuadruplicando
19:49o quintuplicando
19:51el desempeño
19:52que tuvimos
19:53en los 100 años
19:54previos
19:56a que llegáramos
19:57al poder.
19:58Es decir
19:59al final
19:59efectivamente
20:00soy especialista
20:02en crecimiento
20:03económico
20:04con y sin dinero
20:05porque estoy
20:06haciendo crecer
20:07la economía
20:07como nunca antes
20:09y además
20:11bajamos
20:1210 veces
20:13la inflación
20:14vaya que
20:15está funcionando
20:16y esto
20:17tiene el doble
20:19de valor
20:19porque
20:20contrasta
20:21ambos modelos
20:22muy claramente
20:23el kirchnerismo
20:24hizo caer
20:25la economía
20:25cuando el mundo
20:26crecía
20:26a tasas
20:27más altas
20:27y nosotros
20:28estamos logrando
20:29hacer crecer
20:31nuestra economía
20:31con un crecimiento
20:32global
20:33un poco
20:33más retraído.
20:34Este crecimiento
20:36se explica
20:36por todos
20:37los cambios
20:38que ya hemos
20:38introducido
20:39sea la eliminación
20:40y rebajas
20:41de impuestos
20:42las casi
20:4217.000 reformas
20:44que llevamos
20:44adelante
20:45desde el Ministerio
20:46de Regulación
20:46la devolución
20:48del imperio
20:48de la ley
20:49a nuestra ciudadanía
20:50y el inclaudicable
20:51superávit fiscal
20:52que mantiene
20:53nuestra economía
20:53ordenada
20:54cuando uno
20:55de estos ítems
20:56se está traduciendo
20:57en el resto
20:57de los números
20:58que ustedes
20:58siguen
20:58todos los días.
21:00Bajamos
21:01la inflación
21:01de un 200%
21:03anual
21:03a uno del 30
21:04bajamos
21:05la pobreza
21:06en 25 puntos
21:07redujimos
21:08la indigencia
21:09a un tercio
21:10y bajamos
21:11la pobreza infantil
21:12de un 70%
21:13a un 42%
21:14en definitiva
21:15sacamos
21:1614 millones
21:17de personas
21:17de la pobreza
21:18a su vez
21:19bajamos
21:20el riesgo
21:21país
21:21de niveles
21:21de 3.000 puntos
21:22alrededor
21:23de 500
21:24de hecho
21:25si contemplamos
21:26la diferencia
21:27de tasa
21:27entre los bonos
21:28que vencen
21:28durante nuestro
21:29mandato
21:30y los bonos
21:31que vencen
21:31a partir
21:32de 2028
21:33incluso
21:33podemos
21:34observar
21:35que el riesgo
21:35país implícito
21:36de nuestra
21:36gestión
21:37está en torno
21:38a los 50 puntos
21:39básicos
21:40y que los 450
21:41puntos extras
21:42son atribuibles
21:44a la imprevisibilidad
21:46política
21:47lo que muy
21:48inteligentemente
21:49se bautizó
21:50como riesgo
21:50cuca
21:51a la imprevisibilidad
21:53de la imprevisibilidad
21:54¡Gracias!
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