00:0129年前的1997年7月2号
00:03泰铢在被狙击之后大跌
00:06引燃亚洲货币危机
00:08进而扩大成席卷亚洲都国的大洲金融风暴
00:11马来西亚也深受其害
00:13使用首相马哈迪拒绝国际组织的援助
00:16实施资金管制等一系列措施
00:19最终安然度过危机
00:21当时成为副首相的安华虽然被看好接班敦马
00:25但是师徒俩在金融风暴上的应对方式不同掉
00:29最终更是走上了反目之路
00:32本期嘉宜财经一起来回首1997年亚洲金融风暴
00:49欢迎收看每周一的嘉宜财经
00:52我是金龙
00:531997年亚洲金融风暴
00:55对很多大马人而言还是耐忘怀
00:58在危机爆发前的20世纪80年代到90年代中期
01:02东亚和东盟各经一体年均增长率达到7%到9
01:08%左右
01:08出现了龙腾虎越的亚洲四小龙
01:12也就是香港、新加坡、韩国和泰湾
01:15以及亚洲四小虎、泰国、马来西亚、印尼和菲律宾
01:19随着国际资金的大量流入
01:22银行现代过度扩张
01:24大量贷款投向房地产和证券等高回报投资领域
01:28迟到资产价格迅速膨胀
01:31被炒得远高于实际的价值
01:33房地产和股市过度繁荣
01:36泡沫也越股越大
01:38危机也越来越靠近
01:40特别是亚洲金融风暴的起点
01:42泰国
01:4390年代
01:44东南亚经济奇迹般增长
01:46各国疯狂举债
01:47当中
01:48泰国1996年的外债总额就高达930亿美元
01:53当亚洲陷入狂热之际
01:55金融巨鳄索罗斯等人
01:57嗅到了泡沫的味道
01:59索罗斯旗下的量子基金伺机而动
02:02以抛售泰猪作为起点
02:04引发了后续的一连串危机
02:07当时
02:08国际炒家的主要操作模式是
02:10针对采用固定或半固定汇率的货币居息
02:13像是泰猪等货币
02:15当时和美元挂钩
02:17这些国家经常仗赤字大
02:19短期外债高企
02:20外汇储备不足
02:22相对容易得手
02:231997年5月份开始
02:25泰猪遭受一连串严重投机攻击
02:28币值硬生大跌
02:30为了支撑泰猪
02:31泰国中行进行大规模远期外汇市场干预
02:351997年6月底
02:36泰国的外汇储备已经耗掉超过90%
02:40剩下不到70亿美元
02:421997年7月2号
02:44泰国中行宣布放弃和美元挂钩的固定汇率制
02:48实行浮动汇率制
02:50那么这就意味着
02:52泰国不再仍为固定泰猪对美元的价格
02:55而是让市场供需来去决定泰猪的汇率
02:59泰猪汇率随之暴跌15%到20%
03:03正式揭开了亚洲货币危机的序幕
03:061997年8月份
03:08货币狙击从泰国扩散到大马
03:10印尼和韩国搞得人心惶惶
03:13这个时候呢
03:14现心恐慌像是传染病一样迅速的蔓延
03:17全面袭击临近的菲律宾
03:20泰国
03:21印尼和马亚下
03:22就连体制比较好的香港
03:24新加坡
03:24日本和台湾
03:25也没有办法幸免
03:271998年
03:28正值亚洲金融风暴的高峰期
03:30马币当时候对美元
03:33贬到了4.80的关口
03:35来到司令其80%
03:37而马股从1300点高位
03:39急卸到260点的水平
03:41国内经济
03:43金融市场几乎陷入停顿
03:45亚洲金融危机
03:46始于货币危机
03:47迅速演变成一场
03:49经济
03:50社会和政治危机
03:51遭受金融风暴重创的亚洲国家
03:54货币大幅贬值
03:56股市暴跌
03:57外汇储备巨减
03:58外资迅速撤离
03:59根据华尔街日报报道
04:01亚洲金融危机
04:03使到这个地区
04:04以兆美元的贷款
04:05变为贷
04:063兆美元的
04:08国内生产总值消失
04:09经济崩溃
04:11也引发了政治社会动荡
04:13以邻国印尼来说
04:14执政已经32年的苏哈多
04:16在1998年5月份下台
