- hace 1 hora
Muchas veces nos preguntamos, ¿Cómo estará el tipo de cambio para estas fiestas de finde año? El Economista Alfredo Pereira, de MF Economía nos responde esa pregunta para conocer todos los detalles. También nos habla sobre el promedio diario de volúmenes negociados en divisas, tipos de sistemas - régimen cambiario y el comportamiento de la balanza comercial.
Categoría
🗞
NoticiasTranscripción
00:00Así es, hoy tenemos el tipo de cambio.
00:03Exactamente, en general cuando nos preguntan, nos preguntan mucho nosotros,
00:07¿cuál va a ser el tipo de cambio a fin de año? ¿Cuál va a ser el tipo de cambio a junio del año que viene?
00:11¿Cómo va a cerrar el año que viene con el tipo de cambio?
00:14En general la gente quiere un número, ¿no es cierto?
00:16¿Cambiar qué? ¿El tipo qué?
00:19La gente quiere decir un número, un número...
00:21En general estamos hablando, cuando hablamos del tipo de cambio,
00:24básicamente lo que estamos diciendo es el precio que tiene una moneda respecto a la otra.
00:28Muy bien.
00:29En la compra o la venta y obviamente depende de cada país, de cada economía,
00:34con las economías que se relacionan, digamos, pero básicamente cuando hablamos del tipo de cambio
00:39la gente en la calle habla de la cotización del dólar.
00:42Y es lo que muchas empresas en su planificación, que empiezan solamente en septiembre, octubre,
00:47o la planificación personal, ¿vo hiciste tu planificación, Gladys?
00:51Por supuesto.
00:52Bueno, y ahí me imagino hay muchas empresas que por supuesto tratan con bienes importados.
00:56Pero mi planificación no está en dólares.
00:58Esta moneda local.
01:00Y bueno, y quieren saber exactamente el número, ¿no?
01:02Y poner un numerito ahí.
01:04Que obviamente hay proyecciones económicas, pero lo que siempre decimos a la audiencia es,
01:09creo que es muy responsable poder decir un número concreto.
01:13¿Por qué?
01:13Porque detrás del tipo de cambio, y cuando hablamos específicamente del dólar,
01:18estamos hablando de una moneda, el cual es moneda de intercambio prácticamente de todo el mundo.
01:23El dólar se relaciona con todas las monedas, el dólar hace parte de las reservas internacionales de muchos de los países.
01:30Y es como el dólar está en cada economía, digamos, o en la mayoría de las economías del globo,
01:36detrás de cada economía hay montones de supuestos que pueden alterar la oferta y la demanda de la divisa.
01:42Pero básicamente podemos decir nosotros que para entender un poco,
01:48y acá vamos a hacer un poquito de ejemplo y ver qué es lo que pasó este año
01:51y cómo poder entender lo que es el mercado de divisas, es persiguiente, como te decía, del dólar.
01:57Muy bien.
01:58Bueno, este es un primer gráfico que muestra el promedio diario de volúmenes de transacciones
02:03que se generan por día en el mercado de divisas.
02:08Estamos hablando de 6.600 bi, de nuevo acá no me sale la B larga, billones de dólares.
02:16Y esto es para mostrar cómo detrás hay un montón de transacciones y siendo un mercado...
02:23Por día.
02:24Sí, sí.
02:246.600 billones, 12 ceros al lado.
02:27Sí, exactamente.
02:29Muchísimo.
02:29Es decir, yo nomás no planifico en valores de dólares, pero en el mundo la gente sí lo hace.
02:34Sobre todo, claro, porque básicamente el intercambio detrás viene especialmente a través del comercio internacional,
02:43pero acá también son campos donde hay mucha especulación.
02:47Y eso también influye un montón muchas veces en las cotizaciones.
02:51¿Por qué?
02:52Porque la gente también, en cierta manera, apuesta una moneda contra la otra
02:56creyendo que esa moneda se va a apreciar o depreciar.
03:00Y eso es un campo, como hay mucha volatilidad, es un campo especial también para aquella gente que busca especular.
03:07Y aquí en tu gráfico, como en las últimas dos décadas, casi cinco veces más, creció la cantidad de operaciones de 1.239 billones de dólares en promedio por día a los 6.600 billones que mencionaste.
