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00:06Buongiorno, è partito il conto alla rovescia per i risultati del primo trimestre 2026 delle banche europee, in particolare quelle
00:16delle banche dell'Europa meridionale.
00:18Ebbene, KBV si aspetta un primo trimestre solido, ancora senza nessun impatto sul business di queste banche della crisi in
00:28Medio Oriente, almeno per ora.
00:31In vista dei conti del primo trimestre, KBV ha ritoccato leggermente le stime su banche come Unicredit, Intesa San Paolo,
00:41Santander, BBVA, CaixaBank, Banco de Sabadell e Banco Inter.
00:45E anche i target price, mantenendo però invariati i rating, tanto che Unicredit resta la sua favorita.
00:53Nel complesso, il margine di interesse netto delle banche dovrebbe risultare piatto, leggermente in calo trimestre su trimestre, a causa
01:01di un minor numero di giorni.
01:02Le commissioni dovrebbero continuare a crescere bene.
01:06Per la maggior parte delle banche analizzate da KBV, costi e qualità del credito dovrebbero rimanere sotto controllo.
01:13E per quanto riguarda la remunerazione agli azionisti, KBV si aspetta solo un nuovo programma di riacquisto di azioni proprie
01:21da parte di CaixaBank da 500 milioni di euro.
01:25In particolare, KBV mantiene un rating outperform, quindi sovraperformerà il mercato, su Unicredit.
01:33Le stime di utile per azione per il periodo 2026-2028 sono state alzate, scontando nel caso di Unicredit un
01:41maggior margine di interesse, più commissioni e un costo del rischio più basso.
01:46Il nuovo target price sul titolo sale da 76,66 a 78,44 euro e per il primo trimestre di
01:55quest'anno KBV si aspetta da Unicredit ricavi totali a 6,4 miliardi di euro,
02:01meno 2,3% anno su anno e un utile netto di 2,6 miliardi, meno 4%.
02:07Nel caso invece dell'altra big italiana intesa San Paolo, KBV mantiene un rating market perform, in questo caso ha
02:16lasciato invariate le stime di utile per azione,
02:19fino al 2028 ha mantenuto il prezzo obiettivo a 5,80 euro e per il primo trimestre si attende ricavi
02:26in crescita del 2,5 anno su anno a 6,9 miliardi di euro
02:32e un utile netto di 2,5 miliardi, meno 2%.
02:36Tra i titoli in vista delle trimestrali su cui KBV punta ci sono anche le spagnole Santander e BBVA,
02:44mentre sugli altri titoli mantiene i giudizi più cauti.
02:49Visto che abbiamo parlato di trimestrale non si può non guardare a quanto fatto dal colosso olandese ASML,
02:58che ha dato risultati nel primo trimestre di quest'anno decisamente sopra le attese degli analisti,
03:05tanto da rivedere al rialzo le previsioni sul fatturato di fine esercizio, grazie soprattutto agli investimenti nell'intelligenza artificiale.
03:14Il più grande fornitore al mondo di strumenti per la produzione di chip ha previsto vendite a fine anno comprese
03:20tra 36 e 40 miliardi di euro.
03:23In precedenza la stima era tra 34 e 39 miliardi, quando gli analisti si aspettavano 37,7 miliardi.
03:33È importante sottolineare che per rispondere anche alle potenziali preoccupazioni sulla capacità di ASML di tenere il passo con la
03:42domanda,
03:43il direttore finanziario Dunsen ha detto che l'azienda dovrebbe essere in grado di spedire 60 dei suoi strumenti di
03:50litografia ultravioletta estrema,
03:52più venduti nel 2026.
03:56In pratica 60 è un valore il 25% in più rispetto al 2025.
04:02E poi avrà la capacità di spedirne altri 80 nel 2027, decisamente sopra la stima del consenso.
04:10Quindi anche questo è un'assicurazione in più arrivata da ASML.
04:15In Cina, certo, il gruppo olandese sta affrontando 20 contrari, visto che i legislatori statunitensi hanno proposto una legge
04:23che limita le vendite di tutte le macchine di litografia e immersione ultravioletta profonda verso Pechino.
04:31Però bisogna dire che questo non ha influito sui conti di ASML,
04:37visto che nel primo trimestre di quest'anno ha registrato un fatturato pari a 8,77 miliardi di euro,
04:43leggermente sopra la stima del consenso e nella parte alta anche della guidance della stessa società ,
04:51in crescita rispetto ai 7,74 milioni del primo trimestre del 2025.
04:58Il margine lordo, anche questo è un risultato superiore alle attese al 53%,
05:03l'utile è cresciuto a 2,76 miliardi, oltre le attese del consenso,
05:10sono dati, lo ricordiamo, che non includono gli ordini,
05:14che è considerato dagli analisti un indicatore chiave della domanda dei clienti.
05:19Però ASML all'inizio del 2025 aveva dichiarato che questo indicatore non l'avrebbe più pubblicato
05:29e quindi reso noto nella pubblicazione dei conti.
05:33In ogni caso, secondo Siti, la domanda per gli strumenti di ASML rimane forte,
05:38anche senza il dato sugli ordini.
05:41C'è spazio addirittura, secondo Siti, per una potenziale revisione e rialzo anche delle stime 2027,
05:47non solo di quelle sul fatturato 2026, per cui Siti ha confermato il rating buy sul colosso olandese,
05:55nonostante abbia già messo a segno un più 40% rispetto all'inizio dell'anno.
06:02Sul sito www.minanofinanza.it, nella sezione analisi tecnica,
06:06ha trovato un approfondimento sul cambio a euro-dollaro,
06:09che ha compiuto un veloce balzo in avanzi oltre quota 1,18.
06:13La situazione tecnica di breve termine sta migliorando.
06:18Dopo una pausa di consolidamento è possibile un allungo del cambio a euro-dollaro
06:22verso 1,18.25, 1,18.30, successivamente 1,18.45, 1,18.50.
06:29È comunque importante per questo cross la tenuta del sostegno a 1,15.65, 1,55,
06:40in quanto può favorire la costruzione di una solida base accumulativa.
06:46Soltanto una discesa sotto 1,14.40 può provocare una prima inversione ribassista.
06:53Grazie e buona giornata a tutti.
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