00:00Mientras la oferta esté, todo el mundo espera que el tipo de gama se mantenga estable.
00:04El rendimiento promedio de una hectárea en Estados Unidos es el doble que acá.
00:09Acá te dan los números para comprar agroquímicos y fertilizantes y todas esas cosas.
00:15No lo podés fertilizar, no te cierran.
00:17A la misma hectárea le sacan el doble de Estados Unidos de acá.
00:20Sí, por eso. Y hay dos cosas. Si vos eliminás las retenciones...
00:23Por eso los cálculos son que si eliminás las retenciones,
00:25se crece en 3 a 4 años, vas a estar hablando de un 60-70% más de producción.
00:29Y si vos pensás en un gobierno que está pensando en eso,
00:31diría, bueno, uno cuando mira así como la mirada hacia largo plazo,
00:34además con las cuentas públicas ordenadas, la política monetaria,
00:38todo lo ordenado que se puede.
00:39Uno ve el futuro más o menos positivo. En parte.
00:42Entonces, ¿por qué los bonos largos no rinden más?
00:44Y los bonos cortos sí. Bueno, por las elecciones en el medio.
00:47El corto plazo al revés. Te mostraba los datos de actividad económica mal,
00:51los datos de inflación mal, qué sé yo.
00:52¿Ves los bonos a corto plazo? Bien.
00:54Tanto para la parte de pesos como dólar, siempre el flujo manda.
00:57El año pasado la gente se sobredolarizó y este año estás al revés.
01:01Tenés un flujo por balanza comercial muy favorable.
01:05Si ven la base, no es que está creciendo significativamente,
01:08sí tenés continuamente un flujo de abastecimiento
01:10que lo que hace es que te tira las tasas del mercado monetario para abajo.
01:14Y cuando vos hablabas respecto de, bueno, vale la pena un ser o no,
01:18el tema es qué alternativa tenemos de corto plazo.
01:21Y en línea con lo que decía Fausto, de corto plazo hasta junio,
01:24mientras la oferta esté, todo el mundo espera que el tipo de cambio
01:28se mantenga estable, entonces te conviene estar haciendo carry
01:31aunque la tasa real sea negativa.
01:33El problema es cuando el flujo se da vuelta muy rápido y yo me imagino
01:37estabilidad el tipo de cambio y ya pensando para el 2027,
01:40donde se te sume vencimiento de deuda más la dolarización de portfolios
01:45y veas un tipo de cambio que en términos reales te va a quedar de vuelta
01:49relativamente atrasado con la banda arriba.
01:51Y las elecciones, estaban realizando los números de años de las elecciones
01:54y la verdad que todos los años últimos de las elecciones fueron...
01:56Sí, sacudón.
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