- 2 giorni fa
Categoria
📺
TVTrascrizione
00:04Siamo dunque arrivati al momento delle obbligazioni della settimana e perciò caro il nostro Lorenzo
00:10Raffo cosa ci hai portato di bello oggi? Esercizio molto semplice, inflation link,
00:18sono andato a vedere quelli che a mio giudizio sono i titoli più interessanti, cominciando
00:22dai BTPH, faccio una precisazione, evidentemente i prezzi si riferiscono alle chiusure di ieri
00:28proprio per avere la stabilizzazione, a cui più volte accenno, abbiamo avuto dei leggeri
00:33incrementi nelle prime due ore di mercato attuali, sostanzialmente però sono disallineamenti,
00:42spostamenti marginali. Abbiamo il più corto che è il 2028, in realtà ci sono dei BTPH più
00:49corti ancora, ma sono a scadenza quasi 2026, quindi evidentemente non convengono in questo
00:56contesto, se non in situazioni molto particolari, noi non sappiamo. In totale come evolverà
01:02l'inflazione europea nei prossimi mesi, abbiamo 14 titoli in totale, il più lungo lo vedete
01:08è il 2056, il 255, che attenzione è interessante anche dal punto di vista della cedola, perché
01:16un 255 di base, oltre all'inflazione europea, può portare evidentemente a un rendimento sia
01:23distribuito, sia accumulato a scadenza, di una certa importanza. In questo momento, cito
01:32il 56, non ho avuto la possibilità di fare l'aggiornamento immediato, abbiamo un 105,99
01:38contro il 105 indicato. Attenzione però, una precisazione. Quando vedete questi rendimenti,
01:45poi c'è il più generoso, ho voluto mettere il 255, chiedo scusa se sovrappongo le due
01:53frasi, il 2041 e il 255 ho inserito questo e ho indicato anche quando sono stati emessi
02:04per i motivi che ho precisato prima. Dicevo attenzione perché sostanzialmente i rendimenti
02:14che sono indicati sono rendimenti che possono avere delle variazioni in funzione naturalmente
02:20di vari fattori, che è il prezzo di mercato, l'inflazione, non sempre questi dati, che sono
02:26i dati ufficiali, possono essere considerati attendibili al 100%. Ci sono dei piccoli scostamenti,
02:36questi si verifichano sempre esposti. Poi ho voluto prendere i BTP Italia, sono sei in
02:43totale sul mercato e qui vediamo una situazione molto anomala. Il più lungo, il più generoso
02:48e il più giovane corrispondono. Questo BTP Italia, giugno 1932, che è stato emesso
02:55nel 2025, sostanzialmente quota in questo momento sopra 102, ha uno yield stimato sul
03:032,49, quindi abbastanza interessante su una scadenza a 2032 ed è un titolo che si presta
03:10naturalmente proprio a raccogliere eventuale inflazione che si surriscaldasse nel contesto
03:18italiano nei prossimi mesi. Ci auguriamo che sia una situazione evidentemente momentanea e
03:24non durata. Terza tabella, ho voluto prendere in considerazione i cosiddetti i best europei.
03:31Qui c'è una selezione in cui c'è una valutazione mia, quindi lo dico e c'è una valutazione
03:37soggettiva. A me piace molto lo spagnolo, l'obbligazione 6.205 perché è stato emesso nel
03:442022, sono equivalenti ai BTP Italia, attenzione, perché i BTP Italia sono praticamente dei prodotti,
03:52degli strumenti, delle obbligazioni di titolo di Stato proposti solo dal nostro paese, dall'emittente
03:58Italia. Non ci sono negli altri paesi europei, questo è un punto a favore certamente dei BTP
04:06proprio perché c'è questa possibilità di diversificazione. Allora, un 2.05 su una scadenza
04:122039 può essere interessante proprio come protezione, ma allo stesso tempo con raccolta
04:19garanzia di un'inflazione e di un rendimento nel tempo stabile. Ma anche l'Oatei è ancora
04:27più generoso, un 3.15, ma attenzione questo è un titolo che è stato emesso nel 2002, quindi
04:33abbiamo un carico inflattivo che andiamo in termini di ratio inflattivo che andiamo
04:38evidentemente a dover pagare, a dover versare e questo può essere per alcuni un problema
04:44perché evidentemente l'investimento che verrà realizzato è maggiore. Infine, in termini
04:49di protezione, chiamiamola così, evidentemente tale è il Bund, il Bund E, quando vedete quella
04:59E dell'Euro, indica proprio che sono indicizzati, oltre alla I, sono indicizzati all'inflazione
05:08europea. Ci sono stati in passato delle obbligazioni sia spagnole sia francesi e se ricordo bene
05:14anche tedeschi che non erano indicizzate all'inflazione europea, ma all'indicazione del singolo paese
05:20e quindi possono portare evidentemente a non svolgere bene quel ruolo a cui abbiamo accennato
05:28di protezione nel contesto di un portafoglio che sia in Euro e che sia anche diversificato
05:35come emettente. Questo credo di aver fatto...
05:39Va bene, Lorenzo dai, siamo andati lunghi e magari la prossima volta ci dedichiamo solo
05:45alle domande dei telespedatori, per il resto, perché già sono arrivate tante, però il tempo,
05:50il tempo fugge caro Lorenzo Raffo e quindi ti devo salutare e poi ci vediamo martedì,
05:55magari martedì facciamo una didattica un po' più concentrata e così ci dedichiamo poi
06:02ai telespedatori. È andata? È andata, grazie e buona giornata a tutti.
06:08Grazie mille, ciao Lorenzo. Allora andiamo in pausa, Forex Update e poi a seguire, analisite
06:12anche in gradollo spazio dedicato alle vostre domande.
Commenti