00:00롤러 코스피, 최근 국내 시장의 극단적인 변동성을 표현하는 단어입니다.
00:05그 원인 가운데 하나로는 단일 종목 레버리지 ETF와 꼽히는데요.
00:09정부가 보완책을 내놨습니다.
00:11지난주 시장 상황, 그리고 이번 주 전망까지 김지훈 삼성 액티브 자산운영 본부장과 함께 자세히 알아보겠습니다.
00:19본부장님 어서 오십시오.
00:20네, 안녕하세요.
00:21지난주에 국내 증시를 보면 13일에 9% 빠지고요.
00:2415일에 6% 오르고 16일에 6% 빠지는 아주 극단적인 변동성을 보였어요.
00:30원인이 뭡니까?
00:32아무래도 AI 인프라 사이클에 대해서 지금 글로벌 증시가 다 주도되고 있었는데
00:37거기에 대한 변동성이 글로벌 시장에서도 같이 확대되면서
00:41반도체 업종 비중이 높은 한국 시장도 영향을 크게 받은 것 같습니다.
00:46말씀하신 것처럼 AI 투자에 대한 어떤 우려 같은 게 있다는 거잖아요.
00:51이걸 부채질한 게 중국 이야기도 나오고요.
00:53여러 가지 이야기들이 나오는데 어떤 요인들이 있었나요?
00:57작년에도 딥시크 충격이라고 해서
00:59딥시크 모델이 굉장히 저비용으로 투자됐는데도
01:04너무 우수한 성과다 그러면서
01:06AI 투자가 과연 이렇게 많을 필요가 있냐
01:09그런 의구심을 일으키면서 증시 변동성이 커졌었는데요.
01:14그랬죠.
01:14지금도 중국의 문샷이라는 업체가 키미3를 발표했는데
01:18그게 인공지능 테스트에서 3위를 했더라고요.
01:24얘도 그러면 지금 인공지능 서비스 중에 하나인 겁니까?
01:27네, 맞습니다.
01:27그리고 저가 모델이 아니고 굉장히 고가 모델인데
01:31성능이 너무 좋아서 다시 한 번 딥시크 모먼트 같은 충격이 있는 상태고요.
01:37또 그 마침 또 제미나이 3.5가 원래 지난주에 발표되기로 했었는데
01:43이제 구글에서 좀 출시를 지연시키면서
01:46빅테크의 AI 투자에 대한 우려가 커진 영향이 있는 것 같습니다.
01:51그럼 무게중심이 미국보다는 중국으로 쏠릴 수 있다
01:54이런 우려가 있는 건 거예요?
01:55네, 그리고 미국의 AI 투자가 이렇게 많을 필요가 있는 것이냐
02:00그런 우려가 있는 와중에 다행히 저희 금요일에는 저희는 휴장이었지만
02:05일본 상해시장은 다 급락하는 모습을 보였고요.
02:11그게 조금 이번 주 초에는 한국 시장에도 영향이 있지 않을까 우려가 됩니다.
02:16그래서 여러분들이 관심을 많이 갖는 게
02:19아무래도 개인 투자자들이 8천에서 9천 사이에 많이 진입을 하셨기 때문에
02:23이 정도까지 다시 회복을 할 수 있을 것인가
02:26이런 걱정이 굉장히 클 것 같아요.
02:27지금 코스피가 7천 아래까지 떨어졌는데
02:30다시 위로 올라설 수 있는 그런 체력 같은 것들
02:33본부장님은 어떻게 보십니까?
02:35이번 2분기 말 빅테크 실적 발표가 굉장히 중요할 것 같은데요.
02:39빅테크 실적에서 양호한 실적이 확인이 되고
02:43또 AI를 통해서 수익성 개선이 되는 모습
02:46그리고 지금 계속하고 있는 그 AI 투자가 유지가 가능하다
02:51또 앞으로 어떻게 전망한다
02:53이런 긍정적인 내용이 함께 나와야
02:56글로벌 증시 전체가 좀 안정세를 찾을 것 같고요.
03:01한국도 당연히 거기 영향을 크게 받을 것 같습니다.
03:04일단은 나스닥이라든지 다른 증시들도 흔들리고 있기 때문에
03:07말씀하신 것처럼 주 초에는 썩 좋은 모습 보기가 어렵지 않을까라는 우려가 드는데요.
03:13지금 이렇게 시장의 변동성을 키운 배경 가운데 하나를 꼽자면
03:17역시 단일 종목 레버리지 ETF 상품 이거를 빼놓을 수가 없겠어요.
03:21정부가 예탁금 확대를 포함해서 여러 가지 대책들을 내놨는데
03:25효과는 어떨 걸로 예상하십니까?
