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00:09Ben ritrovati a tutti i telespettatori e telespettatrici di classe C&BC edizione speciale di Report quasi interamente dedicata alla
00:18notizia del giorno.
00:20Come nasce la Super MPS, questo è il primo driver dell'edizione di oggi, le parole di Luigi Lovaglio che
00:28ha lanciato due OPS, una sul banco BPM e l'altra su Banca Generali.
00:34Ma ci sono già i dubbi del mercato con il titolo MPS che oggi è sceso, praticamente è in calo
00:42quasi tutte le azioni coinvolte,
00:44in particolare Banca Generali che però viene da un vero e proprio Orelli e ieri aveva toccato i massimi storici.
00:51E intanto si muove in Tesa San Paolo e sta valutando un esposto alla Consob perché dice ci sono criticità
00:59evidenti.
01:00Riavvolgiamo il nastro con le parole di Luigi Lovaglio che dice i navigatori esperti sanno che i venti possono cambiare.
01:09Lo scorso 7 di agosto alla presentazione dei conti aveva detto, citando l'Odissea, il film di Nolan, che alcune
01:17rotte si chiudono, altre si aprono.
01:20Ciò che conta, ha detto Lovaglio, è la destinazione, la nostra destinazione è creare un gruppo bancario più forte e
01:27diversificato.
01:28e ha fatto delle promesse molto concrete agli azionisti del Monte Paschi di Siena, sentiamone le parole di Lovaglio tradotto
01:37dalla traduttrice oggi durante la conference call.
01:39Per gli azionisti Montepaschi i dividendi attesi nel periodo 2026-2030 ammontano a circa 19 miliardi di euro,
01:57inclusa la distribuzione straordinaria di 4 miliardi di euro.
02:05Considerando la totalità degli azionisti di tutto gruppo combinato, le distribuzioni cumulative nello stesso periodo dovrebbero attestarsi a circa 30
02:14miliardi di euro.
02:15Il documento d'offerta verrà depositato entro il mese di settembre.
02:23Si prevede di tenere un'assemblea straordinaria il 29 di ottobre per approvare gli aumenti di capitale, le offerte, la
02:30distribuzione straordinaria ai sensi dell'articolo 104 e la fusione con Mediobanca.
02:38Le autorizzazioni da parte dell'autorità sono attese per novembre, i periodi di adesioni dovrebbero iniziare a dicembre per concludersi
02:45a febbraio,
02:47mese in cui si prevede che avranno luogo anche la distribuzione straordinaria e il regolamento delle offerte.
02:55E quindi da segnare in calendario 10 settembre, assemblea straordinaria di intesa a San Paolo, 29 ottobre, assemblea straordinaria al
03:03Monte dei Paschi di Siena sotto passivity rule.
03:06Attenzione al tema della passivity rule perché ne parleremo tra pochissimo con il tema dell'esposto a Consob.
03:11Ci ha raggiunto Luca Gualtieri, MF Milano Finanza. Ben ritrovato Luca.
03:14Grazie a voi.
03:15Cosa ti ha colpito e la colla degli analisti ti dico subito quello che ha colpito a me, non c
03:19'è nessun premio di maggioranza,
03:21diciamo nessun premio per gli azionisti del Banco BPM che aderiranno alla offerta pubblica di scambio proposta dall'Ovaglio
03:30e c'è un premio del 10% per gli azionisti della Banca Generale, non è un po' pochino?
03:36Sì e poi appunto guardando in profondità i due documenti di offerta che sono stati presentati c'è anche un
03:44'altra anomalia o asimmetria se vogliamo tra le due offerte
03:49perché mentre per l'offerta su Banca Generale è prevista una soglia minima del 50% più in azione
03:59che è più o meno la soglia che spesso viene inserita nelle offerte pubbliche, per quanto riguarda Banco BPM
04:06quella soglia viene inserita ma dichiarata rinunciabile.
04:14Qualcuno si è spinto a dire che queste asimmetrie vadano interpretate come una maggiore attenzione di Lovaglio
04:28per l'offerta su Banca Generale che non su Banco BPM che sarebbe quasi un'operazione più di risulta
04:36adesso io non mi spingerei a questo però certamente le due operazioni hanno profili diversi.
04:44Detto questo nella sua presentazione però Lovaglio è stato molto bravo nel dare proprio un senso industriale a questa mossa
04:55che è stata giustamente insomma letta dal mercato come una mossa difensiva, come una mossa antagonista
05:03all'offerta di intesa ma anche se ovviamente questo elemento c'è sempre
05:10Lovaglio è riuscito anche a convincere su quelli che sono gli obiettivi industriali
05:16cioè creare il terzo polo italiano però un terzo polo che non sia solo diciamo banking retail
05:22ma che abbia una presenza importante nel settore del risparmio
05:28e di fatti appunto l'acquisizione di Banca Generali che andrebbe insomma ad arricchire già quelle che sono le fabbriche
05:37di Banco BPM appunto Anima sempre nello stesso settore
05:43andrebbe per esempio a presidiare in maniera molto forte tutto il mondo del wealth management, dell'asset management
05:49per cui insomma diciamo che è anche un'offerta convincente da quel lato
05:54esistono però chiaramente tutta una serie di incognite che non si possono assolutamente sottovalutare
05:59e adesso ci arriviamo
06:00la nostra regia ci ha già mostrato la reazione borsistica alle parole di Lovaglio
06:06e allora approfondiamo
06:07Monte dei Paschi di Siena quasi due punti percentuali di calo
06:10titolo peggiore a piazza affari tra i principali
06:13Banco BPM giù di oltre mezzo punto percentuale
06:17Banca Generali ieri massimi storici giù del 2,3% intesa quasi un punto percentuale di calo
06:23Generali è appena sopra la parità ma c'è un titolo che ieri era stato particolarmente penalizzato
06:28Unipol che invece prova a rialzare la testa dell'1,5%
06:33come dobbiamo interpretare questa reazione borsistica?