04:18马来西亚泰国等周边国家
04:21也出现了
04:22程度不一的
04:23政治与社会冲击
04:26当亚洲金融风暴席卷的时候
04:28多国家向国际货币经营组织
04:30IMF求援
04:31例如韩国就像包括
04:33IMF在内的机构
04:35合计申请580亿美元的紧急贷款
04:38但是获取救助资金的代价是
04:41需要承诺紧缩政策
04:43让亚洲多国家的新经议体
04:45短期里头出现了深度衰退
04:48失业飙升的情况
04:50IMF也对大马伸出援手
04:52只要马来西亚能够通过
04:53IMF的传统做法应付
04:56就向大马放贷
04:57虽然实际首相马哈迪
04:59并没有接受IMF贷款
05:00但是在金融风暴初期
05:02马来西亚还是依据IMF的建议形式
05:05不进行金融管制的同时
05:08也将财政预算削减18%
05:10推迟部分大型发展计划
05:13不过
05:13IMF的做法不适合马来西亚
05:15快速提高隔夜政策利率
05:17OPR将使许多人
05:19还不起贷款而倒债
05:21而政府推迟发展项目
05:23让经济衰退
05:24进一步影响到投资者的情绪
05:26导致更多资金外流
05:28马哈迪领导的政府
05:30后来决定实行
05:31当时候像是竞技般的资金管制
05:34引起外界一片哗然
05:36国家银行在1998年
05:389月1号宣布资金管制
05:40落实包括强制规定
05:42麻痹对美元汇率在三令吉80先
05:45不再自由浮动
05:47对外资进行管制
05:49凡是进入我国的外资
05:51必须逗留就少一年
05:52实施30%的撤资税
05:55以便制止吵架
05:56在股市兴风作浪
05:58停止马币
05:59继续的流失
06:00时任国家银行
06:02带总裁姐弟后来提到
06:04虽然资金管制措施
06:05被众人批评
06:07却给予更坚强的信念
06:09来走正确的路
06:10结果事实证明
06:12资金管制确实有效
06:14马来西亚经济
06:15在短短一年
06:16就呈现了V型复苏
06:18马哈迪也说过
06:20我国拒绝IMF的援助
06:22主要的原因是
06:23援助附带的条件严苛
06:25一旦接受
06:26将会丧失
06:27管理经济的主权
06:29虽然固定令集汇率
06:31引来国际社会批评
06:32但是他认为
06:33这是为了
06:34拯救国家
06:35不得不做的决定
06:37马来西亚之所以
06:38能够这么做
06:39是因为当时候
06:40拥有充足的外汇储备
06:423.80的挂钩政策
06:44直到2006年才终止
06:46今年来
06:47当马币持续下跌的时候
06:48马哈迪也会建议政府
06:50重新实施
06:51固定汇率政策
06:54回顾1997年
06:56亚洲金融风暴发生的时候
06:57马来西亚实人首相
06:59是马哈迪
06:59安华则是副首相
07:01兼财政部长
07:02马哈迪当年5月份
07:03曾经休假两个月
07:05由安华来去成为
07:07代首相
07:07期间推动
07:09反贪污法令的修订
07:10付权反贪局
07:11更大的权力
07:12马哈迪结束
07:13为期两个月的
07:14休假回国之后
07:15和安华之间的斗争
07:17浮上了台面
07:18因为他们两人
07:20应对金融危机的
07:21手法迥异
07:22安华被指
07:23当时候主张接纳
07:25IMF的介入
07:26引入外资
07:27并且让贸易自由化
07:28他反对拯救负债累累
07:30而濒临倒闭的公司
07:32也打算削减
07:33政府开支18%
07:35同时展颜
07:36马哈迪之前推出的
07:37各类大型建设计划
07:38而马哈迪
07:40则是希望将下跌的
07:41令吉与美元
07:42以固定汇率挂钩
07:44那么根据马哈迪的说法
07:46当时兼任财政部长的安华
07:48没有办法制定出
07:49解决金融危机的方案
07:51而是建议跟随