03:24Sí. Y este es el gráfico que muestra básicamente en el mapa del mundo, siempre de derecha a izquierda, como un idioma árabe o hebreo, digamos, tenemos que pensar en la derecha, porque ahí empieza el sol.
03:38Y bueno, en estos mercados donde se topan especialmente, podemos decir el...
03:43Tenemos que leer desde la derecha porque desde ahí empieza el sol.
03:46¿Ustedes se dan cuenta cómo los economistas no complican?
03:49Ahora ya metió al sol en su aplicación de temas... ¿Por qué le llama eso? ¿Cómo le llama eso?
03:54Esto es importantísimo.
03:55Después vamos a...
03:56Después vamos a... bueno.
03:57Esta parte donde generalmente el mercado europeo con el mercado americano y hablando los dos grandes mercados, que son el de Londres y el de Nueva York, cuando se topan, ahí es donde podemos decir que las transacciones aumentan de manera considerable.
04:12Pero es una pequeña introducción. Entonces, como hay tantos supuestos detrás de la divisa, especialmente el dólar, es muy responsable de repente decir un número como...
04:21Y los supuestos son determinadas situaciones que pueden variar y que forman parte de la ecuación.
04:27Por un lado de la economía real, así como mencionaba, y del otro lado, como vemos en el gráfico anterior, que también es un campo especial para, digamos, la especulación.
04:35Por lo tanto, un campo donde también puede terminar influyendo en la economía real y que es básicamente lo que vimos en la crisis financiera del 2008, como, digamos, una economía, o sea, un mercado totalmente vinculado a la economía real, apalancado un montón,
04:49termina justamente repercutiendo y dañando economías reales y la vida de tanta gente.
04:56Pasando al siguiente gráfico...
04:58No, tengo que ya te reírlo. Trae un gráfico muy complicado. Aquí vemos los tipos de sistemas del régimen cambiario. A ver.
05:08Básicamente hay en los países distintos tipos de régimen cambiario. Por ejemplo, el sistema de cambio fijo,
05:15es un sistema que tenía Argentina en los años 90 con el dólar, un peso, un dólar. Y, por ejemplo, en ese caso, ¿hay una meta?
05:22Sí, hay una meta. El peso tiene que estar en la misma, tiene el mismo valor que el dólar.
05:27Es fuerte, ¿verdad? Y ya sabemos cómo le fue a Argentina con eso.
05:30Necesita una intervención continua, necesita una intervención continua de las autoridades monetarias,
05:35una disciplina muy grande, ¿no es cierto?
05:37Y necesita reservas, necesita muchas reservas para mantener un tipo de cambio fijo.
05:42Después hay un sistema de tipos de cambios flotantes, donde no hay metas,
05:47simplemente las fuerzas del mercado determinan el valor de las monedas respecto a la otra.
05:53Hay intervenciones, no hay intervenciones por parte de las autoridades.
05:55¿Se necesitan reservas? No, se necesitan reservas.
05:57Y podemos pasar al último, el cuarto, que es sistema de tipos de cambio flotante controlado.
06:04A veces en la jerga económica se le dice flotación sucia.
06:07Es decir, se deja que el mercado opere, pero en cierta manera las autoridades monetarias
06:11intervienen para que no haya picos de volatilidad tan grandes,
06:15de tal manera que eso no termine afectando el negocio y las inversiones.
06:19¿Este es el modelo que tenemos en Paraguay?
06:20Sí.
06:21Sí.
06:23Meta relativa, intervención ocasional y necesidades de reservas relativas.
06:27Pero nosotros sí tenemos reservas en dólares.
06:30Sí, tenemos, yo entiendo que tenemos cerca de 9 mil millones aproximadamente,
06:35la verdad que no he revisado ese tiempo, pero tenemos, respecto a lo que da nuestro PIB,
06:40la verdad que es un porcentaje bien importante.
06:42O sea, y eso en cierta manera te da una solidez macroeconómica también importante
06:46para enfrentar ciertos shocks.
06:49Que ahí sí me permití, entre paréntesis, justo el sábado estábamos entrevistando
06:52a un economista argentino y él nos decía que las reservas de Argentina
06:56son cerca de 5 mil millones de dólares, pero una economía que tiene un PIB de casi 400 mil millones.
07:03Por lo tanto, ellos sí están así con todo ese tema de la deuda del FMI,
07:08porque básicamente si tienen que pagar esas cuotas, se quedan sin reservas.