06:36lo chiedo all'amministratore delegato di Velius Rack Marco Greco ben ritrovato
06:41Buonasera a tutti
06:43la reazione borsistica scende diciamo il predatore Monte dei Paschi di Siena
06:49ma qui scendono anche le prede Banco BPM e Banca Generali
06:53se per Banco BPM giro anche a lei la domanda
06:55perché un piccolo azionista dovrebbe aderire all'OPS se non c'è un premio
06:59e su Banca Generali abbiamo visto la corsa dei giorni scorsi
07:04oggi invece un calo
07:06di solito la preda sale in borsa dopo l'annuncio
07:11ha ragione la preda di solito sale
07:13però bisogna anche tenere conto che è venerdì di agosto
07:17per cui gli investitori e anche quelli che soprattutto hanno cavalcato
07:20per esempio i Banca Generali a rialzo nei giorni scorsi
07:23non vogliono stare durante il weekend con delle posizioni aperte
07:27per cui è abbastanza diciamo usuale chiudere le posizioni
07:31venerdì soprattutto ripeto durante i mesi di agosto
07:36per cui diciamo non mi stupisce
07:38poi stiamo parlando comunque di cali tutto sommato abbastanza contenuti
07:41e diciamo che forse il mercato sta interpretando questi annunci
07:47come la prima mossa di un possibile percorso
07:52che sicuramente non finisce qua
07:53e quindi anche per Banco BPM
07:55sicuramente questa è solamente la prima proposta
07:57che l'Ovaglio ha effettuato
08:00ma sono sicuro che dovrà rivederla in senso migliorativo
08:04se effettivamente vuole portare a casa l'operazione
08:06quindi in questo momento lei non consiglierebbe
08:09a un azionista del Banco BPM ovviamente di aderire
08:13neppure a quelli di Banca Generali
08:15allora le faccio la domanda
08:16ma perché Generali dovrebbe cedere questa quota
08:20e quindi della maggioranza di Banca Generali?
08:25Ma è sicuramente un dubbio lecito
08:27è sicuramente un dubbio lecito
08:28diciamo ripeto l'operazione secondo me è stata imbastita da Rovaglio
08:33ma non è la versione finale che lui ha in mente
08:35probabilmente bisogna attendere a questo punto
08:37una risposta da intesa
08:39che al momento è una risposta anche diciamo di compliance
08:43e di procedurale
08:45ma successivamente sarà anche lì una risposta
08:49probabilmente in senso migliorativo dell'operazione che è stata proposta
08:53e a quel punto Rovaglio potrà scoprire veramente le carte
08:57e fare quella che è l'offerta diciamo finale al mercato
09:00Il teso di San Paolo intanto sta valutando un esposto alla Consol
09:04dopo gli annunci di Rovaglio sulle offerte di MPS per Banco BPM e Banca Generali
09:08la banca guidata da Messina che a giugno lo ricordiamo
09:11ha lanciato un nuovo passo da 30,6 miliardi su MPS
09:13e sottolinea che Sina opera in regime di passivity rule
09:16legali di intesa valutano di segnalare criticità
09:20tutela dell'integrità del mercato e della corretta informazione agli azionisti
09:25Luca come dobbiamo leggere questa notizia
09:28perché già Messina se ti ricordi in una call
09:32aveva un po' ironizzato
09:33Sina deve sapere che è sotto passivity rule
09:37gli è stata chiesta nella call degli analisti
09:41all'ovaglio gli è stata fatta la domanda
09:43avete bisogno il 29 di ottobre della maggioranza qualificata
09:48dei due terzi
09:49gli è stata fatta anche una domanda molto specifica
09:51gli azionisti voteranno sulle singole OPS o su entrambe le OPS?
09:56Luca come la leggi?
09:58Ma allora è chiaro che una mossa come quella di Siena
10:04è stata accolta con grande freddezza
10:07da intesa San Paolo
10:09che peraltro si aspettava certamente un qualche colpo di coda
10:15da parte della target
10:18e lo stesso Messina questo lo aveva più volte anche dichiarato
10:22l'esposto?
