00:05Tras una temporada de resultados empresariales especialmente sólida, el foco de los mercados
00:10vuelve a centrarse en la macroeconomía y los bancos centrales. Los beneficios empresariales
00:15han sorprendido muy positivamente tanto en Estados Unidos como en Europa en el primer
00:19trimestre. En Estados Unidos el mercado esperaba un crecimiento de beneficios cercano al 12%
00:24interanual, mientras que finalmente el avance se ha situado por encima del 25%, acompañado
00:31además de un notable incremento de las ventas. En Europa, donde las expectativas apuntaban
00:36a un crecimiento próximo al 7%, los resultados han terminado mostrando un avance en el entorno
00:41del 9%. En el plano macroeconómico los indicadores continúan respaldando un escenario de expansión
00:46económica, aunque a ritmos algo más moderados que en trimestres anteriores. Al mismo tiempo
00:51se observa una presión adicional sobre los precios, especialmente vinculada al encarecimiento
00:56de la energía. En este sentido, la subida de los precios del petróleo y del gas introduce
01:00un elemento de riesgo para la continuidad de la expansión económica global. Así, la
01:04atención del mercado se centra nuevamente en los bancos centrales, que deben equilibrar
01:08el control de la inflación con el mantenimiento del crecimiento económico en un entorno cada
01:13vez más incierto. Por ahora nos esperan bajadas de tipos de interés y el mercado comienza
01:18incluso adelantar alguna subida a ambos lados del Atlántico. En este sentido, nuestra visión
01:23sigue siendo constructiva, aunque muy condicionada por la evolución del conflicto en el Estrecho
01:28Hormuz y su impacto potencial sobre los mercados energéticos y el impacto de estos en las condiciones
01:33financieras, los mercados y la economía real. En todo caso, en entornos como el actual consideramos
01:39especialmente relevante mantener carteras diversificadas alineadas con el perfil de riesgo
01:43de cada inversor y con un horizonte de inversión claramente definido.