07:12Claro, claro, no es nada al lado de todo su producto y también su cantidad de deudas.
07:16Vamos a ver qué gráficos más nos trajo hoy Alfredo Pereira del equipo de MF.
07:21Y este es su gráfico favorito, el de la curva, que sube, que baja.
07:26Bueno, ¿qué tenemos aquí en estas...?
07:27¿Cómo sabes que es mi favorito?
07:29Lo que siempre traes.
07:30Importaciones, la línea celestita, no se asusten, no es tan difícil.
07:35No.
07:35El verde, exportaciones y reexportaciones.
07:38¿Y qué es?
07:38BC, balance...
07:40Balance comercial.
07:40Comercial contra exportaciones.
07:42O sea, el saldo entre uno y otro.
07:43El azul oscuro, entonces, que es este.
07:45Sí.
07:46Bueno, a ver.
07:47¿Por qué es importante ahí, Gladys, las importaciones y las exportaciones con respecto al tipo de cambio?
07:52Y cuando nosotros, cuando hablamos del dólar, que es la moneda por el cual generalmente intercambiamos, incluso con nuestros socios comerciales vecinos, como Argentina, Uruguay, Brasil, que podríamos intercambiar guaraní, peso guaraní, real, pero sin embargo, muchas de las compras o ventas también las terminamos haciendo en dólares.
08:13¿Por qué?
08:13¿Por qué? Bueno, porque...
08:16Ah, esa era una pregunta para que yo responda.
08:18Ah, no, profe, esa lección no habíamos dado.
08:20¿Por qué salió en el examen si ese no dimos?
08:23Si podemos ver el gráfico ahí con la audiencia y seguir, vemos cómo con la pandemia prácticamente hay una curva de censo, la curva celestita, y cómo bajan las importaciones.
08:34Cuando un país importa, generalmente demanda dólares, compra dólares, digamos, para poder pagar a aquellos proveedores que le están dando bienes importados, ¿verdad?
08:46Al revés de las exportaciones, cuando un país tiene más exportaciones que importaciones...
08:51Se deshace de sus dólares.
08:53Más que deshacer, al contrario, llegan divisas.
08:56Llegan divisas.
08:57Ah, claro, claro, claro.
08:57Están llegando divisas.
08:59Me quería confundir.
08:59Y eso lo que permite es que justamente, podemos decir que al haber muchos dólares en el mercado...
09:07Claro, yo me desprendo cuando yo compro y entonces pavo, pavo.
09:10Siempre hay un intercambio.
09:11Vos estás comprando dólares, estás vendiendo guaraníes.
09:15El que vende guaraníes compra dólares.
09:17¿Y por qué es que ahora ya tenemos posibilidad de transaccionar con monedas nuestras en la región donde lo hacemos y seguimos usando el dólar?
09:24Porque sigue siendo una moneda mucho más estable.
09:27Y es básicamente también porque, por lo menos las materias que exportamos, nos sirven también como precio de referencia en los commodities, también en el tema de las carnes.
09:36Y creo que es la moneda que más, en cierta manera, ancla también por ser justamente, como te decía, la moneda de referencia.
09:46Pero aquí, si vemos en el año pasado, por ejemplo, que nos acercábamos a las fiestas, miren cómo desciende la curva celeste y era esa demanda totalmente retraída.
09:56Los importadores que generalmente para septiembre, octubre, se llenan de bienes importados para las fiestas navideñas, de fin de año, qué sé yo, para que la gente gaste eso ahí, Naldo.
10:10Ahora dieron un salto de fe, dicen los importadores, y compraron.
10:14Y en cambio este año vemos que hay un repunte importante.
10:17Significa que también ellos han tenido mayor confianza, un mercado que también se ha reactivado lentamente.
10:23Ellos no dicen eso, ellos dicen que a ciegas se están yendo y que dicen, vamos a comprar para acompañar la oferta con la esperanza de vender.
10:31Totalmente, pero hay signos muy buenos y estos son signos que uno puede, más todo lo que veíamos, te acordás con el invitado a través del consumo.
10:39Creo que hay signos de que muestras de que se va reactivando.
10:43Y nuestras aportaciones han sido muy importantes y, bueno, eso ha permitido en cierta manera que nuestro mercado de divisas entre, digamos, dólares.