10:24Beh, io penso che rientrino un po' anche nelle schermaglie
10:28che i momenti di questo genere sono un po' d'obbligo
10:32nello specifico credo che abbia un po' disturbato
10:37ovviamente il fatto che ci siano stati forti rumor
10:41per un paio di giorni
10:43mentre la comunicazione ufficiale della banca
10:47è arrivata a oltre diciamo 12 ore
10:50dalla chiusura del CDA
10:52e poco prima dell'apertura dei mercati di oggi
10:55ecco forse così insomma
10:57una gestione un po' più tempestiva
11:01della comunicazione da parte di Siena
11:02avrebbe aiutato
11:04detto questo
11:06c'è però un elemento
11:07che secondo me è interessante sottolineare
11:10e che appunto si lega anche al discorso
11:14che si è fatto prima sui titoli
11:15se noi andiamo a vedere
11:17forse l'indicatore principale in questo momento
11:21un po' anche del sentiment del mercato
11:24su questa operazione
11:26cioè lo spread che c'è tra l'offerta d'intesa
11:32l'offerta in carta e cash
11:34e l'azione Montepaschi
11:36noi vediamo che negli ultimi due giorni
11:40il premio sta gradualmente tornando a crescere
11:45e questo sembrerebbe quasi un po' controintuitivo
11:48nel senso che a fronte di una offerta
11:51non dico stile perché non è un'offerta
11:55che è stata fatta su Siena
11:56però sicuramente una mossa
11:58da parte di Siena
11:59in chiave difensiva
12:01dovrebbe come minimo
12:03andare un po' a sovvertire i concambi
12:06ecco quello che si può dire per ora
12:08è che la borsa si sta muovendo
12:11con grande cautela
12:12e che proprio le
12:15non ne abbiamo parlato
12:16però insomma
12:17le incertezze sia di carattere temporale
12:21che procedurale
12:22che legate anche alla governance
12:25molto balcanizzata di Siena
12:29tutto questo lascia presagire
12:33insomma tanti possibili ostacoli
12:36su cui l'operazione di Lovaglio
12:37potrebbe inciampare
12:38e quindi insomma per il mercato
12:40il cavallo vincente
12:42rimane ancora intesa
12:45poi si vedrà se i fatti
12:47dei prossimi giorni
12:48e soprattutto l'assemblea
12:50del 29 ottobre
12:52confermeranno
12:53o smentiranno
12:54insomma questa valutazione
12:56Luca Gualtieri
12:57ti leggiamo domani
12:58su Milano Finanza
12:59in edicole
13:00sul sito di milanofinanza.it
13:01grazie Luca
13:02grazie a voi
13:03Roni Amauic
13:05appena raggiunto
13:06docente Università Cattolica di Milano
13:08ben ritrovato professore
13:11buongiorno
13:11buongiorno a tutti
13:12professore
13:13che valutazione dà di queste due OPS
13:15il nostro Luca Gualtieri
13:16giustamente ha evidenziato
13:18che una ha una soglia rinunciabile
13:21le 50,1 azioni
13:24l'altra invece
13:25è irrinunciabile
13:26sembra quasi
13:27che le due OPS
13:28siano su piani diversi
13:31e poi aveva detto
13:31le rotte
13:32se ne apre una
13:33se ne chiude un'altra
13:34poi in realtà
13:35la rotta è sempre per
13:35il banco BPM
13:36ma perché
13:37Credita Agricol
13:38che aveva lasciato intendere
13:39in modo chiarissimo
13:40che non si faceva nulla
13:42senza di loro
13:43o contro di loro
13:44adesso dovrebbe
13:45dare il 29,3%
13:47all'OPS
13:49di Lovaglio
13:51Bene
13:51mi lasci intanto dire
13:53che l'operazione
13:54è un'operazione
13:55per certi versi
13:55visionaria
13:56cioè
13:57nel senso
13:58nel senso
14:00che
14:03insomma
14:04forse a volte
14:06la disperazione
14:06porta
14:07a delle visioni
14:08strategiche
14:09quindi
14:09non si è mai visto
14:11insomma
14:11una doppia OPA
14:13fatta contemporaneamente
14:15per un valore
14:17così importante
14:18rispetto alla capitalizzazione
14:19quindi insomma
14:20siamo di fronte
14:20ad un fenomeno
14:21davvero
14:22per certi versi
14:24eccezionale
14:25ecco
14:25detto questo
14:26dopodiché
14:29allora
14:29per tornare
14:30alla sua domanda
14:31Credita Agricol
14:32come ha detto lei
14:33giustamente
14:34una settimana fa
14:34ha detto che
14:35non ci pensava neanche
14:37allora
14:37l'unico modo
14:38bisogna
14:39per convincerli
14:40ovviamente
14:41è
14:42proporgli
14:43qualche merce
14:43di scambio
14:44come era stata
14:45fatta nel passato
14:46e come hanno detto
14:46in canale
14:47ma mi lasci
14:49dire un'ultima
14:50cosa
14:51prima di cedere
14:52la cosa
14:52la cosa interessante
14:53che forse
14:53nessuno ancora
14:54ha notato
14:55che se passasse
14:56l'operazione
14:57con banca generali
14:58le generali
15:00diventerebbero
15:00di fatto
15:01un'azionista
15:02molto importante
15:03di Monte dei Paschi
15:05di Siena
15:07e forse
15:08rimarrebbero
15:09l'unico
15:09azionista
15:12industriale
15:13quindi
15:13da questo punto
15:14di vista
15:15l'operazione
15:15forse con generali
15:17per certi versi
15:18potrebbe indurre
15:20generali
15:20che diventa
15:21primo azionista
15:22di Monte dei Paschi
15:23che ha un interesse
15:24a una rete distributiva
15:26come dei Monte dei Paschi
15:27eccetera
15:27potrebbe essere
15:29non così
15:32impossibile
15:32diciamo così
15:33e nel lungo periodo
15:35noi assistiamo
15:35molto spesso