07:53IMF和世界银行的意见
07:55如果是这样的话
07:56或许将会导致国家破产
07:591982年
08:00便加入巫统的安华
08:01原本被看好
08:03将会接班马哈迪
08:04成为马来西亚的
08:05第五任首相
08:06但是
08:07他在打救
08:08大马经济课题上
08:09和敦马产生意见分析
08:11两人所谓的情同师徒的关系
08:14最终破裂
08:161998年9月2号
08:18安华被革除副首相
08:19和财政部长职位
08:21隔天
08:22这一名巫统书理主席
08:24被开除出党
08:251998年9月20号
08:26安华被捕
08:27随后被控以
08:29独职和基监罪名
08:301999年
08:31他被判入狱
08:33一颗闪亮的政治明星
08:35隐落
08:35也掀起了
08:36大马政治改革风暴
08:38马哈迪当年对付安华的举动
08:40引起安华支持者的不满
08:42在1998年9月20号
08:44发起了大型游行
08:45成为烈火墨西运动的起源
08:48也催生了公正党
08:50烈火墨西运动
08:51被视为改变
08:52马来西亚政治格局的历史事件
08:54安华后来在2020年公开表明
08:57亚洲金融风暴期间
08:58他从来没有接受过IMF的建议
09:01并且认为
09:02当年为解决风暴所采取的措施
09:04给经济造成了永久性伤害
09:07因为之后
09:08一马公司
09:08EMDB事件
09:09埋下了伏笔
09:10当年
09:11他对改革提出了建议
09:13却没有获得采纳
09:15马来西亚过去
09:16在亚洲金融危机
09:18采取非正统的应对措施
09:20通过隔离经济和马币
09:22避免进一步受到对冲基金
09:24和外币吵架投机追击
09:26经历风暴协力
09:28我们从中学到的教训之一
09:30在于金融风暴之后
09:31马来西亚在外汇储备上
09:33做主准备
09:34如果投机客攻击马币
09:36马来西亚会有足够的资金
09:38来去应对
09:39截至今年5月29号
09:41国际外汇储备增加到
09:431306亿美元
09:45大约是5272亿令吉
09:48此外
09:49虽然马币已经和美元脱钩
09:50但是国际化风调
09:52到现在还没有解开
09:54投资者不能够在海外
09:56囤积马币
09:56被攻击的风险
09:57也大量减低
09:59国家银行也实行了
10:00金融业改革
10:02让大马金融体系
10:03更加的强劲
10:04同时相比起更自由的市场经济体
10:07马来西亚仍然保持较强
10:09政府主导色彩
10:10这场危机加强了
10:12国家干预经济模式
10:14一是政府对金融体系
10:16还保持较强的控制
10:18二是国有或者是政府
10:20相关公司GLC
10:21在经济中长期占据重要位置
10:24最明显的是
10:25后续如2008年全球金融危机
10:28冠病冲击的时候
10:30政府更倾向于财政刺激和政策干预
10:34而不是全面的自由市场调整
10:36那么除了经济层面
10:38亚洲金融风暴也直接改变了
10:41五国的政治走向
10:42在马哈迪和安华闹翻之后
10:44大马政治从单一主导联盟稳定结构
10:48逐渐走向了更明显的竞争格局
10:51这段期间
10:52反对党的力量逐步壮大
10:54最终在2018年出现了历史性政党轮替
10:59亚洲金融风暴对大马的影响非常深远
11:02不只是当时的经济衰退
11:04还在政治结构国家治理模式
11:06以及社会心态上
11:08留下了持续到现在的路径依赖
11:11展望未来
11:12我们不知道风暴会不会重演
11:14唯一知道的是
11:16危机注定会重来
11:17而具备危机意识
11:19总归是一件好事
11:21下一期的家里财经
11:22我们把时间线拉后
11:24谈一谈2008年全球金融海啸
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