00:00Desde la inrupción de la pandemia, la principal medida ha sido no farmacológica en el sentido de que se han adoptado medidas de confinamiento y restricciones en la mayor parte de los países.
00:13Un poco eso marcó que dado que las personas que envían estas remesas generalmente constituyen una fracción del ingreso que obtienen dada la caída en la actividad económica y por lo tanto de los ingresos en la mayor parte de la economía,
00:30en el 2020 se vio reflejado, son las remesas que cayeron casi en un 12.4% en el global y principalmente las remesas vienen de países como Argentina, Estados Unidos, España.
00:47En el caso de Argentina, en el 2020 la caída fue de un 45,9%, en el caso de Estados Unidos 17,4% y en el caso de España un 4,9%.
01:00No obstante, en el siguiente año, en el 2021, si bien en Argentina continuó cayendo porque ahí es una cuestión también de menor generación de ingresos, restricciones, por ejemplo, a las compras, a las transacciones, digamos, en dólares, probablemente también sea un motivo.
01:20En el caso, digamos, de Estados Unidos se recupera en un 22,2% y en el caso, digamos, España en un 7,5% y con la información que tenemos a la fecha, digamos, al mes de abril,
01:34vemos que las remesas en el primer cuatrimestre están creciendo a una tasa de un por ciento, pero lógicamente los niveles que estamos viendo son menores a las que vimos, digamos, años atrás,
01:47por lo tanto, probablemente hay espacio todavía para que se siga recuperando, digamos, esto, o sea, esta fuente de ingresos principalmente para hogares paraguayos.
01:56Miguel, ¿estos niveles altos de inflación también inciden en que ustedes vayan modificando, por ejemplo, el porcentaje de las tasas de interés a los créditos?
02:08Así mismo, porque si bien nosotros, digamos, no podemos tomar medidas que eviten, por ejemplo, los aumentos de precios externos como los que estamos viendo en los commodities,
02:19si, digamos, esas medidas ayudan a mitigar los efectos que denominamos de segunda vuelta sobre otros precios dentro de la economía.
02:29Por otro lado, también, lo que hemos visto es que estos niveles de inflación alto han determinado un aumento de las expectativas de inflación de los agentes económicos, ¿verdad?
02:40No solamente para el 2022, sino también para el 2023, incluso para nuestro horizonte de política monetaria,
02:48que está entre 18 y 24 meses, que siempre los agentes, ante las consultas de cuáles son sus expectativas para ese horizonte de política monetaria,
02:58en su mayor parte de las veces, desde el año 2011, han respondido que está en un 4%, no obstante, este contexto,
03:06eso se ha empezado a mover también hacia niveles del 4.5, 4.6, 4.8, digamos, en la última estimación,
03:13por lo tanto, es algo que nos preocupa. O sea, podíamos hacer un contrafactual en el sentido de que el banco,
03:21por el hecho de no poder influir en esos precios externos, pudo no tomar algún tipo de medida,
03:27pero entendemos que en ese contexto estas expectativas o estos efectos de segunda vuelta hubiesen estado, digamos,
03:35en niveles mucho mayores, ¿verdad? ¿Por qué? Porque ante la inacción del banco, bueno,
03:42es algo que entendemos que va a afectar esas expectativas, digamos, hacia arriba. O sea,
03:47en un contexto donde tenemos estos choques externos, que en su mayor parte, casi un 70% son explicados por estos factores,
03:54un mayor dinamismo del crédito y, por lo tanto, la demanda probablemente hubiese presionado aún más los precios.
04:01Y por el otro lado, también, lo que mencionaba, la expectativa es que cualquier inacción del banco va a ser que,
04:08dado que los agentes podrían esperar que esta inflación no volvería, digamos, a los rangos que nosotros estamos teniendo como meta,
04:19bueno, eso también crea incertidumbre y, por lo tanto, son factores que terminan desanimando, ¿verdad?,
04:28inversiones que puedan hacer los agentes justamente como fruto de esa incertidumbre que genera inflaciones altas
04:34y, sobre todo, inflaciones que puedan permanecer por mucho tiempo.
04:38Y, Miguel, queremos también aprovechar esta comunicación para consultarte sobre otro tema que, de hecho,
04:44también está preocupando muchísimo a la ciudadanía ahora mismo y tiene que ver con este documento que se mandó
04:50desde Asoban directamente al Banco Central del Paraguay.
04:54Sin referirnos específicamente a ese tema, ¿verdad?, un aumento de precios lo que generalmente hace es limitar
05:00la demanda, digamos, del producto, ¿verdad? Por lo tanto, de un precio cero, digamos, un precio positivo,
05:06evidentemente, probablemente eso cause algún desestímulo, digamos, en su uso, ¿verdad?,
05:11que fue sobre todo importante, ¿verdad?, durante la pandemia, ¿verdad?,
05:15pero nuevamente, Fiona, o sea, me gustaría, digamos, que las áreas técnicas que están analizando
05:21mucho más en detalle en este tema, yo creo que van a poder emitir una opinión, digamos,
05:27mucho más precisa, ¿verdad?, que creo que en este momento es muy importante para toda la población
05:33y para todos los agentes económicos en general.