15:37no scusi
15:38vada vada
15:39no no
15:40io non lo stavo parlando
15:41è un
15:42no
15:43dicevo
15:44molto spesso
15:44noi siamo abituati
15:45a banche
15:46che comprano
15:47assicurazioni
15:48e che controllano
15:49il gruppo
15:49anche per motivi
15:50regolamentari
15:51in questo caso
15:52è strano che possa
15:53sembrare
15:53quest'operazione
15:54di Rovaglio
15:55finirebbe
15:55per dare
15:56in mano
15:57a generali
16:01una parte
16:02importante
16:03di Monte dei Paschi
16:04di Siena
16:05con una sinergia
16:06distributiva
16:07interessante
16:08e questo potrebbe
16:09rendere l'operazione
16:10almeno per generali
16:11molto attraente
16:13perché di agricol
16:14bisogna dargli
16:14qualche cos'altro
16:15in cambio
16:16e qua
16:16la fantasia
16:18insomma
16:18può essere
16:19può essere
16:21utilizzata
16:22in vari modi
16:23e in varie maniere
16:24però certamente
16:25Credi Agricola
16:27il suo primo obiettivo
16:28è creare
16:28una grande banca italiana
16:30e quindi
16:30fondere
16:30Credi Agricola Italia
16:31con
16:33Banco BPM
16:33però
16:34siccome è un'operazione
16:35incerta
16:36a cui il governo
16:36si opporrebbe
16:39potrebbe
16:39accontentarsi
16:40di qualche altro
16:42pezzo
16:42in cambio
16:43questo credo
16:43che sia la logica
16:44che abbia mosso
16:46Lovagna
16:47in questa operazione
16:48che ripeto
16:49visionaria
16:49difficilissima
16:50tutto quello che vuoi
16:51ambiziosa
16:52tutti gli aggettivi
16:53che sono stati usati
16:54possono essere ripresi
16:56Allora
16:57citato il governo
16:58andiamo dal senatore
16:59di Forza Italia
17:00e con noi
17:01Maurizio Gasparri
17:02un piacere averlo
17:03con noi senatore
17:04Buonasera
17:05buonasera a voi
17:05buonasera
17:06citava il nostro ospite
17:07il professore Amawi
17:08proprio il governo
17:10inevitabile
17:11che il pensiero
17:12vada
17:12dalle dichiarazioni
17:13di Giorgia Meloni
17:14al direttore
17:15Roberto Sommella
17:16pochi giorni fa
17:17su Milano Finanza
17:18dove
17:19Meloni diceva
17:20siamo contro
17:21lo smembramento
17:22la perdita
17:23anche del marchio
17:24Monte dei Paschi
17:25di Siena
17:25non è che la soluzione
17:26MPS
17:27non comporterebbe
17:28smembramento
17:29per l'ovaglio
17:30le sovrapposizioni
17:30delle filiali
17:31sarebbero comunque
17:31limitate
17:32lo ha detto
17:33in Conference Call
17:34MPS è forte
17:36nel centro-sud Italia
17:38Banco BPM
17:40invece
17:40forte
17:41nelle regioni
17:43più ricche italiane
17:44sono le parole
17:44usate
17:45dall'ovaglio
17:46in Conference Call
17:48chi potrebbe
17:49prendere
17:49le filiali
17:50in esubero
17:51potrebbe essere
17:51per esempio
17:52l'Agricol
17:53per seguire
17:54il ragionamento
17:55che faceva
17:55prima
17:56la professora Maui
17:57come vede
17:58questa operazione?
17:59Guardi
18:00non spetta
18:00alla politica
18:01sostituirsi
18:02alle banche
18:03e alle imprese
18:04a coloro
18:04che stanno
18:05mettendo in campo
18:06proposte
18:07che poi
18:08devono essere
18:08anche vagliate
18:09da organismi
18:10e autorità
18:11di garanzia
18:12credo che
18:13la preoccupazione
18:13della politica
18:14debba essere
18:15quella
18:15di far sì
18:16che il risparmio
18:18sia sempre
18:19più facilmente
18:22a disposizione
18:23di famiglie
18:24e imprese italiane
18:26noi stiamo parlando
18:26di tutta una serie
18:27di banche importanti
18:29coinvolti
18:29in questo risico
18:30così viene definito
18:32Montenebaschi
18:33che è la più antica
18:33ma non era più grande
18:34ed è comunque importante
18:35attenzione
18:36quando si parla
18:37del radicamento
18:37territoriale
18:38è vero
18:39è una risorsa
18:40è un valore
18:40nel passato
18:41fu anche motivo
18:42di molte dissipazioni
18:44e di scandali
18:45ricordiamoci
18:45che Montenebaschi
18:46era sostanzialmente
18:47fallito
18:48ed è stato salvato
18:49da un intervento
18:50pubblico
18:51e statale
18:51oggi
18:52è risanato
18:53e si affaccia
18:54come dire
18:55dinamico sul mercato
18:56ma non dimentichiamo
18:57tutte anche le storie
18:58di dispersione
18:59di malagestione
18:59di antilogali
19:00gestiti
19:01dalla sinistra
19:02senese
19:02nel passato
19:03dopodiché
19:04è coinvolta
19:05intesa
19:05e poi c'è
19:06sullo sfondo
19:06le generali
19:07tutto questo
19:08vuol dire
19:08una quantità
19:09importante
19:10di risparmio
19:10italiano
19:11se consideriamo
19:12il complesso
19:13delle banche
19:14ma anche
19:14del sistema
19:15assicurativo
19:16e del risparmio
19:16coinvolto
19:17perché c'è anche
19:19generali
19:20nel mirino finale
19:21di molte di queste operazioni
19:22quindi quello che deve stare
19:24a cuore alla politica
19:25è che non ci sia
19:27il rischio
19:28di una
19:29eterodirezione
19:29perché ci sono anche
19:31gruppi partecipati
19:32che lei lo stava ricordando
19:33adesso
19:33BPM
19:34sembra
19:35diciamo
19:35un nome
19:36tipicamente italiano
19:37delle regioni
19:38settentrionali
19:39ma il primo azionista
19:40di BPM
