00:00Emmanuel Lechypre, ça va ?
00:03Emmanuel Macron qui durcit le ton contre les compagnies pétrolières, on en a parlé, les Européens qui devront réagir.
00:08S'il y a des profits excessifs ou des comportements prédateurs qui étaient constatés ?
00:13Bah oui, il s'y met aussi Emmanuel Macron à vouloir taxer les super profits.
00:18Alors il faut reconnaître que c'est une idée séduisante parce que comme toutes les idées séduisantes,
00:23elle paraît à la fois juste et simple.
00:26Vous comparez les résultats des grandes majors entre elles, vous vous dites après tout que toutes ces compagnies pétrolières font
00:31le même métier.
00:32Et puis vous regardez qui fait beaucoup plus de profits que les autres.
00:36Alors on va faire un cas pratique, on va regarder les résultats des grandes compagnies pétrolières au cours du premier
00:41trimestre 2026.
00:43Qu'est-ce qui se passe ?
00:45Vous avez la britannique BP qui affiche un bond de ses profits de 450% par rapport au premier trimestre
00:542025.
00:54À côté de ça, vous avez l'Espagnol Repsol qui fait quand même un confortable 150% d'augmentation de
01:00ses bénéfices.
01:01Total Energy paraît plutôt raisonnable, 150% à peu près d'augmentation.
01:06Et puis alors l'Italien Eni qui fait moins 10% de bénéfices au premier trimestre 2026 sur un an.
01:14Donc la conclusion que vous pouvez tirer comme ça quand vous regardez ces chiffres, c'est BP se gave,
01:19Repsol s'en met aussi plein les poches, Total est plutôt raisonnable et Eni c'est des nuls.
01:24Voilà, sauf que tous ces chiffres évidemment ce ne sont que des trompes l'œil.
01:28Bah oui exactement et c'est bien là le problème parce que si les profits de BP flambent en 2026,
01:33c'est parce qu'ils se sont effondrés en 2025.
01:36La réalité c'est que BP c'est la compagnie européenne la moins rentable d'Europe aujourd'hui
01:40qui a un nouveau management et que donc BP est en phase de reconquête et de reconstruction.
01:45Repsol, pareil, le bénéfice en fait, s'il augmente beaucoup là au premier trimestre 2026,
01:50c'est parce qu'il s'était effondré il y a un an et que même avec un bond de
01:53150% ce trimestre,
01:55eh bien vous êtes encore très en dessous le niveau de 2024.
02:00Eni, ça baisse tout simplement parce qu'il y a eu un résultat, un événement exceptionnel,
02:04une rentrée exceptionnelle il y a un an, c'est pour ça que les profits baissent.
02:07Et puis si Total fait des profits qui paraissent raisonnables,
02:09eh bien c'est parce que Total a très bien géré en 2025 et qu'ils ont fait plus de
02:13bénéfices que les autres.
02:14Donc vous voyez, tout ça est un trompe-l'œil, on avait voulu taxer les super profits en 2022 en
02:18France,
02:19résultat on espérait gagner 8 à 10 milliards, on a gagné quelques dizaines de millions.
02:22Donc voilà, c'est un peu du trompe-l'œil tout ça.
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