00:00Uno como consultor va a ver empresas, y vos sabés qué pasó, que las empresas que tenían proyectos de inversión
00:06los pararon, pero los pararon a cero el año pasado,
00:09y recién en noviembre empezaron a ver, bueno, chete acordás que habíamos pensado en hacer esto, vamos a discutirlo afuera,
00:16que las vacaciones, recién ahora se empieza a ejecutar alguna cosa,
00:21o empiezan a ejecutar alguna cosa que se había pensado hace un año, porque bueno, por todo ese shock, lo
00:27mismo pasa con consumos, etc.
00:31Ese es el primer, pero eso sabemos que se va a diluir en algún momento, ese proceso se acaba.
00:35Segundo shock importante, es la transformación de la economía argentina, que ahí es donde recién está hablando de la intervención
00:42sectorial,
00:42y eso es mucho, a ver, primer punto, es muy difícil tocar ahí, es decir, bueno, tengo acá, imaginate...
00:50Tocar sería meter al Estado.
00:51Y meter al Estado ahí, ¿y qué tocas? ¿Dónde tocas? Es como tenés una maraña de hilos todo mezclado,
00:56decís, bueno, a ver, no, tratá de elegir un hilo y tirá. Viste, a veces tirás y se haces más
01:01nudo que antes.
01:03¿Por qué? Porque vos tenés, no es solamente un problema de sectores, a veces uno lo trata de reducir para
01:09explicarlo en términos sectores,
01:10sectores ganadores, sectores perdedores, que es cierto, pero dentro de sectores tenés empresas ganadoras, empresas perdedores,
01:16primer ejemplo, sector textil, uno diría, bueno, un sector que...
01:19Perdedor.
01:20Perdedor. Pero mirá si te dedicas a, lo que decís marcas, pero si te dedicas a ropa de trabajo,
01:27y que te dedicas a, y provees al sector petrolero, al sector agropecuario...
01:31A mamelucos.
01:31En la generalidad el sector pierde, pero quizás hay algunos que...
01:34Bueno, te estás yendo mal. No, no te estás yendo mal.
01:35Bueno, creo que hoy sale el IPI manufacturero, hoy o mañana, y básicamente cuando entras a ver ahí ves que
01:41sí,
01:41hay una gran cantidad dentro de manufacturas que están dando caída, con caídas importantes,
01:47pero hay otros que no, que cuando lo nucleamos todo, en qué le está pasando a la industria, da pérdida,
01:52pero dentro de la industria hay algunos sectores, como vos decías.
01:53Bueno, pero es al revés, te diría, el número de crecimiento te da positivo,
01:58pero cuando vas hacia el interior ves que hasta el año pasado había muchos sectores que perdían.
02:04Pero no solamente eso, sino que además, vos decís, bueno, dentro de los sectores hay ganadores y hay perdedores,
02:07y aún dentro de las empresas hay productos ganadores y productos perdedores.
02:11Claro.
02:12Pero es un sector golpeado, digamos.
02:14No, sí, está bien, pero quiero decir, vos empezás a decir, ¿por qué digo esto?
02:17Porque en tu afán de tratar de suavizarle las cosas a uno, poder terminar castigando a quien está reconvirtiendo.
02:25Y además siempre hay que tener en cuenta esto, cuando vos protegés a uno, desprotegés a otro.
02:29Si yo quiero proteger la importación de clavos, desprotejo al que fabrica muebles,
02:35porque ahora los clavos para esos señores son más caros.
02:38Entonces, meterse en este proceso es complicado.
02:41O sea, para vos no tiene que hacer nada el Estado en este cambio de rumbo y de sacar protecciones.
02:45En realidad para mí tiene que dar espacio para que aceleren esos cambios.
02:51¿Cómo sería eso?
02:53Y ahí es donde empiezas a ver el tema inversiones.
02:56Todo lo que facilite las inversiones, porque estas modificaciones que tiene que hacer la economía,
03:01vos querés que se hagan lo más rápido posible.
03:03Y ahí creo que cualquier medida que estimule la inversión es positiva, aunque tenga un costo.
03:10Ejemplo de eso, terminar de salir del cepo.
03:12Es un tema importante.
03:13Y no lo digo por el tema cambiario.
03:15Me preocupa más el tema cambiario que el daño que puede estar haciendo del lado de la inversión.
03:18O sea, giros de utilidades, en este caso.
03:20Giros de utilidades.
03:21Y esto te lo vi, pero re claro, en reuniones con clientes, cuando le dicen,
03:26la verdad que estaría bueno invertir en Argentina, sí, pero vos me des plata, le dice el internacional al CEO
03:31local.
03:32Sí, bueno, dame más que yo después te la devuelvo.
03:34¿Cómo es la discusión?
03:35¿Te das cuenta que hay dificultades en eso?
03:37¿Por qué crees que todavía no atacaron ese punto?