19:40è Credit Agricole
19:42come lei ricordava
19:43così
19:44e diciamo
19:45ci sono tante altre
19:46partecipazioni
19:47internazionali
19:48nelle altre banche
19:49questa è una cosa
19:50assolutamente normale
19:51in un mondo
19:52intrecciato
19:53tuttavia
19:53credo che quello
19:54che debba
19:55soprattutto
19:56sarà a cuore
19:56alla politica
19:57non solo al governo
19:58ma a tutti
19:59che siccome poi
20:00l'Italia è un paese
20:01di grande raccolta
20:01di risparmio
20:02e all'interno
20:03di questo sistema
20:04compreso appunto
20:05le realtà assicurative
20:06che ho citato
20:07ci sono decine
20:08di miliardi di euro
20:09e l'importante
20:10è che tutto questo sistema
20:12nelle condizioni
20:13di mercato
20:14senza buttare i soldi
20:16certamente
20:16dalla finestra
20:17però possa
20:18far sì
20:18che il sistema produttivo
20:20delle femmini italiane
20:20possano attingere
20:21a condizioni competitive
20:23a tutto questo
20:24e quindi questa
20:25credo che sia
20:25una osservazione
20:27di fondo da fare
20:28poi osserveremo
20:29le dinamiche
20:30vedremo sul mercato
20:31cosa accadrà
20:32è un'operazione
20:33molto complessa
20:34sono operazioni
20:35molto complesse
20:36perché ce n'è più di una
20:37che convivono
20:38contemporaneamente
20:39e quindi le interferenze
20:41politiche
20:42potrebbero essere
20:43nefaste
20:44però la preoccupazione
20:45della politica
20:45è quella
20:46alla fine
20:46di un uso
20:47delle risorse
20:48a beneficio
20:48del nostro sistema
20:49produttivo
20:50che è stabile
20:52è importante
20:52lei pensi
20:53che le nostre esportazioni
20:55sono cresciute molto
20:56e noi l'anno prossimo
20:57puntiamo a 700
20:58miliardi di esportazioni
21:00è tutto un sistema
21:01che si espande nel mondo
21:02che ha bisogno
21:03di supporto economico
21:04e finanziario
21:05e quindi ecco
21:06noi dobbiamo guardare
21:07a questo tipo di interesse
21:08sapendo che il mondo
21:09è interconnesso
21:10e che le partecipazioni
21:11nazionali
21:12a livello
21:13internazionale
21:14si intrecciano
21:15sempre di più
21:15prima di salutarla
21:17che deve fare
21:18il governo
21:19il tesoro
21:20con la quota
21:21che ha ancora
21:22in MPS
21:23perché adesso
21:24come fa
21:24sbaglia
21:25si potrebbe dire
21:26non può darla
21:27da una parte
21:28non può dare
21:28all'altra
21:29offerta
21:30se la dovesse vendere
21:32cosa deve fare
21:33secondo lei
21:34se dovesse dare
21:34un consiglio
21:35a Giorgetti
21:35no Giorgetti
21:37non ha bisogno
21:37dei miei consigli
21:38però mi pare
21:38che si stia muovendo bene
21:39ha deciso di ascoltare
21:40anche gli enti locali
21:42perché c'è una tradizione
21:43di territorio importante
21:44del Monte dei Paschi
21:45che deve essere
21:46come ho detto
21:47all'inizio del mio intervento
21:48ricordata
21:49per gli aspetti positivi
21:50ma anche per quelli negativi
21:51perché lì c'è stata
21:52una grossa interferenza
21:53della politica
21:54di un certo colore
21:55che ha devastato
21:56il vecchio Monte dei Paschi
21:58di Siena
21:58dopodiché
21:59il governo deve anche
22:00cercare di recuperare
22:01i soldi
22:02che ha messo
22:03a disposizione
22:03del Monte dei Paschi
22:04per salvarlo
22:05dei disarzi
22:05della sinistra
22:06e quindi
22:07poi ci sarà la prospettiva
22:09dovrà anche valutare
22:10Giorgetti
22:11come massimizzare
22:13la partecipazione
22:14pubblica residua
22:16qualora dovesse cederla
22:17quindi deve fare
22:18anche l'interesse
22:18dello Stato
22:20che ci ha messo
22:21dei soldi
22:21e oggi
22:22può recuperarli
22:23con un accrescimento
22:24di valore
22:25Senatore di Forza Italia
22:27è stato con noi
22:28Maurizio Gasparri
22:29grazie davvero
22:30Senatore
22:30a prestissimo
22:31grazie
22:32professora Amawi
22:34torno a lei
22:34per concludere
22:36ha visto
22:37lo studio di Equita
22:38che ricordiamo
22:39essere consulente
22:41di intesa
22:42a San Paolo
22:43sull'offerta
22:44di Monte dei Paschi
22:45di Siena
22:46gli analisti
22:47però evidenziano
22:48che c'è un
22:49rischio
22:50execution
22:51cioè portare
22:52a terra
22:53quello che ha
22:54sul tavolo
22:56l'ovaglio
22:56altissimo
22:57dice da un lato
22:58c'è l'integrazione
22:59con Mediobanca
23:00dall'altra parte
23:01abbiamo detto
23:02Banco BPM
23:03con la quota
23:04di credit agricole
23:05bisognerebbe capire
23:06qual è il vantaggio
23:07di credit agricole
23:07prima abbiamo
23:08riflettuto
23:09proprio con il Senatore
23:10anche sulla possibile
23:11cessione di alcune
23:12filiali
23:13dall'altra anche
23:14Banca Generali
23:15perché è un altro
23:16aspetto
23:17vede anche lei
23:18questo rischio
23:19execution
23:19particolarmente alto
23:21come fanno
23:21gli analisti
23:22di Equita
23:23allora
23:24mi fanno ridere
23:25gli eufemismi
23:26che usano
23:27gli analisti
23:28finanziari
23:29esistono dei rischi
23:30esistono delle incertezze
23:32ci sono tre
23:32grandi incertezze
23:33oggi che l'ovaglio
23:34dovrà
23:36affrontare