10:53Que no es así, por ejemplo, cuando hay un año malo agrícola o cuando el precio de las carnes está muy bajo, qué sé yo.
10:59Por ejemplo, este año también, acuérdate, son casi los mismos volúmenes de toneladas, sin embargo, los precios de los commodities, la soja, la carne, no, la soja, qué sé yo, estaban muy altos.
11:11Eso significa que por eso, por el mismo volumen entraron montos mucho más altos.
11:17Y quizás para cerrar en el siguiente, vemos en el gráfico, entonces, en el siguiente gráfico podemos ver, señor director, Paraguay tiene una de las monedas más fuertes de la región.
11:28Y esto es otro de los efectos que tiene, digamos, el tipo de cambio.
11:33Desde que empezó la pandemia, el guaraní se depreció un 10%, en cambio, el real lleva un 35,8% depreciado, digamos.
11:43Y por otro lado, el peso 157.
11:45Desde el peso estamos hablando, el peso, digamos, blue, respecto al dólar blue, ¿no es cierto?
11:51No el peso del tipo de cambio oficial.
11:54Y esto tiene consecuencias, no solamente financieras, sino económicas.
11:58¿Por qué?
11:58Porque prácticamente este gráfico muestra que nosotros somos los que más nos hemos encarecido respecto a nuestros vecinos.
12:05Y eso significa que, en términos económicos, vamos perdiendo competitividad.
12:10¿Por qué?
12:10Porque, justamente, en fronteras abiertas y totalmente permeables, digamos, nuestros productos están mucho más caros respecto a lo que quizás hablaban anteriormente.
12:20Y cuando una moneda se deprecia...
12:24Pero no se deprecia porque es estable, ¿no es contradictorio?
12:28No, se deprecia justamente, bueno, hay un momento, por ejemplo, donde el Banco Central, no es que intervenía,
12:36pero el Banco Central también interactúa en el mercado financiero.
12:41Replanteo mi pregunta, ¿no es positivo que nuestra moneda sea estable acaso?
12:45Totalmente, totalmente.
12:46Porque eso te permite, por un lado, tener ciertos marcos para poder invertir, ¿no es cierto?
12:53Cierta confianza que tiene también el pueblo en su moneda.
12:56Por lo tanto, no necesita refugiarse, digamos, en el caso del argentino, necesitan comprar inmuebles,
13:01o que ni siquiera pueden acceder al dólar, digamos, por el tema de la inflación, que el billete no vale nada.
13:07Sí, no, yo compro.
13:08Pero comercialmente, digamos, cuando una moneda es muy fuerte, ¿qué significa?
13:14Significa que vos, por ejemplo, podés...
13:18O sea, para tus vecinos venir a comprarte volviste más caro, perdiste competitividad.
13:23Sin embargo, vos, al salir afuera, te parece que todo está más barato.
13:26Pero bueno, en este caso, una moneda más fuerte le beneficia a los importadores,
13:33y en este caso, no a los exportadores, porque pierden así competitividad.
13:37Muy interesante, señora Alfredo Pereira.
13:39Y para cerrar, quizás, y cierro con esto, simplemente, como también...
13:43Esto no lo vamos a ver, porque ya no hay tiempo, pero sí a la audiencia decir
13:46es muy importante, hay instrumentos de cobertura, sobre todo para los empresarios, digamos,
13:52o aquellos que están atados a ciertas dinámicas de importación o exportación.
13:57Sobre todo, lo que vos hablabas, si uno tiene, qué sé yo, deudas en dólares,
14:02pero cobra en guaraníes, es muy probable que después se le arme un gran problema
14:06de descalce en su flujo de caja.
14:08Pero también hay medidas financieras de cobertura, donde justamente tratar de que no se te descalce,
14:14también, en cierta manera, con los cobros a crédito y a plazo, digamos,
14:18tratar de armar ese capital operativo que te permita resistir ciertas fluctuaciones.
14:24Pero, bueno, en general, lo que podemos decir es que, como otro bien en el mercado,
14:28también las monedas fluctúan.
14:31Hay montones de supuestos que hacen que intervenga,
14:34y nosotros, al estar vinculados a una economía internacional
14:38y relacionada comercialmente también,
14:40es imposible que también, en cierta manera, el guaraní no esté afectado por ello.
14:48¡Gracias!
Sé la primera persona en añadir un comentario