03:39Siendo que justamente les importa mucho desarmar el cepo cambiario,
03:42pero bueno, ahí todavía falta.
03:43Por el tema inflacionario, porque todavía la progresión es inflacionaria.
03:46O sea, también entiendo, yo lo digo desde el punto de vista de lo que para mí habría que hacer.
03:50Ahora, desde el otro lado está el ministro de Economía que tiene...
03:54La botonera.
03:55La botonera y sabe que si apretas este botón, le salta acá una luz roja, ¿viste?
04:00Y ahí ya hay decisiones políticas.
04:02¿Qué le doy prioridad?
04:03¿A la inflación?
04:04¿A la actividad?
04:05¿A la inversión?
04:06Etcétera.
04:07Yo creo que el gobierno no quiere salir del cepo o está teniendo mucho cuidado en ese aspecto,
04:11justamente por el impacto que puede tener sobre la inflación.
04:15Si salgo del cepo y se me va la mano...
04:17Porque voy a decir que el dólar puede subir y eso trasladar a la inflación.
04:20Ese sería el canal.
04:21Yo lo que no entiendo en ese caso...
04:23Te cae la demanda de pesos.
04:26O de activos en pesos.
04:27Porque esa plata está invertida, está en algún lado.
04:29¿Por qué no vemos hoy una brecha, por ejemplo, entre el oficial y el MEP?
04:33Dado que existe esta restricción que vos decís, porque es una realidad, existe.
04:36¿Por qué no estamos viendo unas brechas importantes?
04:39Yo creo que porque...
04:41Un punto que no sabemos tampoco es cuánto es esa plata que ha empezado a salir.
04:47Claro, si mueve o no mucho el...
04:48Si mueve mucho el amperímetro.
04:49No hay un cálculo.
04:50No hay un cálculo.
04:50Hay cálculos que hacemos todos teóricos que son los dividendos atrasados.
04:54Porque suponemos que las otras cosas ya salieron por el MEP o por el condado con liquidación.
04:59Claro.
05:00La mayor parte salió.
05:01Ahora, las multinacionales, sobre todo las grandes, no pueden hacer eso.
05:07O les cuesta mucho, generalmente, modificar la empresa de...
05:13O las reglas de juego de las multinacionales, porque en Argentina...
05:16Vos siempre pongas...
05:17Mi viejo trabajaba en las multinacionales.
05:19Siempre un día...
05:19Hubo un año que en el 2001 perdí un montón de plantas.
05:22Y la empresa casi que se retira a Argentina.
05:24Y mi viejo me lo explicaba así.
05:25Mirá, vos pensás esto.
05:26Argentina, la empresa facturaba, poner a nivel global, 20.000 millones de dólares.
05:32Estoy inventando un número.
05:33Argentina representaba 10 millones de dólares.
05:362.000 millones de dólares, 20.000, 10 millones de dólares, no era nada.
05:39Un día Argentina perdió 400.
05:42Mirá, pará.
05:42¿Qué pasó?
05:44¿Qué es esto?
05:45Bueno, nos podemos perder 400 palos.
05:47Te das una idea de que en una multinacional muy grande, un país que es irrelevante,
05:52es el 0,4% del PBI mundial.
05:54No digas eso, que es feo.
05:55Pero es cierto.
05:56Nació ya escuchando eso.
05:58Sí, sí, sí.
05:58Pero pensá esto, 0,4% del PBI mundial.
06:00Ya de chiquito te decían, escúchame, estamos en un país insignificante.
06:04Pero si perdemos plata, pasamos a ser importantes.
06:06Pero uno póngale tiempos.
06:08Ahora, si sos el 0,4% del PBI mundial, ponele que sos una multinacional en algunos sectores
06:12importantes, sos el 1% de tu facturación.
06:14El 1% de tu tiempo en un año, ¿cuánto tiempo es?
06:18Claro.
06:18Estás hablando de 0,3 días, si trabajás los 3,5 días, si trabajás 200 días, 0,2 días.
06:24Claro.
06:26Te das cuenta que, en general, en sectores donde Argentina es más bien chico, obvio,
06:32si sos petrolera, Argentina es importante, si sos agropecuaria, Argentina es importante,
06:37minera es Argentina es importante.
06:38Pero en otros sectores más chiquitos, el tiempo que dedica a Argentina es muy pequeño,
06:43el resultado que implica Argentina es muy pequeño.
06:45Y no van a estar modificando ni siquiera el software global que tienen para activar
06:50el contado con liquidación como instrumento.
06:53Y te pasa, vos sabés que eso, yo siempre les recomiendo hablar con una multinacional
06:57cuando alguien venga de afuera a explicarle a Argentina.
06:59¿Cómo que es múltiple?
07:00¿Por qué hay dos tipos de cambio diferentes?
07:02Claro.
07:03Yo les voy a contar una anécdota, estás genial, se van a dar cuenta del nivel de...
07:06Gracias.
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