03:29우선 3천만 원으로 예탁금을 상향하시고
03:32또 교육도 이수하는 횟수를 늘리시고
03:34그래서 뭔가 매매를 좀 빈번하게 하는 거를 좀 줄이시려고 하는 것 같아요.
03:39그리고 20주 매수를 통해서 단주로 빈도를 높게 했던 부분을
03:46좀 보완하기 위한 정책이 아닌가 생각이 되고요.
03:52실효성에 대한 이야기들이 많긴 한데
03:54이제 조금 지켜봐야 되지 않을까 생각이 됩니다.
03:58알겠습니다. 아직까지는 실효성 어떻게 될지는 모르겠는데
04:01일단 김용범 위원실장 같은 경우에는 효과가 있을 것이다.
04:04이렇게 이야기를 하고 있고요.
04:06다만 상장 폐지, 많은 분들이 요구하는 상장 폐지는 어렵다.
04:10이렇게 이야기를 했는데
04:11상장 폐지는 왜 현실성이 떨어지는 겁니까?
04:16수익이 우선 많이 난 상태에서 상장 폐지야
04:20이제 모두 좀 회피할 수 있지만
04:22아직은 좀 그렇지 못한 경우도 많기 때문에
04:25오히려 손실을 확정하는 케이스가 될 수 있잖아요.
04:28그리고 규모도 굉장히 크고
04:30이제 좀 단기에 변동성을 키운 건 맞지만
04:33그 상품 자체가 완전 말도 안 되는 상품은 아니기 때문에
04:37그런 게 아닌가 생각이 됩니다.
04:39그렇기 때문에 당장 상장 폐지는 조금 어려운 것 같고요.
04:43전반적으로 봤을 때는 너무 지나치게 서두른
04:46그런 상품의 도입이 아니었는가
04:48여러 가지 비판의 지점이 있는 것 같은데요.
04:51이거는 들으시는 분들이 많이 판단해 보시면 좋을 것 같고요.
04:54끝으로 이번 주에 시장에 영향을 미칠 만한
04:56주요 일정 살펴보도록 할까요?
04:58당장은 빅테크 실적 예정된 게 있네요.
05:01네, 그게 가장 중요할 것 같고요.
05:04앞서 말씀드렸듯이 우선 22일 미국 시간으로
05:07이제 22일에 구글이 실적 발표를 하는데
05:10아무래도 지난주 후반에
05:13제미나이 다음 모델 출시를 지연시키면서
05:17증시 급락을 좀 유도했기 때문에
05:19구글의 말이 굉장히 중요할 것 같습니다.
05:22우선 클라우드나 기존 AI에서는
05:25수익성은 그래도 좋을 것 같지만
05:27앞으로 제미나이 프로 모델 출시 일정이 어떻게 될지
05:31그리고 앞으로의 AI 캐펙스 투자를 어떻게 가져갈지
05:36이 부분이 굉장히 중요할 것 같습니다.
05:38그러니까 앞으로 투자를 어떻게 계속 이어갈 것인지
05:41이 부분을 지켜봐야 된다.
05:42거기다 우리가 서학개미들이 관심을 갖는 기업들
05:45테슬라도 실적 발표가 예정이 돼 있고요.
05:48인텔도 있는데요.
05:49이런 쪽에서는 우리가 어떤 내용들을 주로 봐야 될까요?
05:52네, 테슬라도 이제 전기차 판매 대수보다
05:56앞으로의 휴머노이드 발표가 어떻게 될지
06:00사실 옵티머스 휴머노이드도
06:02원래는 2분기 말, 3분기 초 정도에 발표 예정이었는데
06:06지금 출시가 지연된 상태거든요.
06:08그래서 아마도 연내에는 하지 않을까
06:11그 부분에 대한 이야기가 좀 중요할 것 같고요.
06:14미국에서는 이제 전기차 보조금이 축소되기 때문에
06:173분기에는 전기차 판매는 조금 부진할 가능성이 높습니다.
06:21그래서 테슬라는 아마 이제 그 관점을
06:24좀 다른 쪽으로 옮겨가지 않을까 생각이 되고요.
06:28인텔은 사실 당장의 실적은
06:30지금 턴어라운드 중이기 때문에
06:32당장의 실적은 크게 좋지 않을 가능성이 높지만
06:36향후에 파운드리 쪽의 회복을 어떻게 가져갈지
06:39그 부분에 대한 설명이 좀 중요할 것 같습니다.
06:42역시 빅테크가 앞으로 어떤 투자를 가져갈지
06:45이 부분이 제일 중요한 변수가 될 것 같습니다.
06:47지금까지 김지윤 삼성 액티브 자산운영 본부장과 함께
06:51지난주 시장 상황 그리고 이번 주 시장 전망까지 해봤습니다.
06:55오늘 말씀 고맙습니다.
06:56감사합니다.
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