23:37quello nei riguardi
23:38dei suoi azionisti
23:39che dovrà convincere
23:40all'assemblea
23:42a votare
23:42in larga maggioranza
23:44per lui
23:45quello
23:45di credit agricole
23:47di cui abbiamo
23:48discusso prima
23:50è quello di generali
23:51di cui abbiamo parlato
23:51anche prima
23:52questi sono
23:52quelli che vengono
23:53chiamati
23:53execution risk
23:55ma
23:55diciamoci la verità
23:57siamo in un mercato
23:58e questi rischi
24:00non so
24:00chiamiamoli rischi
24:02perché execution
24:02è un termine
24:04così
24:05è un anglismo
24:05che non mi piace
24:06tantissimo
24:07lo so che viene
24:07molto usato
24:08dagli analisti
24:09come direi a Gasparri
24:10parla in maniera
24:11un po' più chiara
24:12tutta la due settimane
24:13tra due mesi
24:13dovrai votare
24:14o sì o no
24:15quindi è inutile
24:16che ti arrampichi
24:18agli specchi
24:19e mi racconti
24:20tutta la rana
24:21la fama
24:22di ancora
24:22che devi guardare
24:23al duono
24:24il tuo governo
24:24e cercare di trovare
24:25una linea di mediazione
24:27però il governo
24:28dovrà
24:29come diceva
24:30giustamente lei
24:31o stare a destra
24:32o stare a sinistra
24:32perché
24:33non esiste
24:34l'astensione
24:35in quelle
24:37in assemblea
24:38astenersi
24:39e come votare contro
24:40quindi
24:40credo che non ci sia
24:41tempo per vendere
24:42quelle quote
24:43quindi
24:43secondo me
24:44dobbiamo imparare
24:45a parlare in maniera
24:45più chiara
24:46i politici
24:46devono imparare
24:47a parlare più chiara
24:48e noi tutti
24:49anche noi analisti
24:50dobbiamo imparare
24:50a parlare più chiaro
24:51perché se no
24:52la giusta osservazione
24:54non ci capisce
24:55perché
24:56execution risk
24:57non vuol dire niente
24:58va benissimo
25:00professore
25:01duly noted
25:02come si dice
25:03abbiamo preso appunti
25:04professore
25:04ci risentiamo prestissimo
25:06Ronnie Amawi
25:07grazie davvero
25:08grazie a voi
25:09buona serata
25:10ritorno dal
25:11dottor Greco
25:13che pazientemente
25:14ci ha aspettato
25:15e adesso
25:16che succede
25:16prossima settimana
25:18perché lei ha ricordato
25:19oggi venerdì
25:20quindi
25:20attenzione
25:21ma
25:21cosa succede
25:22sul fronte
25:23secondo lei
25:24adesso gli analisti
25:25faranno le loro valutazioni
25:26ricordavo
25:27con il professore Amawi
25:28il report
25:30di Equita
25:30Intermonte
25:31ha confermato
25:32il prezzo
25:33obiettivo
25:34se dovesse
25:35sbilanciarsi
25:36a un suo cliente
25:37che gli chiede
25:38se volessi
25:39giocarmi
25:40la OPS
25:41la doppia OPS
25:42di Lovaglio
25:43oppure l'OPAS
25:44di Messina
25:45ricordiamo
25:45che pochi giorni fa
25:46i nostri colleghi
25:47di NBC Europe
25:48aveva detto
25:48whatever it takes
25:49quindi qualcuno dice
25:50magari anche un modo
25:51per cercare di alzare
25:53quella che è
25:54l'asticella
25:55che ha fissato
25:57proprio
25:58Messina
25:59quali sono i titoli
26:00che sono meglio
26:01impostati
26:02nell'ambito
26:02di questo risico
26:03bancario
26:06sicuramente
26:06appunto
26:07Messina
26:09dicendo
26:09whatever it takes
26:10sicuramente
26:11ha fatto intendere
26:12al mercato
26:13che per lui
26:13c'è spazio
26:14per una revisione
26:15diciamo
26:16a rialzo
26:17della sua
26:17proposta
26:19al mercato
26:19per cui
26:20se gli dovessi essere
26:21diciamo
26:21consigliare
26:22nel breve termine
26:25una strategia
26:26di investimento
26:27degli investitori
26:27potrebbe dire
26:28di diciamo
26:29di rimanere
26:30lunghi
26:31di monte
26:32dei paschi
26:32e corti
26:33di intesa
26:34in attesa
26:35di una possibile
26:36revisione
26:36in senso migliorativo
26:37però
26:38la verità
26:38è che i tempi
26:39sono molto lunghi
26:40perché parliamo
26:41di ottobre
26:41parliamo
26:42di dicembre
26:43per le autorizzazioni
26:45che devono arrivare
26:46da parte
26:46delle varie
26:47banche d'Italia
26:48BCE
26:49e per tutta
26:50l'implementazione
26:51di queste offerte
26:52per cui
26:53la verità
26:54è che nel breve termine
26:55si naviga a vista
26:56e secondo me
26:58bisogna
26:58diciamo
26:59stare abbastanza
27:00alla finestra
27:01in attesa
27:02di quelle che saranno
27:02poi
27:03le vere
27:05le vere scherbaglie
27:06che inizieranno
27:06da settembre in poi
27:07allora
27:08questo per quanto riguarda
27:09la gran parte
27:10della edizione
27:11odierna di report
27:12dedicata
27:13al monte
27:13dei paschi di Siena
27:14ma andiamo
27:15sul floor
27:15del New York
27:16Stock Exchange
27:16ci sta aspettando
27:17la nostra
27:17Stefania Spatti
27:18è stata la settimana
27:20del rally
27:21dei bond
27:22con il Treasury
27:23che aveva trovato
27:24un momento di respiro
27:26dopo l'intervento
27:28forse poco ortodosso
27:29da parte
27:30del tesoro americano
27:31intervento
27:32che però
27:32ha avuto un beneficio
27:34davvero limitato
27:35nel tempo
27:36tant'è vero
27:36che venerdì
27:37abbiamo rivisto
27:37il decennale
27:39statunitense
27:39di nuovo ampiamente
27:40sopra il 4,7%
27:42chiedo conferma
27:42alla nostra
27:43Stefania Spatti
27:43a te Stefania
27:45sì Carla
27:46diciamo che
27:47la settimana
27:47per i Treasury
27:48termina come
27:49era cominciata
27:51prima della mossa
27:52sorpresa del tesoro
27:53americano
27:53ossia con il decennale
27:55ai massimi
27:56del gennaio
27:572025
27:58e con il trentennale
28:00intorno a livelli
28:01che non si vedevano
28:03dal 2007
28:05questo appunto
28:06dimostra come
28:07l'iniziativa
28:08inconsueta
28:09del segretario
28:10al tesoro
28:11Scott Bessent
28:11sia stata praticamente
28:13bocciata
28:14dagli investitori
28:15cosa che peraltro
28:16pesa anche
28:17sull'azionario
28:18con l'S&P 500
28:20ed il Nasdaq
28:21che chiudono
28:22la prima settimana
28:23su 4 in rosso
28:25la seconda di fila
28:27per il Dow Jones
28:28che ha vissuto
28:29l'ottava peggiore
28:30dallo scorso marzo
28:32tutto questo
28:33con gli analisti
28:34che sostanzialmente
28:35dicono al tesoro
28:37non giocate
28:38con il fuoco
28:39Jeffries sostiene
28:40che è impropria
28:42la mossa del tesoro
28:43specialmente
28:44due settimane
28:45dopo
28:45l'annuncio
28:46dei piani
28:47previsti
28:47di riacquisto
28:49dei titoli
28:50di Stato
28:50quindi una mossa
28:51a sorpresa
28:52che va a ledere
28:53la credibilità
28:54comunicativa
28:55del dipartimento
28:57JP Morgan
28:57sostiene
28:58che quanto fatto
28:59da Bessent
29:00è come pagare
29:01il mutuo
29:01con la carta di credito
29:03non un'idea
29:04brillante
29:04Bank of America
29:06invece
29:06monitora il 5%
29:08per il trentennale
29:09se non scendiamo
29:10sotto quel livello
29:11dice si rischia
29:12che poi parta
29:13non solo
29:14un indebolimento
29:16del dollaro
29:16ma anche vendite
29:17sugli angoli
29:19più rischiosi
29:20dell'azionario
29:20come gli hyperscaler
29:22che peraltro
29:22si preparano
29:24a inondare ulteriormente
29:25il mercato
29:25di bond
29:26per finanziare
29:27i propri investimenti
29:28in AI
29:29quali sono le opzioni
29:31di Bessent
29:32ce le ha indicate
29:33lui stesso
29:34nella giornata
29:35di giovedì
29:36più buyback
29:37e più sostanziosi
29:39Aste
29:40concentrate
29:41più sulla parte
29:42corta della curva
29:43e meno
29:44su quella lunga
29:45oppure
29:46sventolare
29:47la cosiddetta
29:48Bessent put
29:49ossia
29:49dire ai mercati
29:50stati attenti
29:51perché sono pronti
29:52a intervenire
29:52quando mi pare
29:54e quindi
29:54gli short seller
29:56dei treasury
29:56rischierebbero
29:58di subire
29:58delle perdite
29:59certo è
30:01che c'è chi dice
30:01farebbe meglio
30:02appuntare
30:03su un consolidamento
30:04fiscale
30:05che giovedì
30:06ha promesso
30:06senza fornire
30:07dettagli
30:08visto che il deficit
30:08PIL
30:09si trova
30:09quasi al 6%
30:11ossia
30:11il triplo
30:13rispetto alla media
30:14tra la fine
30:15della seconda guerra mondiale
30:16e l'inizio
30:17della pandemia
30:18è un debito
30:19che proprio nel giorno
30:19della mossa
30:20sorpresa
30:21ha raggiunto
30:21un nuovo record
30:22a 40 mila
30:23miliardi di dollari
30:24ecco perché
30:25la settimana prossima
30:25sarà importante
30:27lunedì
30:27Bessent
30:28terrà una conferenza stampa
30:30in cui
30:30fornirà i dettagli
30:32della guerra economica
30:33promessa
30:34contro l'Iran
30:35con ripercussioni geopolitiche
30:37che vanno dalla Turchia
30:38un membro della Nato
30:39alla Cina
30:40che chiaramente
30:40compra petrolio
30:43cinese
30:43e venerdì
30:44l'appuntamento
30:45con Kevin Warsh
30:47il primo
30:47al summit
30:48annuale
30:49di Jackson Hole
30:50vedremo se
30:51su questo
30:52avrà qualcosa
30:53da dire
30:53e si sbottonerà
30:54di più
30:55rispetto a quello
30:56che ha abituato
30:57con i mercati
30:58grazie davvero
30:59alla nostra
30:59Stefania Spatti
31:00di Torno
31:01dal dottor Greco
31:01prima di salutarla
31:02vedremo il
31:03Treasury decennale
31:04del 5%
31:07il rischio è quello
31:08il rischio è quello
31:09soprattutto se
31:10Kevin Warsh
31:10non fa qualcosa
31:11a livello di
31:13tassi di interesse
31:13ufficiali
31:14perché alla fine
31:15il decennale
31:15e il trentennale
31:16rispecchiano
31:17quelle che sono
31:18le paure
31:18dei mercati
31:19le aspettative
31:19dei mercati
31:20su quella
31:21che è la solidità
31:21degli Stati Uniti
31:22nel medio
31:23lungo termine
31:23e un'inazione
31:25inazione
31:26da parte
31:27della banca
31:27della banca
31:28della Fed
31:29nel breve termine
31:30potrebbe ulteriormente
31:31generare delle ansie
31:32nel mercato
31:33per cui il rischio
31:34del decennale
31:35al 5%
31:36è vero
31:37Marco Greco
31:39grazie davvero
31:39amministratore delegato
31:40Velius Reca
31:41prestissimo
31:42a voi
31:42a voi
31:43andiamo subito
31:44al meeting
31:45di Rimini
31:46ci sta aspettando
31:47il nostro inviato
31:48Rocco Mattone
31:49bene ritrovato Rocco
31:52ben ritrovata Carla
31:53ci sono qui al meeting
31:54di Rimini
31:55moltissime persone
31:57moltissimi giovani
31:58giovani che sono
31:59al centro
32:00del panel
32:01che si sta tenendo
32:02qui alle mie spalle
32:03panel con
32:05molti ospiti
32:06tra i quali
32:07anche
32:10il responsabile
32:12Barrese
32:12responsabile
32:13di banca
32:14della sezione
32:15banca dei territori
32:16di Intesa
32:17San Paolo
32:18Barrese
32:19al quale
32:19cercheremo
32:20di chiedere
32:20un'opinione
32:22una battita
32:22sulla mossa
32:24di Lovaglio
32:25sulla mossa
32:25di MPS
32:26in risposta
32:26proprio
32:27all'OPAS
32:28tentata
32:29da Intesa
32:31Allora
32:32buon lavoro
32:33al nostro
32:33Rocco Mattone
32:35inviato
32:36al meeting
32:36di Rimini
32:37buon lavoro
32:37Rocco
32:38sul fronte
32:40macroeconomico
32:41europeo
32:41l'indice
32:42PMI
32:42composito
32:43dell'Eurozona
32:44nella lettura
32:45preliminare
32:45del mese
32:46di agosto
32:47è salito
32:47a 52,1
32:48punti
32:48dai 52
32:49di luglio
32:49mostrando
32:50il secondo
32:50mese consecutivo
32:51di espansione
32:52delle attività
32:52del settore
32:53privato
32:53il tasso
32:54di crescita
32:54è risultato
32:55appena più
32:55rapido
32:56del mese
32:56precedente
32:57ed è il maggiore
32:58da novembre
32:58scorso
32:59in particolare
32:59il PMI
33:00manifatturiero
33:01è salito
33:01a 52,8
33:03punti
33:04il livello
33:05maggiore
33:06dal maggio
33:06del 2022
33:07un solido
33:08incremento
33:09delle attività
33:10dell'economia
33:10privata
33:10ad agosto
33:11prepara
33:11la zona
33:12euro
33:12ad un forte
33:13incremento
33:14del PIL
33:14nel terzo
33:15trimestre
33:15di circa
33:16lo 0,3
33:16per cento
33:17il settore
33:17manifatturiero
33:18è di nuovo
33:18il protagonista
33:19di questo successo
33:19godendosi
33:20la crescita
33:20maggiore
33:21negli ultimi
33:21quattro anni
33:22e mezzo
33:22mentre l'economia
33:23del terziario
33:24sta offrendo
33:24supporto
33:25queste le parole
33:26del chief
33:26business
33:27economist
33:27di S&P
33:28Global Market Intelligence
33:29Chris Williamson
33:31che ha commentato
33:32i dati
33:32dei PMI
33:33dell'eurozona
33:34andiamo invece
33:35alla nostra premier
33:36Giorgia Meloni
33:37è evidente
33:38che con Donald Trump
33:39pensavo
33:40che le cose
33:40sarebbero state
33:41più facili
33:41vista la nostra
33:42convergenza
33:43su immigrazione
33:45e cultura
33:45woke
33:45le cose
33:46sono andate
33:47diversamente
33:47queste le parole
33:48di Meloni
33:49in un'intervista
33:49alla New York Times
33:50continuo a credere
33:52che l'unità
33:53dell'Occidente
33:54sia qualcosa
33:54di molto importante
33:55non decido
33:56la strategia italiana
33:58sulla base
33:58delle mie relazioni
33:59personali
34:00aggiunto Meloni
34:01chiudiamo
34:02con i casi
34:03del giorno
34:04molto velocemente
34:05in rialzo avio
34:07con Advent
34:07che valuta
34:08l'acquisto
34:09di ulteriori azioni
34:09del gruppo
34:10oltre al pacchetto
34:11di quasi il 7%
34:12che deterrà
34:13attraverso
34:13l'aumento di capitale
34:14riservato
34:14già previsto
34:15Icop
34:16intanto
34:16ha deliberato
34:18l'aumento
34:18di capitale
34:19da 8,7 milioni
34:20oltre sovrapprezzo
34:21con l'emissione
34:22di massima
34:228,7 milioni
34:23di nuove azioni
34:24al servizio
34:24dell'offerta pubblica
34:25di scambio
34:26sulla totalità
34:26delle azioni
34:27di Trevi
34:28questi
34:29per quanto riguarda
34:30i casi del giorno
34:31chiudiamo
34:32questa prima parte
34:33dell'edizione
34:34odierna
34:35di Report
34:36subito dopo
34:38l'approfondimento
34:39della giornata
34:40borsistica
34:40il focus
34:41sul supercaldo
34:43e l'impatto
34:44sull'economia italiana
34:59una piazza
35:01Fari
35:01che chiude
35:02una settimana
35:04estremamente
35:04volatile
35:05con una giornata
35:07praticamente
35:07piatta
35:08dobbiamo dire
35:09che le altre borse
35:10del vecchio continente
35:11invece riescono
35:12a terminare
35:13appena sopra
35:14la parità
35:15anche se
35:16i rialzi
35:16sono intorno
35:17qualcosa meno
35:18per Parigi
35:19il mezzo punto
35:20percentuale
35:21per quanto riguarda
35:22i titoli migliori
35:23e peggiori
35:23partiamo dai titoli
35:25più comprati
35:25Stellantis
35:26grande protagonista
35:27della seduta
35:28con oltre
35:294 punti percentuali
35:30di rialzo
35:31qui si guarda
35:32in particolare
35:32ai dazi
35:33tra Stati Uniti
35:34e Canada
35:35bene anche
35:36Avio
35:36Brunello Cucinelli
35:37Ferrari
35:38sempre nel settore
35:39automobilistico
35:39e poi Nexi
35:40e invece
35:41Tenaris
35:42il titolo peggiore
35:43della giornata
35:44con oltre
35:452 punti percentuali
35:46di calo
35:46attenzione
35:47anche a Leonardo
35:48e poi
35:49titoli come
35:50Mediobanca
35:50Banca Montepaschi
35:52di Siena
35:52ed Eni
35:53con un calo
35:54intorno
35:54al punto e mezzo
35:55percentuale
35:55siamo sempre
35:56sopra il livello
35:58del 4%
35:59il rendimento
36:00del decennale
36:00italiano
36:01ci fermiamo
36:02di Siena
36:05di Siena
36:06di Siena
36:11Grazie a tutti.
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